efinancethai

หุ้นเด่นวันนี้

GULF ดิ่งนิวโลว์รอบ 9 เดือน ...สวนงบทุบนิวไฮ !

GULF ดิ่งนิวโลว์รอบ 9 เดือน ...สวนงบทุบนิวไฮ !

เช้านี้หุ้น GULF ดิ่งนิวโลว์รอบ 9 เดือน สวนงบนิวไฮ รับนโยบายลดค่าไฟยังกดหุ้น แต่โบรกฯมองการเปลี่ยนแปลงนโยบายที่กระทบงบเกิดยาก เหตุยังมีสัญญาผูกมัด ประเมินกำไร Q2/66 ทำนิวไฮได้ต่อ หลังต้นทุนก๊าซฯลด คาดงบปี 66 โตแรง 35 – 53% แต่แนะรอความชัดเจนตั้งรัฐบาลใหม่ ค่อยเข้าเก็บหุ้น !

 

*** ดิ่งนิวโลว์รอบ 9 เดือน รับนโยบายลดค่าไฟ

ราคาหุ้น บมจ.กัลฟ์ เอ็นเนอร์จี ดีเวลลอปเมนท์ (GULF) ช่วงเช้าวันนี้ (16 พ.ค.66) ร่วงทำจุดต่ำสุดที่ราคา 47.25 บาท ลดลง 1.56% จากวันทำการก่อนหน้า ทำระดับราคาหุ้นต่ำใหม่ (นิวโลว์) รอบ 9 เดือน ก่อนปิดซื้อขายภาคเช้าด้วยราคา 48 บาท เท่ากับราคาปิดวันทำการก่อนหน้า มีปริมาณการซื้อขายเพิ่มขึ้น 465.48% จาก 5 วันทำการก่อนหน้า 

 

สำหรับราคาหุ้น GULF ช่วงเช้าวันนี้ ที่ปรับตัวลงทำนิวโลว์รอบ 9 เดือน สวนทางผลการดำเนินงานไตรมาส 1/66 ที่มีกำไรสุทธิ 3.8 พันล้านบาท เติบโตขึ้น 13% จากปีก่อน ทำระดับกำไรสุทธิสูงสุดใหม่ (นิวไฮ) เป็นไตรมาสที่ 2 ติดต่อกัน เนื่องจากยังคงได้รับปัจจัยลบ จากนโยบายพรรคการเมืองที่ชนะการเลือกตั้ง ต้องการลดค่าไฟฟ้าลง

 

อีกทั้ง ยังมีนโยบายปรับรูปแบบการซื้อไฟฟ้าของภาครัฐ และทำให้ตลาดมีความกังวลเกี่ยวกับการเติบโตของอุตสาหกรรมการผลิตไฟฟ้าในอนาคต ซึ่ง GULF เป็นหนึ่งในผู้นำของอุตสาหกรรมดังกล่าว 

 

*** กูรูชี้การเปลี่ยนแปลง ที่กระทบงบเกิดยาก

บล.แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ มองว่า การเปลี่ยนแปลงเชิงนโยบายที่จะส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อกำไรของธุรกิจโรงไฟฟ้า รวมถึง GULF เกิดขึ้นได้ยาก อีกทั้ง ยังมีทางเลือกอื่นที่จะสามารถปรับลดค่าไฟฟ้าได้ เนื่องจากต้นทุนเชื้อเพลิงคิดเป็น 70% ของต้นต้นการไฟฟ้าฝ่ายผลิต (กฟผ.) มีแนวโน้มลดลง ส่งผลให้ค่าไฟฟ้าในอนาคตจะลดลงอยู่แล้ว

 

ขณะที่ ทางเลือกการปรับลดค่าความพร้อมจ่ายอาจไม่ส่งผลกระทบต่อต้นทุนค่าไฟฟ้ามากนัก เนื่องจากคิดเป็น 12% ของต้นทุน กฟผ. เท่านั้น ประกอบกับ โครงการ IPP ที่อยู่ระหว่าการก่อสร้างใกล้เสร็จแล้ว หากยกเลิกเปลี่ยนแปลง อาจจะกระทบต่อความเชื่อมั่นของนักลงทุนต่างประเทศได้เช่นกัน 

 

สอดคล้องกับ บล.ดาโอ (ประเทศไทย) ที่มองว่า ประเด็นแก้ไขค่าความพร้อมจ่าย มีแนวโน้มทำได้ค่อนข้างยาก เนื่องจากมีสัญญาเกิดผูกมัด และอยู่ภายใต้แผนพัฒนาไฟฟ้าเดิม ซึ่งให้ความสำคัญเรื่องความมั่นคงด้านพลังงาน

 

*** โบรกฯประเมินงบ Q2/66 จ่อทำนิวไฮต่อได้ 

บทวิเคราะห์ บริษัทหลักทรัพย์ (บล.) หยวนต้า (ประเทศไทย) ประเมินว่า ผลการดำเนินงานไตรมาส 2/66 ของ GULF มีแนวโน้มทำนิวไฮเป็นไตรมาสที่ 3 ติดต่อกัน แม้จะมีการปรับลดค่าไฟฟ้าผันแปร (Ft) งวดเดือน พ.ค. – ส.ค.66 และออกจากช่วงไฮซีซั่นของโรงไฟฟ้าพลังงานลมในไทย และต่างประเทศ

 

อย่างไรก็ตาม ยังมีปัจจัยหนุนจากต้นทุนก๊าซธรรมชาติที่มีแนวโน้มลดลง เพียงพอที่จะชดเชยผลกระทบจากการปรับลดค่า Ft ได้ อีกทั้ง GULF จะเริ่มรับรู้รายได้จากหน่วยที่ 1 ของโรงไฟฟ้า GPD ขนาด 662.5 MW ที่เพิ่งเปิดดำเนินการเชิงพาณิชย์ (COD) เมื่อ 31 มี.ค.ที่ผ่านมา ประกอบกับ จะรับรู้ส่วนแบ่งกำไรจากโรงไฟฟ้า Jackson ในสหรัฐฯแบบเต็มไตรมาส อีกด้วย 

 

สอดคล้องกับ บล.กรุงศรี พัฒนสิน ที่ประเมินว่า กำไรปกติไตรมาส 2/66 ของ GULF ไว้ที่ 3.3 พันล้านบาท เติบโตขึ้น 9% จากปีก่อน เพราะรายได้เติบโตจากโรง GPD เริ่ม COD และโรง GSRC เริ่ม COD ครบทุก unit รวมถึงอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ของการขายไฟฟ้าให้ลูกค้าอุตสาหกรรม (IU) ฟื้นตัวตามค่าไฟฟ้าราว 22% จากปีก่อน 

 

*** ส่องกำไรปี 66 คาดยังโตแรง 35 - 53%

บล.ดาโอ (ประเทศไทย) ประเมินกำไรสุทธิปี 66 ของ GULF ไว้ที่ 1.5 หมื่นล้านบาท เติบโตขึ้น 35% จากปีก่อน โดยมีโครงการหลักหนุน คือ การ COD โครงการ IPP GPD กำลังการผลิตรวม 928 MW ในช่วงไตรมาส 2-4/66 อีกทั้ง มีการรับรู้รายได้ของโครงการ Jackson ขนาดกำลังการผลิต 588 MW ตั้งแต่ต้นปีด้วย 

ขณะที่ นักวิเคราะห์อีก 2 ราย ประเมินกำไรสุทธิปี 66 ของ GULF ไว้ดังนี้
 

บล.   กำไรสุทธิปี 66 (ลบ.)  %chg YoY
หยวนต้า  17,453             53
เอเชีย พลัส  15,632         37

 

*** โบรกฯแนะรอดูท่าทีรัฐบาล ไม่ต้องรีบซื้อ 

บล.หยวนต้า (ประเทศไทย) ระบุว่า กลยุทธ์การเข้าลงทุนหุ้น GULF มองว่ายังไม่ต้องรีบเข้าลงทุน โดยนักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้น้อย อาจพิจารณาเข้าลงทุนหลังการจัดตั้งรัฐบาล และทิศทางนโยบายที่มีความชัดเจนแล้ว คาดจะเกิดขึ้นในช่วงไตรมาส 3/66 

 

ขณะที่ บล.เอเซีย พลัส ให้ข้อมูลเพิ่มเติมว่า ภาพกำไรทั้งในระยะสั้น – ยาว ของ GULF ยังแข็งแกร่ง จากโครงการขนาดใหญ่หลายโครงการเตรียม COD ตามแผน และยังมีอัพไซด์ส่วนเพิ่มจากโครงการ Pak-Lay, Wind UK และโรงไฟฟ้าพลังงานสะอาดที่ชนะประมูลในไทย จึงแนะนำหาจังหวะทยอยสะสมหุ้นเพื่อลงทุนระยะยาว  

 

*** ส่วนใหญ่ยังคงคำแนะนำ"ซื้อ"

จากการสำรวจความคิดเห็นนักวิเคราะห์ส่วนใหญ่ยังคงแนะนำ"ซื้อ" GULF เนื่องจากมองว่า การเปลี่ยนแปลงนโยบายด้านพลังงานที่จะกระทบต่อผลการดำเนินงานของ GULF จากพรรคการเมืองที่ชนะการเลือกตั้งล่าสุด มีแนวโน้มทำได้ค่อนข้างยาก อีกทั้ง ยังคงมุมมองเชิงบวกต่อผลการดำเนินงานของ GULF ทั้งในระยะสั้น – ยาว 

 

บล.   คำแนะนำ ราคาเหมาะสม (บ.)
เอเชีย พลัส  Neutral     63.00
ดาโอ ซื้อ         60.00
แลนด์ฯ  ซื้อ         60.00
หยวนต้า  ซื้อ         59.50
กรุงศรีฯ  ซื้อเก็งกำไร  55.00
ราคาเฉลี่ย  59.50

 

หากอ้างอิงข้อมูลของนักวิเคราะห์ส่วนใหญ่ ก็จะพบว่า ราคาหุ้น GULF ในช่วงนี้ ยังคงมี Overhang จากแนวโน้มการเปลี่ยนแปลงนโยบายด้านพลังงาน อีกสักระยะ จนกว่าจะได้เห็นความชัดเจนการจัดตั้งรัฐบาลใหม่ ทีคาดจะเดขึ้นในช่วงไตรมาส 3/66 จึงเป็นช่วงที่เหมาะสมที่จะกลับเข้าไปสะสมหุ้นอีกครั้ง สำหรับนักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้ต่ำ ...







ข่าวหุ้นอื่นๆที่น่าสนใจ

RECOMMENDED NEWS

ข่าวหุ้นยอดนิยม

Refresh




LATEST NEWS

ข่าวหุ้นล่าสุด

Refresh

ดูข่าวทั้งหมด