| บล.เมย์แบงก์ (ประเทศไทย) |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| MINT | 36 | ออกจาก low season ไทย เข้า high season ที่ ยุโรป เราคาด MINT มีกำไรเติบโตเฉลี่ย (CAGR) +10% ใน 3 ปีข้างหน้า หนุนจาก ดอกเบี้ยจ่ายที่ลดลง (-9% CAGR) และ RevPAR ของไทยและยุโรปยังคงอยู่ในระดับสูง ณ ราคาปัจจุบัน ถูกซื้อขายที่ PE68 ที่ 19 เท่า (-1SD ของ 5 ปีเฉลี่ยย้อนหลัง) โดย MINT ประกาศจ่ายปันผล 0.35 บาทต่อหุ้น (คิดเป็นอัตราเงินปันผลที่ 1.3%) ขึ้น XD วันที่ 7 พ.ค. 68 |
| HMPRO | 10.2 | ประกาศซื้อหุ้นคืน และ Window Dressing หนุน Sentiment เมื่อวันที่ 25 มี.ค. 68 คณะกรรมการ HMPRO มีมติ ซื้อหุ้นคืน มูลค่าไม่เกิน 7 พันล้านบาท โดยมีจำนวนหุ้นซื้อคืนไม่เกิน 800 ล้านหุ้น (6% ของหุ้นที่จำหน่ายได้ทั้งหมด) ตั้งแต่วันที่ 1 เม.ย. 68 ถึง 30 ก.ย. 68 หากพิจารณาเพิ่มเติม ราคาหุ้นที่ซื้อคืนอยู่ที่ไม่เกิน 8.75 บาท ปัจจัยดังกล่าวช่วยจำกัด downside ของราคาหุ้น |
| บล.กรุงศรี |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| PTTEP | 140 | คาดกำไรปกติ 1Q25F ราว 1.9 หมื่นลบ ทรงตัว y-y ฟื้น q-q การฟื้น q-q แม้ปริมาณขายคาดราว 475KBOED (flat y-y, -5% q-q) ลดลงจากมีปิดซ่อมแหล่งบงกช และไม่มีเร่งโหลดสินค้าของแหล่งในตะวันออกกลางเหมือน 4Q24 แต่ได้ราคาขายเฉลี่ย (ASP) ที่เพิ่มขึ้นตามราคาขายก๊าซฯ (ปรับตามสัญญาฯ) และค่าใช้จ่ายที่ลดลงตามฤดูกาล |
| KTB | 27 | เราคาด KTB รายงานกำไรสุทธิ 1Q25F ที่ 1.12 หมื่นลบ. กำไรเพิ่ม +1% y-y และ +7% q-q เพราะi) รายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ย (Non-NII) เพิ่มขึ้น +13% q-q จากการเพิ่มขึ้นของเงินลงทุน (FVTPL) ii) ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน (OPEX) ลดลง -6% y-y และ -4% q-q จากการลดลงของค่าใช้จ่ายด้อยค่า NPA และปัจจัยฤดูกาล iii) ค่าใช้จ่ายสำรอง (ECL) ลดลง -8% y-y จากความแข็งแกร่งของลูกหนี้สินเชื่อ สำหรับสินเชื่อรวมลดลง -1.6 % q-q คิดเป็น -1.6% YTD จากสินเชื่อภาครัฐ ด้านคุณภาพสินทรัพย์ NPL Ratio อยู่ที่ 3.10% เพิ่มขึ้นจาก 4Q24 ที่ 2.99% ส่วนหนึ่งมาจาก 4Q24 มีการแปลงหนี้เป็นทุนของการบินไทย |
| VGI | - | (Trading) แนวโน้ม 4Q25F (สิ้นสุด มี.ค. 25) คาดกำไรอ่อนตัวลง qq จาก (1) ผ่านพ้นช่วง High season ของธุรกิจสื่อโฆษณา (2) ต้นทุนและค่าใช้จ่าย SG&A มีแนวโน้มสูงขึ้นจากการเป็นงวดสิ้นปี และ (3) ไม่มีรายได้เงินปันผลรับเหมือนไตรมาสก่อนหน้า |
| บล.ฟินันเซีย ไซรัส |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| NSL | 43 | แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 43 บาท ระยะสั้นคาดกำไร 1Q25 แข็งแกร่งและมี Catalyst บวกจากแซนวิชใหม่ที่ Collab กับเนื้อแท้ซึ่งการตอบรับค่อนข้างดีมาก บริษัทตั้งเป้ารายได้ปี 2025 โต 16-17% y-y หนุนจากทั้งสินค้าเดิมและใหม่ รวมถึงกค้าใหม่ยังเข้ามามากขึ้น และจะเห็นการเติบโตอย่างมีนัยสำคัญในโรงงานผลิตชีส ที่เพิ่งเริ่ม Operate 4Q24 ขณะที่กลุ่มน้ำมะพร้าว/น้ำผลไม้ส่งออก จะถูกรวมรายได้เข้ามาเต็มปี |
| บล.พาย |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| BDMS | 28 | ประกาศกำไรสุทธิที่ 1.6 หมื่นล้านบาท (+11% YoY) ใกล้เคียงกับที่ตลาดคาด จาก 1) ความซับซ้อนของโรคที่เพิ่มขึ้น หนุนรายได้ค่ารักษาพยาบาลเฉลี่ยที่สูงขึ้น (+7% YoY) โดยเฉพาะในผู้ป่วยต่างชาติ (+11% YoY) 2) จำนวนผู้ป่วยที่เติบโต ประกอบกับสัดส่วนรายได้จากผู้ป่วยต่างชาติที่สูงขึ้นอยู่ที่ 28% (+1 ppts YoY) และ 3) สิทธิประโยชน์ทางภาษีที่ได้รับจากมาตราการลงทุนในเทคโนโลยีดิจิทัลเพื่อนปรับปรุงประสิทธิภาพและประหยัดพลังงาน |
| HMPRO | 11 | ยังคงมุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้มการเติบโตในระยะยาวจากการเข้าถึงลูกค้าแบบเชิงรุกผ่านการบริการ Home Service และการใช้โมเดล Hybrid store ที่สามารถสร้างการเติบโตและควบคุมค่าใช้จ่ายได้ดีในเวลาเดียวกัน แม้ว่าระยะสั้นการเติบโตของยอดขายสาขาเดิม (SSSG) ของ HomePro และ Mega Home ช่วง QTD ของ 1Q25 ที่ -2% ถึง -4% YoY ผลจากการได้รับประโยชน์จากมาตรการ Easy E-Receipt ที่ลดลง และจำนวนวันของเดือนก.พ. 2025 ที่น้อยกว่าปีก่อน 1 วัน |
| บล.ซีจีเอส อินเตอร์เนชั่นแนล (ประเทศไทย) |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| CPALL | 51.75 | เราเชื่อว่า CPALL ไม่มีปัจจัย overhang แล้วหลังปฏิเสธข่าวการเข้าร่วมลงทุนManagement Buyout (MBO) ของบริษัท Seven & i Holdings (7&i) และมองว่า CPALL ยังน่าสนใจเพราะซื้อขายที่ P/E 17x ในปี FY25 เมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยของกลุ่มที่ 18x |
| PIN | 6.85 | เราคาดว่า GPM จากการขายที่ดินจะเพิ่มขึ้นเป็น 52.2% ในปี 2025 (vs. 50.2% ในปี2024) ซึ่งเป็นผลมาจากราคาที่สูงขึ้นและส่วนแบ่งที่เพิ่มขึ้นจากนิคมในชลบุรี นอกจากนี้ PINน่าจะมีกำไรเติบโตสูงขึ้นในปี 2026 เมื่อโครงการ IE ใหม่และโครงการขยาย PIN 3 แล้วเสร็จ |
| บล.ลิเบอเรเตอร์ |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| PTTEP | 150 | สต๊อกน้ำมันดิบรายสัปดาห์ของสหรัฐฯ ลดลงกว่า -3.3 ล้านบาร์เรล สวนตลาดคาดว่าจะเพิ่มขึ้น +1.2 ล้านบาร์เรล ช่วยหนุนราคาน้ำมันดิบโลกยังแกว่งขึ้น ผสานแรงหนุนจากการที่ทรัมป์ประกาศเรียกเก็บภาษีศุลากรในอัตรา 25% กับสินค้าที่นำเข้ามาจากประเทศที่ซื้อน้ำมันและก๊าซจากเวเนซุเอลา คาดจะส่งผลอุปทานตึงตัวขึ้น |
| บล.เคจีไอ |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| CPF | 28 | ประเมินแนวโน้มผลการดำเนินงาน 1H68 โตดีต่อเนื่องจากราคาหมู ราคาเนื้อหมูในประเทศพุ่งแรง +13.6% YTD (อุปทานหมูลดลง และต้องใช้เวลาในการขุน 4 – 5 เดือน) ราคาเนื้อไก่เริ่มขยับขึ้นตามคาด +2.5% ในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา (ลุ้นบวกต่อใน 1 – 2 เดือนข้างหน้าตามราคาลูกไก่เนื้อ) และล่าสุดราคาเนื้อหมูที่จีนสัปดาห์ก่อนเริ่มฟื้นตัวเล็กน้อย +0.7% ขณะเดียวกันวัตถุดิบอาหารสัตว์ยังทรงตัวต่ำ ทั้งกากถั่วเหลืองและข้าวโพด หนุนอัตรากำไร |
| AAV | 3.8 | ประเมิน Sentiment บวกจากมาตรการกระตุ้นการท่องเที่ยว “เที่ยวคนละครึ่ง” ล่าสุดภาครัฐฯ เตรียมออกมาตรการ “เที่ยวคนละครึ่ง” สำหรับกระตุ้นการท่องเที่ยวช่วง Low season พ.ค. - ก.ย. ขณะที่เรายังคงประเมิน ค่าตั๋วโดยสารที่แพง / ต้นทุนน้ำมันลดลง จะหนุนให้ผลการดำเนินงาน 1Q68 จะยังเด่น |
| HMPRO | 9.6 | ประเมิน Sentiment บวกจากการประกาศซื้อหุ้นคืน ล่าสุด HMPRO* ประกาศซื้อหุ้นคืนวงเงิน 7 พันล้านบาท ไม่เกิน 800 ล้านหุ้น (เฉลี่ย 8.75 บาท) แม้ภาพรวมยอดขายของ HMPRO* ใน 1Q68 จะยังชะลอตัวตามภาวะอุตสาหกรรมอสังหาฯในไทย อย่างไรก็ดีเราคาดการลดอตัราดอกเบีย้นโยบายของ ธปท และการผ่อนคลายมาตรการ LTV จะช่วยหนุน Sentiment ของกลุ่มอสังหาฯให้ฟื้นใน 2Q68 – 3Q68 |
| บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| AMATA | 34 | บริษัทปรับเพิ่มเป้ายอดขายที่ดินปี 68 เป็น 3.5 พันไร่ (จากเดิม 2.5 พันไร่) ซึ่งเพิ่มขึ้น 15%YoY เนื่องจากที่ดินในนิคมเวียดนามได้รับความสนใจจากนักลงทุนมากขึ้น ทั้งจากญี่ปุ่น จีน เกาหลี ยุโรป ฯลฯ ส่วนนิคม นาหม้อในลาว ปัจจุบันมีที่ดินรวม 2 หมื่น ไร่ เป็นที่ดินที่พร้อมพัฒนาแล้ว 5 พันไร่ ด้าน Backlog สิ้นปี 68 อยู่ที่ 2 หมื่นลบ. ทำให้การรับรู้รายได้ในปี 68-69 เติบโตได้อย่างต่อเนื่อง คาดกำไรสุทธิปี 68-69 ขยายตัว 33% และ 7% ตามลำดับ ราคาหุ้นปัจจุบันมี P/E ปีนี้ที่ 7.5 เท่า, P/BV 1.04 เท่า และ EV/EBITDA 6.5 เท่า คาด DY ที่ 5% แนะนำ ซื้อ ให้ราคาพื้นฐาน 34 บาท |
| บล.โกลเบล็ก |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| LH | 5.15 | "เปิดตัวโรงแรม Grande Centre Point ลุมพินี ลำดับที่ 8" ปี 67 มีกำไร 5,491 ล้านบาท +27%YoY เนื่องจากรายได้รวม 25,221 ล้านบาท ลดลง 6%YoY อัตรากำไรขั้นต้นลดลงเหลือ 25% จากระดับ 28% ในปี 66 อัตราส่วนคชจ.ขายและบริหารเพิ่มขึ้น เป็น 25.9% จาก 21.6% ในปี 66 net D/E 1.31 เท่าลดลงจาก 1.34 เท่า ณ ปลายงวด 3Q67 แต่สูงกว่าระดับ 1.08 เท่า ณ ปลายปี 66 ปลายปี 67 มี backlog จำนวน 9,255 ล้านบาท |
