www.irplus.in.th Investor Relations Info : TKS
บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส : TKS แนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 12.10 บาท 

 

ตัวเต็งคว้างานพิมพ์บัตรเลือกตั้งชนิดพิเศษ
  มีโอกาสสูงที่จะได้งานพิมพ์บัตรเลือกตั้งชนิดพิเศษมูลค่ามากกว่า 40 ล้านบาท TKS ผู้ผลิตและจำหน่ายแบบพิมพ์ครบวงจรรายใหญ่ เปิดเผยว่าบริษัทมีโอกาสสูงที่จะได้งานพิมพ์บัตรเลือกตั้งชนิดพิเศษที่จะเลือกตั้งกันในวันที่ 24 มี.ค.62 ทั้งนี้ปัจจุบันในประเทศมีผู้ประกอบการงานพิมพ์ที่มีศัพยภาพเพียง 2-3 รายเท่านั้น บริษัทมั่นใจว่าจะได้รับงานพิมพ์ทั้งหมดจากความพร้อมและประสบการณ์ในการพิมพ์ในการเลือกตั้งรอบก่อน ส่วนมูลค่างานคาดว่าจะเพิ่มจากเดิม (บัตรรูปแบบปกติเดิมมีมูลค่างาน 40 ล้านบาท) เพราะครั้งนี้เป็นบัตรชนิดพิเศษ
  บริษัทยังมีออเดอร์ใหม่เข้ามาต่อเนื่อง โดยเฉพาะในโซนเอเชีย ที่ขณะนี้อยู่ระหว่างเจรจาระหว่างลูกค้ารายหนึ่ง ที่มีความต้องการค่อนข้างสูงและมีมูลค่างานที่สูงด้วยเช่นกัน คาดว่าจะเริ่มส่งมอบออเดอร์พร้อมรับรู้รายได้ทันทีช่วง 2Q62 นอกจากนั้นยังจับมือกับพันธมิตรในโซนยุโรปและสหรัฐเพื่อผลิตโปรดักส์งานพิมพ์รูปแบบใหม่ ที่มีความล้ำสมัยกว่ารูปแบบเดิม ซึ่งได้มาร์จิ้นในระดับสูง โดยปัจจุบันอยู่ในช่วงของการศึกษาและวิจัย ซึ่งมั่นใจว่าจะเริ่มรับงานและส่งมอบได้ภายในปี 62 ดังนั้นรายได้ปี 2562 เชื่อว่าจะเติบโตได้ในระดับ 13%
  ความเห็นเชิงกลยุทธ์ DBSVTH : นับเป็นบวกกับ TKS ที่จะได้งานใหญ่เข้ามาเพิ่มในปีนี้ และทำให้รายได้เติบโตดีต่อเนื่อง สำหรับ 9M61 บริษัทมีรายได้จากธุรกิจหลัก 1.69 พันล้านบาท (ปี 60 มีรายได้ 1.65 พันล้านบาท) และมี Core Profit 243 ล้านบาท อัตรากำไรสุทธิ 15% ซึ่งต่ำลงจากปี 60 ที่ 20% เพราะ TBSP ขาดทุน 5 ล้านบาท แต่...บริษัทมีกำไรพิเศษจากการตีมูลค่ายุติธรรมเงินลงทุน 214 ล้านบาท ทำให้กำไรสุทธิงวด 9M61 สูงที่ 458 ล้านบาท เพิ่มก้าวกระโดดจาก 9M60 ที่มีกำไรสุทธิ 252 ล้านบาท
  แนวโน้มปี 62 ดีขึ้นทั้งรายได้และอัตรากำไรสุทธิ รายได้มีแนวโน้มขยายตัวได้ 10-13% จากการได้งานใหม่ ซึ่งงานที่มีโอกาสสูงที่จะได้ ได้แก่ การพิมพ์บัตรเลือกตั้งชนิดพิเศษ, งานบัตรรถไฟฟ้าช่วงหัวลำโพง-หลักสองของ BEM เป็นต้น ส่วนรายได้ของ SYNEX (TKS ถือหุ้น 38.51%) ก็คาดว่าจะเติบโต 5-7% อัตรากำไรสุทธิประมาณ 1.9%
  ฐานะการเงินดี มีสัดส่วน D/E ratio 0.6 เท่า มี BVS ณ สิ้นก.ย.61 เท่ากับ 6.24 บาท/หุ้น ณ ราคาปัจจุบัน 9.35 บาท ซื้อขายที่ P/BV เท่ากับ 1.5 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปีที่ 1.95 เท่า
  ในเชิงกลยุทธ์ แนะนำซื้อเก็งกำไร โดยถ้าเราให้เป้าหมาย P/BV เท่ากับค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปี พบว่าจะได้ราคาเป้าหมาย TKS เท่ากับ 12.10 บาท ซึ่งมี Upside จากราคาปิด 29% ส่วน Dividend Yield คาดว่าจะอยู่ที่ประมาณ 6% ต่อปี
  การวิเคราะห์ทางเทคนิค แนะนำซื้อตามด้วยค่าบวก โดยมีแนวต้านระยะสั้น 10.0-10.5, 11 บาท, ค่าลบไม่เล่นและ Stop loss ถ้าหลุด 9 บาท

นักวิเคราะห์ & กลยุทธ์ : อาภาภรณ์ แสวงพรรค – arparporns@th.dbs.com


เรียบเรียง โดย กานต์ธิดา หวานฉ่ำ  
                อีเมล์. karntida@efinancethai.com