หุ้นเด่นวันนี้

PSL พุ่งสวนค่าระวางเรือ ...ไปต่อหรือพอก่อน ?

PSL พุ่งสวนค่าระวางเรือ ...ไปต่อหรือพอก่อน ?

PSL เช้านี้พุ่งสูงสุด 8% ก่อนปิดบวก 2.9% สวนทางดัชนี BDI ปิดลบ 1.69% หลังงบ Q4/64 จ่อโตแรง 3,974 – 5,120% YoY แต่โบรกฯมอง ระยะสั้นยังถูกกดดันจากดัชนี BDI ที่ปรับตัวลงต่อเนื่อง ชี้ผ่านจุดพีคปี 64 แล้ว คาดเป็นเทรนด์ขาลงตลอดครึ่งแรกปี 65 ฉุดกำไรปี 65 – 66 จ่อวูบ 2 ปีต่อเนื่อง
 

*** เช้านี้พุ่งสูงสุด 8% รับข่าวงบ Q4/64 จ่อโตแรง 
 

ราคาหุ้น บริษัท พรีเชียส ชิพปิ้ง จำกัด (มหาชน) หรือ PSL ช่วงเช้าวันนี้ (25 ม.ค.65) ดีดขึ้นไปทำจุดสูงสุดที่ราคา 14.90 บาท ก่อนปิดซื้อขายภาคเช้าด้วยราคา 14.20 บาท เพิ่มขึ้น 0.4 บาท หรือ 2.9% มีปริมาณการซื้อขายเพิ่มขึ้น 90.34% จาก 5 วันทำการก่อนหน้า

บทวิเคราะห์ บริษัทหลักทรัพย์ (บล.) คันทรี่ กรุ๊ป ระบุสาเหตุที่ทำให้ราคาหุ้น PSL เช้านี้บวกสูงสุดถึง 8% เนื่องจากมีปัจจัยหนุน อย่างการประกาศงบการเงินไตรมาส 4/64 ที่คาดมีกำไรสุทธิ 1.4 พันล้านบาท เติบโตขึ้น 5,120% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ตามทิศทางค่าระวางเรือในช่วงดังกล่าว ปรับตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปี 63

สอดคล้องกับ บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส (ประเทศไทย) ที่ประเมินกำไรสุทธิ ไตรมาส 4/64 ของ PSL ไว้ที่ 1.1 พันล้านบาท เติบโตขึ้น 3,974% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยหนุน จากค่าระวางเรือ (TC Rate) ในช่วงดังกล่าว เฉลี่ยอยู่ที่ 2.36 หมื่นเหรียญต่อวันต่อลำ ซึ่งเพิ่มขึ้น 135% จากปีก่อน
 

*** ระยะสั้น ค่าระวางเรือยังกดดันราคาหุ้น
 

ดัชนีค่าระวางเรือ หรือ Baltic Dry Index (BDI) ตั้งแต่ต้นปี (YTD) ปรับตัวลงถึง 37% ขณะที่เทียบกับจุดสูงสุดของปี 64 ในเดือน ต.ค.64 ปรับตัวลงถึง 75.38% โดยล่าสุดดัชนี BDI อยู่ที่ 1,391 จุด ลดลง 1.69% จากวันก่อน สอดคล้องกับทิศทางราคาหุ้น PSL  ที่ปรับตัวลง 13.25% ตั้งแต่ต้นปี

ขณะที่ บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส (ประเทศไทย) ระบุสาเหตุ ที่ทำให้ ดัชนี BDI ปรับตัวลงอย่างรวดเร็ว เนื่องจากมีปัจจัยกดดัน จากการเข้าสู่เทศกาลตรุษจีน ที่ทำให้กิจกรรมขนส่งชะลอตัวลง นอกจากนี้ ยังเสริมด้วยสภาพอากาศที่เลวร้ายในประเทศบราซิล ที่มีฝนตกอย่างหนัก ประกอบกับ การห้ามส่งออกถ่านหิน ของประเทศอินโดนีเซีย

ด้าน บล.เคทีบีเอสที มองว่า ดัชนี BDI ได้ผ่านจุดสูงสุดในช่วงปี 64 ไปแล้ว โดยมีเหตุผลหลัก จากค่าระวางเรือที่ปรับตัวลงต่อเนื่อง ตามทิศทางการแพร่ระบาดโควิด-19 ที่เริ่มลดความรุนแรงลง ส่งผลให้ปัจจัยบวกชั่วคราวเริ่มหายไป รวมทั้งไตรมาส 1 ของทุกปี ยังเป็นช่วงโลว์ซีซั่น ของการขนส่งทางเรืออีกด้วย

ส่วน บล.คันทรี่ กรุ๊ป ให้ข้อมูลเพิ่มเติมว่า ดัชนี BDI ในช่วงครึ่งแรกของปี 65 เป็นทิศทางขาลง สะท้อนจากการนำเขาเหล็ก และ สินค้าเกษตรกรรม ของประเทศจีน มีแนวโน้มชะลอตัวตลอดช่วงครึ่งแรกของปีนี้
 

*** จับตา ! กำไรปี 65 – 66 จ่อหดตัว 2 ปีติด
 

บล.ฟินันซีย ไซรัส มองว่า กำไรสุทธิปี 65 – 66 ของ PSL มีแนวโน้มหดตัวติดต่อกัน 2 ปีติด โดยประเมินกำไรสุทธิปี 65 ไว้ที่ 2.8 พันล้านบาท ลดลง 24% จากปีก่อน ส่วนกำไรสุทธิปี 66 ประเมินไว้ที่ 2.5 พันล้านบาท ลดลง 11% จากปีก่อน เนื่องจากมองว่า ค่าระวางเรือของ 2 ปีดังกล่าว จะไม่กลับไปอยู่ในระดับสูงเหมือนปี 64 

สาเหตุสำคัญ เป็นเพราะการแพร่ระบาดโควิด-19 จากทั่วโลก มีแนวโน้มลดความรุนแรงลง ส่งผลให้ปัจจัยบวกชั่วคราวจากการแพร่ระบาดโรคดังกล่าวหายไป รวมทั้ง ยังมีความเสี่ยง จากการชะลอตัวของเศรษฐกิจจีน อีกด้วย

เช่นเดียวกับ บล.เคทีบีเอสที ที่ประเมินกำไรสุทธิปี 65 ของ PSL ไว้ที่ 2.6 พันล้านบาท ลดลง 31% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยกดดัน จากค่าระวางเรือปี 65 มีแนวโน้มลดลงเฉลี่ยอยู่ที่ 1.6 หมื่นเหรียญต่อวันต่อลำ ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) จะลดลงเหลือ 55% เทียบกับ ช่วง 9 เดือนของปี 64 อยู่ที่ 57.1%
 

*** กูรูมอง Valuation เริ่มไม่น่าสนใจ
 

บล.ไทยพาณิชย์ ระบุว่า แนะนำเพียง Short เท่านั้น สำหรับหุ้น PSL หลังดัชนี BDI ปรับตัวลงอย่างต่อเนื่อง จนทำจุดต่ำสุดในรอบ 13 เดือน 

ขณะที่ บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส (ประเทศไทย) ระบุว่า ได้ลดคำแนะนำ PSL ลงเป็นเพียง"ถือ" (เดิม"ซื้อ") ด้วยราคาพื้นฐานใหม่ ที่ปรับลดลงเป็น 15.80 บาท/หุ้น ซึ่งประเมินด้วย P/BV ปี 65 ที่ระดับ 1.6 เท่า (+0.5 SD จากค่าเฉลี่ยในอดีต) ปรับลงจากเดิมที่ใช้ 1.9 เท่า สะท้อนภาพธุรกิจที่ชะลอตัวลง 
 

*** ส่วนใหญ่ยังแนะนำ"ซื้อ" แต่เริ่มปรับราคาลง
 

จากการสำรวจความคิดเห็นนักวิเคราะห์ส่วนใหญ่ยังคงแนะนำ"ซื้อ" แต่เริ่มทยอยปรับราคาเหมาะสมของ PSL ลงจากเดิมบ้างแล้ว สะท้อนภาพธุรกิจในระยะสั้น ที่มีแนวโน้มอ่อนตัวตามดัชนี BDI ขณะที่ ระยะยาว ยังไม่เห็นสัญญาณที่ดัชนี BDI จะกลับเข้าสู่ช่วงขาขึ้นเหมือนปี 64

บล. คำแนะนำ ราคาเหมาะสมใหม่ (บ.) ราคาเหมาะสมเดิม (บ.)
เคทีบีฯ  ซื้อ     20.00  26.00
ฟินันเซียฯ ซื้อ     20.00 20.00
ดีบีเอสฯ   ถือ     15.80 18.90
ราคาเฉลี่ย 18.60 21.63


หากอ้างอิงจากข้อมูลของโบรกเกอร์ ดูเหมือนว่าผลการดำเนินงานของ PSL มีแนวโน้มเข้าสู่ช่วงขาลงในช่วงปี 65 – 66 สะท้อนจากประมาณการกำไรสุทธิที่นักวิเคราะห์ประเมินไว้ ประกอบกับ การแพร่ระบาดโควิด-19 เริ่มคลี่คลาย และปัจจัยลบอื่นๆ ยิ่งเป็นปัจจัยฉุดให้ดัชนี BDI มีโอกาสกลับไปยืนสูงใกล้เคียงเหมือนปี 64 ค่อนข้างยาก...







ข่าวหุ้นอื่นๆที่น่าสนใจ

RECOMMENDED NEWS

ข่าวหุ้นยอดนิยม

Refresh




LATEST NEWS

ข่าวหุ้นล่าสุด

Refresh

ดูข่าวทั้งหมด