SCB WEALTH จัดสัมนาทิศทางลงทุนปี 2027 มองดอกเบี้ยเฟดใกล้สิ้นสุดขาขึ้น ส่วนจีดีพีไทยคาดปีหน้าโต 2.1% แนะไทยเดิน 3 กลยุทธ์ยกระดับธุรกิจไทยเชื่อมอาเซียน ฟาก BlackRock มองเศรษฐกิจโลกยังได้รับแรงหนุนสำคัญจากการลงทุนด้านปัญญาประดิษฐ์ หรือ AI SCB WEALTH จัดงานสัมมนาให้แก่กลุ่มทายาทลูกค้า Next Generation Investors ที่ผ่านการอบรมในโครงการ SCB WEALTH XCELERATE PROGRAM ภายใต้หัวข้อ“One Vision, Ahead of Curve 2027 ” โดย BlackRock มอง AI ยังเป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญของเศรษฐกิจและกำไรบริษัท แนะการลงทุนในตราสารหนี้คุณภาพดี มีโอกาสสร้างผลตอบแทนโดดเด่น พร้อมผสมหุ้นที่มีศักยภาพเติบโต เน้นกระจายความเสี่ยง หลังหุ้นใหญ่เพียง 10 บริษัทมีน้ำหนักประมาณ 40% ของดัชนี S&P 500 มอง Fed ใกล้สิ้นสุดวงจรการขึ้นดอกเบี้ย โดยอาจปรับขึ้นอีกครั้งในเดือนธันวาคม 2026 และมีโอกาสไม่ปรับขึ้นในปี 2027 ด้าน SCB EIC คาดเศรษฐกิจไทยปี 2027 โต 2.1% การฟื้นตัวยังไม่ทั่วถึง พร้อมคาดอัตราดอกเบี้ยนโยบายไทยคงอยู่ที่ 1.0% จนถึงสิ้นปี 2027 พร้อมแนะไทยเดิน 3 กลยุทธ์สำคัญ Go Deep , Go Wide และ Go together โอกาสยกระดับธุรกิจไทยเชื่อมโยงการเติบโตในอาเซียน SCB WEALTH จัดงานสัมมนาเอ็กซ์คลูซีฟ “ One Vision, Ahead of Curve 2027” สำหรับทายาทลูกค้าที่เข้าร่วมโครงการ SCB WEALTH XCELERATE PROGRAM เพื่อเปิดมุมมองเศรษฐกิจโลก-ไทย และแนวทางการลงทุนในปี 2027 โดยได้รับเกียรติจาก Mr.Rick Rieder, Chief Investment Officer of Global Fixed Income and Head of Global Allocation Investments, BlackRock และดร.ยรรยง ไทยเจริญ Chief Economist and Sustainability Officer ศูนย์วิจัยเศรษฐกิจและธุรกิจ ธนาคารไทยพาณิชย์ (SCB EIC) ร่วมแบ่งปันมุมมองเพื่อเตรียมความพร้อมให้นักลงทุนรุ่นใหม่ ท่ามกลางการเติบโตที่ขับเคลื่อนด้วย AI และความแตกต่างของการฟื้นตัวในแต่ละภาคเศรษฐกิจ การจัดงานสัมมนาในครั้งนี้ จัดขึ้นเพื่อให้กลุ่มนักลงทุนรุ่นใหม่ หรือ Next Generation Investors ได้เข้าถึงมุมมองจากผู้เชี่ยวชาญระดับโลก และนำความรู้ไปประกอบการวางแผนลงทุน ตลอดจนเตรียมรับมือกับการเปลี่ยนแปลงในปี 2027 นายศรชัย สุเนต์ตา, CFA, Deputy Head of Wealth Business ธนาคารไทยพาณิชย์ เปิดเผยว่า SCB WEALTH XCELERATE PROGRAM เป็นหลักสูตรอบรมเชิงลึกด้านการลงทุนที่ SCB WEALTH ได้ดำเนินการมาแล้ว 3 รุ่น และเตรียมเปิดรับผู้เข้าร่วมรุ่นที่ 4 ในเร็วๆนี้ โดยมุ่งเสริมสร้างความรู้ด้านการลงทุนตามมาตรฐานสากล ปลูกฝังวิธีการคิด และกระบวนการตัดสินใจอย่างเป็นระบบแบบนักลงทุนมืออาชีพ พร้อมสร้างเครือข่ายแห่งการเรียนรู้ ที่สมาชิกสามารถแลกเปลี่ยนประสบการณ์ และต่อยอดโอกาสร่วมกันได้อย่างต่อเนื่อง เพื่อเตรียมความพร้อมสู่บทบาทการดูแลและต่อยอดความมั่งคั่งของครอบครัวในอนาคต “ SCB WEALTH พร้อมอยู่เคียงข้างทุกครอบครัว ทั้งในการบริหารความมั่งคั่ง การเข้าถึงองค์ความรู้ และการสร้างเครือข่ายที่มีคุณค่า เพื่อให้ผู้นำรุ่นใหม่สามารถต่อยอดและส่งต่อความสำเร็จของครอบครัวได้อย่างยั่งยืน ตามแนวคิด Your Success .Our Success .” นายศรชัย กล่าว Mr.Rick Rieder, Chief Investment Officer of Global Fixed Income and Head of Global Allocation Investments, BlackRock เปิดเผยว่า เศรษฐกิจโลกยังได้รับแรงหนุนสำคัญจากการลงทุนด้านปัญญาประดิษฐ์ หรือ AI โดยเฉพาะชิปประมวลผลกราฟฟิก (GPU) ศูนย์ข้อมูล และโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงาน การลงทุนเหล่านี้กำลังเปลี่ยนโครงสร้างเศรษฐกิจ และเพิ่มผลิตภาพ ทำให้ธุรกิจสามารถขยายการดำเนินงานได้ โดยไม่จำเป็นต้องเพิ่มจำนวนแรงงานในสัดส่วนเดียวกัน ขณะที่บริษัทที่นำ AI ไปใช้อย่างมีประสิทธิภาพมีโอกาสเพิ่มรายได้ และอัตรากำไร ส่งผลให้กำไรต่อพนักงานสูงขึ้น และช่วยสนับสนุนการเติบโตของผลประกอบการ อย่างไรก็ตาม การเติบโตในแต่ละภาคเศรษฐกิจ มีความแตกต่างกันอย่างชัดเจน กิจกรรมที่อ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ยค่อนข้างน้อย ได้แก่ การลงทุนด้าน AI ที่ยังคงขยายตัวในระดับสูง โดยประมาณการรายจ่ายลงทุนของผู้ให้บริการเทคโนโลยี และคราวด์รายใหญ่ในสหรัฐฯ หรือ Hyperscalers อยู่ที่ 1 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯในปี 2026 และอาจเพิ่มเป็น 1.7 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ในปี 2027 (ข้อมูล Bloomberg และ BlackRock ณ วันที่ 16 ตุลาคม 2026) ส่งผลให้ความต้องการระดมทุนผ่านทั้งตลาดตราสารหนี้ และตลาดทุนเพิ่มขึ้นตามไปด้วย BlackRock จึงให้ความสำคัญกับการคัดเลือกบริษัทที่สามารถเปลี่ยนความต้องการใช้งาน AI ให้เป็นรายได้และกระแสเงินสด พร้อมสร้างผลตอบแทนจากการลงทุนได้สูงกว่าต้นทุนเงินทุนอย่างต่อเนื่อง ขณะที่ภาคเศรษฐกิจที่อ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ย เช่น ตลาดที่อยู่อาศัย และธุรกิจขนาดเล็ก ยังเผชิญแรวกดดันจากต้นทุนทางการเงินที่สูง ความแตกต่างดังกล่าวทำให้ธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) ต้องชั่งน้ำหนักการดำเนินนโยบายอย่างรอบคอบ เนื่องจากบางภาคส่วนยังเติบโตแข็งแกร่ง ขณะที่บางส่วนเริ่มอ่อนแอ อีกทั้งกดดันเงินเฟ้อยังมาจากทั้งอุปสงค์และต้นทุน โดยเฉพาะพลังงาน และเซมิคอนดักเตอร์ จึงเป็นปัจจัยที่ทำให้ Fed ยังต้องรักษานโยบายการเงินที่เข้มงวด Mr. Rick Rieder กล่าวว่า ในอดีตการเติบโตของผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ ณ ราคาปัจจุบัน ( Nominal GDP Growth) ของสหรัฐฯซึ่งรวมผลของการเปลี่ยนแปลงราคามักเคลื่อนไหวสอดคล้องกับอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี โดยในปี 2026 คาดว่า Norminal GDP Growth อาจสูงกว่า 6.5% ก่อนชะลอลงในปี 2027 ซึ่งอาจเปิดทางให้อัตราดอกเบี้ยทรงตัว และทยอยปรับลดลง ทั้งนี้ เรามองว่า Fed ใกล้สิ้นสุดวงจรขึ้นดอกเบี้ยแล้ว โดยอาจปรับขึ้นอีกครั้งในการประชุมเดือนธันวาคม 2026 และมีโอกาสไม่ปรับขึ้นเพิ่มเติมในปี 2027 อีกประเด็นที่ต้องติดตามคือ การกระจุกตัวของตลาดหุ้นสหรัฐฯ โดยบริษัทขนาดใหญ่เพียง 10 แห่ง มีสัดส่วนประมาณ 40% ของมูลค่าตลาดดัชนี S&P 500 และมากกว่า 40% ของกำไรสุทธิรวม อีกทั้งยังมีส่วนสนับสนุนมากกว่า 70% ของการเพิ่มขึ้นของกำไรสุทธิเมื่อเทียบกับปีก่อน (ข้อมูล Bloomberg ณ วันที่ 30 ก.ย. 2026 ) สะท้อนว่าทิศทางกำไรของดัชนีพึ่งพาบริษัทกลุ่มเล็กมากขึ้น และมีหุ้นเพียง 20 ตัว ที่มีส่วนต่อการปรับเพิ่มประมาณการ EPS ของดัชนีนับจากต้นปีถึงประมาณ 92% (ข้อมูล Bloomberg ณ วันที่ 16 ต.ค.2026 )
อย่างไรก็ตาม BlackRock ยังเห็นโอกาสลงทุนในหุ้น โดยเฉพาะบริษัทที่สามารถเพิ่มกำไร และกระแสเงินสดได้อย่างต่อเนื่องแต่การพิจารณาระดับมูลค่าหุ้นเพียงอย่างเดียว อาจไม่เพียงพอต่อการประเมินผลตอบแทนในอนาคต การจัดพอร์ตจึงควรพิจารณาควบคู่กันทั้งศักยภาพการเติบโต ความผันผวน และระดับการพึ่งพาหุ้นขนาดใหญ่ พร้อมกระจายแหล่งรายได้และผลตอบแทนของพอร์ตให้หลากหลายขึ้น
แม้ตลาดการลงทุนยังเผชิญความผันผวนจากภูมิรัฐศาสตร์ สภาพคล่อง และพัฒนาการของ AI อย่างไรก็ตาม BlackRock มองว่า อัตราผลตอบแทนตราสารหนี้ที่อยู่ในระดับสูงได้เปิดโอกาสสร้างรายได้ที่น่าสนใจ โดย BlackRock ได้จัดพอร์ตในตลาดสหรัฐฯ มีโอกาสสร้างผลตอบแทนจากรายได้ หรือ Yield ประมาณ 7% ผ่านการกระจายลงทุนในสินทรัพย์หลากหลายประเภท เช่น พันธบัตรรัฐบาลทั่วโลก ตราสารหนี้ภาคเอกชน และตราสารที่อ้างอิงสินเชื่อที่อยู่อาศัย ทั้งนี้ Yield ดังกล่าวไม่ใช่การรับประกันผลตอบแทนรวม และผลลัพธ์ขึ้นอยู่กับองค์ประกอบของพอร์ตและภาวะตลาด โดยสภาพแวดล้องในปัจจุบันเอื้อต่อการลงทุนในตราสารหนี้มากที่สุดช่วงหนึ่งในรอบหลายทศวรรษ เนื่องจาก Yield ณ จุดเริ่มต้นที่สูงช่วยให้รายได้จากการถือครองตราสารหนี้ หรือ Carry มีบทบาทรองรับความผันผวนของราคาได้มากขึ้น แม้อัตราผลตอบแทนในตลาดจะปรับขึ้น และกดดันราคาตราสารหนี้ก็ตาม สำหรับหุ้นกู้ภาคเอกชน บริษัทชั้นนำที่เติบโตสูง โดยเฉพาะในกลุ่มเทคโนโลยีและโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI กำลังได้รับความสนใจจากนักลงทุน โดย BlackRock มองว่า ส่วนต่างผลตอบแทนระหว่างหุ้นกู้เอกชนกับพันธบัตรรัฐบาล หรือ Credit Spread ยังมีโอกาสที่น่าสนใจ แต่ต้องคัดเลือกผู้ออกตราสารที่มีคุณภาพเครดิต และความสามารถในการสร้างกระแสเงินสดสอดคล้องกับภาระหนี้ โดยให้ความสนใจตราสารหนี้สหรัฐฯ ระดับลงทุนได้ ( Investment Grade) อายุระยะสั้นถึงปานกลางประมาณ 3-4 ปี ซึ่งสามารถนำมาใช้สร้างรายได้ และบริหารความเสี่ยงด้านอัตราดอกเบี้ยของพอร์ต ดร.ยรรยง ไทยเจริญ Chief Economist and Sustainability Officer ธนาคารไทยพาณิชย์ เปิดเผยว่า SCB EIC ประเมินเศรษฐกิจไทยปี 2026 ขยายตัว 2.2% และปี 2027 ขยายตัว 2.1% โดยมีแรงขับเคลื่อนสำคัญจากการส่งออกสินค้า รวมถึงการลงทุนในกลุ่มดิจิทัลและอิเล็กทรอนิกส์ อย่างไรก็ตาม การฟื้นตัวของเศรษฐกิจไทยยังไม่ทั่วถึง ผลประโยชน์จากการเติบโตยังกระจุกตัวในบางอุตสาหกรรมและธุรกิจขนาดใหญ่ ขณะที่ธุรกิจขนาดกลางและขนาดย่อม (SMEs ) ธุรกิจที่พึ่งพากำลังซื้อในประเทศ และครัวเรือนรายได้น้อยยังเผชิญแรงกดดันและฟื้นตัวได้ช้า เศรษฐกิจไทยในระยะข้างหน้าจะได้รับอิทธิพลจาก 3 แรงขับเคลื่อนสำคัญของโลก ได้แก่ การเติบโตของ AI การแบ่งขั้วทางภูมิรัฐศาสตร์ และการเปลี่ยนผ่านด้านสิ่งแวดล้อม ซึ่งเปิดโอกาสให้ไทยดึงดูดการลงทุนและเข้าไปเชื่อมโยงกับห่วงโซ่อุปทานใหม่ อย่างไรก็ดี การพึ่งพาการนำเข้าในระดับสูง แผลเป็นทางเศรษฐกิจจากโควิดที่ยังเหลืออยู่ รวมถึงปัญหาเชิงโครงสร้างสะสมมานาน ทำให้ผลประโยชน์จากการเติบโตส่งผ่านสู่เศรษฐกิจภายในประเทศได้จำกัดและไม่ทั่วถึง การฟื้นตัวของเศรษฐกิจไทยจึงมีลักษณะเป็นรูปตัว K ชัดเจนขึ้น ทั้งในระดับอุตสาหกรรม ธุรกิจ และครัวเรือน โดยกลุ่มอิเล็กทรอนิกส์เทคโนโลยี และธุรกิจที่เชื่อมโยงกับเศรษฐกิจใหม่มีโอกาสเติบโตได้ดี ขณะที่อุตสาหกรรมดั้งเดิมและธุรกิจที่พึ่งพากำลังซื้อในประเทศยังฟื้นตัวได้จำกัด เช่นเดียวกับแรงงานในระบบและครัวเรือนรายได้สูงมีความพร้อมในการรับมือและปรับตัวต่อการเปลี่ยนแปลงมากกว่าแรงงานนอกระบบและครัวเรือนรายได้น้อย ซึ่งยังเผชิญข้อจำกัดด้านรายได้และภาระหนี้สูง SCB EIC คาดว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายของไทยจะอยู่ที่1.0% จนถึงสิ้นปี 2027 เพื่อสนับสนุนเศรษฐกิจที่ยังฟื้นตัวไม่ทั่วถึง ท่ามกลางภาระหนี้สูงและข้อจำกัดด้านสินเชื่อของครัวเรือนและ SMEs โดยคาดว่าอัตราเงินเฟ้อทั่วไปเฉลี่ยจะอยู่ที่ 1.9%ในปี 2026 และ1.0% ในปี 2027 โดยแรงกดดันเงินเฟ้อส่วนหนึ่งมาจากปัจจัยด้านอุปทาน ภาวะดอกเบี้ยที่อยู่ในระดับต่ำอาจเพิ่มแรงกดดันให้เงินบาทอ่อนค่าเมื่อเทียบกับสกุลเงินในภูมิภาค อย่างไรก็ตาม ไทยยังมีปัจจัยรองรับจากฐานะด้านต่างประเทศที่แข็งแกร่ง โดยมีเงินสำรองระหว่างประเทศประมาณ 277,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ณ วันที่ 12 ตุลาคม 2026 รวมถึงอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลที่ค่อนข้างมีเสถียรภาพ ซึ่งจะช่วยรองรับแรงกดดันจากตลาดการเงินได้บางส่วน สำหรับโอกาสในเศรษฐกิจอาเซียน IMF ประเมินในเดือนตุลาคม 2026 ว่า เศรษฐกิจอาเซียน 5 ประเทศ ได้แก่ อินโดนีเซีย มาเลเซีย ฟิลิปปินส์ สิงคโปร์ และไทย จะขยายตัว 4.4% ในปี 2026 และ 4.3% ในปี 2027 สูงกว่าเศรษฐกิจโลกที่คาดว่าจะขยายตัว 3.1% และ 3.4% ตามลำดับ การปรับห่วงโซ่อุปทานจากความเปลี่ยนแปลงทางภูมิรัฐศาสตร์ การลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานดิจิทัล และการเปลี่ยนผ่านด้านพลังงาน เปิดโอกาสให้ประเทศอาเซียนนำจุดแข็งของแต่ละประเทศมาเชื่อมโยงและสนับสนุนกัน โดยโอกาสสำคัญอยู่ในธุรกิจ 3 กลุ่ม ได้แก่ 1) การผลิตและบริการที่เชื่อมโยงกับห่วงโซ่อุปทานใหม่และการเติบโตของภูมิภาค 2) โครงสร้างพื้นฐานด้านดิจิทัล AI และพลังงานสะอาด และ 3) โครงข่ายไฟฟ้า ระบบกักเก็บพลังงาน บริการทางการเงิน และระบบชำระเงินข้ามพรมแดน
SCB EIC มองว่า ไทยสามารถใช้ 3 แนวทางเพื่อคว้าโอกาสจากการเติบโตของอาเซียน ได้แก่ Go Deep ยกระดับห่วงโซ่มูลค่า เชื่อมโยงผู้ประกอบการ และ SMEs พร้อมพัฒนาทักษะและเทคโนโลยี Go Wide กระจายตลาด แหล่งวัตถุดิบ ฐานการผลิต และแหล่งเงินลงทุน เพื่อลดการพึ่งพาตลาดใดตลาดหนึ่ง และ Go Together เสริมความร่วมมือในอาเซียน ทั้งด้านกฎเกณฑ์และมาตรฐานที่สอดคล้องกัน การเชื่อมโยงระบบพลังงาน ดิจิทัล และโลจิสติกส์ รวมถึงการพัฒนาตลาดทุนและระบบชำระเงินข้ามพรมแดน และแหล่งเงินทุนสำหรับโครงการในภูมิภาค เพื่อให้ไทยเชื่อมโยงและได้รับประโยชน์จากการเติบโตของภูมิภาคได้มากขึ้นและทั่วถึงขึ้น
| 
