ส่องงบ TISCO ไตรมาส 2/69 โบรกฯ คาดกำไรเฉลี่ย 1.7-1.79 พันลบ. เพิ่มขึ้น 2.2-9.2% รับค่าฟี-ปันผลฉ่ำ

โบรกฯ คาดกำไร TISCO ไตรมาส 2/69 เฉลี่ย 1,700-1,794 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 2.20-9.20% รับแรงหนุนจากรายได้ดอกเบี้ย และ รายได้ค่าธรรมเนียมแข็งแกร่ง หลังภาวะตลาดทุนสดใส พร้อมรับปันผลสูง 7.75 บาท/หุ้น ลุ้นปันผลระหว่างกาลสำหรับครึ่งปีแรก 69 เท่ากับงวดปีก่อนที่ 2 บาท/หุ้น

ใกล้เข้าสู่การประกาศงบไตรมาส 2/69 โดยกลุ่มแบงก์ จะเป็นกลุ่มแรกที่รายงานผ่านตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย(ตลท.) และ บริษัท ทิสโก้ไฟแนนเชียลกรุ๊ป จำกัด (มหาชน) หรือ TISCO จะเป็นแบงก์แรกที่ประกาศงบมาโดยตลอด

ซึ่งตั้งแต่จากสิ้นปี 2568 หุ้น TISCO ได้ปรับตัวเพิ่มขึ้นมาอย่างต่อเนื่อง โดยจากราคาหุ้น ณ สิ้นปี 2568 อยู่ที่ 111.00 บาท และ ราคาล่าสุด อยู่ที่ 116.00 บาท (ข้อมูลตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย ณ วันที่ 17 มิถุนายน 2569) ซึ่งเพิ่มขึ้น 5.00 บาท หรือ คิดเป็น 4.50%YTD

"สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย" ได้รวบรวมมุมมองของนักวิเคราะห์ เอาไว้ดังนี้

***บล.เอเชียพลัส คาดกำไร Q2/69 แตะ 1.79 พันลบ. โต 9.20%YoY หวังเงินปันผลระหว่างกาลครึ่งแรกปี 69 เท่ากับงวดปีก่อนที่ 2 บ./หุ้น

บริษัทหลักทรัพย์ เอเซีย พลัส จำกัด ระบุว่า คาดการณ์กำไรสุทธิไตรมาส 2/69 อยู่ที่ 1,794 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 9.20% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) และเพิ่มขึ้น 3.5% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) ซึ่งเป็นผลมาจากกำไรก่อนสำรอง (PPOP) ที่เติบโตดี โดยได้แรงหนุนจากรายได้ดอกเบี้ยสุทธิ (NII) และ รายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ย (Non-NII) ที่เพิ่มขึ้น

ด้าน Credit cost ประเมินอยู่ที่ 1.1% เพิ่มขึ้นจาก 1.0% ในไตรมาส 2/68 แต่ลดลงจาก 1.3% ในงวดก่อนหน้า ซึ่งมีการตั้งสำรองล่วงหน้าเพื่อรองรับความเสี่ยง (Management Overlay) จากสงคราม อย่างไรก็ตาม คุณภาพสินทรัพย์ยังคงอยู่ในการบริหารจัดการ โดยคาดว่า NPL/Loan จะอยู่ที่ 2.1% และ Coverage ratio ยืนสูงราว 190% ซึ่งทั้งคู่ทรงตัว QoQ เป็นผลมาจากนโยบายสินเชื่อที่มุ่งเน้นกลุ่มที่มีความเสี่ยงต่ำมากขึ้น และ การได้รับประโยชน์จากมาตรการคงค่างวดของธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) สำหรับลูกหนี้ในโครงการ “คุณสู้ เราช่วย” (YFWH) ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนราว 2% ของพอร์ตสินเชื่อ

อย่างไรก็ตาม หากกำไรสุทธิไตรมาส 2/69 เป็นไปตามคาด จะทำให้กำไรสุทธิช่วงครึ่งปีแรกของปี 2569 เท่ากับ 3.5 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 7% YoY คิดเป็นสัดส่วน 51-52% ของประมาณการทั้งปีของฝ่ายวิจัย และ BB Consensus จึงมองว่า Downside ต่อประมาณการทั้งปียังจำกัด แม้ว่าภาวะ Cost push inflation จะยังคงกดดันอีกสักระยะ แต่ Coverage ratio ที่สูงกว่ากรอบบริหารจัดการที่ 150% จะเป็นกันชนต่อความไม่แน่นอน และ ทำให้ทิศทาง Credit cost ในช่วงที่เหลือของปียังอยู่ที่ระดับ 1.0% - 1.1% ทั้งนี้ คาดการณ์กำไรสุทธิในช่วงครึ่งปีหลังของปี 2569 จะยืนในกรอบ 1.7 – 1.8 พันล้านบาทต่อไตรมาส

ทั้งนี้ ยังคงแนะนำ "Trading" เนื่องจากคุณภาพสินทรัพย์ยังแข็งแกร่ง และ ให้ Dividend yield เกือบ 7% ต่อปี (7.75 บาทต่อหุ้น) โดยคาดการณ์เงินปันผลระหว่างกาลสำหรับ 1H69 เท่ากับงวดปีก่อนที่ 2.0 บาทต่อหุ้น

***บล.ฟินันเซีย คาดกำไร Q2/69 แตะ 1.78 พันล้านบาท รับอานิสงส์ต้นทุนสำรองลด แม้ PPOP อ่อนตัว

บริษัทหลักทรัพย์ ฟินันเซีย ไซรัส จำกัด (มหาชน) ระบุว่า คาดการณ์กำไรสุทธิในไตรมาส 2/69 จะอยู่ที่ 1,786 ล้านบาท เติบโต 3.0% จากไตรมาสก่อน และ 8.70% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยหนุนหลักจากการลดลงของผลขาดทุนด้านเครดิตที่คาดว่าจะเกิดขึ้น (ECL) ซึ่งสามารถชดเชยการลดลงของกำไรก่อนหักสำรองและภาษี (PPOP) ที่ 4.0% QoQ ได้อย่างเพียงพอ โดยรวมแล้ว คาดว่ากำไรสุทธิครึ่งแรกของปี 2569 จะอยู่ที่ 3,520 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1.5% YoY และ คิดเป็น 52% ของประมาณการกำไรทั้งปี 2569 ของฝ่ายวิจัย

อย่างไรก็ตาม ความขัดแย้งในตะวันออกกลางส่งผลกระทบต่อคุณภาพสินทรัพย์โดยรวมในช่วงเดือนเมษายน – พฤษภาคม 2569 ค่อนข้างจำกัด ส่วนหนึ่งเป็นเพราะโครงการ “คุณสู้ เราช่วย” ซึ่งครอบคลุมสินเชื่อราว 2% ของสินเชื่อรวม ได้เข้ามาช่วยเหลือลูกหนี้กลุ่มเปราะบางแล้ว โดยคาดว่ามูลค่าหนี้เสียและอัตราส่วนหนี้ที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ (NPL) จะทรงตัว QoQ ที่ประมาณ 2.10%

นอกจากนี้ เรายังคาดว่าต้นทุนความเสี่ยงทางเครดิตจะลดลงมาอยู่ที่ 100bps จาก 132bps ในไตรมาส 1/69 สอดคล้องกับ PPOP ที่อ่อนตัวลง ส่งผลให้คาดว่าต้นทุนความเสี่ยงทางเครดิตในครึ่งแรกของปี 2569 จะอยู่ที่ 116bps ซึ่งยังสอดคล้องกับสมมติฐานทั้งปีของเราที่ 120bps คาดว่าอัตราความครอบคลุมหนี้เสียจะทรงตัว QoQ ที่ประมาณ 192%

ทั้งนี้ ยังคงคำแนะนำ “ถือ” โดยได้รับแรงหนุนจากอัตราผลตอบแทนเงินปันผลที่น่าสนใจราว 7% ต่อปี ราคาเป้าหมายปี 2569 อยู่ที่ 117 บาท อิงมูลค่าทางบัญชีต่อหุ้นตามวิธี GGM ที่ 2.1 เท่า สะท้อน ROE ระยะยาวที่ 15.8% และ ต้นทุนเงินทุนที่ 8.1%

***บล.พาย คาด TISCO โชว์กำไร Q2/69 แตะ 1.77 พันลบ. รับตลาดทุนสดใส-รายได้ค่าฟีพุ่ง

บริษัทหลักทรัพย์ พาย จำกัด (มหาชน) ระบุว่า คาดการณ์กำไรสุทธิในไตรมาส 2/69 อยู่ที่ 1,771 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 7.80% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) และ เพิ่มขึ้น 2% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) โดยปัจจัยหลักที่หนุนการเติบโต YoY มาจากรายได้ดอกเบี้ยสุทธิที่ขยายตัว และ รายได้ค่าธรรมเนียมที่แข็งแกร่ง ซึ่งเป็นผลจากภาวะการลงทุนที่สดใส ทำให้มูลค่าการซื้อขายหลักทรัพย์ปรับตัวสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญราว 50-60% YoY รวมถึงรายได้จากธุรกิจหลักทรัพย์จัดการกองทุนที่เพิ่มขึ้น

สำหรับการเติบโตของกำไรสุทธิ QoQ มาจากการตั้งสำรองหนี้สงสัยจะสูญที่ปรับลดลง หลังจากที่มีการตั้งสำรองพิเศษ (Management overlay) ในไตรมาส 1/69 นอกจากนี้ สินเชื่อคาดว่าจะขยายตัวราว 0.4% QoQ ฟื้นตัวจากที่ติดลบ 0.3% QoQ ในไตรมาส 1/69 โดยมีแรงหนุนจากการเติบโตของสินเชื่อเช่าซื้อรถยนต์ใหม่และจักรยานยนต์ใหม่ รวมถึงสินเชื่อบริษัทขนาดใหญ่ ขณะที่สินเชื่อจำนำทะเบียนมีแนวโน้มลดลงอย่างต่อเนื่องจากการควบคุมคุณภาพสินเชื่อ

ส่วนต่างดอกเบี้ยสุทธิ (NIM) มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นอยู่ที่ราว 4.9% (+14bps YoY, +1bps QoQ) เนื่องจากต้นทุนทางการเงินปรับลดลงตามทิศทางดอกเบี้ยที่ลดลงเป็นหลัก แม้ว่าอัตราผลตอบแทนสินเชื่อ (Loan yield) จะปรับลดลงจากการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ อย่างไรก็ตาม คุณภาพสินเชื่อยังมีความเสี่ยงอ่อนแอลงจากสินเชื่อจำนำทะเบียนที่ได้รับผลกระทบจากราคาน้ำมันที่ปรับสูงขึ้น ทำให้คาดการณ์ NPL ratio เพิ่มขึ้นเล็กน้อย QoQ อยู่ที่ 2.2% แต่ Coverage ratio ยังคงทรงตัวในระดับสูงที่ 190% ทำให้มองว่า TISCO สามารถปรับลดระดับสำรองหนี้ฯ ลงได้ในไตรมาส 2/69

อย่างไรก็ตาม แม้ว่าบริษัทยังคงมุมมองการขยายสินเชื่อที่จำกัด และ การตั้งสำรองหนี้ฯ ที่สูงขึ้นในปี 2569-2570 จากแนวโน้มเศรษฐกิจที่ชะลอตัวและอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้น แต่ด้วยอานิสงส์จากธุรกิจตลาดทุนที่สดใสเกินคาด บริษัทจึงได้ปรับประมาณการรายได้ค่าธรรมเนียมสูงขึ้นราว 10% ส่งผลให้ปรับเพิ่มประมาณการกำไรสุทธิปี 2569-2570 ราว 1-2% โดยคาดว่ากำไรสุทธิในปี 2569 จะกลับมาเติบโต 4% และ เติบโตต่อเนื่อง 3% ในปี 2570

ด้านฐานะทางการเงิน เงินกองทุนต่อสินทรัพย์เสี่ยงยังคงแข็งแกร่งราว 19% ในไตรมาส 1/69 ทำให้ TISCO คาดว่าจะสามารถจ่ายเงินปันผลสูงที่ 7.75 บาท/หุ้น ในปี 2569-2570 เทียบเท่ากับปี 2568 ซึ่งจะส่งผลให้มีอัตราผลตอบแทนเงินปันผล (Dividend yield) สูงราว 6.7% แม้ว่า Valuation จะถูกมองว่าไม่ถูกนัก เนื่องจาก TISCO ซื้อขายที่ 2.1x PBV’26E หรือ +1.5SD ของค่าเฉลี่ย 10 ปี (2016-2025) ที่ 1.9 เท่า แต่เนื่องจากธนาคารมีแนวโน้มการเติบโตของกำไรและผลตอบแทนเงินปันผลสูง จึงยังคงแนะนำ “ถือ” เพื่อรับเงินปันผล

***บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส แนะนำ ถือ รับเงินปันผลปีนี้ 6.7%

บริษัทหลักทรัพย์ ดีบีเอส วิคเคอร์ส (ประเทศไทย) จำกัด ระบุว่า คาดการณ์กำไรสุทธิไตรมาส 2/69 จะอยู่ที่ 1,700 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 3.40% YoY แต่ลดลง -3.7% QoQ การเติบโต YoY มาจากรายได้ดอกเบี้ยสุทธิที่เพิ่มขึ้น โดย NIM กว้างขึ้น YoY และ รายได้ค่าธรรมเนียมสูงขึ้น ซึ่งคาดกำไรก่อนหักสำรอง (Pre-Provision Operating Profit: PPOP) ไว้ที่ 2.7 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น +2.9% YoY แต่ลดลง -8.7% QoQ

โดยยังคงคำแนะนำ "ถือ" ให้ราคาเป้าหมาย 116 บาท อิงกับ P/BV ปีนี้ที่ 2.1 เท่า (Mean+1.5SD) คาดการณ์เงินปันผลปีนี้ไว้ที่ 7.75 บาท/หุ้น ณ ราคาปัจจุบัน 116 บาท คิดเป็น Dividend yield 6.7% ต่อปี

***บล.ยูโอบี คาดทั้งปีสินเชื่อโต 0-5% รับความต้องการเพิ่มขึ้น

บริษัทหลักทรัพย์ ยูโอบี เคย์เฮียน (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) ระบุว่า คาดการณ์กำไรสุทธิไตรมาส 2/69 อยู่ที่ 1,680 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 2.20% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) โดยได้รับแรงหนุนจากการเติบโตของพอร์ตสินเชื่อ และ การควบคุมต้นทุนสินเชื่อที่มีประสิทธิภาพ แต่ลดลง 3% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน (QoQ) หากไม่รวมค่าใช้จ่ายในการตั้งสำรอง ผลประกอบการก่อนการตั้งสำรอง (PPOP) คาดว่าจะเพิ่มขึ้น 3%YoY แต่ลดลง 8%QoQ

สำหรับพอร์ตสินเชื่อของ TISCO ในเดือนพฤษภาคม 2569 มียอดรวม 2.28 แสนล้านบาท เพิ่มขึ้น 0.5% YoY และ 0.5% MoM ทั้งนี้ TISCO คาดว่า พอร์ตสินเชื่อจะขยายตัว 2.0% YoY และ 2.5% QoQ มาอยู่ที่ประมาณ 2.41 แสนล้านบาทในไตรมาส 2/69 เนื่องจากความต้องการสินเชื่อที่เพิ่มขึ้นตามฤดูกาลในช่วงเทศกาลสงกรานต์และ การเปิดภาคเรียน และ คาดว่าพอร์ตสินเชื่อจะเติบโต 3.8% ในปี 2569 ซึ่งยังคงอยู่ในช่วงเป้าหมายการเติบโตของสินเชื่อที่ 0-5%

ให้ efinAI ช่วยสรุปข่าวและสัญญาณหุ้นก่อนใคร ได้ที่ : https://url.in.th/w-efin-stocknews