เข้าสู่ช่วงจับตาผลประกอบการไตรมาส 2/69 หุ้นบิ๊กแคปกลุ่มค้าปลีกและอาหารของกลุ่มซีพี ทั้ง CPALL, CPAXT และ CPF ต่างเผชิญปัจจัยบวกและความท้าทายที่แตกต่างกัน
CPALL ยังได้แรงหนุนจากการเติบโตของธุรกิจร้านสะดวกซื้อ 7-Eleven การเปิดสาขาใหม่ การเพิ่มสัดส่วนสินค้ามาร์จิ้นสูง ขณะที่ CPAXT ยังถูกกดดันจากกำลังซื้อที่ชะลอตัว ต้นทุนดำเนินงานที่เพิ่มขึ้น และมาร์จิ้นที่ลดลง ส่วน CPF ยังมีแรงกดดันจากราคาเนื้อสัตว์ที่อยู่ในระดับต่ำ แต่เริ่มเห็นสัญญาณฟื้นตัวของราคาในตลาด ลุ้นการฟื้นตัวในช่วงครึ่งปีหลัง
มาดูมุมมองของนักวิเคราะห์ต่อ 3 หุ้นใหญ่ ว่าปัจจัยใดจะเป็นตัวขับเคลื่อนและความเสี่ยงที่ต้องติดตาม
CPALL กำไรยังโต 7.5-7.7 พันลบ. ลุ้นครึ่งปีหลังไปต่อ
หลายโบรกฯ คาด บริษัท ซีพี ออลล์ จำกัด (มหาชน) หรือ CPALL มีกำไรสุทธิไตรมาส 2/69 เติบโตจากปีก่อน แม้ลดลง QoQ ตามฤดูกาล โดย บล.เมย์แบงก์ ประเมินกำไรอยู่ที่ 7.75 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 15% YoY แต่ลดลง 15% QoQ จากยอดขาย 7-Eleven ที่ยังเติบโต
ปัจจัยหนุนหลักมาจากยอดขายสาขาเดิม (SSSG) ของ 7-Eleven ที่คาดเป็นบวก 1% และการเปิดสาขาใหม่สุทธิราว 669 สาขา YoY โดยคาดไตรมาส 2/69 เปิดเพิ่มประมาณ 180 สาขา
ด้านอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) คาดทรงตัวที่ 22.8% จากการเพิ่มสัดส่วนสินค้ามาร์จิ้นสูง เช่น อาหารพร้อมรับประทาน (RTE) เครื่องดื่มพร้อมดื่ม (RTD) ช่วยชดเชยแรงกดดันจาก CPAXT รวมถึงต้นทุนดอกเบี้ยที่ลดลงหลังรีไฟแนนซ์หุ้นกู้
บล.ฟิลลิป คาดกำไรที่ 7.54 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 11.5% YoY จากยอดขายธุรกิจร้านสะดวกซื้อ (CVS) และมาร์จิ้นที่ดีขึ้น แม้ลดลง 17.3% QoQ ตามฤดูกาล
ขณะที่แนวโน้ม Q3/69 อาจเผชิญแรงกดดันจากฤดูฝนและผลกระทบมาตรการ “ไทยช่วยไทย พลัส” แต่ CPALL ยังเดินหน้ากลยุทธ์เพิ่มสินค้ามาร์จิ้นสูง เปิดสาขาใหม่ 700 แห่ง และขยายช่องทาง O2O เพื่อผลักดันยอดขาย
บล.เอเซีย พลัส คงคำแนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 59 บาท คาดกำไรทั้งปี 2569 อยู่ที่ประมาณ 3.2 หมื่นล้านบาท เติบโต 16% YoY จากการฟื้นตัวช่วงไฮซีซั่นปลายปี และมองว่า Valuation ยังน่าสนใจเมื่อเทียบกลุ่มค้าปลีก
CPAXT กำไรถูกกดดันจาก กำลังซื้ออ่อน-ต้นทุนสูง ลุ้นฟื้นตัวปลายปี
บริษัท ซีพี แอ็กซ์ตร้า จำกัด (มหาชน) หรือ CPAXT เป็นหุ้นที่ถูกจับตาจากแรงกดดันด้านกำลังซื้อและต้นทุน โดย บล.เอเซีย พลัส คาดกำไรสุทธิไตรมาส 2/69 อยู่ที่ 2.07 พันล้านบาท ลดลง 26% QoQ และ 9% YoY
ปัจจัยกดดันมาจากยอดขายและบริการลดลงตามฤดูกาล รวมถึงกำลังซื้อที่อ่อนแอ ขณะที่ค่าใช้จ่ายเพิ่มขึ้นจากการทำโปรโมชั่นกระตุ้นยอดขาย
ด้านยอดขายสาขาเดิม (SSSG) คาดลดลงทั้ง Makro และ Lotus’s โดย Makro ได้รับผลกระทบจากกำลังซื้อ B2B ที่ชะลอตัว ส่วน Lotus’s ถูกกดดันจากยอดขายสินค้า Non-food ที่ลดลง
บล.เคจีไอ คาดกำไร ที่ 2 พันล้านบาท ลดลง 12% YoY และ 28% QoQ จากอุปสงค์อ่อนแอและมาร์จิ้นถูกบีบ โดย GPM คาดลดเหลือ 14% จากต้นทุนพลังงานและการทำโปรโมชั่น
ขณะที่ บล.ยูโอบี เคย์เฮียน ประเมินกำไรอยู่ที่ 1.8 พันล้านบาท ลดลง 20% YoY และ 34% QoQ พร้อมปรับลดราคาเป้าหมายเหลือ 14.50 บาท แนะนำ “ถือ”
CPF ราคาเนื้อสัตว์ตกต่ำ กดดันกำไร แต่มองผ่านจุดต่ำสุด ลุ้นฟื้นครึ่งปีหลัง
บริษัท เจริญโภคภัณฑ์อาหาร จำกัด (มหาชน) หรือ CPF ถูกกดดันจากราคาเนื้อสัตว์ที่ลดลง โดย บล.ฟินันเซีย ไซรัส คาดกำไรสุทธิไตรมาส 2/69 อยู่ที่ประมาณ 4.5 พันล้านบาท ลดลงทั้ง QoQ และ YoY พร้อมมองว่าปี 2570 มีโอกาสกลับมาเติบโต
ด้าน บล.พาย คาดกำไร อยู่ที่ 4.21 พันล้านบาท ลดลง 59% YoY และ 14% QoQ จากราคาสุกรในไทย เวียดนาม และจีนที่ยังอยู่ระดับต่ำ รวมถึงต้นทุนวัตถุดิบเพิ่มขึ้น จากคาดรายได้อยู่ที่ 1.37 แสนล้านบาท ทรงตัว QoQ แต่ลดลง 7% YoY ขณะที่ GPM ลดเหลือประมาณ 15% จากต้นทุนข้าวโพดและต้นทุนเลี้ยงสัตว์ที่สูงขึ้น
ราคาเนื้อสัตว์เริ่มส่งสัญญาณฟื้นตัว โดยราคาสุกรไทยล่าสุดปรับขึ้นมาอยู่ราว 66 บาท/กก. หลังผ่านจุดต่ำสุดในเดือน มิ.ย. ขณะที่จีนเริ่มใช้มาตรการลดกำลังผลิตสุกร
บล.ซีจีเอส อินเตอร์เนชั่นแนล คาดกำไร ที่ 4.5 พันล้านบาท ลดลง 56% YoY แต่ยังแนะนำ “ซื้อ” จากความแข็งแกร่งของธุรกิจ ฐานะการเงินดีขึ้น และโอกาสฟื้นตัวในครึ่งปีหลัง
บล.ฟิลลิป คงคำแนะนำ “ทยอยซื้อ” ราคาเป้าหมาย 23.30 บาท คาดกำไรปี 2569 อยู่ที่ 2.1 หมื่นล้านบาท และมองผลประกอบการจะเร่งตัวขึ้นใน H2/69 จากสมดุลราคาเนื้อสัตว์ที่ดีขึ้น
