เปิดสถิติ MTC กำไรสุทธิเติบโต QoQ-YoY ต่อเนื่อง แถมทำสถิติใหม่รายไตรมาส 10 งวดติด แต่ราคาหุ้นยัง Laggard โบรกเกอร์ 14 แห่ง พร้อมใจแนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย ให้อัปไซด์สูงสุด 68% พร้อมคาดกำไรปี 69 นิวไฮต่อเนื่อง โตเฉลี่ย 13%
กำไรโต QoQ-YoY ทำนิวไฮ 10 ไตรมาสซ้อน
บมจ.เมืองไทย แคปปิตอล (MTC) ผลการดำเนินงานกลับมาดีต่อเนื่อง โดยมีกำไรสุทธิเติบโตทั้งเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) และ ช่วงเดียวกันปีก่อน (YoY) ติดต่อกัน 10 ไตรมาส (ตั้งแต่ไตรมาส 1/2569 – ไตรมาส 2/2569) ที่สำคัญกำไรสุทธิรายไตรมาสทำสถิติสูงสุดใหม่ (New High) ต่อเนื่อง 10 ไตรมาสเช่นกัน
ขณะที่กำไรสุทธิรายปีของ MTC เติบโตต่อเนื่องมา 2 ปีแล้ว โดยปี 66 ทำได้ 4,906 ล้านบาท ปี 67 ทำได้ 5,867 ล้านบาท เติบโต 20%YoY และปี 68 ทำได้ 6,723 ล้านบาท เติบโต 15%YoY ทำนิวไฮต่อเนื่องเช่นกัน โดยครึ่งแรกปี 69 ทำได้ 3,712 ล้านบาท เติบโต 16%YoY
สาเหตุสำคัญที่กำไรสุทธิเติบโตต่อเนื่อง หนุนด้วยรายได้ดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นตามการเติบโตของสินเชื่อ, ต้นทุนทางการเงินลดลง ส่งผลให้ NIM ปรับตัวดีขึ้น, พอร์ตสินเชื่อขยายตัวต่อเนื่อง, การควบคุมค่าใช้จ่ายการดำเนินงานทำได้ดี และ ได้รับอานิสงส์จากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจภาครัฐ ซึ่งเพิ่มความสามารถในการใช้จ่ายและชำระหนี้ของประชาชนกลุ่มฐานราก
ราคาหุ้นยัง Laggard
อย่างไรก็ตาม ราคาหุ้น MTC ปีนี้ ไม่ได้เคลื่อนไหวตามทิศทางการเติบโตของกำไร โดยข้อมูลตั้งแต่ต้นปีถึง 19 ส.ค.69 (YTD) ราคาหุ้นบวกเพียง 3.17% โดยล่าสุดปิดที่ 32.50 บาท เทียบกับกลุ่มธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับเงินทุนและสินเชื่อที่ตั้งแต่ต้นปีบวกเฉลี่ย 18%YTD
ทั้งนี้ ราคาหุ้น MTC เคยขึ้นไปทำจุดสูงสุด 73.75 บาท เมื่อ 8 มี.ค.64 หลังประกาศปี 63 ทำนิวไฮรอบแรกที่ 5,214 ล้านบาท แต่หลังจากนั้นกำไรกลับลดลงและผันผวน (ปี 64 กำไร 4,945 ล้านบาท, ปี 65 กำไร 5,093 ล้านบาท และ ปี 66 กำไร 4,906 ล้านบาท) เป็นหนึ่งในสาเหตุให้ราคาหุ้นลดลงต่อเนื่อง โดย 3 ปีหลังสุด เทรดเฉลี่ยที่ 38.84 บาท สูงสุด 54 บาท (18 ต.ค.67) ต่ำสุด 26.75 บาท (18 พ.ค.69)
โบรกฯ 14 แห่ง แนะ “ซื้อ” ราคามีอัปไซด์ 15-68% คาดกำไรนิวไฮต่อเนื่อง
สำรวจความเห็นนักวิเคราะห์จาก IAA Consensus ณ 20 ส.ค.69 เฉพาะที่อัปเดตหลัง MTC ประกาศงบการเงินไตรมาส 2/69 จำนวน 14 บริษัทหลักทรัพย์ (บล.) พบว่า แนะนำ “ซื้่อ” ทั้งหมดราคาเป้าหมาย 37.75 – 55 บาท คิดเป็นอัปไซด์ ณ ราคาปิด 20 ส.ค.69 ที่ 32.75 บาท ตั้งแต่ 15-68%
สำหรับคาดการณ์กำไรสุทธิปี 69 ทั้ง 14 บทวิเคราะห์ประเมินอยู่ที่เฉลี่ย 7,579 ล้านบาท ต่ำสุด 7,082 ล้านบาท สูงสุด 7,762 ล้านบาท หรือ เติบโตเฉลี่ย 13% YoY ต่ำสุด 5% YoY และสูงสุด 15% YoY
บทวิเคราะห์ บล.ทิสโก้ ระบุว่า แม้เศรษฐกิจไตรมาส 2/69 จะมีความท้าท้ายขึ้น แต่ผลประกอบการของ MTC ยังแข็งแกร่ง กำไรครึ่งแรกปี 69 เติบโต 16% YoY โดยมีอัตราส่วน Loan Loss Coverage Ratio ถึง 142.6% สูงกว่าระดับโควิดอย่างมีนัยสำคัญ ด้านต้นทุนการเงินและประสิทธิภาพด้านต้นทุนที่ดีกว่าคาด จะชดเชยการเติบโตของสินเชื่อที่ชะลอตัวลง และทำให้กำไรปีนี้เติบโตมากกว่า 10% แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 55 บาทแนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 55 บาท
บทวิเคราะห์ บล.หยวนต้า (ประเทศไทย) คาด แนวโน้มกำไรครึ่งหลังปี 69 จะเติบโตทั้งเทียบกับช่วงเดียวกันปีก่อน (YoY) และครึ่งปีแรก (HoH) จาก
- ความต้องการใช้สินเชื่อจำนำทะเบียนรถที่ยังมีอยู่มาก ในช่วงที่ธนาคารเพิ่มความเข้มงวดในการปล่อยสินเชื่อให้กับลูกค้ารายย่อย และรับรู้ผลบวกจากการเปิดสาขาใหม่และการเริ่มนำ Alternative Data มาใช้ในการพิจารณาสินเชื่อ คาดทำให้สามารถเข้าถึงลูกค้าใหม่ ๆ ได้ มากขึ้น
- แนวโน้ม NIM คาดปรับเพิ่มขึ้น รับรู้ผลจากการทยอย Rollover หุ้นกู้ ที่มีอัตราดอกเบี้ยจ่ายต่ำลง
- การตั้งสำรองคาดปรับลดลง เพราะผลบวกจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐฯ มากขึ้นกว่า ไตรมาส 2/69
ทั้งนี้ MTC มีแนวโน้มเติบโตที่น่าสนใจ และเป็นตัวเลือกหลักสำหรับหุ้นกลุ่มไฟแนนซ์ ที่จะได้รับอานิสงส์บวกจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจฐานราก เพราะฐานลูกค้าของบริษัทส่วนใหญ่เป็นกลุ่มคนรายได้น้อย ทำให้การที่ได้รับเงินสนับสนุนค่าครองชีพ หรือการกระตุ้นเศรษฐกิจต่าง ๆ มีผลต่อความสามารถในการชำระหนี้สูง แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 45 บาท
บทวิเคราะห์ บล.อินโนเวสท์ เอกซ์ ประเมิน กำไรของ MTC จะทำสถิติสูงสุดใหม่ต่อเนื่อง หนุนจาก NIM ที่ดีขึ้นและการเติบโตของสินเชื่อในระดับเร่งตัว แนะนำ “มากกว่าตลาด” เพราะคาดกำไรจะเติบโตเด่นในปี 69 กว่า 14% ทำนิวไฮต่เอนื่อง ราคาเป้าหมาย 40 บาท
