สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ได้รวบรวมมุมมอง ของบริษัทหลักทรัพย์ชั้นนำที่ได้ประเมินทิศทางของ บริษัท โกลบอล เพาเวอร์ ซินเนอร์ยี่ จำกัด (มหาชน) หรือ GPSC จากบทวิเคราะห์ที่ออกมาในวันที่ 23 ก.ค. 69
ชื่อโบรกเกอร์ | คำแนะนำ | ราคาเป้าหมาย | บล.ลิเบอเรเตอร์ | ซื้อ | 61.00 บาท | บล.หยวนต้า (ประเทศไทย) | ซื้อ | 60.00 บาท | บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส | ซื้อ | 59.00 บาท | บล.กรุงศรี | Buy | 59.00 บาท | บล.ทิสโก้ | ซื้อ | 51.00 บาท |
สรุปปัจจัยบวก
+ โรงไฟฟ้า GHECO-One กลับมาเดินเครื่องเต็มไตรมาส: หนุนกำไรฟื้นตัวชัดเจน QoQ หลังจากหยุดซ่อมบำรุงไป 88 วันในไตรมาส 1Q26 ช่วยเพิ่มกำไรขั้นต้นธุรกิจ IPP (บล.ทิสโก้, บล.กรุงศรี, บล.หยวนต้า, บล.ลิเบอเรเตอร์, บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส)
+ ความต้องการใช้ไฟฟ้าและไอน้ำเติบโตแข็งแกร่ง: ปริมาณขายไอน้ำเติบโตสูงถึง +9% ถึง +15% YoY และปริมาณขายไฟฟ้าให้ลูกค้าอุตสาหกรรม (IU) เพิ่มขึ้น หนุนรายได้และอัตรากำไรขั้นต้น (บล.ทิสโก้, บล.กรุงศรี, บล.หยวนต้า, บล.ลิเบอเรเตอร์, บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส)
+ แนวโน้มกำไรปกติ 2Q26F ฟื้นตัวเด่น: คาดกำไรสุทธิ/กำไรปกติอยู่ในกรอบ 1,625 - 1,830 ลบ. (เพิ่มขึ้น +18.3% ถึง +50% QoQ) คิดเป็น 53% - 58% ของประมาณการทั้งปี ทำให้มีโอกาสปรับเพิ่มประมาณการกำไรปี 2026 ได้อีกราว 5% (บล.ทิสโก้, บล.กรุงศรี, บล.หยวนต้า, บล.ลิเบอเรเตอร์, บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส)
+ โอกาสรับรู้กำไรพิเศษใน 3Q26: คาดมีบันทึกกำไรพิเศษจากการขายเงินลงทุนใน Sheng Yang Energy (SYE) ที่ไต้หวัน จำนวน 200 - 300 ลบ. (บล.ทิสโก้, บล.หยวนต้า, บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส)
+ ปัจจัยหนุนเติบโตระยะยาวและ Upside เพิ่มเติม:
ได้รับอานิสงส์จากแผน PDP26F และโอกาสได้สัดส่วนโครงการผลิตไฟฟ้า ~25% ของที่เปิดประมูล (บล.กรุงศรี, บล.หยวนต้า, บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส)
โครงการ Avaada/AEPL ในอินเดีย มีกำลังการผลิตใหม่เพิ่มขึ้น (COD เพิ่ม 200 - 300 MW) (บล.ทิสโก้, บล.กรุงศรี)
โอกาสได้สัญญา Direct PPA จากผู้ประกอบการ Data Center ราว 500 MW และพัฒนาโครงการ Data Center 300 MW ในพื้นที่ EEC (บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส)
+ การบริหารจัดการต้นทุนและโครงสร้างทางการเงินแข็งแกร่ง: มีโครงการเพิ่มประสิทธิภาพช่วยเพิ่ม EBITDA ได้กว่า 700 ลบ., ต้นทุนทางการเงินลดลงจากการปรับเงื่อนไขดอกเบี้ย และฐานะการเงินแข็งแกร่งด้วย IBD/E เพียง 0.9 เท่า พร้อมรองรับการลงทุนใหม่ได้อีกราว 2 แสนลบ. (บล.กรุงศรี, บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส)
+ ค่า Ft ที่ปรับขึ้น: ช่วยหนุนอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) เพิ่มขึ้นเป็น 15.1% - 16.9% (บล.ลิเบอเรเตอร์, บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส)
สรุปปัจจัยลบ
- ต้นทุนพลังงานเร่งตัวขึ้น: ต้นทุนก๊าซธรรมชาติ (Pool Gas) ปรับตัวขึ้น (+20% QoQ) และต้นทุนถ่านหินปรับขึ้น (+12% QoQ, +7% YoY) ซึ่งอาจกดดันผลการดำเนินงานและราคาหุ้นในไตรมาส 3Q26 (บล.ทิสโก้, บล.กรุงศรี, บล.ลิเบอเรเตอร์, บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส)
- ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมบางแห่งลดลง:
ไซยะบุรี (XPCL/Xayaburi) ลดลง QoQ เนื่องจากไม่มีรายการพิเศษจากการรีไฟแนนซ์เงินกู้ 204 ลบ. เหมือนใน 1Q26 (บล.ทิสโก้, บล.ลิเบอเรเตอร์)
โครงการ CFXD ในไต้หวัน ชะลอตัวตามปัจจัยฤดูกาล (ลมอ่อนลง) และผลกระทบจากกำไรอัตราแลกเปลี่ยนที่ลดลง (บล.ทิสโก้, บล.ลิเบอเรเตอร์)
- ปริมาณขายไฟฟ้าบางกลุ่มหดตัว YoY: ปริมาณขายไฟให้ EGAT ลดลง (-14% YoY) เนื่องจากโรงไฟฟ้า SPP3 และ SPP11 หมดอายุสัญญา (บล.ลิเบอเรเตอร์)
- ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานเพิ่มขึ้น: คาดค่าใช้จ่ายขายและบริหาร (SG&A) ปรับตัวเพิ่มขึ้น (+15% QoQ, +10% YoY) จากค่าใช้จ่ายพิเศษที่เกิดขึ้น (บล.ลิเบอเรเตอร์)
ให้ efinAI ช่วยสรุปข่าวและสัญญาณหุ้นก่อนใคร ได้ที่ : https://url.in.th/w-efin-stocknews
| 
