หุ้น WHA-AMATA ราคาร้อนแรง ปีนี้ทะยาน 48-55% ชนะทั้ง SET และกลุ่มอุตสาหกรรม แรงซื้อหนุนจากคาดเป็น 2 ผู้เล่นหลักเป้าหมาย Data Center พร้อมเปิดคาดการณ์กำไร Q3/69 ขณะที่โบรกฯ ส่วนใหญ่ แนะนำ “ซื้อ” ประเมินกำไรดี-ราคามีอัปไซด์
WHA-AMATA ราคาพุ่ง 48-55% แซงกลุ่ม-SET รับอานิสงส์ Data Center
บมจ.ดับบลิวเอชเอ คอร์ปอเรชั่น (WHA) และ บมจ.อมตะ คอร์ปอเรชัน (AMATA) ราคาหุ้นตั้งแต่ต้นปีถึง 9 พ.ย. 2569 (YTD) ปรับตัวขึ้นร้อนแรง มากกว่าทั้งดัชนี SET Index ที่เพิ่มขึ้น 17% และกลุ่มพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ (PROP) ที่เพิ่มขึ้น 17% เช่นกัน
ทั้งนี้ WHA ล่าสุดราคาอยู่ที่ 4.84 บาท เพิ่มขึ้น 47.6% จากสิ้นปีก่อนที่ 3.28 บาท โดยระหว่างปีเคยขึ้นไปทำจุดสูงสุดที่ 5.60 บาท
ด้าน AMATA ล่าสุดราคาอยู่ที่ 25.75 บาท เพิ่มขึ้น 55.1% จากสิ้นปีก่อนที่ 16.60 บาท โดยระหว่างปีเคยขึ้นไปทำจุดสูงสุดที่ 34.50 บาท
ขณะที่เมื่อเทียบกับหุ้นกลุ่มอสังหาฯ ที่มีธุรกิจนิคมอุตสาหกรรมในประเทศ ราคาหุ้น WHA-AMATA ก็ดีกว่าอย่างชัดเจน อาทิ
- บมจ.เจซีเค อินเตอร์เนชั่นแนล (JCK) เพิ่มขึ้น 46.2% จาก 0.13 บาท เป็น 0.19 บาท
- บมจ.สวนอุตสาหกรรมโรจนะ (ROJNA) เพิ่มขึ้น 27.3% จาก 4.40 บาท เป็น 5.60 บาท
- บมจ.นวนคร (NNCL) เพิ่มขึ้น 18.7% จาก 1.50 บาท เป็น 1.78 บาท
- บมจ.เฟรเซอร์ส พร็อพเพอร์ตี้ (ประเทศไทย) หรือ FPT เพิ่มขึ้น 17.5% จาก 6.00 บาท เป็น 7.05 บาท
- บมจ.ปิ่นทอง อินดัสเตรียล ปาร์ค (PIN) ลดลง 2.8% จาก 4.24 บาท เหลือ 4.12 บาท
- บมจ.สวนอุตสาหกรรม วินโคสท์ (WIN) ลดลง 22.9% จาก 0.35 บาท เหลือ 0.27 บาท
นักวิเคราะห์ประเมินว่า สาเหตุสำคัญที่ราคา WHA-AMATA ปรับตัวดีขึ้นกว่าตลาดฯ เพราะคาดว่าทั้ง 2 บริษัทจะเป็นผู้เล่นหลักที่ได้อานิสงส์จากการลงทุน Data Center ซึ่งต้องการที่ดินแปลงใหญ่ ไฟฟ้า และน้ำ
AMATA กำไรครึ่งปีโตแจ่ม – WHA กำไรหด
ด้านผลประกอบการครึ่งแรกปี 69 ของทั้ง 2 บริษัท ค่อนข้างแตกต่างกัน โดย AMATA มีรายได้รวมที่ 8,064 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 39.9% เทียบช่วงเดียวกันปีก่อน (YoY) และกำไรสุทธิ 2,962 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 205.7% YoY จากการโอนที่ดินเพิ่มขึ้น, อัตรากำไรขั้นต้นดีขึ้น, รับรู้กำไรจากการขายเงินลงทุนในเวียดนาม, ต้นทุนการเงินลดลง, มีกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน และรายได้ค่าสาธารณูปโภค/ค่าเช่า เพิ่มขึ้นเช่นกัน
ส่วน WHA มีรายได้รวม 6,110 ล้านบาท ลดลง 29% YoY ขณะที่มีกำไรสุทธิ 2,167 ล้านบาท ลดลง 29.1% YoY เนื่องจาก ยอดโอนที่ดินลดลง, ปีก่อนมีการขายสินทรัพย์เข้ากองทรัสต์ในไตรมาส 2/68 และ ส่วนแบ่งกำไรจากธุรกิจไฟฟ้าลดลง จากการหยุดซ่อมบำรุง
โบรกฯ คาด WHA กำไร Q3/69 โต QoQ-YoY
อย่างไรก็ตาม เมื่อสำรวจบทวิเคราะห์จากบริษัทหลักทรัพย์ (บล.) หรือ โบรกเกอร์ ที่อัปเดตช่วง 1 เดือนหลังสุด พบว่า ส่วนใหญ่มองบวกต่อ WHA คาดกำไรไตรมาส 3/69 จะอยู่ที่ 868-1,100 ล้านบาท เติบโต 23-60% เทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) และเติบโต 28-66% YoY ดังนี้
- บล.หยวนต้า (ประเทศไทย) คาดกำไรปกติไตรมาส 3/69 จะทำได้ราว 1,100 ล้านบาท เติบโต 60.3% QoQ และ 65.5% YoY เนื่องจากมูลค่าการโอนที่ดินที่เพิ่มขึ้น โดยคาดรายได้ธุรกิจนิคมฯ ที่ 1.1 พันล้านบาท เติบโต 14.4% QoQ และ 156% YoY ตามราคาโอนเฉลี่ยที่สูงขึ้น
- บล.ฟิลลิป (ประเทศไทย) คาดกำไรสุทธิไตรมาส 3/69 จะทำได้ 988 ล้านบาท เติบโต 49.9% QoQ และ 55.8% YoY เนื่องจากราคาขายเฉลี่ยที่ดินขึ้นเป็น 5.8 ล้านบาท/ไร่ จาก 4.6 ล้านบาท/ไร่ในไตรมาส 2 และอัตรากำไรขั้นต้นธุรกิจนิคมฯ กลับมาอยู่ที่ 54-55% จากนิคมฯ ใหม่ WHA ESIE 5
- บล.บัวหลวง คาดกำไรปกติไตรมาส 3/69 จะทำได้ 947 ล้านบาท เติบโต 44% QoQ และ 48% YoY เนื่องจากอัตรากำไรจากการขายที่ดินฟื้นตัวสู่ระดับ 55-60% พร้อมระบุว่าผู้บริหารยังตั้งเป้ากำไรปี 69 ให้สูงกว่าปี 68 ที่ 5.26 พันล้านบาท ซึ่งหมายถึงกำไรไตรมาส 4 ต้องอยู่ที่ 2.2-3 พันล้านบาท สูงสุดนับตั้งแต่ไตรมาส 4/65
- บล.พาย คาดกำไรสุทธิไตรมาส 3/69 จะทำได้ 918 ล้านบาท เติบโต 39% QoQ และ 45% YoY เนื่องจากการกลับมาโอนที่ดินในนิคมฯ ที่มีอัตรากำไรขั้นต้นสูงอย่าง ESIE 5 และรายได้ค่าเช่าที่ยังเติบโตดี
- บล.เอเซีย พลัส คาดกำไรไตรมาส 3/69 จะทำได้ 902 ล้านบาท เติบโต 37% QoQ และ 42% YoY เนื่องจากแม้ยอดโอนที่ดินจะใกล้เคียงไตรมาสก่อน แต่ 70-75% มาจากโครงการ ESIE 5 ที่ราคาขายสูง ทำให้ราคาขายเฉลี่ยเพิ่มขึ้น 30-35% QoQ เป็นเกือบ 6 ล้านบาท/ไร่ และมาร์จิ้นขายที่ดินขึ้นเป็น 53%
- บล.ฟินันเซีย ไซรัส คาดกำไรปกติไตรมาส 3/69 จะทำได้ 901 ล้านบาท เติบโต 37% QoQ และ 42% YoY เนื่องจากยอดโอนที่ดินที่สูงขึ้น และอัตรากำไรขั้นต้นธุรกิจที่ดินที่ดีขึ้น ขณะที่ยอดขายที่ดินทรงตัวที่ราว 250 ไร่
- บล.เคจีไอ (ประเทศไทย) คาดกำไรสุทธิไตรมาส 3/69 จะทำได้ 877 ล้านบาท เติบโต 33% QoQ และ 38% YoY เนื่องจาก 70-75% ของการโอนที่ดินมาจากนิคมฯ WHA ESIE 5 ที่ราคาสูง ทำให้ราคาขายเฉลี่ยเพิ่มขึ้นกว่า 30% QoQ เกิน 5.5 ล้านบาท/ไร่ และอัตรากำไรขั้นต้นขึ้นเป็นราว 50% จาก 28.5% ในไตรมาส 2 พร้อมคาดยอดขายที่ดินไตรมาส 4 ราว 1,000 ไร่ ใกล้เป้าทั้งปี 2,500 ไร่ และประเมินว่าที่ดินสำหรับ Data Center ขายได้แพงกว่าที่ดินทั่วไป 15-30%
- บล.อินโนเวสท์ เอกซ์ คาดกำไรสุทธิไตรมาส 3/69 จะทำได้ 868 ล้านบาท เติบโต 31.7% QoQ และ 36.8% YoY แม้ยอดโอนที่ดินจะทรงตัวที่ราว 210-220 ไร่ แต่มูลค่าเฉลี่ยต่อไร่คาดเพิ่มขึ้นไม่น้อยกว่า 35% เป็นราว 5.7 ล้านบาท/ไร่ และกว่า 70% ของการโอนมาจากนิคมฯ ESIE 5 ที่มีอัตรากำไรขั้นต้นสูง
กำไร AMATA อาจหดตัว
อย่างไรก็ตาม บทวิเคราะห์กลับมองกำไรไตรมาส 3/69 ของ AMATA จะสวนทางกับ WHA โดยคาดอยู่ที่ 800-954 ล้านบาท ลดลง 28-49% QoQ และ 16-30% YoY ดังนี้
- บล.ฟิลลิป (ประเทศไทย) คาดกำไรไตรมาส 3/69 จะทำได้ 954 ล้านบาท ลดลง 39.8% QoQ และ 16.2% YoY เนื่องจากยอดโอนที่ดินลดลงเหลือ 258 ไร่ จากปีก่อนที่มีการโอนที่ดินแปลงใหญ่ ส่วนเมื่อเทียบไตรมาสก่อน ทั้งยอดโอนและอัตรากำไรขั้นต้นธุรกิจนิคมฯ ลดลง และไม่มีกำไรพิเศษเหมือนไตรมาส 2 แม้ราคาขายเฉลี่ยจะสูงขึ้นเป็น 8.16 ล้านบาท/ไร่
- บล.หยวนต้า (ประเทศไทย) คาดกำไรปกติไตรมาส 3/69 จะทำได้ 930 ล้านบาท ลดลง 27.7% QoQ และ 19.4% YoY เนื่องจากยอดโอนที่ดินที่ลดลง ขณะที่ยอดขายที่ดินไตรมาส 3 อยู่ที่ 228 ไร่ เพราะลูกค้า Data Center ชะลอการตัดสินใจ
- บล.อินโนเวสท์ เอกซ์ คาดกำไรสุทธิไตรมาส 3/69 จะทำได้ 906 ล้านบาท ลดลง 42.8% QoQ และ 20.4% YoY เนื่องจากการโอนที่ดินที่ลดลง และยอดขายที่ดิน 9 เดือนที่ทำได้เพียง 605 ไร่ หรือ 22% ของเป้าทั้งปี เพราะลูกค้ากลุ่ม Data Center ยังรอความชัดเจนด้านกฎหมาย
- บล.เคจีไอ (ประเทศไทย) คาดกำไรสุทธิไตรมาส 3/69 จะทำได้ 864 ล้านบาท ลดลง 45% QoQ และ 24% YoY เนื่องจากยอดโอนที่ดินที่ลดลงเหลือ 258 ไร่ และอัตรากำไรขั้นต้นที่ลดลงเหลือราว 55% จาก 66% ในไตรมาส 2 จึงปรับลดประมาณการกำไรปี 69 ลง 11%
- บล.พาย คาดกำไรสุทธิไตรมาส 3/69 จะทำได้ 851 ล้านบาท ลดลง 46% QoQ และ 25% YoY เนื่องจากโอนที่ดินได้เพียง 258 ไร่ เทียบกับ 677 ไร่ในไตรมาส 3/68 และ 288 ไร่ในไตรมาส 2/69 ทำให้รายได้จากการขายที่ดินลดลงเหลือ 2,103 ล้านบาท ขณะที่รายได้ธุรกิจสาธารณูปโภคและค่าเช่ายังโตเล็กน้อย
- บล.กรุงศรี คาดกำไรปกติไตรมาส 3/69 จะทำได้ 832 ล้านบาท ลดลง 31% QoQ และ 28% YoY เนื่องจากยอดโอนที่ดินต่ำกว่าคาด ทำให้รายได้รวมลดลงเหลือ 3.4 พันล้านบาท แต่อัตรากำไรขั้นต้นยังสูงที่ 45.7% จากการโอนที่ดินในทำเลที่ราคาเฉลี่ยต่อไร่สูง
- บล.แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ คาดกำไรสุทธิไตรมาส 3/69 จะทำได้ 800 ล้านบาท ลดลง 49% QoQ และ 30% YoY เนื่องจากยอดขายที่ดินต่ำกว่าคาดมาก และยอดโอนที่ดินที่ลดลง
13 จาก 14 โบรกฯ เชียร์ “ซื้อ” WHA ราคาเป้าหมาย 5.4-6.25 บาท
บทวิเคราะห์จาก IAA Consensus ที่อัปเดตตั้งแต่เดือน ต.ค. 69 ถึงปัจจุบัน 14 โบรกเกอร์ ประเมินกำไรสุทธิปี 69 ของ WHA อยู่ที่ 3,985-5,721 ล้านบาท เฉลี่ย 5,084 ล้านบาท ใกล้เคียงกับปี 68 ที่ 5,135 ล้านบาท โดย 13 จาก 14 โบรกเกอร์ แนะนำ “ซื้อ” หรือ “มากกว่าตลาด” ราคาเป้าหมายเฉลี่ย 5.72 บาท อัปไซด์ 18.2% เทียบราคาล่าสุด ขณะที่ให้ราคาเป้าหมายสูงสุด 6.25 บาท อัปไซด์ 29.1%
12 จาก 15 โบรกฯ แนะ “ซื้อ” AMATA ราคาเป้าหมาย 31.5-44 บาท
ส่วนหุ้น AMATA โบรกเกอร์ 12 จาก 15 แห่ง แนะนำ “ซื้อ” หรือ “มากกว่าตลาด” ราคาเป้าหมายเฉลี่ย 35.15 บาท อัปไซด์ 36.5% โดยให้ราคาเป้าหมายสูงสุด 44 บาท อัปไซด์ 70.9% ขณะที่อีก 2 แห่งแนะนำ “ถือ” และ 1 แห่งแนะนำ “ขาย”
ทั้งนี้ประเมินกำไรสุทธิปี 69 ของ AMATA อยู่ที่ 3,317-5,055 ล้านบาท เฉลี่ย 4,309 ล้านบาท เติบโต 36.8% จาก 3,149 ล้านบาทในปี 68 ส่วนหนึ่งมาจากกำไรพิเศษจากการขายเงินลงทุนในเวียดนามที่รับรู้ไปแล้วในไตรมาส 2
อ่านบทความเจาะลึกหุ้นรายกลุ่มที่เป็นกระแสและน่าสนใจเพิ่มเติมที่ : https://url.in.th/w-efin-stockarticles
