หุ้นเด่นวันนี้

CPN ธุรกิจกำลังฟื้น ...กำไรปีนี้กลับสู่ระดับปกติ !

CPN ธุรกิจกำลังฟื้น ...กำไรปีนี้กลับสู่ระดับปกติ !

เช้านี้ CPN พุ่งสูงสุด 2.46% หลังโบรกฯคาดงบ Q2/65 จ่อโตแจ่ม ตามการเปิดเมือง หนุน Traffic ห้างฯเพิ่มขึ้น – ค่าเช่าพื้นที่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ คาดกำไรทยอยเร่งตัวต่อเนื่องถึงปลายปีนี้ หนุนกำไรทั้งปีจ่อฟื้นกลับสู่ระดับปกติที่ 9.2 พันลบ – 1.1 หมื่นลบ. โต 30 – 62% มอง Valuation หุ้นยังถูก น่าสนใจเข้าสะสม !
 

*** เช้านี้บวกสูงสุด 2.46% รับงบ Q2/65 จ่อโตแกร่ง
 

ราคาหุ้น บริษัท เซ็นทรัลพัฒนา จำกัด (มหาชน) หรือ CPN ช่วงเช้าวันนี้ (30 มิ.ย.65) ดีดขึ้นไปทำจุดสูงสุดที่ราคา 62.25 บาท เพิ่มขึ้น 2.46% จากวันทำการก่อนหน้า ก่อนปิดซื้อขายภาคเช้าด้วยราคา 61 บาท เพิ่มขึ้น 0.25 บาท หรือ 0.41% มีปริมาณการซื้อขายเพิ่มขึ้น 104.85% จาก 5 วันทำการก่อนหน้า

โดยราคาหุ้น CPN เช้านี้ ที่ปรับตัวขึ้นสูงสุด 2.46% เนื่องจาก มีปัจจัยหนุนเฉพาะตัว หลังนักวิเคราะห์ในตลาดส่วนใหญ่ มองว่า CPN จะรายงานกำไรสุทธิไตรมาส 2/65 เติบโตโดดเด่น 
 

*** เปิดสาเหตุ ทำไมกูรูคาดงบ Q2/65 จ่อโตแกร่ง
 

บทวิเคราะห์ บริษัทหลักทรัพย์ (บล.) บัวหลวง ประเมินกำไรสุทธิไตรมาส 2/65 ของ CPN ไว้ที่ 2.3 พันล้านบาท เติบโตขึ้น 81% จากปีก่อน มีปัจจัยหนุน จากรายได้ที่มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นจากปีก่อน 30% และไตรมาสก่อน 2% จากการรับรู้รายได้ใหม่ของศูนย์การค้าเปิดใหม่ 3 แห่ง

โดย ก่อนหน้านี้ CPN เปิดศูนย์การค้าใหม่ 3 แห่ง ที่อ.ศรีราชา และ จ.พระนครศรีอยุธยา ในช่วงไตรมาส 4/64 และ ที่ จ.จันทบุรี ในช่วงไตรมาส 2/65 ซึ่งคาดว่าทั้งศูนย์การค้าเปิดใหม่ และ ศูนย์การค้าเดิม ของ CPN จะได้รับอานิสงส์จากการแพร่ระบาดโควิด-19 ที่คลี่คลายลง ในไตรมาส 2/65 ส่งผลให้รายได้เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ

อีกทั้ง การให้ส่วนลดค่าเช่าพื้นที่ ณ ไตรมาส 2/65 ของ CPN ยังลดลง มาอยู่ที่ระดับเพียง 16% ของอัตราส่วนค่าเช่า เทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ส่วนลดค่าเช่าพื้นที่ ยังอยู่ในระดับที่สูงถึง 41%   

ส่วน บล.หยวนต้า (ประเทศไทย) ให้ข้อมูลเพิ่มเติมว่า จำนวนผู้ใช้บริการศูนย์การค้า CPN ในช่วงไตรมาส 2/65 ฟื้นตัวกลับมาอยู่ที่ระดับ 80% ของช่วงก่อนเกิดการแพร่ระบาดโควิด-19 ซึ่งตัวเลขดังกล่าว ถือเป็นการเพิ่มขึ้นทั้งเทียบปีก่อน และ ไตรมาสก่อน 

นอกจากนี้ ยังมีปัจจัยหนุนเพิ่มเติม จากจำนวนนักท่องเที่ยวต่างประเทศ สามารถเดินทางเข้ามาในประเทศไทยได้มากขึ้น  ทำให้ผลการดำเนินงานของ Tourist Mall และ ธุรกิจโรงแรมของ CPN มีโอกาสฟื้นตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ โดยเฉพาะในเดือน เม.ย.ที่ผ่านมา เป็นช่วงวันหยุดเทศกาลสงกรานต์ ทำให้สาขาหัวเมืองท่องเที่ยว มีจำนวนผู้ใช้บริการสูงกว่าปกติ


*** คาดกำไรถึงจุดเร่งตัวแล้ว ทั้งปีโตแรง 30 - 62%
 

บล.เอเซีย พลัส มองว่า กำไรสุทธิของ CPN กำลังอยู่ในช่วงเร่งตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญแล้ว โดยคาดว่า จะเห็นการเติบโตที่โดดเด่นตั้งแต่ไตรมาส 2/65 ถึง ไตรมาส 4/65 เป็นอย่างน้อย สะท้อนจากผลกระทบจากการแพร่ระบาดโควิด-19 ที่ไม่สามารถกดดันผลการดำเนินงานได้เหมือนในช่วงที่ผ่านมาแล้ว

อีกทั้ง CPN ยังมีการเปิดศูนย์การค้าใหม่ 3 – 4 แห่ง ตั้งแต่ช่วงปลายปี 64 รองรับการฟื้นตัวของกิจกรรมเศรษฐกิจในปี 65 โดยศูนย์การค้าใหม่อย่าง เซ็นทรัลวิลเลจเฟส 2 และ จันทบุรี มีพื้นที่เช่ากว่า 2 หมื่นตารางเมตร ซึ่งปัจจุบัน มีผู้เช่าจองพื้นที่ดังกล่าวแล้วกว่า 80% ของพื้นที่ทั้งหมด 

จากปัจจัยทั้งหมด ทำให้เราคาดว่า กำไรสุทธิปี 65 ของ CPN จะฟื้นตัวกลับสู่ระดับปกติ (ก่อนเกิดโควิด-19) ที่ 9.28 พันล้านบาท เติบโตขึ้น 30% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน 

โดยสรุป มีนักวิเคราะห์ 3 ราย ประเมินกำไรสุทธิปี 65 ของ CPN ไว้ดังนี้

บล.   กำไรสุทธิปี 65 (ลบ.) %chg YoY
ฟินันเซียฯ   11,629   62
หยวนต้า   9,316   31
เอเชีย พลัส 9,282 30


*** ปัจจัยหนุนเพียบ ดันกำไรปี 65 – 67 โตเฉลี่ย 35%
 

บล.ฟินันเซีย ไซรัส ประเมินว่า กำไรสุทธิปี 65 – 67 ของ CPN มีแนวโน้มเติบโตเฉลี่ย 35% ต่อปี โดยมีปัจจัยหนุนจากการรวมพื้นที่เช่าสุทธิอีก 3.6 แสนตารางเมตร จากการซื้อ SF ทำให้พื้นที่เช่าสุทธิของ CPN จะสูงถึง 2.2 ล้านตารางเมตร พร้อมอัตราการเช่าร้านค้าปลีกเฉลี่ยที่ 91% จากกิจการเรือธงของ SF อย่าง Mega Bangna

โดยคาดว่า SF จะสามารถสร้างรายได้ให้ CPN อย่างน้อย 1 พันล้านบาท/ปี ตั้งแต่ปี 66 เป็นต้นไป ซึ่งจะคิดเป็นกำไรสุทธิราว 700 ล้านบาท/ปี ขณะที่ ในช่วงไตรมาส 4/66 ทาง CPN จะเปิดตัวโครงการ Mixed-use ใหม่ ขนาด 3.2 หมื่นตารางเมตร อย่าง Dusit Central Park และ การเปิดตัวโรงแรมใหม่ 37 แห่ง จะช่วยเติมเต็มการเติบโตระยะยาวมากขึ้น

ขณะที่ บล.บัวหลวง ให้ข้อมูลเพิ่มเติมว่า นอกเหนือจากการเปิดประเทศ CPN ยังมีปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตในอนาคต อย่างแผนการลงทุนด้วยเม็ดเงิน 1 หมื่นล้านบาท เพื่อเพิ่มห้องพักในธุรกิจโรงแรมอีก 4 พันห้อง ใน 27 จังหวัด อีก 5 ปีข้างหน้า โดยประเมินว่า การลงทุนครั้งนี้ จะช่วยเพิ่มมูลค่าให้กับราคาหุ้น CPN ราว 3 – 4%  (บนสมมติฐานราคาห้องพัก 1 – 3 พันบาท/คืน)  
 

**** โบรกฯชี้ Valuation ยังน่าสนใจเข้าสะสม
 

บล.บัวหลวง ระบุว่า หุ้น CPN ยังมีความน่าสนใจเข้าสะสม สะท้อนจากการเติบโตของกำไรปี 65 – 67 ที่มีแนวโน้มเฉลี่ยอยู่ที่ 38% ต่อปี อีกทั้ง ปัจจุบัน CPN ยังซื้อขายต่ำกว่า PEG 1 เท่าโดยมี P/E ปี 65 และ 66 อยู่ที่ 27 เท่า และ 22 เท่า ตามลำดับ ซึ่งถือว่าต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 10 ปีย้อนหลังที่อยู่ในระดับ 29.8 เท่า

ขณะที่ บล.ฟินันเซีย ไซรัส ให้ข้อมูลเพิ่มเติมว่า CPN เป็นหุ้นที่มีความเสี่ยงต่ำ จากปัจจัยภายนอก เช่น ราคาพลังงานที่สูงขึ้น, อัตราเงินเฟ้อที่เร่งตัว จากแนวโน้มดอกเบี้ยขาขึ้น เนื่องจาก CPN สามารถขยายธุรกิจเพื่อเพิ่มพื้นที่เช่าสุทธิ และ ราคาเช่าที่เพิ่มขึ้นได้อย่างทันเวลา ประกอบกับ CPN ยังมีการควบคุมต้นทุนได้อย่างมีประสิทธิภาพอีกด้วย 
 

*** ส่วนใหญ่ยังแนะนำ"ซื้อ"
 

จากการสำรวจความคิดเห็นนักวิเคราะห์ส่วนใหญ่ยังคงแนะนำ"ซื้อ" เนื่องจากมั่นใจว่า ผลการดำเนินงานปี 65 ของ CPN มีแนวโน้มฟื้นตัวกลับไปสู่ระดับปกติ (ก่อนเกิดโควิด-19) และ มีแนวโน้มเร่งตัวอย่างต่อเนื่องในปีถัดไป จากปัจจัยหนุนการเปิดตัวโครงการใหม่ หลังการแพร่ระบาดโควิด-19 สงบลง 
 

บล.  คำแนะนำ ราคาเหมาะสม (บ.)
ฟินันเซียฯ ซื้อ     85.00
บัวหลวง ซื้อ     74.00
ซีจีเอสฯ  ซื้อ     69.25
เอเชีย พลัส  ซื้อ     69.00
หยวนต้า ซื้อ     67.00
ราคาเฉลี่ย 72.65


CPN ถือเป็นอีก 1 บริษัท ที่ได้รับผลกระทบจากการแพร่ระบาดโควิด-19 โดยตรง สะท้อนจากกำไรสุทธิปี 63 – 64 ที่หดตัวลงอย่างต่อเนื่อง แต่จากสถานการณ์การแพร่ระบาดโรคดังกล่าวที่ลดความรุนแรงลงมาก ทำให้นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่มั่นใจว่า กำไรสุทธิปี 65 ของ CPN จะดีดกลับไปสู่ระดับปกติได้ และ จะเติบโตในอัตราเร่งอย่างต่อเนื่องถึงปี 67 เป็นอย่างน้อย 







ข่าวหุ้นอื่นๆที่น่าสนใจ

RECOMMENDED NEWS

ข่าวหุ้นยอดนิยม

Refresh




LATEST NEWS

ข่าวหุ้นล่าสุด

Refresh

ดูข่าวทั้งหมด