Robinhood เตรียมเพิ่มฟีเจอร์ให้ผู้ถือ Stock Token สามารถแลกโทเคนกลับเป็นหุ้นจริงแบบ 1:1 และมีสิทธิโหวต หลังถูกวิจารณ์ว่าเป็นเพียง “ตราสารนี้” สังเคราะห์อ้างอิงราคา แต่ไม่ได้ให้สิทธิแบบผู้ถือหุ้นจริงๆ
Vlad Tenev ซีอีโอของ Robinhood ระบุว่า ระบบการไถ่ถอนเป็นหุ้นจริง และสิทธิออกเสียงของผู้ถือหุ้นกำลังจะถูกเพิ่มเข้ามา ขณะที่ Johan Kerbrat หัวหน้าฝ่ายคริปโทฯ ของบริษัท ยืนยันว่าการแลกกลับเป็นหุ้นจริงอยู่ระหว่างการพัฒนา และสิทธิโหวตอยู่ใน Roadmap
ความเคลื่อนไหวดังกล่าวเกิดขึ้นหลัง Adam Aron ซีอีโอของ AMC Entertainment เรียกร้องให้ Robinhood หยุดเสนอ Token ที่อ้างอิงหุ้น AMC โดยให้เหตุผลว่า บริษัทไม่ได้อนุมัติผลิตภัณฑ์ดังกล่าว และผู้ถือ Token ก็ไม่ได้มีสิทธิแบบผู้ถือหุ้นจริง
ประเด็นนี้ยิ่งทำให้เห็นความแตกต่างระหว่างโมเดล Tokenized Stock แต่ละแบบชัดขึ้น โดย SEC เคยแบ่งแนวทางออกเป็น 3 กลุ่มหลัก ได้แก่ บริษัทนำหุ้นของตัวเองมา Tokenize โดยตรง, บุคคลที่สามถือหุ้นจริงไว้และออก Token ที่สะท้อนสิทธิความเป็นเจ้าของในหุ้นนั้น และแบบ Synthetic ซึ่งให้เพียง Exposure ต่อราคาหุ้น แต่ไม่ได้ทำให้ผู้ถือ Token เป็นเจ้าของหุ้นจริง
แม้ Robinhood ระบุว่า Stock Token ของบริษัทมีหุ้นจริงหนุนหลังแบบ 1:1 แต่ตามโครงสร้างปัจจุบัน ผลิตภัณฑ์ดังกล่าวถูกเสนอขายนอกสหรัฐฯ ผ่านบริษัทย่อยใน Jersey และจัดโครงสร้างเป็นตราสารหนี้ ผู้ถือจึงได้เพียง Exposure ต่อราคาหุ้นอ้างอิง แต่ยังไม่ได้เป็นเจ้าของหุ้นหรือมี Beneficial Rights ในหุ้นนั้นโดยตรง
Coinbase ก็เดินหน้าในทิศทางเดียวกัน โดย Brian Armstrong ระบุว่า Coinbase กำลังเพิ่มสิทธิโหวตให้กับ Tokenized Stock ของบริษัท ซึ่งปัจจุบันรองรับการแลกกลับเป็นหุ้นจริงแบบ 1:1 และรวมสิทธิเงินปันผลไว้แล้ว
อย่างไรก็ตาม คำถามต่อ Synthetic Stock Token ยังไม่จบเมื่อ Carlos Domingo ซีอีโอของ Securitize วิจารณ์ว่า ผลิตภัณฑ์ลักษณะนี้ไม่ควรถูกเรียกว่า “หุ้น” เพราะผู้ถือยังไม่มีสิทธิโหวตและยังไม่สามารถแลก Token เป็นหุ้นจริงได้โดยตรง พร้อมตั้งคำถามว่าการเพิ่มสิทธิแบบผู้ถือหุ้นจะทำได้อย่างไรหาก Token สามารถโอนระหว่าง Wallet ได้อย่างอิสระจนไม่สามารถระบุตัวตนและที่ตั้งของผู้ถือปลายทางได้ตลอดเวลา
ที่มา : coindesk
