เช้านี้หุ้น AP ดีดทำนิวไฮรอบ 2 เดือน หลังโบรกฯคาดงบ Q1/66 ยังแกร่ง หลังยอดขายอสังหาฯยังเพิ่มขึ้น 6% มอง Q2/66 เป็นจุดเริ่มต้นของการเติบโตที่แข็งแกร่ง หลังจ่อเปิดโครงการใหม่มูลค่ารวมกว่า 2 หมื่นลบ. ช่วยหนุนยอดพรีเซลล์โตแรง ก่อนพีคสุดไตรมาสสุดท้าย แถมกำไรปี 66 ยังเดินหน้าทำนิวไฮได้ต่อ !
*** ดีดนิวไฮ 2 เดือน รับงบ Q1/66 ยังแกร่ง
ราคาหุ้น บมจ.เอพี (ไทยแลนด์) หรือ AP ช่วงเช้าวันนี้ (28 เม.ย.66) ดีดขึ้นทำจุดสูงสุดที่ราคา 12.70 บาท เพิ่มขึ้น 1.6% จากวันทำการก่อนหน้า ทำระดับราคาหุ้นสูงสุดใหม่ (นิวไฮ) รอบ 2 เดือน ก่อนปิดซื้อขายภาคเช้าด้วยราคา 12.60 บาท เพิ่มขึ้น 0.1 บาท หรือ 0.8% มีปริมาณการซื้อขายเพิ่มขึ้น 83.09% จาก 5 วันทำการก่อนหน้า
สาเหตุที่ทำให้ราคาหุ้น AP เช้านี้ ปรับตัวขึ้นทำนิวไฮรอบ 2 เดือน เนื่องจากกำลังได้รับ Sentiment เชิงบวก หลังถูกนักวิเคราะห์คาดการณ์ว่า ผลการดำเนินงานไตรมาส 1/66 ของ AP ยังมีแนวโน้มอยู่ในระดับแข็งแกร่ง แม้ว่าจะเป็นช่วงที่ยังไม่กลับมาเปิดโครงการใหม่แบบเชิงรุกก็ตาม
*** เปิดสาเหตุทำไมงบ Q1/66 ถึงยังแกร่ง
บทวิเคราะห์ บริษัทหลักทรัพย์ (บล.) อินโนเวสท์ เอกซ์ ประเมินกำไรสุทธิไตรมาส 1/66 ของ AP ไว้ที่ 1.44 พันล้านบาท ลดลง 16% จากปีก่อนเพราะฐานกำไรช่วงดังกล่าวอยู่ในระดับสูงผิดปกติ แต่ยังเติบโตขึ้น 25% จากไตรมาสก่อน มีปัจจัยหนุนจากอัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นขึ้นสู่ระดับ 35.2% เทียบไตรมาสก่อน และปีก่อนอยู่ที่ระดับ 34.9% และ 33.3% ตามลำดับ
โดยในช่วงไตรมาส 1/66 ทาง AP ได้รับการสนับสนุนจากอัตรากำไรขั้นต้นที่แข็งแกร่ง ตามงานในมือ (Backlog) ของโครงการบ้านเดี่ยวที่ยกมาจากปี 65 อีกทั้ง คากว่า ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วม (JV) น่าจะอยู่ที่ 286 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 16% จากปีก่อน และเพิ่มขึ้น 1% จากไตรมาสก่อน หลังเริ่มโอนกรรมสิทธิ์โครงการ Rhythm เจริญกรุง มูลค่าโครงการ 4.8 พันล้านบาท ทำยอดขายได้แล้ว 71% และโอนกรรมสิทธิ์แล้ว 30% ในไตรมาส 1/66
สอดคล้องกับ บล.เอเซีย พลัส ที่ประเมินกำไรสุทธิไตรมาส 1/66 ของ AP ไว้ที่ 1.42 พันล้านบาท เติบโต 23% จากไตรมาสก่อน ขับเคลื่อนจากรายได้ขายอสังหาริมทรัพย์เพิ่มขึ้น 6% จากไตรมาสก่อน อยู่ที่ 9.12 พันล้านบาท หลัก ๆ มาจากกลุ่มแนวราบ 8.6 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 4% จากไตรมาสก่อน ส่วนใหญ่มาจาก Backlog ปี 65 ที่มีกว่า 1 หมื่นล้านบาท
ขณะที่ยอดโอนกรรมสิทธิ์คอนโดมิเนียม คาดไว้ที่ 520 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 87% จากไตรมาสก่อน หลังเริ่มโอนฯโครงการ Aspire รัตนาธิเบศร์ เวสตัน มูลค่าโครงการ 1.6 พันล้านบาท โดยปัจจุบัน โรงการดังกล่าว ทำยอดขายได้แล้ว 30% และมียอดโอนฯ อยู่ที่ 19% รวมทั้งมีการส่งมอบคอนโดฯ JV ใหม่ อีก 1 โครงการ คือ Rhythm เจริญกรุง มูลค่า 4.8 พันล้านบาท
*** Q2/66 จ่อเปิดโครงการใหม่มูลค่ารวม 2 หมื่นลบ.
บล.กรุงศรี พัฒนสิน ระบุว่า จุดเริ่มต้นการกลับมาเปิดโครงการใหม่เชิงรุกของ AP คาดว่า จะเริ่มต้นขึ้น ตั้งแต่ไตรมาส 2/66 เป็นต้นไป โดยในช่วงดังกล่าว ประเมินว่า AP จะเปิดโครงการใหม่ มูลค่ารวมกันกว่า 2 หมื่นล้านบาท ซึ่งจะเป็นปัจจัย หนุนยอดพรีซลล์ในช่วงดังกล่าว ให้เติบโตขึ้นทั้งเทียบปีก่อน และไตรมาสก่อนได้
ขณะที่ บล.เอเซีย พลัส ให้ข้อมูลเพิ่มเติมว่า แม้ปกติช่วงไตรมาส 2 จะมีช่วงวันหยุดยาวจำนวนมาก ทั้งในเดือน เม.ย. และ พ.ค. แต่การมี Backlog แนวราบ สิ้นไตรมาส 1/66 ที่คาดรอส่งมอบอีกกว่า 1.4 หมื่นล้านบาท และโอนฯต่อเนื่องของ 2 คอนโดฯใหม่ที่เกินขึ้นในไตรมาส 1/66 รวมถึงการเปิดตัวโครงการแนวราบใหม่อีก 16 แห่ง มูลค่ารวม 1.86 หมื่นล้านบาท จะช่วยหนุนให้กำไรสุทธิไตรมาส 2/66 ของ AP ยืนเหนือระดับ 1 พันล้านบาทได้ไม่ยาก
*** กูรูคาดกำไร H2/66 เด่นกว่า H1/66
บล.เอเซีย พลัส ประเมินว่า กำไรสุทธิช่วงครึ่งหลังปี 66 (H2/66) ของ AP มีแนวโน้มเติบโตโดดเด่นกว่าช่วงครึ่งแรกของปี 66 (H1/66) มีปัจจัยหนุนจากแผนเปิดตัวโครงการใหม่แนวราบ 37 แห่ง และส่งมอบ 2 คอนโดฯใหม่ในไตรมาส 3/66 คือ Aspire ปิ่นเกล้า – อรุณอมรินทร์ มูลค่า 1.2 พันล้านบาท (ขายแล้ว 76%)
อีกทั้งยังมีโครงการ The Address สยาม – ราชเทวี (JV) มูลค่า 8.6 พันล้านบาท (ขายแล้ว 37%) ช่วยในการขับเคลื่อนต่อยอดโอนฯ และส่วนแบ่งกำไร JV มากขึ้น ส่งผลให้กำไรสุทธิปี 66 ของ AP จะอยู่ที่ 6 พันล้านบาท เติบโตขึ้น 4% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน
ส่วน บล.อินเวสท์ เอกซ์ ประเมินกำไรสุทธิปี 66 ของ AP ไว้ที่ 6 พันล้านบาท เติบโตขึ้น 4% จากปีก่อน ทำสถิติกำไรสุทธิสูงสุดใหม่ (นิวไฮ) อีกครั้ง โดยให้น้ำหนักของการเติบโตอยู่ในช่วงครึ่งหลังของปี 66 เนื่องจากมี 2 คอนโดฯใหม่ ที่มีกำหนดโอนกรรมสิทธิ์ มูลค่ารวมกันกว่า 1 หมื่นล้านบาท
*** โบรกฯมองหุ้นยังน่าสนใจเข้าสะสม
บล.เอเซีย พลัส ระบุว่า AP ยังมีความน่าสนใจในการเข้าสะสม สะท้อนจากมูลค่า (Valuation) หุ้นที่ไม่แพง โดยเทรด P/E ปี 66 ที่ 6.5 เท่า อีกทั้ง ราคาหุ้น ณ ปัจจุบัน ยังมีอัพไซด์สูงราว 23% เมื่อเทียบกับราคาเหมาะสมของเราที่ 15.50 บาท/หุ้น ประกอบกับ กำไรสุทธิ มีแนวโน้มเป็นขาขึ้น ตั้งแต่ไตรมาส 2/66 เป็นต้นไป หนุนทั้งปีทำนิวไฮได้อีกครั้ง
นอกจากนี้ AP ยังมีความน่าสนใจ ในแง่ของการจ่ายเงินปันผลงวดปี 65 ด้วย โดยจ่ายในอัตรา 0.65 บาท/หุ้น หรือ คิดเป็นอัตราผลตอบแทนเงินปันผล (Dividend Yield) ที่สูงระดับ 5.2% โดยจะขึ้นเครื่องหมายไม่ได้สิทธิรับเงินปันผล (XD) วันที่ 9 พ.ค.นี้ ขณะที่ งวดปี 66 คาดว่า จะจ่ายเงินปันผล 0.68 บาท/หุ้น คิดเป็น Dividend Yield ระดับ 5.4%
*** ส่วนใหญ่ยังคงแนะนำ"ซื้อ"
จากการสำรวจความคิดเห็นนักวิเคราะห์ส่วนใหญ่ยังคงแนะนำ"ซื้อ" เนื่องจากมองว่าผลการดำเนินงานทั้งปี 66 ของ AP ยังมีแนวโน้มอยู่ในระดับแข็งแกร่งได้ต่อเนื่อง ทำให้คาดการณ์ว่าจะสามารถรักษาการจ่ายเงินปันผลในระดับสูงได้ต่อเนื่องในงวดผลการดำเนินงานปี 66 อีกทั้ง Valuation หุ้นยังค่อนข้างถูกอีกด้วย
บล. |
คำแนะนำ |
ราคาเหมาะสม (บ.) |
เอเชีย พลัส |
ซื้อ |
15.50 |
แลนด์ฯ |
ซื้อ |
15.20 |
กรุงศรีฯ |
ซื้อ |
15.00 |
ทรีนีตี้ |
ซื้อ |
14.40 |
อินโนเวสท์ฯ |
ซื้อ |
14.00 |
ราคาเฉลี่ย |
14.82 |
แม้เช้านี้ ราคาหุ้น AP จะดีดทำนิวไฮรอบ 2 เดือน แต่ราคาหุ้น ที่ซื้อขาย ณ ปัจจุบัน ยังเหลืออัพไซด์ให้นักลงทุนได้ลุ้นอีกราว 18% เมื่อเทียบกับราคาเหมาะสมเฉลี่ยของโบรกเกอร์ อีกทั้ง ผลการคาดการณ์ของนักวิเคราะห์ส่วนใหญ่ ประเมินว่า กำไรสุทธิของ AP ยังมีแนวโน้มทำนิวไฮต่อเนื่องอย่างน้อยถึงปี 68 อีกด้วย ...