ข่าวหุ้นล่าสุด

ข่าวด่วน


 
ข่าวนี้ที่ 1 :กูรูประสานเสียงเชียร์ซื้อ CPF รับไฮซีซั่นเมินงบQ3กำไรวูบ 

สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย- -21 ต.ค. 62 7:57: น.

 

  โบรกฯประเมินงบ CPF งวด Q3/62 กำไรปกติวูบมาอยู่ที่ 3-3.7 พันลบ. จากช่วงเดียวกันปี 61 ที่กำไรเฉียด 5 พันลบ. หลังยอดขายดิ่ง - บาทแข็งกดดัน แต่หากรวมกำไรขาย CPALL จะหนุนตัวเลขพุ่ง 4.6-4.7 พันลบ. ส่วนโค้งสุดท้ายโบรกฯ มองเข้าไฮซีซั่น ราคาหมู - ไก่เวียดนามฟื้นเต็มตัวช่วยหนุน ประสานเสียงเชียร์ซื้อ ให้ราคาเป้าหมาย 31.40 - 37 บ.       

     นักวิเคราะห์ประเมินแนวโน้ม  บริษัท เจริญโภคภัณฑ์อาหาร จำกัด (มหาชน) หรือ CPF ในไตรมาส 3/2562 ส่วนใหญ่ประเมินมีกำไรลดลงจากยอดขายที่ชะลอตัว และค่าเงินบาทแข็งค่ากดดัน แต่ยังได้ข่าวดีเพราะมีกำไรพิเศษจากการขายหุ้น CPALL พร้อมมอง Q4/62 จะกลับมาสดใส ตามราคาหมูในเวียดนามที่ฟื้นตัว  โดยราคา CPF วันศุกร์ที่ 18 ต.ค.62 อยู่ที่ 26 ลดลง 0.50 บาท หรือ -1.89% มูลค่าการซื้อขาย 668.83 ลบ.      

*** ลุ้น Q3/62 ได้กำไรพิเศษจาก CPALL หนุน 

    บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็ง เปิดเผยว่า คาดกำไรสุทธิ ของ CPF ใน Q3/62 เท่ากับ 4,703 ล้านบาท (+15% QoQ และ -4% YoY) หากไม่รวมรายการพิเศษซึ่งส่วนใหญ่มาจากกำไรจากการขายหุ้น CPALL และประมาณการหนี้สินผลประโยชน์พนักงานใน Q2/62 เราคาดกำไรปกติ 3,203 ล้านบาท ลดลง 18% QoQ และ 16% YoY เนื่องจากยอดขายได้รับผลกระทบจากเงินบาทแข็งค่า 

    ขณะที่ยอดขายอาหารสัตว์ในจีนคาดว่าลดลงจากการเลี้ยงหมูที่ชะลอตัวหลังการระบาดของโรคอหิวาต์หมู (ASF) อัตรากำไรขั้นต้นคาดจะลดลง 10bps YoY โดยราคาหมูเฉลี่ยในไทยลดลง 12% QoQ แต่ยังเพิ่มขึ้น 5% YoY เป็น 65.7 บาท/ก.ก. ราคาหมูในเวียดนามเริ่มฟื้นตัวราว 8% QoQ แต่ยังลดลงถึง 24% YoY เป็นประมาณ 38,700 VND/ก.ก.   
    
***  ราคาหมูในประเทศยังชะลอ แต่ได้ราคาไก่เวียดนามหนุน 

    สำหรับ Q4/62 มีปัจจัยกดดันจากราคาหมูในประเทศไทยลดลงมาที่ 56 บาท/ก.ก. ซึ่งเป็นระดับใกล้เคียงกับต้นทุนการเลี้ยง อย่างไรก็ดี มีปัจจัยบวกจากการที่ราคาไก่ยังสูงกว่าปีก่อน และต้นทุนกากถั่วเหลืองยังต่ำ ราคาหมูในเวียดนามฟื้นตัวอย่างมีนัยยะ ประกอบกับ CPF จะเริ่มรับรู้ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัท HyLife ซึ่งทำธุรกิจสุกรครบวงจรในแคนาดา (ซื้อกิจการมาในปลายเดือน พ.ย.) 

     อย่างไรก็ตาม ยังมีมีปัจจัยบวกจากราคาไก่สูงกว่าปีก่อนและราคาหมูในเวียดนามฟื้นตัวเร็วกว่าคาด แนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย (SOTP) 34 บาท ประกอบด้วย CPF 6.2 บาท ซึ่งประเมินด้วย PER 17 เท่า (อ้างอิง PER เฉลี่ยย้อนหลัง 3 ปี + 1SD) และ CPALL 27.8 บาท ประเมินด้วย DCF (WACC 7.2%,  LTG 4%) 

 
*** แนวโน้ม Q4/62 คาดกลับมาสดใส รับไฮซีซั่น  

    บล.หยวนต้าเปิดเผยว่า คาด CPF Q3/62 มีกำไร 4,638 ลบ. -5.6%YoY +13%QoQ รวมรายการพิเศษ แต่กำไรปกติคาดว่า  อยู่ที่ 3,038 ลบ. (-21% QoQ, -18% YoY)  ส่วนในไตรมาสสุดท้าย ราคาหมูในเวียดนามล่าสุดเดือน ต.ค. ปรับตัวขึ้นแรงแตะระดับ 60,000 ดอง/ก.ก. และมีโอกาสทำระดับสูงสุดใหม่ได้จากระดับเดิมที่ 61,793 ดอง/ก.ก. เมื่อเดือน ก.ค. ปี 2554 ทำให้ราคาหมูในเวียดนามจะสูงขึ้นทั้ง QoQ และ YoY ใน Q4/62

     ขณะที่ไก่ และหมูในประเทศผ่านช่วง Low season ของการบริโภคไปแล้ว หากไม่มีปัจจัยอื่นกดดัน กรณีเลวร้ายที่สุดราคาหมูควรทรงตัวจาก Q3/62 ซึ่งหมูไทยมีสัดส่วนรายได้เพียง 8 -10% ขณะที่หมูเวียดนามมีสัดส่วนราว 12-15% ของรายได้ของ CPF อีกทั้งจะมีการรวมกำไรของ Hylife ราว 1 - 2 เดือนใน Q4/62 ดังนั้นหากค่าเงินบาทไม่แข็งค่าขึ้นอีกจากระดับปัจจุบันมีโอกาสสูงที่กำไร Q4/62 จะเติบโตได้ทั้ง QoQ และ YoY
 
*** ยกเป็น Top pick ที่ต้องติดมือไว้

    คาดกำไรปกติ 9 เดือนปี 62 คิดเป็นสัดส่วน 87% ของประมาณการกำไรปกติทั้งปีของเราที่  11,150 ลบ.  (+77% YoY)   ขณะที่เบื้องต้นคาดว่า Q4/62 กำไรจะดีขึ้น จึงมีโอกาสในการปรับประมาณการกำไรปีนี้ขึ้นได้ ขณะที่กำไรปกติปี 2563 คาดที่เพียง 13,602 ลบ. (+22.0% YoY) แต่ยังอยู่บนสมมติฐานราคาหมูเวียดนามที่เพียง 45,000 ดอง/ก.ก.  (ปัจจุบันอยู่ที่ 60,000 ดอง/ก.ก.)   

    ขณะที่มี Upside จากราคาหมูในประเทศ หากรูปแบบการฟื้นตัวของราคาเป็นเหมือนจีน และเวียดนาม คาดว่าราคาหมูไทยจะทำระดับสูงสุดใหม่ได้ภายใน Q2/63 และธุรกิจไก่จะได้อานิสงค์ทางอ้อมเมื่อราคาหมูปรับตัวขึ้น หากไม่มีปัจจัยอื่นที่ควบคุมไม่ได้มากระทบปี 2563 จะเป็นปีทองของ CPF จึงเป็นจังหวะในการสะสมเพราะตลาดกังวลต่อ ASF เข้าไทยมากเกินไป ทางกลับกันหากมีการระบาดขึ้นจริงยิ่งทำให้ CPF น่าสนใจ เพราะการฟื้นตัวของราคาหมูในระยะถัดไปจะรุนแรงเช่นที่เกิดในจีนและเวียดนาม  ยังให้ CPF เป็น Top pick ของกลุ่ม  คงคำแนะนำ ซื้อ คงราคาเป้าหมายสิ้น Q2/63  ที่ 37.50 บาท 

*** มั่นใจโรคระบาดจะคลี่คลาย   

    บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส คาดการณ์กำไรหลัก Q3/62 เป็น 3.1 พันล้านบาท -16% YoY และ -24% QoQ เนื่องจากยอดขายที่ลดลง ตามผลการดำเนินงานของเวียดนามที่อ่อนลง รวมทั้งได้รับผลลบจากเงินบาทแข็งค่า ราคาเนื้อหมูในประเทศอยู่ในเกณฑ์ทรงตัว  ยังกังวลโรคไข้หวัดแอฟริกัน (ASF) แต่เทียบกับ YoY ดีขึ้น จากยอดส่งออกไปจีนและญี่ปุ่นสูงขึ้น  

    ทั้งนี้ได้ปรับลดประมาณการปีนี้และปีหน้าในอัตรา 9% และ 6% ตามลำดับ สะท้อนยอดขายและอัตรากำไรขั้นต้นที่ชะลอลง โดยคงคำแนะนำ ซื้อ ที่ราคาพื้นฐานใหม่ปรับลงเป็น 33.00 บาท ตามการปรับประมาณการ และประเมินด้วย P/E ปี 62 ที่ 20 เท่า (+0.5 SD) เราเห็นว่าหากในที่สุดแล้วไทยเกิดโรคระบาด ASF จริง ก็คาดว่าราคาหุ้น CPF จะปรับลงแรงก่อน แต่เมื่อโรคระบาดคลี่คลาย ก็คาดว่า CPF จะได้ประโยชน์กลับมาในระยะยาว เพราะมีระบบการผลิตที่ได้มาตรฐาน และราคาเนื้อหมูกลับมาฟื้นตัวดี

*** บล.กสิกรไทย เพิ่มเป้ากำไรปีนี้เป็น 1.61 หมื่นลบ.  

    บล.กสิกรไทย เปิดเผยว่า  ได้ปรับประมาณการกำไรสุทธิของ CPF ปี 2562 ขึ้น 33% เป็น 1.61 หมื่นลบ. เพื่อสะท้อนถึงกำไรพิเศษจากการขายเงินลงทุน
    
    ขณะที่กำไรในไตรมาส 3/2562 ประเมินว่าจะอยู่ที่  3.5 พันลบ.  จากปัจจัยกดดันเรื่องส่วนแบ่งกำไรจากจีนที่ลดลง อันเป็นผลมาจากยอดขายอาหารสัตว์ที่ลดลงและการอ่อนค่าของสกุลเงินบาท/หยวน  การชะลอตัวลงของกิจการในประเทศ สืบเนื่องจากราคาเนื้อหมูในประเทศที่ปรับลดลง และ การแข็งค่าของเงินบาทเทียบกับสกุลเงินอื่นๆ 
    
    ขณะเดียวกัน ด้วยการที่ราคาเนื้อสุกรในเวียดนามได้ผ่านจุดต่ำไปแล้วในไตรมาส 2/2562 จึงคาดว่ามูลค่ายุติธรรม (fair value) ของสินทรัพย์ชีวภาพ (สัตว์หรือพืชที่มีชีวิต) จะปรับเพิ่มขึ้นเล็กน้อย จากผลดังกล่าวเราจึงคาดว่ากำไรธุรกิจหลักสะสม 9 เดือนแรกของปี 2562 จะอยู่ที่ 1.19 หมื่นลบ. ลดลง 14% YoY และคิดเป็น 77% ต่อประมาณการกำไรธุรกิจหลักทั้งปี 2562 ของเราที่ 1.39 หมื่นลบ.  

 


เรียบเรียง  นายศักดิ์ชาย งอกงาม 
                อีเมล์. reporter@efinancethai.com






ข่าวหุ้นอื่นๆที่น่าสนใจ

RECOMMENDED NEWS

ข่าวหุ้นยอดนิยม

Refresh


LATEST NEWS

ข่าวหุ้นล่าสุด

Refresh

ดูข่าวทั้งหมด