เช้านี้ BANPU บวกสูงสุด 1.9% รับธุรกิจเข้าไฮซีซั่น คาดดันกำไร Q4/65 โตแกร่งต่อเนื่อง หลังราคาถ่านหิน – ก๊าซฯทรงตัวสูงนานเกินคาด หนุนต้องอัพเป้ากำไรปี 65 คาดโตระหว่าง 407 – 449% ยกเป็นหุ้น Commodity เด่นสุดช่วง 3 เดือนนี้ แถมคาดปันผลปี 65 ให้ยีลด์สูงถึง 10%
*** บวกสูงสุด 1.6 หลังธุรกิจเข้าไฮซีซั่น
ราคาหุ้น บมจ.บ้านปู (BANPU) เช้านี้ (16 พ.ย.65) ดีดขึ้นไปทำจุดสูงสุดที่ราคา 12.70 บาท เพิ่มขึ้น 1.6% จากวันทำการก่อนหน้า ก่อนปิดซื้อขายภาคเช้าด้วยราคา 12.50 บาท เท่ากับราคาปิดวันทำการก่อนหน้า มีปริมาณการซื้อขายเพิ่มขึ้น 74.05% จาก 5 วันทำการก่อนหน้า
สาเหตุที่ทำให้ราคาหุ้น BANPU เช้านี้ ปรับตัวขึ้นสูงสุด 1.6% สวนทางดัชนีหุ้นไทย (SET Index) ที่ปิดลบ 8.02 จุด หรือ -0.49% เนื่องจากกำลังได้รับ Sentiment เชิงบวก หลังธุรกิจกำลังเข้าสู่ช่วงไฮซีซั่น ทำให้ทิศทางผลการดำเนินงานไตรมาส 4/65 มีแนวโน้มเติบโตโดดเด่นต่อเนื่อง
*** โบรกฯคาดกำไร Q4/65 โต YoY ได้ต่อ
บทวิเคราะห์ บริษัทหลักทรัพย์ (บล.) หยวนต้า (ประเทศไทย) ประเมินกำไรสุทธิไตรมาส 4/65 ของ BANPU มีแนวโน้มเติบโตขึ้นจากปีก่อนต่อเนื่อง ตามทิศทางธุรกิจที่เข้าสู่ช่วงไฮซีซั่น สะท้อนจากความต้องการใช้ถ่านหิน, ก๊าซธรรมชาติ สูงขึ้น อีกทั้งยังมีการทยอยปรับสัญญาราคาขายถ่านหินของ CEY ให้สะท้อนราคาตลาดมากขึ้น และปริมาณผลิตถ่านหินสูงขึ้นตามฤดูกาล
สอดคล้องกับ บล.บัวหลวง ที่มองว่า กำไรสุทธิไตรมาส 4/65 ของ BANPU มีแนวโน้มเติบโตขึ้นจากปีก่อนต่อเนื่อง หนุนโดยกำไรที่เพิ่มขึ้นของธุรกิจถ่านหินและก๊าซฯ (ราคาขายเฉลี่ยสูงขึ้น) อย่างไรก็ตาม กำไรหลักช่วงดังกล่าว มีแนวโน้มทรงตัวจากไตรมาสก่อน เนื่องจากปริมาณขายถ่านหินที่สูงขึ้น มีแนวโน้มกลบราคาขายเฉลี่ยและก๊าซฯอ่อนตัวลงจากไตรมาสก่อน
ทั้งนี้ แนวโน้มถ่านหิน และก๊าซฯทั่วโลกยังอยู่ในเกณฑ์ดี หนุนโดยอุปสงค์ที่แข็งแกร่ง และอุปทานที่ตึงตัว โดยอุปสงค์ถ่านหินและก๊าซฯจะแข็งแกร่งขึ้นตามฤดูกาลในช่วงไตรมาส 4/65 จากการเข้าใกล้ฤดูหนาวในฝั่งซีกโลกเหนือ ดังนั้นจึงคาดว่า ราคาถ่านหิน และก๊าซฯ จะยังอยู่ในระดับสูงต่อไปในช่วงสั้น
*** ถ่านหินสูงเกินคาด หนุนต้องอัพกำไร
บล.เอเซีย พลัส ระบุว่า ได้ปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 65 ของ BANPU ขึ้นจากเดิมอีก 33.5% เป็น 5.4 หมื่นล้านบาท เติบโตขึ้น 449% จากปีก่อน เพื่อสะท้อนการปรับเพิ่มสมมติฐานราคาขายเฉลี่ยของถ่านหินขึ้นอีกครั้ง ตามราคาขายเฉลี่ยถ่านหินช่วงไตรมาส 3/65 ที่ยังอยู่ในระดับสูงผิดปกติมาก ตาม Supply ที่จำกัด เพราะไม่มี Supply ใหม่เกิดขึ้น
ขณะที่ Demand ถ่านหินสำหรับใช้เป็นเชื้อเพลิงไฟฟ้า และโรงงานยังมีอยู่ทำให้มุมมองแนวโน้มราคาถ่านหินจะปรับตัวลงสู่ราคาที่แท้จริงนั้นช้างลงกว่าเดิมที่ฝ่ายวิจัยเคยคาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ ทั้งนี้ เราปรับสมมติฐานราคาขายเฉลี่ยถ่านหินปี 65 – 66 ขึ้นเป็น 160 เหรียญ/ตัน (เดิมคาด 150 เหรียญ/ตัน) และ 110 เหรียญ/ตัน (เดิมคาด 100 เหรียญ/ตัน) ตามลำดับ
เช่นเดียวกับ บล.เอเอสแอล ที่ปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 65 ของ BANPU ขึ้นเป็น 5.2 หมื่นล้านบาท เติบโตขึ้น 433% จากปีก่อน เพื่อให้สอดรับปริมาณการขาย และราคาขายก๊าซฯ และถ่านหินที่สูงกว่าคาดการณ์ไว้เดิม อีกทั้งรายได้จากโครงการ Temple I มีแนวโน้มสูงกว่าคาด หลังผลการดำเนินงานไตรมาส 3/65 ยังปรับตัวขึ้นสูงต่อเนื่อง
ส่วนนักวิเคราะห์อีก 2 ราย ประเมินกำไรสุทธิปี 65 ของ BANPU ไว้ดังนี้
บล. |
กำไรสุทธิปี 65 (ลบ.) |
%chg YoY |
บัวหลวง |
53,816 |
446 |
ดาโอ |
49,923 |
407 |
*** โบรกฯยกหุ้น Commodity ที่เด่นสุด
บล.หยวนต้า (ประเทศไทย) มองว่า BANPU เป็นหุ้น Commodity ที่โดดเด่นที่สุดในช่วง 3 เดือนข้างหน้า สะท้อนจากำไรสุทธิ ที่มีแนวโน้มเติบโตแข็งแกร่งอีหลายไตรมาสถัดจากนี้ เพราะมีการเปลี่ยนแปลงของ Gas – Coal Trade Flow ทำให้ทิศทางราคาพลังงานยังมีแนวโน้มทรงตัวอยู่ในระดับสูงต่อเนื่อง
นอกจากนี้ ยังมีการปรับสัญญาราคาขายของ CEY และขาดทุนประกันความเสี่ยงลดลง ประกอบกับ BANPU ยังเป็นหุ้นที่จ่ายเงินปันผลในระดับสูง โดยราคาหุ้นปัจจุบัน มีอัตราผลตอบแทนเงินปันผล (Dividend Yield) เฉลี่ยกว่า 10% อีกทั้งระยะสั้น ราคาหุ้นยังมีโมเมนตัมที่ดีจากกำไรสุทธิไตรมาส 3 -4/65 มีแนวโน้มเติบโตโดดเด่นต่อเนื่อง
ส่วน บล.ดาโอ (ประเทศไทย) เสริมว่า แม้ราคาหุ้น BANPU ในช่วง 6 เดือนที่ผ่านมา จะปรับตัวขึ้น Outperform ดัชนีหุ้นไทย (SET Index) โดยได้แรงหนุนจากราคาถ่านหินและก๊าซฯที่ยังอยู่ในระดับสูง แต่ PBV ปี 66 ยังอยู่ในระดับต่ำที่ 0.84 เท่า ซึ่งเป็นระดับที่ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย้อนหลัง 5 ปี จึงยังคงแนะนำ"ซื้อ"
*** ส่วนใหญ่ยังคงแนะนำ"ซื้อ"
จากการสำรวจความคิดเห็นนักวิเคราะห์ส่วนใหญ่ยังคงแนะนำ"ซื้อ" เนื่องจากมองว่า ผลการดำเนินงานของ BANPU ยังมีแนวโน้มเติบโตอย่างโดดเด่นในระยะสั้น – กลาง จากราคาถ่านหิน และก๊าซฯที่ทรงตัวอยู่ในระดับสูงผิดปกติ ส่งผลให้กำไรสุทธิปี 65 มีแนวโน้มทำสถิติกำไรสุทธิสูงสุดตลอดกาลของบริษัทได้อีกด้วย
บล. |
คำแนะนำ |
ราคาเหมาะสม (บ.) |
เอเอสแอล |
ซื้อ |
18.30 |
ดาโอ |
ซื้อ |
17.50 |
หยวนต้า |
ซื้อ |
17.00 |
กสิกรฯ |
ซื้อ |
16.00 |
บัวหลวง |
ซื้อเก็งกำไร |
14.00 |
ราคาเฉลี่ย |
16.56 |
หากนักลงทุนพิจารณาราคาเหมาะสมเฉลี่ยของโบรกเกอร์จะพบว่า BANPU ยังมีอัพไซด์เหลือได้ลุ้นสูงถึง 32% ขณะที่ ปัจจัยขับเคลื่อนผลการดำเนินงาน อย่างราคาถ่านหิน ดูเหมือนว่า จะยังทรงตัวอยู่ในระดับสูงไปอีกระยะ ส่งผลให้นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่ต่างเชื่อมั่นว่า BANPU จะยังรายงานกำไรสุทธิแข็งแกร่งได้อย่างต่อเนื่องในระยะสั้น – กลางนี้ ...