CPALL เผยกำไรสุทธิไตรมาส 3/69 อยู่ที่ 6,162 ลบ. ลดลง 6.6% จากปีก่อน แต่หากไม่รวมค่าใช้จ่ายปิดสาขาของกลุ่ม CPAXT กำไรปรับปรุงเพิ่มขึ้น 7.2% แตะ 7,070 ลบ. รับธุรกิจร้านสะดวกซื้อฟื้นตัวและคุมต้นทุนมีประสิทธิภาพ ด้านโบรกฯ แนะซื้อให้เป้า 63 บ.
บริษัท ซีพี ออลล์ จำกัด (มหาชน) หรือ CPALL เปิดเผยผ่านตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (ตลท.) ว่า ไตรมาส 3/69 บริษัทฯ มีกำไรก่อนต้นทุนทางการเงินและค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้จำนวน 10,837 ล้านบาท ลดลง 13% จากไตรมาสเดียวกันของปีก่อน และมีกำไรสุทธิเท่ากับ 6,162 ล้านบาท ลดลง 6.6% จากไตรมาส เดียวกันของปีก่อน
อย่างไรก็ตาม หากไม่รวมค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับการปิดสาขาจากการปรับกลยุทธ์ของ บมจ. ซีพี แอ็กซ์ตร้า (CPAXT) บริษัทฯ จะมีกำไรสุทธิ (หลังปรับปรุงรายการ) เท่ากับ 7,070 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อนหน้า 7.2% ซึ่งยังคงสืบ เนื่องมาจากการดำเนินงานปรับตัวดีขึ้น ของธุรกิจร้านสะดวกซื้อ และธุรกิจอื่น ๆ เป็นหลัก ประกอบกับการควบคุมต้นทุนและ ค่าใช้จ่ายอย่างมีประสิทธิภาพ
สำหรับกำไรต่อหุ้นตามงบการเงินรวมในไตรมาส 3 ปี 2569 มีจำนวนเท่ากับ 0.68 บาท ทั้งนี้ การคำนวณกำไรต่อหุ้นเป็นการคำนวณจากจำนวนหุ้นคงเหลือหลังหักจำนวนหุ้นที่บริษัทฯ ได้ซื้อคืนแล้ว
*กำไรสุทธิ (หลังปรับปรุงรายการ) คือ กำไรสุทธิไม่รวมค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับการปิดสาขาจากการปรับกลยุทธ์ของ บมจ. ซีพี แอ็กซ์ตร้า
ทั้งนี้กำไรสุทธิงวด 9 เดือน ปี 69 อยู่ที่ 22,791.6 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 8.78% จากช่วงเดียวกันปีก่อนที่ 20,950.22 ล้านบาท
บล. ดาโอ แนะซื้อ CPALL เป้า 63บ. ระบุกำไรปกติ Q3/69 สูงกว่าคาด จาก GPM ขยายตัวดี
ด้านบล. ดาโอ (ประเทศไทย) เปิดเผยว่า CPALL ประกาศกำไรสุทธิไตรมาส 3/69 อยู่ที่ 6.2 พันล้านบาท (-7% เทียบปีก่อน (YoY), -18% เทียบไตรมาสก่อนหน้า (QoQ)) ต่ำกว่าที่ตลาดคาดที่ 6.7 พันล้านบาท แต่ใกล้เคียงกับเราคาดที่ 6.0 พันล้านบาท
อย่างไรก็ตาม หากไม่รวมรายการพิเศษจากการปิดสาขา small format ของ CPAXT กำไรปกติจะอยู่ที่ 8.1 พันล้านบาท (+22% YoY, +7% QoQ) สูงกว่าที่เราคาดที่ 7.2 พันล้านบาท โดยกำไรเพิ่มขึ้น YoY จากรายได้ธุรกิจ CVS ที่เติบโตตามการขยายสาขาและ SSSG ที่คาดเป็นบวกราว 2.5% ประกอบกับ GPM ที่ขยายตัวดีกว่าคาด เป็น 23.1% จากเดิม 22.8% ใน 3Q25 จากสัดส่วนสินค้า RTE/RTD ที่มีมาร์จิ้นสูงและเติบโตได้ดี ขณะที่กำไรปกติเพิ่มขึ้น QoQ จาก GPM ที่ขยายตัวได้ จึงชดเชยรายได้ที่ชะลอตัวตามปัจจัยฤดูกาล
คงประมาณการกำไรปี 69/70 ที่ 3.3/3.5 หมื่นล้านบาท (+18%/+6% YoY) โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากการขยายสาขา ควบคู่กับการออกสินค้าใหม่ (NPD) และการบริหาร product mix แม้กำลังซื้อยังฟื้นตัวไม่เต็มที่
ทั้งนี้ คาดกำไร 9 เดือนปี 69 คิดเป็น 75% ของประมาณการทั้งปี และเราคาดกำไรไตรมาส 4/69 จะเติบโตทั้ง YoY จากฐานต่ำในปีก่อน และ QoQ ตามปัจจัยฤดูกาล รวมถึงผลกระทบจากโครงการไทยช่วยไทยพลัสที่ลดลงและการปรับพอร์ตสาขาของ CPAXT ผ่านการปิดสาขาที่ขาดทุน
คงคำแนะนำ “ซื้อ” ที่ราคาเป้าหมาย 63.00 บาท อิง PER ปี 2026E ที่ 17.0x (-1.1SD below 5-year average PER) จากแนวโน้มกำไรที่ยังเติบโตต่อเนื่องจากการขยายสาขา การบริหาร product mix และการเติบโตของธุรกิจ O2O ขณะที่ valuation ยังอยู่ในระดับน่าสนใจ เนื่องจากคิดเป็น 2026E Core PER เพียง 12.7x และเรามองว่าราคาหุ้นยังไม่สะท้อนแนวโน้มผลประกอบการที่ยังปรับตัวดีขึ้นต่อเนื่องในช่วงที่ผ่านมา รวมถึงกำไรปี 69 ที่คาดทำ New high ต่อเนื่อง
| 
