หุ้นเด่นวันนี้

ROBINS น่วม! เจอโบรกฯ รุมหั่นเป้า หลังพบแนวโน้มกำไรโตต่ำ

ROBINS น่วม! เจอโบรกฯ รุมหั่นเป้า หลังพบแนวโน้มกำไรโตต่ำ

    ROBINS ทรุดนิวโลว์รอบ 5 เดือน หลังเจอนักวิเคราะห์หั่นประมาณการ รับแนวโน้มกำไรโตต่ำ จากยอดขายต่อสาขา และการเปิดห้างใหม่ก็ยังน้อยกว่าที่คาด ขณะที่แผนเพิ่มสัดส่วนสินค้าแบรนด์ตนเองเป็น 14% เพื่อเพิ่มมาร์จิ้นในปีนี้ยังยาก จากการแข่งขันที่สูง จับตาผลประกอบการมีโอกาสกลับมาโตแบบเร่งตัวอีกหรือไม่

    ราคาหุ้น บมจ.โรบินสัน หรือ ROBINS เปิดตลาดดิ่งทำจุดต่ำสุดในช่วงเช้าที่ 60.50 บาท คิดเป็นนิวโลว์รอบ 5 เดือน ก่อนมาปิดตลาดรอบเช้าที่ 60.75 บาท ลดลง 2 บาท หรือ 3.19% ปริมาณหุ้นที่ซื้อขายเพิ่มขึ้น 297.02% เมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ย 5 วันทำการก่อนหน้า

    ROBINS ประกอบธุรกิจค้าปลีกประเภทห้างสรรพสินค้าและศูนย์การค้าในนามห้างสรรพสินค้าโรบินสัน โดยแบ่งธุรกิจออกเป็น 4 ส่วนคือ 1.ธุรกิจห้างสรรพสินค้า 2.ธุรกิจศูนย์การค้า 3.ธุรกิจบริหารจัดการสินค้าแบรนด์ชั้นนำ 4.ธุรกิจโรบินสันในต่างประเทศ  ซึ่ง ณ สิ้นปี 60 มีจำนวนสาขาเปิดให้บริการทั้งหมด 48 สาขา 

    ROBINS ถือเป็นบริษัทย่อยของกลุ่มเซ็นทรัล โดยมี บริษัท เซ็นทรัล รีเทล คอร์ปอเรชั่น จำกัด ถือหุ้นใหญ่ในสัดส่วน 27.75% และรองลงมาคือ บริษัท ซี.อาร์.จี.บริการ จำกัด ถือหุ้นในสัดส่วน 26.08% และมีจำนวนผู้ถือหุ้นรายย่อย 4,758 ราย คิดเป็นสัดส่วนถือหุ้น 45.21%

    ผลประกอบการ ROBINS มีกำไรสุทธิปี 58 - 61 อยู่ที่ 2,153 ล้านบาท 2,815 ล้านบาท 2,741 ล้านบาท และ 2,936 ล้านบาท ตามลำดับ โดยในปี 59 กำไรโตก้าวกระโดดจากการบันทึกรายการพิเศษเข้ามา 316 ล้านบาท ทำให้กำไรสุทธิในปี 60 ทำได้ลดลงเล็กน้อย

    วันนี้ ROBINS โดนถล่มขายตั้งแต่เปิดตลาดหลังจัดงานประชุมนักวิเคราะห์ และถูกหั่นประมาณการลงหลายด้าน ทั้งการเติบโตของยอดขายสาขาเดิมที่จะทำได้เพียง 0 - 1% และการเปิดห้างใหม่เพียงสาขาเดียวในช่วงสิ้นปี ฉุดกำไรปีนี้อาจโตต่ำกว่าคาด

    บล.หยวนต้า ระบุ ได้ปรับประมาณการกำไรสุทธิในปี 62 และ 63 ลง 10.2% และ 10.1% ตามลำดับ ทำให้จะมีกำไรสุทธิอยู่ที่ 3.1 พันล้านบาท และ 3.5 พันล้านบาท ตามลำดับ หลังจากบริษัทมีแผนเปิดห้างสรรพสินค้าใหม่เพียงแห่งเดียวในช่วงสิ้นปีนี้ จากเดิมที่จะเปิดตัว 2 แห่งต่อปีและปรับลดการเติบโตของยอดขายสาขาเดิม(SSSG)ลงจาก 1.5% มาเป็น 1% ส่งผลต่อประมาณการรายได้ลดลง
    ด้านสัดส่วนการขายสินค้าแบรนด์ตนเอง(Private Brand) ทำได้ 12.5% น้อยกว่าที่คาดไว้ 13.5% เพราะการแข่งขันที่สูง และอยู่ระหว่างปรับสินค้าใหม่ให้สอดคล้องกับความต้องการของตลาด จึงปรับมาร์จิ้นลงเป็น 25.1% และ 25.2% ในปี 62 - 63 ตามลำดับ จากเดิมที่ 26%  โดยในปีนี้จะมีตั้งสำรองพนักงานเกษียณอายุเข้ามาราว 50 ล้านบาท
    แนะนำ "ซื้อเก็งกำไร" ราคาเป้าหมายที่ 72.50 บาท(ปรับลดจากเดิม80บาท) ยังมีปัจจัยบวกสำหรับการเก็งกำไร โดยผลงานไตรมาส 1/62 จะขยายตัว เพราะเป็นช่วงที่ได้รับปัจจัยหนุนจากมาตรการภาครัฐ การสร้างฐานลูกค้าต่างจังหวัด และการเพิ่มศักยภาพขายสินค้าออนไลน์
    บล.เคทีบี เผยจากการประชุมนักวิเคราะห์พบว่าผู้บริหารมีการตั้งเป้าการเติบโตต่ำ จึงได้ปรับลดประมาณการกำไรสุทธิปี 62 ลง จากเดิมอีก 10% มาเป็น 3.1 พันล้านบาท โตเพียง 6.1% จากเดิมคาดโต 18% ตามการปรับ SSSG ลงมาเหลือ 0.8% ซึ่งจะทำให้รายได้เติบโตราว 3% ซึ่งตั้งแต่ต้นปีมาถึงปัจจุบัน SSSG ยังติดลบอยู่
    การเปิดสาขาใหม่ที่ลาดกระบัง ช้ากว่าที่คาดไว้จากไตรมาส 3/62 มาเป็นไตรมาส 4/62 ทำให้รายได้ค่าเช่าในปีนี้จะเติบโตเพียง 4% จากที่เคยเติบโต 10% ขณะที่การเพิ่มสัดส่วนสินค้า Private Brand เป็น 14% จะทำได้ยาก เพราะต้องใช้เวลาสร้างการรับรู้สินค้าอีกนาน จึงคาดว่าจะเพิ่มสัดส่วนสินค้าในปีนี้ไปได้เพียง 13% ทำให้อัตรากำไรขั้นต้นปีนี้จะทำได้เพียง 23.9% จากเดิมคาดทำได้ 24.9%
    แนะนำ "ถือ" ปรับราคาเป้าหมายลงเป็น 65 บาท ราคาหุ้น ROBINS ต่ำกว่าตลาดอยู่ก่อนหน้าแล้ว เพราะการขยายสาขาน้อย แต่จากการเติบโตที่ต่ำน่าจะกดดันราคาหุ้นต่อไปอีก

    บล.เคจีไอ ระบุ จากการเติบโตที่ต่ำกว่าคาด ทำให้ปรับลดกำไรสุทธิในปี 62 - 63 ลงอีก 7.5% และ 6.6% ตามลำดับ ทำให้กำไรสุทธิปีนี้จะเติบโตเพียง 11.9% และหากไม่รวมตั้งสำรองเกษียณอายุกำไรปกติจะโต 12.4% ซึ่งเป็นระดับที่ไม่น่าสนใจ เพราะต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของกลุ่มอุตสาหกรรมที่จะโต 14.1% 
    แนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 77 บาท แม้จะปรับประมาณการด้านต่างๆลงจากแนวโน้มกำไรไม่น่าสนใจ แต่ราคาหุ้นปัจจุบันถือว่ายังมีอัพไซด์จำนวนมากจากราคาเป้าหมาย และ PER ในปัจจุบันอยู่ที่ 21.2 เท่า เทียบกับกลุ่มที่ 28.2 เท่า

    ราคาหุ้น ROBINS ปรับลง สอดคล้องกับการปรับประมาณการของนักวิเคราะห์ ในขณะที่การทำธุรกิจปีนี้ยังเติบโตค่อนข้างลำบาก จึงต้องจับตาว่าบริษัทจะกลับมาสร้างการเติบโตในระดับเดียวกับกลุ่มห้างสรรพสินค้าได้เมื่อไหร่

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย ROBINS
  คำแนะนำ ราคา
บล.เคทีบี        ถือ   65
บล.กสิกรไทย        ถือ   66
บล.หยวนต้า ซื้อเก็งกำไร   72
บล.ฟินันเซีย ไซรัส        ซื้อ   74
บล.โนมูระ พัฒนสิน        ถือ   75
บล.แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์        ซื้อ   75
บล.เคจีไอ        ซื้อ   77






ข่าวหุ้นอื่นๆที่น่าสนใจ

RECOMMENDED NEWS

ข่าวหุ้นยอดนิยม

Refresh




LATEST NEWS

ข่าวหุ้นล่าสุด

Refresh

ดูข่าวทั้งหมด