CGSI ประเมิน Virtual bank กระทบผู้ให้บริการสินเชื่อรายเล็ก เชื่อยังไม่ทำกำไรภายใน 5ปีแรก พร้อมแนะนำ Neutral เลือก KBANK-SCB เป็นหุ้น Top pick หลังมีสัดส่วนรายได้ค่าธรรมเนียมจากธุรกิจ Wealth สูงที่ 18-19% ของรายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ยในปี 28 รวมทั้งมีอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลสูงถึง 7.4-7.6% ในปี 69 บริษัทหลักทรัพย์ ซีจีเอส อินเตอร์เนชั่นแนล(ประเทศไทย) จำกัด ระบุว่า ธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) เชื่อว่า ธนาคารพาณิชย์ไร้สาขา หรือ Virtual bank จะช่วยส่งเสริมการเข้าถึงบริการทางการเงิน (financial inclusion) โดยเฉพาะสำหรับกลุ่มลูกค้าที่ยังไม่ได้รับบริการที่ดีเพียงพอ(underserved) จากธนาคารพาณิชย์หรือสถาบันการเงินในปัจจุบัน รวมถึงกลุ่มลูกค้าที่เข้าถึงบริการทางการเงินขั้นพื้นฐานแต่ไม่สามารถเข้าถึงแหล่งเงินทุน (underbanked) จึงต้องพึ่งพาเงินกู้นอกระบบ นอกจากนี้ ธปท. เชื่อว่า Virtual bank จะทำให้ระบบสถาบันการเงินของไทยมีการแข่งขันที่เป็นธรรม โดยในช่วงกลางปี 2568 ธปท. ได้ประกาศรายชื่อ Virtual bank ที่ผ่านการประเมินคุณสมบัติ และ คาดจะเริ่มดำเนินธุรกิจในครึ่งปีหลังนี้ ปัจจุบันมี Virtual Bank ที่ผ่านการประเมินคุณสมบัติ 3 ราย ซึ่งทั้งหมดไม่ได้จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ประกอบด้วย บริษัท เอซีเอ็ม โฮลดิ้ง จำกัด (ACM) , ธนาคารคลิกซ์(Clicx Bank) และ แบงก์เอกซ์(Bank X) โดยแต่ละบริษัทมีความเป็นมา และ ความเชี่ยวชาญต่างกัน ขณะที่ธปท. เชื่อว่า Virtual bank จะช่วยส่งเสริมการเข้าถึงบริการทางการเงิน (financial inclusion) โดยเฉพาะสำหรับกลุ่มลูกค้าที่ยังไม่ได้รับบริการที่ดีเพียงพอ(underserved customer) จากธนาคารพาณิชย์หรือสถาบันการเงินในปัจจุบัน รวมถึงกลุ่มลูกค้าที่เข้าถึงบริการทางการเงินขั้นพื้นฐาน แต่ไม่สามารถเข้าถึงแหล่งเงินทุน (underbanked customer) จึงต้องพึ่งพาเงินกู้นอกระบบ ซึ่งมีเงื่อนไขไม่เป็นธรรมและคิดดอกเบี้ยสูง นอกจากนี้ ธปท. เชื่อว่า Virtual bank จะช่วยให้ระบบสถาบันการเงินของไทยมีการแข่งขันที่เป็นธรรม โดย Virtual bank น่าจะให้บริการสินเชื่อส่วนบุคคลแบบไม่มีหลักประกันที่มีวงเงินไม่เกิน 10,000 บาท ซึ่งใช้ข้อมูลทางเลือก (alternative data) และ เครื่องมือในการวิเคราะห์ข้อมูล (data analytic tools) ในการพิจารณาอนุมัติสินเชื่อ เช่น ประวัติในการชำระค่าสาธารณูปโภค , ค่าโทรศัพท์เคลื่อนที่ระบบรายเดือน และ ใบเสร็จจากการซื้อสินค้าและบริการในร้านสะดวกซื้อ นอกจากนี้ มองว่า Virtual bank น่าจะให้ความสนใจกับสินเชื่อ Lock phone ซึ่งเป็นสินเชื่อเช่าซื้อโทรศัพท์มือถือที่ตัวเครื่องจะถูกล็อกหากลูกค้าไม่ชำระหนี้ โดยสินเชื่อรูปแบบนี้จะระยะเวลาในการผ่อนชำระ 12-18 เดือน และ มีอัตราดอกเบี้ย 16-32% ต่อปีจึงให้ผลตอบแทนสูงเพื่อชดเชยกับความเสี่ยงทางด้านเครดิตของลูกค้า ดังนั้น ผู้เล่นที่น่าจะได้รับผลกระทบจาก Virtual bank จึงน่าจะเป็นผู้ให้บริการเงินกู้รายย่อย , เงินกู้นอกระบบ , โรงรับจำนำ และ ผู้ให้บริการสินเชื่อ Lock phone ที่มีอยู่ในปัจจุบัน ซึ่งธปท. จะกำกับดูแลธุรกิจ Virtual bank อย่างใกล้ชิดในช่วงช่วง 5 ปีแรก และ กำหนดไว้ว่า ผู้ประกอบการจะต้องมีทุนจดทะเบียนชำระแล้วไม่น้อยกว่า 5 พันล้านบาท จึงประมาณการว่า Virtual bank จะมีขาดทุนสะสมประมาณ 627 ล้านบาทในช่วง 5 ปีแรก จากการใช้เกณฑ์การอนุมัติสินเชื่อที่ระมัดระวัง และ การบริหารความเสี่ยงแบบ conservative รวมทั้งน่าจะมีค่าใช้จ่ายที่มิใช่ดอกเบี้ยค่อนข้างสูง เนื่องจากจะต้องมีการลงทุนในระบบธนาคารใหม่ , โมเดลการประเมินความเสี่ยง (credit scoring) , การติดตามหนี้และบุคลากร ขณะที่มองว่า ผลกระทบทางการเงินต่อกลุ่มธนาคารน่าจะมีเพียงเล็กน้อย เนื่องจาก Virtual bank เน้นลูกค้ากลุ่ม underserved และ underbanked อย่างไรก็ตาม แม้ว่ากลุ่มธนาคารไทยจะมีการประเมินมูลค่าค่อนข้างแพงที่ P/BV ล่วงหน้า 12 เดือนที่ 0.78x แต่มีอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลสูงเช่นกันที่ 6.3-6.5% ต่อปีในปี 2569-2571 จึงยังแนะนำให้คงน้ำหนักการลงทุน(Neutral) ในกลุ่มธนาคาร โดยเลือก SCB และ KBANK เป็น Top pick เพราะมีสัดส่วนรายได้ค่าธรรมเนียมจากธุรกิจ Wealth สูงที่ 18-19% ของรายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ยในปี 2568 รวมทั้งมีอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลสูงถึง 7.4-7.6% ในปี 2569 โดยเชื่อว่าธนาคารที่มีความแข็งแกร่งด้านการบริหารความมั่งคั่งจะมีความสามารถในการทำกำไรสูงกว่าในระยะยาว(5 ปี) ทั้งนี้ กลุ่มธนาคารจะมี downside risk หาก NPL และ ราคาน้ำมันสูงขึ้น ส่วน upside risk จะมาจากการลดต้นทุนด้วยการลดจำนวนพนักงาน , รายได้ค่าธรรมเนียมที่แข็งแกร่งจากบริการ Wealth และ การส่งออกที่เติบโตสูงจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ ให้ efinAI ช่วยสรุปข่าวและสัญญาณหุ้นก่อนใคร ได้ที่ : https://url.in.th/w-efin-stocknews สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย เตรียมจัดงาน “CAPITAL WITH PURPOSE 2026” งานสัมมนาด้าน ESG สำหรับผู้บริหารองค์กร ที่จะเจาะลึกประเด็น Green Finance เทรนด์การเงินเพื่อความยั่งยืน และโอกาสการเข้าถึงทุนในโลกธุรกิจยุคใหม่ โดยงานจะจัดขึ้นในวันศุกร์ที่ 26 มิ.ย. 2569 ณ True Digital Park ผู้สนใจสามารถดูรายละเอียดและลงทะเบียนเข้าร่วมงาน คลิกภาพ! 
| 
