ส่องกล้อง ADVANC : กำไร Q2/69 โตแรง-แจกปันผลสุดปัง ลุ้นเป้าใหม่ 435 บาท

สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ได้รวบรวมมุมมอง ของบริษัทหลักทรัพย์ชั้นนำที่ได้ประเมินทิศทางของ บริษัท แอดวานซ์ อินโฟร์ เซอร์วิส จำกัด (มหาชน) หรือ ADVANC จากบทวิเคราะห์ที่ออกมาในวันที่ 7 สิงหาคม 2569

สรุปปัจจัยบวก
+ ผลประกอบการกำไรสุทธิ 2Q26 (2Q69) ออกมาแข็งแกร่งอยู่ที่ 1.37 หมื่นล้านบาท (หรือ 13,716 ล้านบาท) เพิ่มขึ้น 25% YoY และ 1.6% ถึง 2% QoQ สอดคล้องและดีกว่าที่ตลาด/นักวิเคราะห์คาด (บล.บัวหลวง, บล.ทิสโก้, บล.เอเซีย พลัส, บล.โกลเบล็ก, บล.ดาโอ (ประเทศไทย), บล.ทรีนีตี้, บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส, บล.ซีจีเอส อินเตอร์เนชั่นแนล (ประเทศไทย))

+ กำไรสุทธิงวด 1H69 อยู่ที่ 1.14 - 2.7 หมื่นล้านบาท (คิดเป็นสัดส่วนราว 52% - 60% ของประมาณการทั้งปี) ทำให้มีการปรับเพิ่มประมาณการกำไรปี 2569 - 2570 ขึ้น 3% - 9% อยู่ที่ 5.4 - 5.5 หมื่นล้านบาท (+12% ถึง +18% YoY) (บล.บัวหลวง, บล.เอเซีย พลัส, บล.โกลเบล็ก, บล.ดาโอ (ประเทศไทย))

+ อัตรากำไรขั้นต้น (Gross Profit Margin) ขยายตัวทำ New High ที่ระดับ 44.4% - 44.6% (จากเดิม 38.5% ใน 2Q68) และ EBITDA Margin เพิ่มขึ้นเป็น 58.3% หนุนจากต้นทุนโครงข่าย ค่าเสื่อมราคา และภาระคลื่นความถี่ 2100MHz กับ NT ที่สิ้นสุดลง (บล.บัวหลวง, บล.เอเซีย พลัส, บล.ดาโอ (ประเทศไทย), บล.ทรีนีตี้, บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส)

+ การบริหารและควบคุมค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร (SG&A) มีประสิทธิภาพ โดยสัดส่วน SG&A ต่อรายได้ลดลงเหลือ 11.4% (ลดลง 11% QoQ) (บล.ทิสโก้, บล.เอเซีย พลัส, บล.โกลเบล็ก, บล.ดาโอ (ประเทศไทย), บล.ทรีนีตี้)

+ รายได้จากบริการหลัก (Core Service Revenue) ยังเติบโตได้ 0.8% - 1.4% YoY และ QoQ โดยได้รับแรงหนุนจากการฟื้นตัวของลูกค้าองค์กร (Enterprise) ที่พุ่งขึ้น 12% QoQ มาอยู่ที่ 2,082 - 2,600 ล้านบาท (บล.บัวหลวง, บล.ทิสโก้, บล.โกลเบล็ก, บล.ทรีนีตี้, บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส)

+ รายได้ธุรกิจโทรศัพท์เคลื่อนที่เติบโตจากการปรับขึ้นของ ARPU เฉลี่ยอยู่ที่ 240 บาท (+3.1% YoY, +1.0% QoQ) ตามการใช้งานดาต้าและแพ็กเกจ 5G ที่เพิ่มขึ้นเป็น 19.7 ล้านราย (+41% YoY) (บล.ทิสโก้, บล.ดาโอ (ประเทศไทย), บล.ทรีนีตี้)

+ ธุรกิจอินเทอร์เน็ตความเร็วสูง (Broadband/FBB) สร้างรายได้ 8,568 ล้านบาท (+7.9% YoY, +0.7% QoQ) มีจำนวนผู้ใช้งานเพิ่มขึ้นสุทธิ 40,000 ราย รวมเป็น 5.35 ล้านราย และมีแรงหนุนเพิ่มเติมจาก Synergy การรวม TTTBB (บล.บัวหลวง, บล.ทิสโก้, บล.ดาโอ (ประเทศไทย), บล.ทรีนีตี้)

+ ประกาศจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลงวด 1H26 (1H69) สูงถึง 8.69 บาทต่อหุ้น (คิดเป็น Dividend Yield ราว 2.3% - 4.8%, Payout ratio 95%, ขึ้น XD วันที่ 19 ส.ค. 69) (บล.บัวหลวง, บล.ทิสโก้, บล.เอเซีย พลัส, บล.โกลเบล็ก, บล.ทรีนีตี้, บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส, บล.ซีจีเอส อินเตอร์เนชั่นแนล (ประเทศไทย))

+ ปัจจัยหนุนการเติบโตระยะยาว (Catalyst) จากการขยายตัวของระบบนิเวศเศรษฐกิจดิจิทัล ได้แก่ ธุรกิจ EDS, Cloud, Data Center และ AI Infrastructure (บล.โกลเบล็ก, บล.ดาโอ (ประเทศไทย), บล.ทรีนีตี้)

สรุปปัจจัยลบ
- รายได้รวมและรายได้จากการขายอุปกรณ์มือถือชะลอตัวลง 2.9% - 3.0% QoQ (ยอดขายอุปกรณ์ลดลง 19% QoQ) จากปัจจัยทางฤดูกาล และกระแสของไอโฟน 17 ที่แผ่วลงก่อนเปิดตัวรุ่นใหม่ (บล.เอเซีย พลัส, บล.โกลเบล็ก, บล.ดาโอ (ประเทศไทย), บล.ทรีนีตี้)

- แนวโน้มผลการดำเนินงานงวด 3Q26/3Q69 คาดว่าจะเติบโตชะลอลงหรือโตเล็กน้อย QoQ จากการเร่งลงทุน CAPEX (ตามเป้าทั้งปี 30,000 - 35,000 ล้านบาท) ค่าใช้จ่ายการตลาดตามฤดูกาล ค่าใช้จ่ายในการปรับโครงสร้างพนักงาน และต้นทุนการขยายโครงข่าย (บล.บัวหลวง, บล.ทิสโก้, บล.เอเซีย พลัส, บล.ทรีนีตี้)

- FBB ARPU ปรับลดลงเล็กน้อยมาอยู่ที่ 536 บาท/เดือน (จาก 538 บาท ใน 1Q26) เนื่องมาจากกำลังซื้อผู้บริโภคที่เปราะบางและการชะลอขายชั่วคราวระหว่างการรวมระบบ (บล.ทิสโก้, บล.ทรีนีตี้)

- ความกังวลด้านแรงกดดันต้นทุนทางการเงินและภาษีที่ปรับตัวสูงขึ้น (บล.ทิสโก้)

- ระดับหนี้สินปรับเพิ่มขึ้น โดยมี Net Debt to EBITDA อยู่ที่ 1.0 เท่า (และเมื่อรวมหนี้สัญญาเช่ากับค่าคลื่นความถี่จะอยู่ที่ 2.0 เท่า) (บล.ทรีนีตี้)

- ความเสี่ยงด้านกำลังซื้อของผู้บริโภคที่เปราะบาง การแข่งขันที่ยังสูงในตลาดอินเทอร์เน็ตบ้าน และความไม่แน่นอนจากปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์โลก (บล.โกลเบล็ก, บล.ทรีนีตี้)

- โบรกเกอร์บางแห่งมองว่าราคาหุ้นเริ่มมี Upside จำกัด และชอบหุ้นคู่แข่งอย่าง TRUEมากกว่า เนื่องจากมีโอกาสทำ Re-rating ได้สูงกว่า (บล.ทิสโก้)

ให้ efinAI ช่วยสรุปข่าวและสัญญาณหุ้นก่อนใคร ได้ที่ : https://url.in.th/w-efin-stocknews