โบรกฯ จับตา CPALL ลุ้นกำไรสุทธิ Q3/69 แตะ 6.3 พันลบ.ชูยอดขาย 7-Eleven โต ขยายสาขาหนุน

บล.บัวหลวง คงคำแนะนำ “ซื้อ” CPALL ให้ราคาเป้าหมายสิ้นปี 2570 ที่ 62 บาท คาดกำไรสุทธิ Q3/69 อยู่ที่ 6,100 ล้านบาท ลดลง 8% YoY และ 19% QoQ แต่หากไม่รวมค่าใช้จ่ายพิเศษของ CPAXT คาดกำไรหลักอยู่ที่ 7,000 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 9% YoY แต่ลดลง 5% QoQ ตามฤดูกาล

ธุรกิจ 7-Eleven ยังเป็นแรงขับเคลื่อนหลัก โดยคาดยอดขายสาขาเดิม (SSSG) เพิ่มขึ้นประมาณ 2% YoY จากการใช้จ่ายของนักท่องเที่ยว โปรโมชั่น และการซื้อสินค้าจำเป็นในพื้นที่น้ำท่วม ขณะที่อัตรากำไรขั้นต้นของสินค้าเพิ่มขึ้นประมาณ 20 bps YoY จากสัดส่วนสินค้าที่มีอัตรากำไรสูง เช่น อาหารพร้อมรับประทาน เครื่องดื่ม และสินค้าดูแลส่วนบุคคล

ส่วน CPAXT คาดกำไรหลักอยู่ที่ 1,500 ล้านบาท ลดลง 21% YoY และ QoQ เป็นปัจจัยกดดันผลประกอบการรวม สำหรับ Q4/69 คาดกำไรหลักกลับมาเติบโตทั้ง YoY และ QoQ จากปัจจัยฤดูกาลและการฟื้นตัวของ CPAXT พร้อมคงประมาณการกำไรหลักปี 2569 ที่ 31,000 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 9% YoY

 .

บล.ฟิลลิป คาดกำไรปกติ 7.08 พันลบ. ปรับเป้าหมายเหลือ 58.75 บาท

บล.ฟิลลิป คงคำแนะนำ “ซื้อ” CPALL แม้ปรับลดราคาพื้นฐานจาก 60 บาท เหลือ 58.75 บาท และปรับลดประมาณการกำไรสุทธิปี 2569 เหลือ 29,000 ล้านบาท จากเดิม 30,200 ล้านบาท เพื่อสะท้อนค่าใช้จ่ายพิเศษจากการปิดสาขาของ CPAXT

คาดกำไรปกติ Q3/69 อยู่ที่ 7,081 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 7.3% YoY แต่กำไรสุทธิคาดอยู่ที่ 6,051 ล้านบาท ลดลง 8.3% YoY และ 19.5% QoQ

ธุรกิจร้านสะดวกซื้อคาดยอดขายสาขาเดิมเติบโตประมาณ 2% YoY จากวันหยุดยาว แคมเปญแสตมป์ และการซื้อสินค้ากักตุนช่วงน้ำท่วม ขณะที่อัตรากำไรขั้นต้นคาดทรงตัว YoY โดยสินค้ากลุ่มอาหารพร้อมรับประทานและเครื่องดื่มช่วยชดเชยต้นทุนขนส่งที่อยู่ในระดับสูง ส่วนค่าใช้จ่ายขายและบริหารยังควบคุมได้ดี

มองว่ารายการพิเศษเป็นผลกระทบระยะสั้น ขณะที่แนวโน้ม Q4/69 มีโอกาสฟื้นตัวจากช่วง High Season และแผนขยายสาขาใหม่ 700 แห่งทั่วประเทศ จึงยังคงคำแนะนำซื้อ

บล.กรุงศรี คาดกำไรปกติ 7.09 พันลบ. ชี้แรงกดดัน CPAXT ระยะสั้น

บล.กรุงศรี คงคำแนะนำ “Buy” ให้ราคาเป้าหมายปี 2570 ที่ 66 บาท โดยคาดกำไรปกติ Q3/69 อยู่ที่ 7,090 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 10% YoY จากแรงหนุนของ 7-Eleven ซึ่งคาด SSS เติบโต 2% พร้อมอัตรากำไรขั้นต้นที่ดีขึ้น

อย่างไรก็ตาม คาด CPALL รับรู้ค่าใช้จ่ายพิเศษจากการปรับพอร์ตสาขาที่ไม่ทำกำไรของ CPAXT ตามสัดส่วนการถือหุ้นประมาณ 992 ล้านบาท ส่งผลให้กำไรสุทธิลดลง 8% YoY เหลือ 6,100 ล้านบาท

สำหรับ Q4/69 คาดกำไรปกติกลับมาเติบโต YoY ทั้งธุรกิจ 7-Eleven และ CPAXT จากฐานยอดขายสาขาเดิมที่ต่ำและอัตรากำไรขั้นต้นที่ดีขึ้น ขณะที่ราคาหุ้นซื้อขายบน Forward PER เพียง 11.8 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีต 1 ส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐาน จึงมองการอ่อนตัวของราคาหุ้นจากความกังวล CPAXT เป็นโอกาสเข้าซื้อ

บล.เอเซีย พลัส คาดกำไรสุทธิ 5.65 พันลบ. หั่นเป้าหมายเหลือ 52.50 บาท

บล.เอเซีย พลัส คงคำแนะนำ “Buy” แต่ปรับลดราคาเป้าหมายปี 2570 เหลือ 52.50 บาท จากเดิม 60.50 บาท หลังปรับลดประมาณการกำไรปกติปี 2569-2570 ลง 6-7% เหลือ 31,200 ล้านบาท และ 33,400 ล้านบาท ตามลำดับ

คาดกำไรสุทธิ Q3/69 อยู่ที่ 5,650 ล้านบาท ลดลง 14% YoY และ 25% QoQ เนื่องจากรับรู้ผลขาดทุนพิเศษของ CPAXT ราว 1,200 ล้านบาท จากค่าใช้จ่ายในการปิดสาขา Lotus’s Go Fresh หากไม่รวมรายการดังกล่าว คาดกำไรปกติอยู่ที่ 6,850 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 6% YoY แต่ลดลง 8% QoQ

กำไรปกติที่ลดลง QoQ เป็นผลจากรายได้ที่คาดลดลง 3% ตามฤดูกาลฝน และค่าใช้จ่ายขายและบริหารต่อยอดขายเพิ่มขึ้นจากค่าใช้จ่ายก่อนเปิดให้บริการห้าง Happitat ขณะที่เมื่อเทียบ YoY คาดรายได้เพิ่มขึ้น 3% โดยธุรกิจ 7-Eleven มี SSSG ประมาณ 2.3% และยอดขายเติบโต 4% YoY

สำหรับ Q4/69 คาดกำไรกลับมาเติบโตทั้ง QoQ และ YoY จากการผ่านพ้นฤดูฝน การขยายสาขา CVS และอัตรากำไรของ Lotus’s ที่ดีขึ้นหลังปิดสาขาที่ไม่ทำกำไร แม้ปรับลดราคาเป้าหมาย แต่ยังคงคำแนะนำซื้อ โดยมองว่าราคาหุ้นสะท้อนแนวโน้มกำไรที่อ่อนแอใน Q3 ไปพอสมควรแล้ว

บล.เคจีไอ คาดกำไรสุทธิ 6.3 พันลบ. SSSG บวก 2.5%

บล.เคจีไอ คงคำแนะนำ “ซื้อ” CPALL ราคาเป้าหมาย 58 บาท คาดกำไรสุทธิ Q3/69 อยู่ที่ 6,300 ล้านบาท ลดลง 4% YoY และ 16% QoQ จากค่าใช้จ่ายครั้งเดียวของ CPAXT หากไม่รวมรายการดังกล่าว คาดกำไรปกติอยู่ที่ 6,900 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 7% YoY แต่ลดลง 7% QoQ

คาด SSSG ของธุรกิจร้านสะดวกซื้ออยู่ที่ 2.5% จากวันหยุดยาวในเดือน ก.ค. รายได้จากนักท่องเที่ยวที่ลดลงในอัตราต่ำกว่าจำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติ และความต้องการซื้อสินค้ากักตุนช่วงน้ำท่วม ขณะที่คาดเปิดสาขาใหม่ประมาณ 200 แห่งใน Q3/69 ส่งผลให้จำนวนสาขารวมเพิ่มเป็น 16,484 แห่ง

ด้านอัตรากำไรขั้นต้นจากการขายสินค้าของ CVS คาดเพิ่มขึ้น 20 bps YoY โดยมีแรงหนุนจากอาหารแช่เย็น เครื่องดื่ม และสินค้าดูแลส่วนบุคคล ส่วนอัตรากำไรขั้นต้นรวมบริษัทย่อยคาดอยู่ที่ 22.8% ทรงตัว YoY และ QoQ

สำหรับ Q4/69 คาดกำไรสุทธิเติบโตทั้ง YoY และ QoQ จากช่วง High Season และเทศกาลวันหยุด แม้บางพื้นที่ยังได้รับผลกระทบจากน้ำท่วม แต่ศูนย์กระจายสินค้าและระบบโลจิสติกส์หลักยังดำเนินงานได้ตามปกติ

บล.พาย คาดกำไรปกติ 7 พันลบ. ชู SSSG 7-Eleven บวก 2%

บล.พาย คงคำแนะนำ “ซื้อ” CPALL ให้มูลค่าพื้นฐาน 61 บาท โดยคาดกำไรสุทธิ Q3/69 อยู่ที่ 6,000 ล้านบาท ลดลง 10% YoY จากการตั้งสำรองค่าใช้จ่ายปิดสาขา Lotus’s Go Fresh ของ CPAXT ขณะที่กำไรปกติคาดอยู่ที่ 7,000 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 8% YoY แต่ลดลง 6% QoQ

ธุรกิจ 7-Eleven ยังคงเป็นแรงหนุนหลัก โดยคาด SSSG เติบโต 2% จากยอดขายต่อบิลที่สูงขึ้นและความต้องการสินค้าอาหารพร้อมรับประทาน ขณะที่คาดเปิดสาขาใหม่ 180 แห่งในไตรมาสนี้ ทำให้มีสาขารวมประมาณ 16,464 แห่งในไทย

ด้านอัตรากำไรขั้นต้นของธุรกิจร้านสะดวกซื้อคาดทรงตัว YoY ที่ 27.9% โดยการเพิ่มขึ้นของอัตรากำไรสินค้าอาหารพร้อมรับประทานช่วยชดเชยต้นทุนขนส่งที่สูงขึ้น ส่วนค่าใช้จ่ายขายและบริหารต่อยอดขายของธุรกิจ CVS คาดลดลงจากการบริหารจัดการที่ดี แม้ภาพรวมของ CPAXT ยังมีแรงกดดันด้านค่าใช้จ่าย

สำหรับ Q4/69 คาด SSSG ของ 7-Eleven ยังเติบโตต่อเนื่อง และการเปิดสาขายังเป็นไปตามเป้าหมาย 700 แห่งต่อปี ขณะที่สาขาในพื้นที่น้ำท่วมทยอยกลับมาเปิดตามปกติ และศูนย์กระจายสินค้าไม่ได้รับผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญ บล.พายจึงคงประมาณการกำไรและคำแนะนำซื้อ โดยมองว่าราคาหุ้นมีความน่าสนใจ รวมถึงคาดหวังผลตอบแทนเงินปันผล 3-4%

 .