efinancethai

หุ้นเด่นวันนี้

BAM หุ้นเริ่มฟื้น ...แถมอัพไซด์เหลืออีกเพียบ !

BAM หุ้นเริ่มฟื้น ...แถมอัพไซด์เหลืออีกเพียบ !

เช้านี้ BAM บวกสูงสุด 3.87% หลัง 3 วันก่อนหน้ารูดแรงต่อเนื่องตาม SET ขณะที่โบรกฯมองงบ Q1/66 แม้ผ่านไฮซีซั่น แต่ยังโต YoY ได้จากฐานกำไรปีก่อนต่ำ มองปีนี้เศรษฐกิจฟื้นหนุนการซื้อหนี้ – ขายทรัพย์โตได้ต่อ ดันกำไรปี 66 โตต่อราว 21 - 28% แถมอัพไซด์ยังเหลืออีกเพียบ !

 

*** เช้านี้เริ่มรีบาวด์ หลังราคาหุ้นลงมาต่อเนื่อง

ราคาหุ้น บมจ.บริหารสินทรัพย์ กรุงเทพพาณิชย์ (BAM) ช่วงเช้าวันนี้ (15 มี.ค.66) ดีดขึ้นทำจุดสูงสุดที่ราคา 13.40 บาท เพิ่มขึ้น 3.87% จากวันทำการก่อนหน้า ก่อนปิดซื้อขายภาคเช้าด้วยราคา 13.30 บาท เพิ่มขึ้น 0.4 บาท หรือ 3.1% มีปริมาณการซื้อขายเพิ่มขึ้น 102.21% จาก 5 วันทำการก่อนหน้า

 

โดยราคาหุ้น BAM เช้านี้ ที่ปรับตัวขึ้นสูงสุด 3.87% ถือเป็นการกลับมารีบาวด์อีกครั้ง หลังก่อนหน้านี้ ปรับตัวลงต่อเนื่อง 3 วันทำการ ตามภาวะตลาดหุ้นไทย (SET) ที่ได้รับ Sentiment เชิงลบ จากปัจจัยนอกประเทศ อย่าง ความกังวลต่อสถาบันการเงินในสหรัฐฯกดดันค่อนข้างหนัก 

 

ขณะที่ บทวิเคราะห์ บริษัทหลักทรัพย์ (บล.) หยวนต้า (ประเทศไทย) ให้ข้อมูลเพิ่มเติมว่า ราคาหุ้น BAM ที่ซื้อขาย ณ ปัจจุบัน ถือว่ายังไม่แพง สะท้อนจากการมีอัพไซด์สูงถึง 49% เมื่อเทียบกับราคาเหมาะสมของเราที่ 20 บาท/หุ้น 

 

*** ระยะสั้น มีปันผลปี 65 แจกยีลด์สูง 4.1%

นอกจากนี้ ในระยะสั้น ยังมีปัจจัยหนุนราคาหุ้น BAM รออยู่ อย่างการประกาศจ่ายเงินปันผลปี 65 ที่อัตรา 0.55 บาท/หุ้น คิดเป็นอัตราผลตอบแทนเงินปันผล (Dividend Yield) ที่สูงราว 4.1% โดยจะขึ้นเครื่องหมายไม่ได้สิทธิรับเงินปันผล วันที่ 2 พ.ค.นี้ และจ่ายเงินปันผล วันที่ 23 พ.ค.66

 

*** กูรูชี้กำไร Q1/66 โต YoY ได้เพราะฐานต่ำ

บล.ดาโอ (ประเทศไทย) ประเมินว่า กำไรสุทธิไตรมาส 1/66 ของ BAM ยังมีแนวโน้มเติบโตขึ้นจากปีก่อน (YoY) ที่มีกำไรสุทธิ 311 ล้านบาทได้ เพราะฐานกำไรปีก่อนอยู่ในระดับต่ำ โดยปีนี้จะได้แรงหนุนจากรายได้ธุรกิจ NPA เพิ่มขึ้น ตามสัดส่วนลูกหนี้เงินผ่อนที่สูงขึ้น และค่าใช้จ่ายการตั้งสำรองฯลดลงตามการจัดเก็บเงินสด (Cash collection) ดีขึ้น

 

อย่างไรก็ตาม ประเมินว่า กำไรสุทธิไตรมาส 1/66 ของ BAM จะอ่อนตัวลงจากไตรมาสก่อน ที่มีกำไรสุทธิ 866 ล้านบาท เนื่องจากผลการดำเนินงานได้ผ่านช่วงไฮซีซั่น ที่มักอยู่ในช่วงปลายปีไปแล้วนั่นเอง 

 

สอดคล้องกับ บล.หยวนต้า (ประเทศไทย) ที่ประเมินว่า กำไรสุทธิไตรมาส 1/66 ของ BAM ยังมีแนวโน้มเติบโตขึ้นจากปีก่อนได้ มีปัจจัยหนุนจากปริมาณลูกหนี้ปรับโครงสร้างที่เพิ่มขึ้นต่อเนื่อง แต่ยังคาดว่ากำไรสุทธิช่วงดังกล่าว จะลดลงจากไตรมาสก่อน หลังผ่านช่วงไฮซีซั่นของผลการดำเนินงานในไตรมาส 4/65 ไปแล้ว 

 

*** คาดซื้อหนี้สูงขึ้น หนุนการจัดเก็บเงินสด

บล.โนมูระ พัฒนสิน ระบุว่า ปีนี้ BAM คงเป้าหมายซื้อหนี้เข้ามาบริหารมูลค่า 9 พันล้านบาท เท่ากับที่เราคาดการณ์ ซึ่งแนวโน้ม NPL ที่สูงขึ้น และสัญญาณการตั้งสำรองที่สูงขึ้นจากฝั่งสถาบันการเงิน หนุนการซื้อทรัพย์เร่งตัวขึ้นในช่วงครึ่งแรกของปี 66 (H1/66) ซึ่งเราคาดว่าจะสูงกว่าช่วงเดียวกันของปีก่อนที่อยู่ในระดับ 3 พันล้านบาท อย่างมีนัยสำคัญ

 

สอดคล้องกับ บล.เอเซีย พลัส ที่มองว่า แนวโน้มการขายหนี้เสียของสถาบันการเงินกลับมาฟื้นตัวขึ้นอีกครั้ง จากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ หนุนการขาย NPL และ NPA ได้เพิ่มขึ้น ทั้งนี้ BAM ได้ซื้อหนี้เข้ามาถึง 5.1 พันล้านบาท ในช่วงไตรมาส 4/65 หลัก ๆ เป็นการซื้อสินทรัพย์ด้อยคุณภาพ ส่งผลให้การจัดเก็บเงินสดปีนี้ คาดทำได้ 1.78 หมื่นล้านบาท เติบโตขึ้น 6% จากปีก่อน 

 

*** ส่องกำไรปี 66 คาดยังโตได้ราว 21 - 28%

บล.ดาโอ (ประเทศไทย) ประเมินกำไรสุทธิปี 66 ของ BAM ไว้ที่ 3.5 พันล้านบาท เติบโตขึ้น 28% จากปีก่อน หนุนโดยการจัดเก็บเงินสดที่คาดจะทำได้ 1.8 หมื่นล้านบาท เติบโตขึ้น 7% จากปีก่อน หลังการติดตามหนี้ดีขึ้นตามภาวะเศรษฐกิจ, สัดส่วนลูกหนี้ปรับโครงสร้าง และลูกหนี้เงินผ่อนเพิ่มขึ้น ทำให้ Cash collection มีเสถียรภาพมากขึ้น

 

อีกทั้ง คาดว่า BAM จะซื้อหนี้เสียเข้ามาเพิ่มอีก 7 พันล้านบาทในปีนี้ นอกจากนี้ ประเมินว่า Cost to income จะปรับลงเล็กน้อยจากปีก่อน 30 bps หลังประสิทธิภาพการติดตามหนี้ดีขึ้น และได้ผลบวกจากการ Synergy กับพาร์ทเนอร์ต่าง ๆ ทั้งไปรษณีย์ไทย และ SENA 

 

ขณะที่ นักวิเคราะห์อีก 2 ราย ประเมินกำไรสุทธิปี 66 ของ BAM ไว้ดังนี้

 

บล. กำไรสุทธิปี 66 (ลบ.)  %chg YoY
ทรีนีตี้   3,296             21
โนมูระฯ 3,286             21

*** โบรกฯชี้ดาวน์ไซด์หุ้นจำกัดแล้ว 

บล.ทรีนีตี้ ระบุว่า ยังคงแนะนำ"ซื้อ" เนื่องจากมองว่า ราคาหุ้น BAM ที่ซื้อขาย ณ ปัจจุบัน เริ่มมีดาวน์ไซด์จำกัดแล้ว หลังราคาหุ้นก่อนหน้านี้ปรับตัวลงมามากพอสมควร อีกทั้ง ระยะสั้น BAM ยังมีเงินปันผลที่คิดเป็น Dividend Yield สูงถึง 4.1% ประกอบกับ ผลการดำเนินงานปีนี้ ยังมีแนวโน้มเติบโตได้ต่อเนื่อง 

 

สอดคล้องกับ บล.เอเซีย พลัส ที่เสริมว่า ราคาหุ้น BAM ณ ปัจจุบัน มี PBV ปี 66 ที่ระดับ 1.2 เท่าซึ่งคิดเป็นส่วนลดของ PBV ย้อนหลังตั้งแต่เข้าซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ฯ เมื่อ 3 ปีที่แล้วอยู่ถึง 1.5 SD สะท้อนความเสี่ยงเกี่ยวกับภาพเศรษฐกิจชะลอตัวไปมากแล้ว 

 

ส่วน บล.โนมูระ พัฒนสิน ให้ข้อมูลเพิ่มเติมว่า BAM เป็นผู้นำธุรกิจกลุ่มหนี้ที่มีหลักประกัน ซึ่งจะรับอานิสงส์หนี้ที่เร่งตัวขึ้นในช่วงปี 66 - 67 เป็นปัจจัยหนุนผลการดำเนินงานให้เติบโตตาม จึงยังคงคำแนะนำ"ซื้อ"

 

*** ส่วนใหญ่แนะนำ"ซื้อ"

จากการสำรวจความคิดเห็นนักวิเคราะห์ส่วนใหญ่ยังคงแนะนำ"ซื้อ" เนื่องจากมองว่าระดับราคาหุ้น BAM ณ ปัจจุบัน กำลังอยู่ในโซนน่าสนใจที่จะเข้าสะสมหุ้นจากการมีอัพไซด์สูงถึง 52% เทียบกับราคเหมาะสมเฉลี่ยของโบรกเกอร์ อีกทั้ง ยังประเมินว่า กำไรสุทธิของ BAM จะเติบโตต่อเนื่องถึงปี 68 เป็นอย่างน้อย ตามทิศทางเศรษฐกิจส่งสัญญาณฟื้นตัวต่อเนื่อง

 

บล.  คำแนะนำ  ราคาเหมาะสม (บ.)
โนมูระฯ  ซื้อ     22.00
เอเชีย พลัส ซื้อ     21.00
หยวนต้า ซื้อ     20.00
ทรีนีตี้   ซื้อ     19.40
บัวหลวง   ซื้อ     19.10
ราคาเฉลี่ย  20.30

 

หากอ้างอิงข้อมูลของนักวิเคราะห์ ดูเหมือนว่าส่วนใหญ่จะคาดการณ์ว่าราคาหุ้น BAM ได้ผ่านจุดต่ำสุดของปีนี้ไปแล้ว โดยหลังจากนี้ยังคงต้องติดตามพัฒนาการของผลการดำเนินงานอย่างต่อเนื่อง ซึ่งเป็นปัจจัยที่จะช่วยหนุนราคาหุ้น BAM ได้

 

อีกทั้ง BAM ยังไม่มีการประกาศร่วมทุนกับสถาบันการเงินในการทำ AMC เหมือนคู่แข่งในตลาดรายอื่น ๆ ซึ่งประเด็นดังกล่าว จะช่วยเพิ่มมูลค่าให้กับ BAM ในระยะถัดไป หากบริษัทมีการประกาศการร่วมทุนออกมา .... 







ข่าวหุ้นอื่นๆที่น่าสนใจ

RECOMMENDED NEWS

ข่าวหุ้นยอดนิยม

Refresh




LATEST NEWS

ข่าวหุ้นล่าสุด

Refresh

ดูข่าวทั้งหมด