ปธ.เฟดมินนิอาโปลิส ชี้ตลาดพันธบัตรสหรัฐยังปกติ รอเงินเฟ้อก่อนประชุมเฟดก.ย.

นีล คาชคารี ประธานธนาคารกลางสหรัฐสาขามินนิอาโปลิส ระบุว่า ตลาดพันธบัตรสหรัฐ ยังทำงานได้ตามปกติ แม้ ยีลด์พันธบัตร จะปรับตัวขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วงที่ผ่านมา โดยเขายืนยันว่ามีการซื้อขายเกิดขึ้นจริง สภาพคล่องยังอยู่ในเกณฑ์ และเฟดยังสามารถใช้ ดอกเบี้ยนโยบาย เป็นเครื่องมือหลักในการดึงเงินเฟ้อกลับสู่เป้าหมายได้

ถ้อยแถลงของคาชคารีสะท้อนมุมมองที่ระมัดระวังต่อภาวะการเงินในสหรัฐ ท่ามกลางแรงกดดันจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลที่ปรับสูงขึ้นต่อเนื่อง โดยยีลด์พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีปิดสัปดาห์ล่าสุดแถว 4.73% ขณะที่พันธบัตรอายุ 30 ปีอยู่ใกล้ระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2007 สถานการณ์ดังกล่าวทำให้นักลงทุนจับตาว่าเฟดจะประเมินผลกระทบของต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้นอย่างไรในการประชุม เดือนกันยายน

ตลาดพันธบัตรยังเดินหน้าซื้อขาย แม้ยีลด์อยู่ในระดับสูง

คาชคารีกล่าวชัดว่าเขาไม่เห็นสัญญาณว่าตลาดพันธบัตรสหรัฐกำลังทำงานผิดปกติ เพราะยังมีธุรกรรมซื้อขายจำนวนมากและตลาดยังมีสภาพคล่องเพียงพอสำหรับการทำงานตามกลไกปกติ แม้ระดับยีลด์ปัจจุบันจะถือว่าสูงเมื่อเทียบกับช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา แต่เขาชี้ว่าหากเทียบกับประวัติศาสตร์แล้ว ระดับดังกล่าวยังต่ำกว่าช่วง ทศวรรษ 1990s อยู่มาก

การประเมินของคาชคารีมีนัยสำคัญต่อมุมมองของตลาด เพราะนักลงทุนจำนวนมากกำลังพยายามแยกให้ออกว่าการที่ยีลด์พุ่งขึ้นนั้นเกิดจากความกังวลด้านเงินเฟ้อ การคาดการณ์ดอกเบี้ยที่สูงขึ้น หรือสัญญาณความตึงตัวในตลาดตราสารหนี้เอง หากตลาดยังทำงานได้ตามปกติ ก็หมายความว่าเฟดอาจยังไม่จำเป็นต้องใช้นโยบายพิเศษเพื่อพยุงตลาด

เฟดรอข้อมูลเงินเฟ้อก่อนตัดสินใจดอกเบี้ย

ในส่วนของแนวโน้มดอกเบี้ยนโยบาย คาชคารีไม่ได้ระบุอย่างชัดเจนว่าเขาจะสนับสนุนการขึ้นดอกเบี้ยในการประชุมเฟดเดือนกันยายนหรือไม่ โดยเขาเน้นว่าต้อง รอข้อมูลเงินเฟ้อเพิ่มเติม ก่อนตัดสินใจ แนวทางดังกล่าวสะท้อนจุดยืนที่ให้ความสำคัญกับข้อมูลเศรษฐกิจจริง มากกว่าการตอบสนองต่อการเคลื่อนไหวของตลาดในระยะสั้น

สำหรับนักลงทุน ข้อความสำคัญจากคำพูดของคาชคารีคือ เฟดมองว่าตลาดพันธบัตรยังไม่อยู่ในภาวะผิดปกติ และยังเปิดทางให้ใช้นโยบายดอกเบี้ยเป็นเครื่องมือหลักในการควบคุมเงินเฟ้อได้ต่อไป ขณะเดียวกันการตัดสินใจในเดือนกันยายนยังคงขึ้นกับข้อมูลเศรษฐกิจที่จะประกาศออกมาในระยะถัดไป ซึ่งอาจเป็นตัวแปรสำคัญต่อทิศทางของพันธบัตร หุ้น และค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ

โดยสรุป มุมมองของคาชคารีช่วยลดความกังวลว่าตลาดพันธบัตรสหรัฐกำลังเผชิญความผิดปกติรุนแรง แต่ก็ย้ำให้เห็นว่าแรงกดดันจากยีลด์ที่สูงยังคงเป็นประเด็นที่ตลาดและเฟดต้องติดตามอย่างใกล้ชิด โดยเฉพาะเมื่อใกล้การประชุม เฟดเดือนกันยายน และการเปิดเผยข้อมูลเงินเฟ้อชุดใหม่