เช้านี้ CRC บวกสูงสุด 1.12% สวน SET ที่ปิดลบ 8.87 จุด ขณะที่โบรกฯคาดงบ Q1/66 จ่อโต YoY แรง 46% หลัง SSSG ธุรกิจแฟชั่นในไทย - อิตาลี่ ส่งสัญญาณบวกแรง แถม Q2/66 ค่าใช้จ่ายจ่อลด หลัง กกพ. อนุมัติลดค่า Ft พ.ค. - ส.ค. เหลือ 4.7 บาท/หน่วย คาดกำไรปี 66 ยังโตได้ 17 - 21% แถมอาจมีอัพไซด์ด้วย !
*** บวกสูงสุด 1.12% รับลดค่า Ft พ.ค. – ส.ค.นี้
ราคาหุ้น บมจ.เซ็นทรัล รีเทล คอร์ปอเรชั่น (CRC) ช่วงเช้าวันนี้ (25 เม.ย.66) ดีดขึ้นทำจุดสูงสุดที่ราคา 44.75 บาท เพิ่มขึ้น 1.12% จากวันทำการก่อนหน้า ก่อนปิดซื้อขายภาคเช้าด้วยราคา 44.25 บาท เท่ากับราคาปิดวันทำการก่อนหน้า มีปริมาณการซื้อขายเพิ่มขึ้น 25.52% จาก 5 วันทำการก่อนหน้า
บทวิเคราะห์ บริษัทหลักทรัพย์ (บล.) กรุงศรี ระบุสาเหตุที่ทำให้ราคาหุ้น CRC เช้านี้ ปรับตัวขึ้นสูงสุด 1.12% สวนทางดัชนีหุ้นไทย (SET Index) ที่ปิดลบ 8.87 จุด หรือ -0.57% เนื่องจากได้รับปัจจัยหนุนหลังคณะกรรมการกำกับกิจการพลังงาน (กกพ.) อนุมัติลดค่าไฟฟ้าผันแปร (Ft) รอบเดือน พ.ค. – ส.ค.66 ลงเหลือ 4.7 บาท/หน่วย (เดิม 4.77 บาท/หน่วย)
*** กูรูคาดกำไร Q1/66 จ่อโต YoY แรง 46%
บล.ดาโอ (ประเทศไทย) ประเมินกำไรสุทธิไตรมาส 1/66 ของ CRC ไว้ที่ 1.8 พันล้านบาท เติบโตขึ้น 46% จากปีก่อน มีปัจจัยหนุนจากรายได้รวมคาดอยู่ที่ 5.8 หมื่นล้านบาท เติบโตขึ้น 11% จากปีก่อน ตามอัตราการเติบโตยอดขายสาขาเดิม (SSSG) บวก 9 – 10% จากปีก่อน โดยแบ่งเป็นกลุ่มธุรกิจดังนี้
ธุรกิจแฟชั่น คาด SSSG เติบโตมากกว่า 30% จากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ และกลุ่มนักท่องเที่ยวสำหรับสาขาในประเทศไทย และอิตาลี่ โดย SSSG ของธุรกิจแฟชั่นในประเทศไทยเติบโตราว 27 – 29% หนุนโดยมาตรการช้อปดีมีคืน ส่วน SSSG ที่อิตาลี่ เติบโตราว 31 – 33%
นอกจากนี้ สาขาใหม่ของ RBS Lifestyle mall จำนวน 3 สาขา ที่เปิดให้บริการตั้งแต่ปี 65 จะเริ่มรับรู้รายได้เต็มไตรมาส ตั้งแต่ไตรมาส 1/66 เป็นต้นไป ประกอบกับ ธุรกิจอาหาร เติบโตได้ราว 7 – 9% จากการขยาย New format ของธุรกิจอาหารในประเทศไทย และเวียดนาม
สอดคล้องกับ บล.บัวหลวง ที่มองว่า ผลการดำเนินงานไตรมาส 1/66 ของ CRC มีแนวโน้มเติบโตขึ้นเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนอย่างโดดเด่น มีปัจจัยหนุนหลักจากมาตรการช้อปดีมีคืน ช่วงต้นปี ที่มีส่วนสำคัญในการกระตุ้นยอดขายให้กับ CRC ในช่วงดังกล่าว
*** ส่องกำไรปี 66 คาดโตระหว่าง 17 - 21%
บล.ดาโอ (ประเทศไทย) ประเมินกำไรสุทธิปี 66 ของ CRC ไว้ที่ 8.4 พันล้านบาท เติบโตขึ้น 17% จากปีก่อน เนื่องจากมองว่า ผลการดำเนินงานปีนี้ของ CRC จะเป็นไปตามเป้าหายที่บริษัทตั้งเอาไว้ คือ มีรายได้เติบโตราว 13 – 15% จากปีก่อน ประกอบกับ อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ขยายตัวเฉลี่ย 30 – 50 bps
นอกจากนี้ ยังคาดว่า ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร (SG&A) จะอยู่ในระดับต่ำกว่า 28% อย่างไรก็ตาม ธุรกิจ Hardline ในประเทศเวียดนาม ยังได้รับแรงกดดันจาก Demand ที่ฟื้นตัวกลับมาช้าต่อเนื่อง ตั้งแต่ไตรมาส 4/65 โดยคาดว่า จะเริ่มกลับมาเป็นบวกได้ในช่วงครึ่งหลังของปี 66 (H2/66)
ขณะที่ นักวิเคราะห์อีก 2 ราย ประเมินกำไรสุทธิปี 66 ของ CRC ไว้ดังนี้
บล. |
กำไรสุทธิปี 66 (ลบ.) |
%chg YoY |
กรุงศรี |
8,654 |
21 |
บัวหลวง |
8,526 |
19 |
*** เทรด P/E สูงแต่น่าสนใจ – กำไรอาจมีอัพไซด์
บล.บัวหลวง ระบุว่า แม้ปัจจุบัน CRC จะซื้อขายบนระดับ P/E ปี 66 ที่ระดับ 31.7 เท่า ซึ่งเป็นระดับที่สูงกว่าค่าเฉลี่ยของกลุ่มที่อยู่ในระดับ 27.5 เท่า แต่มองว่า หุ้นยังมีความน่าสนใจในการเข้าลงทุน จากการเติบโตในระยะกลาง – ยาว ทำให้ได้ premium valuation จากตลาด อีกทั้ง กำไรสุทธิปีนี้ ยังมีโอกาสเกิดอัพไซด์ด้วย
ส่วน บล.กรุงศรี เสริมว่า กำไรสุทธิปี 66 ของ CRC มีโอกาสเกิดอัพไซด์ หาก SSSG ทั้งปี 66 สามารถเติบโตได้มากกว่า 6.7% ซึ่งมีความเป็นไปได้สูง เนื่องจากกลุ่มธุรกิจแฟชั่น มีมาร์จิ้นค่อนข้างสูง และมีอัตราการเติบโตของ SSSG ในช่วงต้นปีที่โดดเด่น
*** โบรกฯส่วนใหญ่ยังคงแนะนำ"ซื้อ"
จากการสำรวจความคิดเห็นนักวิเคราะห์ส่วนใหญ่ยังคงแนะนำ"ซื้อ" เนื่องจากยังมีมุมมองเชิงบวกต่อผลการดำเนินงานปี 66 ของ CRC ที่มีแนวโน้มฟื้นตัวได้ต่อเนื่อง สะท้อนจาก SSSG ของธุรกิจแฟชั่นที่ยังแข็งแกร่ง จนอาจทำให้กำไรสุทธิปี 66 มีโอกาสเกิดอัพไซด์ได้เช่นกัน
บล. |
คำแนะนำ |
ราคาเหมาะสม (บ.) |
บัวหลวง |
ซื้อ |
52.00 |
ทรีนีตี้ |
ซื้อ |
52.00 |
กรุงศรี |
ซื้อ |
50.00 |
ดาโอ |
ซื้อ |
50.00 |
หยวนต้า |
ซื้อ |
49.80 |
ราคาเฉลี่ย |
50.76 |
ราคาหุ้น CRC ในช่วง 1 และ 3 เดือนที่ผ่านมา ปรับตัวขึ้น Outperform ดัชนีหุ้นไทยราว 5% และ 3% ตามลำดับ โดยผลสำรวจความเห็นโบรกเกอร์ส่วนใหญ่ มองว่า Outlook ปี 66 ของ CRC ที่มีแนวโน้มฟื้นตัวทุกธุรกิจ โดยเฉพาะแฟชั่น กับ อาหาร ที่ขยายตัวได้ดีจากการท่องเที่ยวฟื้นตัว จะเป็นปัจจัยหนุนราคาหุ้นในระยะถัดไปได้ ...