เปิดโผ 98 บจ.กำไรนิวไฮ กูรูเตือนระวังติดกับดัก "Sell on fact"

    "สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย" สำรวจงบการเงินบริษัทจดทะเบียน(บจ.) ประจำปี 61 พบ 465 บริษัทมีกำไรสุทธิเป็นบวก  คิดเป็นสัดส่วนถึง 82% จากบริษัทที่รายงานงบล่าสุดจำนวน 565 บริษัท โดยมี 107 บริษัทกำไรเติบโตมากกว่า 30% และ 70 บริษัทกำไรเติบโตมากกว่า 50% ขณะที่มี 29 บริษัทกำไรเติบโตมากกว่า 100%
    ทั้งนี้ เมื่อสำรวจเชิงลึกแต่ละบริษัทข้างต้นพบว่า มีถึง 98 บริษัทที่สามารถทำกำไรสุทธิสูงสุดเป็นประวัติการณ์ (นิวไฮ) แบ่งเป็น SET จำนวน 65 บริษัท และ mai จำนวน 32 บริษัท โดยกลุ่มอุตสาหกรรมติดโผสูงสุด 5 อันดับแรก คือ บริการ 11 บริษัท, พลังงาน 8 บริษัท, ธุรกิจการเงิน 8 บริษัท, โรงพยาบาล 8 บริษัท และ อสังหาริมทรัพย์ 7 บริษัท

*** SET50 ติดโผ 16 บริษัท EGCO-BEM-KTC นำกลุ่ม
    กลุ่มหุ้นขนาดใหญ่ใน SET50 กำไรพุ่งทำนิวไฮได้ถึง 16 บริษัท โดยบริษัทที่มีกำไรปรับตัวเพิ่มขึ้นสูงสุด 3 อันดับแรก ได้แก่ 1.บมจ.ผลิตไฟฟ้า (EGCO) ทำได้ 2.1 หมื่นล้านบาท ปรับตัวเพิ่มขึ้นถึง 78% จากปีก่อน โดยมีกำไรพิเศษจากการขายสินทรัพย์ 3 รายการ 2.บมจ.ทางด่วนและรถไฟฟ้ากรุงเทพ (BEM) กำไรเพิ่มขึ้น 70% อยู่ที่ 5,317.04 ล้านบาท โดยมีกำไรพิเศษจากการโอนเปลี่ยนประเภทเงินลงทุนสุทธิจากภาษี และ 3.บมจ.บัตรกรุงไทย (KTC) ทำได้ 5,139.59 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 56%  จากการสร้างรายได้จากธุรกิจหลักทั้งบัตรเครดิตและสินเชื่อบุคคล ขณะที่มูลค่าหนี้สูญที่ได้รับคืนคงเพิ่มจำนวนสูงขึ้น บริษัทสามารถบริหารและจัดหาเงินกู้ยืมทำให้ต้นทุนยังคงอยู่ระดับต่ำ
    ส่วนบริษัทที่มีตัวเลขกำไรสูงสุดคือ บมจ.อินโดรามา เวนเจอร์ส (IVL) แตะ 2.6 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 27% จากปีก่อน โดยเติบโตจากทุกกลุ่มธุรกิจและทุกภูมิภาค

*** SET100 กำไรพุ่ง 19 บริษัท CKP ทะยาน 277%
    ด้านหุ้นใน SET100 ทำกำไรนิวไฮ 19 บริษัท บมจ.ซีเค พาวเวอร์ (CKP) กำไรพุ่งถึง 277% จากปีก่อน ทำได้ 599 ล้านบาท มาจากการรับรู้กำลังผลิตเพิ่มขึ้น ขณะเดียวกันมีการออกหุ้นกู้เพื่อปรับโครงสร้างการเงิน ส่งผลให้ค่าใช้จ่ายทางการเงินลดลง 
    ขณะที่อีก 3 บริษัททำกำไรเติบโตมากกว่า 50% ซึ่งมาจากกลุ่มอสังหาทั้งสิ้น ประกอบด้วย บมจ.อนันดา ดีเวลลอปเม้นท์ (ANAN), บมจ.ออริจิ้น พร็อพเพอร์ตี้ (ORI) และ บมจ.แผ่นดินทอง พร็อพเพอร์ตี้ ดีเวลลอปเม้นท์ (GOLD) ด้าน บมจ.เอพี (ไทยแลนด์) หรือ AP มีตัวเลขกำไรสูงสุดในกลุ่มนี้ที่ 3,865 ล้านบาท เติบโต 22% จากปี 60 โดยทั้งหมดกำไรเติบโตจากยอดโอนโครงการที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ

*** กลุ่มนอก SET100 กำไรนิวไฮ 31 บริษัท
    ส่วนกลุ่มหุ้นนอก SET100 ทำกำไรนิวไฮถึง 31 บริษัท โดยมี 4 บริษัทกำไรเติบโตมากกว่า 100% ได้แก่ 1.บมจ.ยูไนเต็ด เปเปอร์ (UTP) ทำได้ 777 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 147% เติบโตตามยอดขายที่เพิ่มขึ้นสวนทางกับต้นทุนที่ลดลง 2.บมจ.นอร์ทอีส รับเบอร์ (NER) กำไรสุทธิ 486 ล้านบาท เติบโต 117% จากประสิทธิภาพในการผลิตที่ดีขึ้น รวมถึงราคาซื้อวัตถุดิบยางและต้นทุนผลิตที่ลดลง 3.บมจ.ไพลอน (PYLON) กำไรโต 115% เติบโตตามอุตสาหกรรมก่อสร้างฐานรากขยายตัวอย่างต่อเนื่อง ตามการพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานของประเทศ และ 4.บมจ.โรงพยาบาลวัฒนแพทย์ ตรัง (WPH) กำไรเติบโต 113% โดยมีรายได้เพิ่มขึ้น ขณะที่สัดส่วนต้นทุนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารรวมถึงต้นทุนทางการเงินปรับลดลง
    ทั้งนี้ ธนาคารกรุงศรีอยุธยา (BAY) เป็นบริษัทที่ตัวเลขกำไรสูงสุดในกลุ่มนี้ ทำได้ 2.48 หมื่นล้านบาท เติบโต 7% จากปีก่อน มาจากรายได้ดอกเบี้ยของเงินให้สินเชื่อเติบโตโดดเด่น และการเพิ่มขึ้นของรายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ยและค่าธรรมเนียม รวมทั้งการบริหารจัดการค่าใช้จ่ายที่มีประสิทธิภาพ

*** mai ติดโผ 32 บริษัท น้องใหม่ SISB พุ่ง 477%
    ขณะที่หุ้นจากตลาดหลักทรัพย์ เอ็ม เอ ไอ (mai) ติดโผรวม 32 บริษัท ซึ่งมี 5 บริษัทกำไรเติบโตมากกว่า 100% โดยหุ้นน้องใหม่ บมจ.เอสไอเอสบี (SISB) กำไรพุ่งสูงสุดถึง 477% ทำได้ 104 ล้านบาท สาเหตุเกิดจากต้นทุนที่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ โดยเฉพาะต้นทุนการเงิน ซึ่งหลังจากขายหุ้นไอพีโอ ได้นำเงินไปชำระคืนหนี้กว่า 600 ล้านบาท ซึ่งลดรายจ่ายดอกเบี้ยกว่า 30 ล้านบาทต่อปี
    ขณะเดียวกันมี 3 บริษัทที่สามารถพลิกจากขาดทุนเป็นกำไรนิวไฮ ได้แก่ 1.บมจ.ทีวี ไดเร็ค (TVD) จากขาดทุน 68.29 ล้านบาทปี 60 กลับมามีกำไร 57.57 ล้านบาท ทำสถิติใหม่ มากจากรายได้ที่เพิ่มขึ้นหลังปรับแผนการโฆษณาสินค้ากระจายในช่องทางใหม่ ๆ เพิ่มขึ้น ขณะเดียวกันสามารถควบคุมค่าใช้จ่ายได้อย่างเหมาะสม
    2.บมจ.คิงส์เมน ซี.เอ็ม.ที.ไอ. (K) กำไรสุทธิ 62 ล้านบาท พลิกจากขาดทุนปี 60 ที่ 15.38 ล้านบาท มาจากช่วงปลายปีลูกค้าทั้งที่เป็น shop brand name, โรงแรม, ออฟฟิศ โดยเฉพาะห้างสรรพสินค้าขนาดใหญ่เร่งเปิดตัว สายธุรกิจตกแต่งภายในจึงส่งมอบงานโครงการใหญ่ได้หลายโครงการ     
    3.บมจ.เมตะ คอร์ปอเรชั่น (META) พลิกมีกำไรนิวไฮ 86 ล้านบาท จากปีก่อนขาดทุน 269.74 ล้านบาท หลังจากรับรู้รายได้จากการก่อสร้างโครงการโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ในเมียนมา รวมถึงมีกำไรเสริมจากการเป็นผู้พัฒนาโครงการโรงไฟฟ้าที่ประเทศญี่ปุ่น

*** กูรูเตือนระวังกับดักหุ้นกำไรนิวไฮ
    "มงคล พ่วงเภตรา" นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านหลักทรัพย์ (บริษัทหลักทรัพย์) บล.เคทีบี (ประเทศไทย) แนะนำให้ระมัดระวังการลงทุนกลุ่มหุ้นกำไรนิวไฮในระยะสั้น เพราะราคามักตอบสนองแนวโน้มไปล่วงหน้าแล้ว และอาจจะมีแรงขายลักษณะ Sell on fact ออกมาได้ 
    "กำไรนิวไฮสะท้อนการบริหารธุรกิจที่ดี แต่ต้องพิจารณาองค์ประกอบอื่น ๆ ก่อนเข้าลงทุน โดยต้องเป็นการเติบโตที่มาจากการดำเนินงานปกติ ไม่ใช่กำไรพิเศษ ที่สำคัญหุ้นที่กำไรนิวไฮส่วนใหญ่ราคามักวิ่งขึ้นไปรอก่อนหน้างบฯ ออกแล้ว ต้องระวัง Sell on fact ขณะเดียวกันต้องประเมินแนวโน้มกำไรของปีต่อไปด้วยว่าเติบโตต่อหรือไม่ เพราะบ่อยครั้งหุ้นมักได้รับการตอบสนองเชิงลบ หากดีแค่ปีเดียว" มงคล กล่าว
    ด้าน "ภาษกร ลินมณีโชติ" รองกรรมการผู้จัดการ บล.กสิกรไทย เสริมว่า กับดักสำคัญของหุ้นกำไรนิวไฮคือนักลงทุนมักไม่ดูรายละเอียดที่มาของกำไรว่าเกิดจากการดำเนินงานปกติ หรือ มีกำไรพิเศษเพียงครั้งเดียว จากการขายสินทรัพย์หรือการปรับโครงสร้างหนี้หรือหน่วยลงทุนต่าง ๆ นอกจากนี้ควรประเมินมูลค่าเหมาะสมว่ายังมีอัพไซด์หรือไม่ เพราะหลายบริษัทราคาอาจจะรับข่าวไปแล้ว 
    ทั้งนี้ เมื่อสำรวจเพิ่มเติม พบว่าหลายบริษัทมีกำไรพิเศษ โดยรายที่มีกำไรพิเศษโดดเด่น เช่น EGCO ขายสินทรัพย์ได้กำไรกว่า 1.4 หมื่นล้านบาท หากตัดรายการดังกล่าวออกไป มีกำไรปกติลดลงจากช่วงเดียวกันของปีก่อน, BEM มีกำไรพิเศษจากการโอนเปลี่ยนประเภทเงินลงทุนสุทธิจากภาษีกว่า 2,030 ล้านบาท, บมจ.บีซีพีจี (BCPG) จำหน่ายสินทรัพย์โครงการผลิตไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ที่ประเทศญี่ปุ่นจำนวน 2 โครงการให้แก่กองทุนโครงสร้างพื้นฐาน (IFF) และ บมจ.โอสถสภา (OSP) มีกำไรพิเศษจากการขายเงินลงทุนใน "ไวท์กรุ๊ป" ราว 300 ล้านบาท เป็นต้น

*** 61 บริษัทมีแนวโน้มทำนิวไฮต่อ
    ทั้งนี้เมื่อสำรวจความคิดเห็นนักวิเคราะห์ (IAA Consensus) พบว่ามี 61 บริษัท ที่ประมาณการกำไรเฉลี่ยยังเติบโตต่อ อย่างไรก็ตามส่วนใหญ่อัตราการเติบโตจะลดลงจากฐานที่สูงในปี 61 โดยพบว่ามีเพียง 15 บริษัทที่คาดการณ์กำไรปี 62 เติบโตมากกว่า 20% ดังนี้

    โดย SISB ถูกคาดว่าจะกำไรเติบโตเฉลี่ยถึง 95% ซึ่งนักวิเคราะห์มองว่ายังเป็น Growth Stock ไปอีก 3-5 ปี เนื่องจากมีต้นทุนที่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ ขณะที่แนวโน้มนักเรียนเข้าใหม่เพิ่มขึ้นต่อเนื่อง
    ขณะที่หุ้นโรงไฟฟ้าอย่าง CKP, TPIPP, EA และ TPCH กำไรจะยังทำนิวไฮต่อเนื่องจากการรับรู้กำลังการผลิตที่เพิ่มขึ้น