กองทุนอสังหาฯ - REIT - โครงสร้างพื้นฐาน ฟอร์มฝืด ผลตอบแทนเฉลี่ยติดลบ พบ 31 จาก 65 หลักทรัพย์ราคาร่วง 1.23 - 29% วงการมองได้รับผลกระทบโควิดเกือบทุกสินทรัพย์กดดันผลประกอบการ เป็นเหตุนักลงทุนแห่ขาย แต่ประเมินผ่านจุดต่ำสุดไปแล้ว น่าเก็บเก็งกำไรราคาฟื้น-ระยะยาวปันผลสูงสม่ำเสมอ

*** 27 กองทุนอสังหาฯ - REIT ราคาดิ่ง 1.23 - 27.78%

"สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย" สำรวจความเคลื่อนไหวราคากองทุนอสังหาริมทรัพย์ (Property Fund : PF) และ กองทรัสต์เพื่อการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ (REIT) ตั้งแต่ต้นปีถึง 19 พ.ย.64 (YTD) ซึ่งมีทั้งสิ้น 56 หลักทรัพย์ โดยผลตอบแทนราคาเฉลี่ยอยู่ที่ -0.17% สวนทางดัชนี SET Index ที่ผลตอบแทน +13.50% ขณะที่หุ้นกลุ่มอสังหาริมทรัพย์ผลตอบแทน +16.80%

ขณะที่พบว่ามีถึง 27 หลักทรัพย์ที่ผลตอบแทนติดลบตั้งแต่ 1.23 - 27.78% ประกอบด้วย
 

ทั้งนี้มี 14 หลักทรัพย์ผลตอบแทนติดลบมากกว่า 10% โดย ทรัสต์เพื่อการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์และสิทธิการเช่าไทยแลนด์ ไพร์ม พร็อพเพอร์ตี้ (TPRIME) ติดลบสูงสุด 27.78%YTD ราคาล่าสุดอยู่ที่ 9.1 บาท

*** 4 กองทุนโครงสร้างพื้นฐาน ติดลบ 7.38 - 29.05%

ฟากกองทุนโครงสร้างพื้นฐาน (Infrastructure Fund : IFF) ซึ่งมีทั้งสิ้น 9 หลักทรัพย์ พบว่า ผลตอบแทนราคาเฉลี่ยตั้งแต่ต้นปีอยู่ที่เฉลี่ย -4.48% ประกอบด้วยกลุ่มพลังงาน 5 หลักทรัพย์, สื่อสาร 2 หลักทรัพย์ และ ขนส่ง/โลจิสติกส์ 2 หลักทรัพย์  ซึ่งต่างจากหุ้นกลุ่มพลังงานที่ผลตอบแทนตั้งแต่ต้นปี +4.69%, หุ้นกลุ่มสื่อสาร +24.73% และ หุ้นกลุ่มขนส่ง/โลจิสติกส์ +6.82%

ทั้งนี้มี 4 หลักทรัพย์ผลตอบแทนปีนี้ติดลบ 7.38 - 29.05% ประกอบด้วย
 

4 กองทุนโครงสร้างพื้นฐานข้างต้นอยู่ในกลุ่ม พลังงาน 2 หลักทรัพย์ และ ขนส่ง/โลจิสติกส์ 2 หลักทรัพย์ โดย กองทุนรวมโครงสร้างพื้นฐานโรงไฟฟ้า อมตะ บี.กริม เพาเวอร์ (ABPIF) ติดลบสูงสุด 29.05% รองลงมาคือ กองทุนรวมโครงสร้างพื้นฐานระบบขนส่งมวลชนทางราง บีทีเอสโกรท (BTSGIF) ที่ติดลบ 21.48% รวมถึง กองทุนรวมโครงสร้างพื้นฐานเพื่ออนาคตประเทศไทย (TFFIF) ซึ่งมีกระทรวงการคลังถือหุ้นใหญ่ และมีรายย่อยถือหุ้นถึง 35,160 ราย ก็ติดลบ 19.59%

*** วงการมองโควิดกดผลงาน แต่ผ่านจุดต่ำสุดแล้ว

"ปิยะภัทร ภัทรภูวดล" ผู้อำนวยการ ฝ่ายวิเคราะห์การลงทุน บริษัทหลักทรัพย์ (บล.) หยวนต้า (ประเทศไทย) ระบุว่า กลุ่มกองทุนดังกล่าวได้รับผลกระทบจากโควิด-19 โดยเฉพาะช่วงที่ประเทศมีมาตรการล็อกดาวน์หลายช่วงและค่อนข้างนาน ส่งผลโดยตรงต่อผลการดำเนินงาน ซึ่งคาดว่าจะสะท้อนจุดต่ำสุด ณ สิ้นงบไตรมาส 3/64 จึงกดดันให้นักลงทุนทยอยขายออกอย่างต่อเนื่องตั้งแต่ต้นปี
    
อย่างไรก็ตามคาดว่าจะผ่านจุดต่ำสุดที่ สิ้นงบไตรมาส 3/64 เช่นกัน และคาดว่าจะเริ่มฟื้นตัวตั้งแต่ไตรมาส 4/64 ต่อเนื่องถึงปี 65 ทั้งปี เพราะการกระจายวัคซีนป้องกันโควิด-19 เริ่มเข้าสู่วงกว้างมากขึ้น และเริ่มทยอยคลายมาตรการล็อกดาวน์เพื่อเปิดประเทศกลับสู่ภาวะปกติ

*** แนะทยอยเก็บเก็งราคาฟื้น-รับปันผลระยะยาว

"ปิยะภัทร ภัทรภูวดล" กล่าวต่อไปว่า  การเข้าลงทุนในสินทรัพย์ดังกล่าว ยังมีความน่าสนใจ เพราะโดยปกติราคาไม่ผันผวน และมีปันผลสูงสม่ำเสมอ โดย กลยุทธ์การลงทุน แบ่งออกเป็น 2 ประเภท คือ 
    
1.ลงทุนเพื่อเก็งกำไรราคาฟื้นตัว โดยเลือกกองที่ลงทุนในศูนย์การค้าหรือโรงแรม เนื่องจากช่วงที่ผ่านมาผลตอบแทนติดลบค่อนข้างมาก จากผลกระทบการแพร่ระบาดโควิด-19 ซึ่งมองว่าตั้งแต่ไตรมาส 4/64 เป็นต้นไป ผลตอบแทนมีแนวโน้มฟื้นตัวขึ้นตามทิศทางเศรษฐกิจกลับสู่ระดับใกล้ปกติ ซึ่งคาดว่ากลุ่มห้างสรรพสินค้าจะฟื้นตัวนำกลุ่มโรงแรม ที่ยังต้องหวังให้นักท่องเที่ยวเดินทางเข้ามาในประเทศไทยมากขึ้น     

2.ลงทุนเพื่อหวังเงินปันผล แนะนำกองทุนที่ลงทุนในคลังสินค้าหรือโรงงาน เนื่องจากผลประกอบการค่อนข้างมีสเถียรภาพ เพราะได้รับผลกระทบจากการแพร่ระบาดโควิด-19 เล็กน้อย จึงทำให้มีกระแสเงินสดสำหรับจ่ายเงินปันผลได้สูง
    
ด้าน "เทิดศักดิ์ ทวีธีระธรรม" ผู้ช่วยกรรมการผู้อำนวยการ บล.เอเซีย พลัส ระบุว่า สินทรัพย์กลุ่มนี้ยังมีความน่าสนใจเข้าลงทุน โดยเฉพาะช่วงที่ราคาปรับตัวลง อัตราการจ่ายเงินปันผล (Dividend Yield) ก็จะยิ่งสูงขึ้นตามไปด้วย และมองว่าเมื่อเข้าสู่ช่วงไตรมาส 4/64 จะเป็นจุดเริ่มต้นของการฟื้นตัวของพวกหลักทรัพย์กลุ่มนี้ เนื่องจากการโควิด-19 เริ่มคลี่คลาย และ ไม่มีมาตรการล็อดาวน์ที่เข้มงวดเหมือนก่อนหน้านี้
    
ทั้งนี้ แนะนำเลือก กองทุนที่ลงทุนในสินทรัพย์ ประเภทโครงสร้างพื้นฐาน, คลังสินค้า และ ศูนย์การค้าเป็นหลัก เนื่องจากกองทุนที่ลงทุนใน 3 สินทรัพย์ดังกล่าว จะมีรายได้ที่สม่ำเสมอ และไม่มีความผันผวน
    
เช่นเดียวกับ "วิจิตร อารยะพิศิษฐ" ผู้อำนวยการฝ่ายวิจัยหลักทรัพย์ บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็ง (ประเทศไทย) เพิ่มเติมว่า หลักทรัพย์กลุ่มนี้ยังมีความน่าสนใจเข้าลงทุน เพราะส่วนใหญ่ราคาปรับตัวลงมาถึงระดับที่ต้องหาจังหวะเข้าลงทุน เพื่อรอรับเงินปันผลในระดับสูงช่วงไตรมาสถัดไป ตามผลการดำเนินงานที่เริ่มฟื้นตัว
    
ทั้งนี้เเนะนำ กองทุนที่ลงทุนในสินทรัพย์ประเภทโครงสร้างพื้นฐาน, เสาสัญญาณ เนื่องจากเป็นสินทรัพย์ที่ผู้เช่ามีการเช่าเพื่อประกอบธุรกิจอยู่ตลอดเวลา ซึ่งเมื่อมีการเปิดประเทศ ผลการดำเนินงานของกลุ่มนี้จะฟื้นตัวตามด้วยเช่นกัน รวมถึงกองทุนที่ลงทุนในห้างสรรพสินค้า เพราะเห็นการฟื้นตัวของลูกค้าได้รวดเร็วหลังคลายล็อกดาวน์ จึงคาดผลการดำเนินงาน จะฟื้นตัวตามได้ในระยะสั้น
    
ส่วน กองทุนที่ยังต้องชะลอการลงทุนออกไปก่อน คือ กองทุนที่ลงทุนในอาคารสำนักงาน แม้จะมีการคลายล็อกดาวน์แล้วก็ตาม แต่หลายบริษัทยังคงใช้นโยบายทำงานที่บ้าน (WFH) เหมือนเดิม ซึ่งยังไม่มีความชัดเจนว่า แต่ละบริษัทจะให้พนักงานกลับมาทำงานที่สำนักงานได้ตามปกติ เหมืนช่วงก่อนเกิดการแพร่ระบาดโควิด-19 หรือไม่ ซึ่งอาจทำให้รายได้ในสินทรัพย์ดังกล่าว ฟื้นตัวช้าที่สุดในกลุ่ม

*** เปิดสถิติ 36 หลักทรัพย์ปันผลเฉลี่ย 3 ปีหลังเกิน 5%

ทั้งนี้เมื่อสำรวจสถิติการจ่ายเงินปันผลของหลักทรัพย์หลุ่มนี้พบว่ามี 36 หลักทรัพย์ที่จ่ายปันผลสม่ำเสมอช่วง 3 ปีหลัง (61-63) และมี Dividend Yield เฉลี่ยมากกว่า 5% ได้แก่
 

36 หลักทรัพย์ข้างต้นประกอบด้วยกองทุนอสังหาฯ - REIT จำนวน 30 หลักทรัพย์ และ กองทุนโครงสร้างพื้นฐาน จำนวน 6 หลักทรัพย์ 

กองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์เอ็มเอฟซี ป่าตอง เฮอริเทจ (M-PAT) ให้ Dividend Yield เฉลี่ย 3 ปีหลังสูงสุด 9.82% 
    
ฟากกองทุนโครงสร้างพื้นฐานที่ให้ Dividend Yield เฉลี่ย 3 ปีหลังสูงสุดคือ  กองทุนรวมโครงสร้างพื้นฐานโรงไฟฟ้า อมตะ บี.กริม เพาเวอร์ (ABPIF) ให้ผลตอบแทนเฉลี่ย 11.91%