สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ได้รวบรวมมุมมอง ของบริษัทหลักทรัพย์ชั้นนำที่ได้ประเมินทิศทางของ บริษัท แพลน บี มีเดีย จำกัด (มหาชน) หรือ PLANB จากบทวิเคราะห์ที่ออกมาในวันที่ 3 ก.ค.69 ชื่อโบรก | คำแนะนำ | ราคาเป้าหมาย | บล.กรุงศรี | ซื้อ (Buy) | 7.00 บาท | บล.ยูโอบีเคย์เฮียน | ซื้อ (BUY) | 6.00 บาท | บล.เอเซียพลัส | ซื้อ | 5.85 บาท | บล.ดาโอ (ประเทศไทย) | ซื้อ | 5.50 บาท | บล.เคจีไอ | ถือ | 4.70 บาท | บล.บัวหลวง | มองบวก (Fundamental View) | - |
สรุปปัจจัยบวก
+ ดีลเข้าซื้อหุ้น COM7 สัดส่วน 11.01% มูลค่า 7.2 พันล้านบาท (ใช้เงินกู้ 5.8 พันล้านบาท ดอกเบี้ยเฉลี่ย 3.87% หรือราว 200 - 220 ล้านบาท/ปี และเงินสดบริษัท 1.4 - 1.5 พันล้านบาท) จะช่วยเพิ่มกระแสเงินสด (Cash Flow-Accretive) ตั้งแต่ปีแรก เนื่องจากคาดว่าจะได้รับเงินปันผลจาก COM7 เข้ามาราว 270 - 300 ล้านบาท/ปี (อิง 1.1 บาท/หุ้น) ซึ่งสูงกว่าภาระดอกเบี้ยที่ต้องจ่าย (บล.เอเซียพลัส, บล.บัวหลวง, บล.ยูโอบีเคย์เฮียน)
+ มีโอกาสสร้าง Synergy ทางธุรกิจในระยะยาวเพื่อขยาย Media Capacity และฐานลูกค้า OOH ผ่านเครือข่ายร้านค้าปลีกของ COM7 กว่า 1,300 - 1,400 แห่ง และการขยายสื่อบนรถ Taxi EV7 จาก 3,500 คัน เป็น 5,000 คันภายในปีนี้ และมีเป้าหมายขยายสู่ 10,000 คันในระยะยาว (บล.เอเซียพลัส, บล.กรุงศรี, บล.ดาโอ (ประเทศไทย))
+ มีโอกาสสร้าง Upside เพิ่มเติมหากเปลี่ยนวิธีบันทึกบัญชีเป็นวิธีส่วนได้ส่วนเสีย (Equity Method) โดยคาดว่าจะรับรู้ส่วนแบ่งกำไรได้สูงถึง 400 - 420 ล้านบาท/ปี หรือสร้าง Net Carry ราว 154 - 377 ล้านบาท ในปี 2569 - 2570 ซึ่งหนุมรายได้สุทธิจาก COM7 เพิ่มเป็นเกือบ 300 ล้านบาท/ปี และมีโอกาสดันประมาณการกำไรปี 2569 - 2570 เพิ่มขึ้นราว 22 - 23% (บล.เอเซียพลัส, บล.กรุงศรี, บล.ดาโอ (ประเทศไทย), บล.เคจีไอ)
+ โครงสร้างการเงินยังแข็งแกร่งและมี D/E อยู่ในระดับต่ำ โดยบริษัทยังคงงบลงทุนและนโยบายจ่ายเงินปันผลเดิม ไม่ได้ลด CAPEX หรือลดปันผลเพื่อนำเงินไปเร่งชำระหนี้ (บล.เอเซียพลัส, บล.ดาโอ (ประเทศไทย))
+ แนวโน้มกำไรสุทธิปี 2569 (ก่อนรวมดีล COM7) คาดว่าจะเติบโตอยู่ที่ 1,258 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 14% YoY โดยบริษัทยังคงเป็นผู้นำธุรกิจ OOH ที่จะได้รับประโยชน์สูงสุดหากเศรษฐกิจและเม็ดเงินโฆษณาฟื้นตัว (บล.ดาโอ (ประเทศไทย))
สรุปปัจจัยลบ
- ภาระดอกเบี้ยจ่ายจากการกู้ยืมเงินทำดีลเพิ่มขึ้นราว 200 - 220 ล้านบาทต่อปี ซึ่งจะรับรู้เข้ามาทันทีและอาจกดดันต่อประมาณการกำไรสุทธิปี 2569 ให้ลดลงเล็กน้อย (หรือลดลงราว 8% ในกรณีที่บันทึกบัญชีเป็นเงินปันผลรับ เนื่องจากจะยังไม่ได้รับรู้เงินปันผลเข้ามาในปีแรก ส่งผลให้ EPS ปี 2569 ลดลงเหลือ 0.24 บาท จากเดิม 0.26 บาท) (บล.เอเซียพลัส, บล.ดาโอ (ประเทศไทย), บล.เคจีไอ)
- ความไม่ชัดเจนในวิธีการบันทึกบัญชี ซึ่งขึ้นอยู่กับว่า PLANB จะได้รับอนุมัติแต่งตั้งตัวแทน 2 คนเข้าเป็นกรรมการใน COM7 เพื่อแสดงถึงการมีอิทธิพลอย่างมีนัยสำคัญได้หรือไม่ (บล.เอเซียพลัส, บล.เคจีไอ)
- แนวโน้มผลการดำเนินงานระยะสั้นในไตรมาส 2/69 (2Q69F) คาดว่าจะทรงตัวถึงอ่อนตัวเล็กน้อยทั้ง QoQ และ YoY จากอุปสงค์สื่อโฆษณาที่ยังอ่อนแอและงบการใช้จ่ายด้านการตลาดของลูกค้าที่เข้มงวด ซึ่งกดดันทั้งรายได้และอัตรากำไรขั้นต้น (Gross Margin) (บล.เคจีไอ)
- ความเสี่ยงจากการที่ยอดการใช้จ่ายสื่อโฆษณาภาพรวมในระบบฟื้นตัวช้ากว่าที่คาดไว้ (บล.เคจีไอ)
ให้ efinAI ช่วยสรุปข่าวและสัญญาณหุ้นก่อนใคร ได้ที่ : https://url.in.th/w-efin-stocknews
| 
