PTG ยังมีสตอรี่รอหนุน ...แถมงบปีนี้จ่อฟื้นแรง !

เช้านี้หุ้น PTG ดิ่งต่ำสุด 0.7% หลังรายงานงบ Q4/65 ต่ำกว่าตลาดคาด แต่ยังปันผลแจกยีลด์ 1.4% ขณะที่โบรกฯประเมินธุรกิจพ้นจุดต่ำสุดแล้ว คาดเริ่มฟื้นตัว Q1/66 เป็นต้นไป ตามทิศทางค่าการตลาดน้ำมันกลับสู่ระดับปกติ ช่วยหนุนกำไรปี 66 ฟื้นแรง 60 – 70% กลับสู่ช่วงก่อนเกิดโควิด-19 (ภาวะปกติ)

*** เช้านี้ดิ่งต่ำสุด 0.7% รับงบต่ำกว่าคาด 

 ราคาหุ้น บมจ.พีทีจี เอ็นเนอยี (PTG) ช่วงเช้าวันนี้ (24 ก.พ.66) ร่วงไปทำจุดต่ำสุดที่ราคา 14.10 บาท ลดลง 0.7% จากวันทำการก่อนหน้า ก่อนปิดซื้อขายภาคเช้าด้วยราคาดังกล่าว มีปริมาณการซื้อขายเพิ่มขึ้น 65.63% จาก 5 วันทำการก่อนหน้า

บทวิเคราะห์ บริษัทหลักทรัพย์ (บล.) ดาโอ (ประเทศไทย) ระบุสาเหตุที่ทำให้ราคาหุ้น PTG เช้านี้ ปรับตัวลงต่ำสุด 0.7% เนื่องจากกำลังได้รับ Sentiment เชิงลบ หลังประกาศผลการดำเนินงานไตรมาส 4/65 ขาดทุนสุทธิ 3.6 ล้านบาท เทียบไตรมาสก่อนที่มีกำไรสุทธิ 177 ล้านบาท ต่ำกว่าที่คาดว่า กำไรจะฟื้นตัวจากไตรมาสก่อนได้  

*** แต่ระยะสั้น ยังมีปันผลแจกยีลด์ 1.4%

บล.หยวนต้า (ประเทศไทย) ระบุว่า แม้ผลการดำเนินงานไตรมาส 4/65 ของ PTG ที่ประกาศออกมาจะต่ำกว่าที่ตลาดคาด แต่ในระยะสั้น ยังมีปัจจัยหนุนจากการประกาศจ่ายเงินปันผลงวดปี 65 อัตรา 0.2 บาท/หุ้น หรือคิดเป็นอัตราผลตอบแทนเงินปันผล (Dividend Yield) ระดับ 1.4%

ทั้งนี้ หุ้น PTG จะขึ้นเครื่องหมายไม่ได้สิทธิรับเงินปันผล (XD) วันที่ 9 มี.ค.66 และจะจ่ายเงินปันผล วันที่ 19 พ.ค.นี้ ทำให้ราคาหุ้นในระยะสั้นได้รับแรงหนุน 

*** กูรูชี้ค่าการตลาดเริ่มผ่อนคลายหนุนงบ

บล.ทรีนีตี้ ประเมินว่า ค่าการตลาดน้ำมันปี 66 เริ่มผ่อนคลายลง หลังคณะกรรมการบริหารนโยบายพลังงาน (กบง.) ปรับค่าการตลาดมาอยู่ที่ระดับปกติราว 2 บาท/ลิตร ช่วยลดแรงกดดันของผลการดำเนินงานในระยะถัดไปได้มากขึ้น จากที่ก่อนหน้านี้ ค่าการตลาดน้ำมันดีเซลอยู่ที่ระดับต่ำเพียง 1.4 – 1.5 บาท/ลิตร เท่านั้น 

ปัจจัยดังกล่าว ส่งผลให้ผลการดำเนินงานในช่วงที่ผ่านมาของ PTG ได้รับผลกระทบค่อนข้างมาก เพราะ PTG มีสัดส่วนการขายน้ำมันดีเซลสูงถึง 70 – 75% ของปริมาณการขายน้ำมันทั้งหมด อย่างไรก็ตาม คาดว่าผลการดำเนินงานปี 66 มีแนวโน้มฟื้นตัวขึ้นตั้งแต่ไตรมาส 1/66 เป็นต้นไป 

*** คาดกำไรปกติ Q1/66 ที่ 150 – 200 ลบ.

บล.หยวนต้า (ประเทศไทย) ประเมินกำไรปกติไตรมาส 1/66 ของ PTG จะฟื้นตัวมาอยู่ในกรอบ 150 – 200 ล้านบาท จากค่าการตลาดที่มีแนวโน้มฟื้นตัวกลับมาอยู่ที่ระดับ 1.7 – 1.8 บาท/ลิตร เนื่องจากกองทุนน้ำมันเริ่มทยอยปรับลดเงินนำส่งเข้ากองทุนน้ำมันเชื้อเพลิงสำหรับดีเซล ตามมติของ กบง. ที่เห็นชอบให้ปรับค่าการตลาดเชื้อเพลิงกลับสู่ระดับปกติ

ขณะเดียวกัน ยังได้รับแรงหนุนจากการฟื้นตัวของธุรกิจ LPG ตามการฟื้นตัวของระดับการบริโภคในประเทศ ซึ่งเป็นผลจากจำนวนนักท่องเที่ยวต่างประเทศฟื้นตัวอย่างรวดเร็ว อีกทั้ง คาดว่า จะได้เห็นการฟื้นตัวของส่วนแบ่งกำไรจากธุรกิจ Palm Complex ตามอุปสงค์ใช้น้ำมันไบโอดีเซลฟื้นตัว ตามการปรับสัดส่วนผสมไบโอดีเซลจาก B5 เป็น B7

สอดคล้องกับ บล.ทรีนีตี้ ที่ประเมินว่า กำไรปกติไตรมาส 1/66 ของ PTG มีแนวโน้มฟื้นตัวกลับมาอยู่ที่ราว 200 ล้านบาท และจะเติบโตจากไตรมาสก่อนได้ต่อเนื่องในช่วงไตรมาส 2/66 หลังค่าการตลาดน้ำมันกลับเป็นปกติทั้งไตรมาส

*** ค่าการตลาดฯปกติ ดันกำไรปี 66 ฟื้นแรง  

บล.ดาโอ (ประเทศไทย) ประเมินกำไรสุทธิปี 66 ของ PTG ไว้ที่ 1.6 พันล้านบาท ฟื้นตัวขึ้น 70% จากปีก่อน (กลับสู่กำไรระดับปกติในช่วงปี 62) โดยคงสมมติฐานค่าการตลาดน้ำมันจะอยู่ที่ 1.8 – 1.9 บาท/ลิตร หลังภาครัฐประกาศให้ค่าการตลาดน้ำมันกลับสู่ระดับปกติ เมื่อ 14 ก.พ.ที่ผ่านมา

ขณะที่ ปริมาณการขายของ PTG มีแนวโน้มเติบโตขึ้น 3% จากปีก่อน ตาม Traffic การเดินทางที่สูงขึ้น หลังการแพร่ระบาดโควิด-19 คลี่คลาย ซึ่งยังเป็นระดับที่ต่ำกว่าที่ PTG ประเมินไว้ว่าจะเติบโตราว 8- 10% เพราะมองว่า ปริมาณการขายฟื้นตัวขึ้นมามากแล้วในช่วงปี 65 อย่างไรก็ตาม การประเมินของเราเป็นไปแบบ conservative assumption ซึ่งยังมีความเป็นไปได้สูงที่การเติบโตของปริมาณการขายจะมีอัพไซด์จากที่เราประเมินไว้เบื้องต้น 

ทั้งนี้ มีนักวิเคราะห์อีก 2 ราย ประเมินกำไรสุทธิปี 66 ของ PTG ไว้ดังนี้
 

*** กูรูชี้ระยะสั้น ยังมีประเด็นเก็งกำไรราคาหุ้น

บล.หยวนต้า (ประเทศไทย) ระบุว่า ในระยะสั้น ยังมีประเด็นเก็งกำไรราคาหุ้น PTG รออยู่ อาทิ การเข้าลงทุนในโรงไฟฟ้าขยะชุมชน และการนำธุรกิจ Palm Complex และ LPG เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (ตลท.) โดยคาดว่า การนำ 2 ธุรกิจดังกล่าวเข้าตลาดหุ้น จะทราบความชัดเจนภายในปีนี้ 

ส่วน บล.ดาโอ (ประเทศไทย) ให้ข้อมูลเพิ่มเติมว่า ราคาหุ้น PTG ในช่วง 1 เดือนที่ผ่านมา กลับมาเคลื่อนไหวใกล้เคียงดัชนีหุ้นไทย (SET Index) คาดมาจากการตอบรับเชิงบวก หลังภาครัฐประกาศให้ค่าการตลาดน้ำมันกลับสู่ระดับปกติ โดยประเมินว่า ปัจจัยดังกล่าวจะยังส่งผลให้หุ้น PTG กลับมา Outperform ได้ จากความเสี่ยงค่าการตลาดฯถูกแทรกแซงลดลง

นอกจากนี้ ยังมีปัจจัยหนุนราคาหุ้นรออยู่ จากการเตรียมนำธุรกิจ Palm Complex และ LPGเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ฯ โดยคาดเห็นความชัดเจนในปีนี้ 

*** ส่วนใหญ่แนะนำซื้อเก็งกำไร

จากการสำรวจความคิดเห็นนักวิเคราะห์ส่วนใหญ่ยังแนะนำซื้อ เนื่องจากมองว่าผลการดำเนินงานของ PTG ได้ผ่านจุดต่ำสุดไปแล้ว และจะกลับเข้าสู่รอบของการฟื้นตัวตั้งแต่ไตรมาส 1/66 เป็นต้นไป อีกทั้ง ในระยะสั้น ยังมีปัจจัยหนุนราคาหุ้นรออยู่อีกพอสมควร 

หากอ้างอิงข้อมูลจากโบรกเกอร์ ดูเหมือนว่าผลการดำเนินงานปี 66 ของ PTG มีแนวโน้มที่ฟื้นตัวกลับสู่ระดับปกติได้ไม่ยาก ท่ามกลางค่าการตลาดน้ำมันที่จะกลับสู่ระดับปกติ หลังก่อนหน้านี้ปัจจัยดังกล่าวกดดัน PTG มาตลอด ขณะที่ ในระยะถัดไป ยังมีสตอรี่รอหนุนราคาอยู่อีกพอสมควร อีกทั้ง ราคาหุ้นที่ซื้อขาย ณ ปัจจุบัน ยังมีอัพไซด์ราว 18% เมื่อเทียบกับราคาเหมาะสมเฉลี่ยของนักวิเคราะห์ ...