บล.ทิสโก้ : SEAFCO แนะนำซื้อ มูลค่าที่เหมาะสม 11.80 บาท

 

 

SEAFCO : ผลประกอบการทำสถิติใหม่ใน 3Q18F และปี 2018F

เราแนะนำให้ “ซื้อ” จากผลประกอบการที่แข็งแกร่ง
  เราคาดผลประกอบการ 3Q18F จะเพิ่มขึ้นทั้ง YoY และ QoQ จากรายได้ที่เพิ่มขึ้น นอกจากนี้ ในช่วง 4Q18F การก่อสร้างจะเพิ่มขึ้นต่อดีกว่าที่เราคาดเดิม โดยเราปรับประมาณการขึ้นเพื่อสะท้อนการเติบโตที่ดีกว่าคาดเดิมเป็น 354 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 68% และเราเชื่อว่าใน 4Q18 SEAFCO จะเริ่มมีโครงการใหม่ๆ เพิ่มขึ้นหนุนผลประกอบการ โดยเราแนะนำให้ “ซื้อ”

เราคาดผลประกอบการ 3Q18F และ 4Q18F โตต่อเนื่องทำสถิติใหม่
  เราคาดผลประกอบการของ SEAFCO จะเพิ่มขึ้นเป็น 101 ล้านบาท สำหรับ 3Q18F เพิ่มขึ้น 125% YoY และ 8.6% QoQ จากการก่อสร้างรถไฟฟ้าสายสีส้ม และโครงการ One Bangkok ที่เร่งตัวขึ้น โดยเราคาดผลประกอบการเพิ่มขึ้น 60% YoY และ 6% QoQ เป็น 107 ล้านบาทใน 4Q19F จากรายได้ที่เพิ่มขึ้น

งานในมือเพิ่มขึ้นจากโครงการใหม่ๆ
  เราคาดการรับรู้รายได้ที่เพิ่มขึ้นจะทำให้งานในมือของ SEAFCO อยู่ที่ 2.5 พันล้านบาท จากการก่อสร้างที่เพิ่มขึ้น เช่น สายสีส้ม และโครงการ One Bangkok ทำให้ในปัจจุบัน SEAFCO มีความพร้อมที่จะรับงานเพิ่มขึ้นจากทั้งภาครัฐและเอกชน โดยที่ผลประกอบการจะโตต่อใน 4Q18F จากโครงการประมูล เช่น ทางด่วนพระราม 3 - ดาวคะนอง, มอเตอร์เวย์บางปะอิน - โคราช และบางใหญ่ - กาญจนบุรี, สายสีม่วงใต้, รถไฟรางคู่, รถไฟความเร็วสูงเชื่อม 3 สนามบิน และการประมูลโครงการเอกชนอื่นๆ

เราแนะนำให้ “ซื้อ” โดยมีมูลค่าที่เหมาะสม 11.80 บาท
  จากการก่อสร้างที่เพิ่มขึ้น ทำให้เราคาดผลประกอบการปีนี้จะเพิ่มขึ้น 12.4% และปรับมูลค่าที่เหมาะสมจาก PER 23.4 เท่าสำหรับปี 2018F เป็น 21.4 เท่าสำหรับปี 2019F ทำให้มูลค่าที่เหมาะสมเพิ่มขึ้นจาก 11 บาท เป็น 11.80 บาท แนะนำให้ “ซื้อ” โดยมีความเสี่ยงในเชิงบวกคือ การก่อสร้างที่ล่าช้า, โครงการใหม่ที่น้อยกว่าคาด, ต้นทุนการก่อสร้างที่เพิ่มขึ้น และต้นทุนค่าแรงที่เพิ่มขึ้น


เรียบเรียง  ประน้อม บุญร่วม 
                อีเมล์. reporter@efinancethai.com

RECOMMENDED NEWS

ข่าวหุ้นยอดนิยม

Refresh


LATEST NEWS

ข่าวหุ้นล่าสุด

Refresh

ดูข่าวทั้งหมด