CRC ทำนิวไฮรอบ 3 เดือน ...กูรูอัพเป้าถ่างอัพไซด์ !

เช้านี้ CRC ดีดทำนิวไฮรอบ 3 เดือน ด้วยปริมาณซื้อขายหนาแน่น คาดเกิดจากแรงเก็งงบ Q4/64 พลิกกำไรราว 2.3 พันลบ. ขณะที่โบรกฯชี้ ต้นปียังแรงต่อเนื่อง คาดฟื้นแรงสุดกลุ่มค้าปลีก หนุนต้องอัพเป้ากำไรราว 4.5 – 6.3 พันลบ.– ราคาเหมาะสมใหม่  
 

*** นิวไฮ 3 เดือน รับข่าวงบ Q4/64 จ่อพลิกกำไร
 

ราคาหุ้น บริษัท เซ็นทรัล รีเทล คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ CRC ช่วงเช้าวันนี้ (7 ก.พ.65) ดีดขึ้นไปทำจุดสูงสุดที่ราคา 37 บาท ทำนิวไฮในรอบ 3 เดือน ก่อนปิดซื้อขายภาคเช้าด้วยราคาดังกล่าว เพิ่มขึ้น 2.75 บาท หรือ 8.03% มีปริมาณการซื้อขายเพิ่มขึ้น 352.51% จาก 5 วันทำการก่อนหน้า

บทวิเคราะห์ บริษัทหลักทรัพย์ (บล.) คิงส์ฟอร์ด ระบุสาเหตุที่ทำให้ราคาหุ้น CRC ช่วงเช้าวันนี้ ปรับตัวขึ้นทำนิวไฮในรอบ 3 เดือน เนื่องจากกำลังได้รับ Sentiment เชิงบวก จากงบการเงินไตรมาส 4/64 ที่มีแนวโน้มพลิกกลับมารายงานกำไรสุทธิได้ หลัง 2 ไตรมาสก่อนหน้า ได้รับผลกระทบจากการแพร่ระบาดโควิด-19 ส่งผลให้มีขาดทุนสุทธิรวม 2.6 พันล้านบาท

*** เปิดสาเหตุกำไร Q4/64 โตแรง YoY – พลิกกำไร QoQ
 

บล.เอเชียเวลท์ ประเมินกำไรสุทธิไตรมาส 4/64 ของ CRC ไว้ที่ 2.3 พันล้านบาท เติบโตขึ้น 122% จากปีก่อน และพลิกกำไรจากไตรมาสก่อน โดยมีปัจจัยหนุนจากยอดขายสาขาเดิม (SSSG) ในช่วงไตรมาส 4/64 เติบโตขึ้น 8% จากปีก่อน เทียบไตรมาสก่อน และปีก่อน หดตัว 20% และ 23% ตามลำดับ

ขณะที่ ธุรกิจในประเทศอิตาลี ฟื้นตัวได้อย่างโดดเด่น สะท้อนจากจำนวนผู้ใช้บริการในช่วงไตรมาส 4/64 กลับมาราว 80% เมื่อเทียบกับช่วงก่อนเกิดการแพร่ระบาดโควิด-19 ส่งผลให้ธุรกิจแฟชั่น, และธุรกิจฮาร์ดไลน์ มีการฟื้นตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ 

นอกจากนี้ ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานต่อการขายในช่วงไตรมาส 4/64 ยังลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อน และ ไตรมาสก่อน 31.2% และ 35.8% ตามลำดับ ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) คาดอยู่ที่ 27% สูงกว่าปีก่อน และไตรมาสก่อน ที่ 24% และ 26.4% ตามลำดับ

สอดคล้องกับ บล.ฟิลลิป (ประเทศไทย) ที่ประเมินกำไรสุทธิไตรมาส 4/64 ของ CRC ไว้ที่ 2.3 พันล้านบาท เติบโตขึ้น 122% จากปีก่อน มีปัจจัยหนุน จากการคลายล็อกดาวน์ ส่งผลให้ผู้ใช้บริการห้างสรรพสินค้ากลับสู่ระดับเกือบปกติ ประกอบกับ การขายสินค้าทาง Omnichannel ยังเติบโตสูงจากปีก่อน ส่งผลให้ SSSG มีแนวโน้มเติบโต 8 – 9% จากปีก่อน ประกอบกับ การลดค่าเช่าพื้นที่ น้อยลงเหลือ 20 – 25% (เดิม 40 – 50%) 
 

*** กูรูชี้ต้นปี 65 ผลการดำเนินงานยังฟื้นแรงต่อเนื่อง
 

บล.เอเชียเวลท์ ระบุว่า ผลการดำเนินงานช่วงต้นปี 65 ของ CRC ยังคงฟื้นตัวแรงอย่างต่อเนื่อง สะท้อนจากอัตราการเติบโต SSSG เดือน ม.ค.ที่ผ่านมา สูงถึง 27% โดยส่วนใหญ่เป็นผลจากการดำเนินงานในอิตาลีเป็นหลัก สะท้อนจาก SSSG ในอิตาลี เติบโต 50% ขณะที่ SSSG ในเวียดนาม เติบโตขึ้น 30% เพราะมีปัจจัยหนุนจากเทศกาลตรุษจีน ช่วยกระตุ้นการใช้จ่ายเพิ่มขึ้น

ส่วนที่ประเทศไทย SSSG เติบโตขึ้น 15% ซึ่งมีตัวกระตุ้นจากมาตรการใช้จ่ายภาครัฐ (ช้อปดีมีคืน) ทั้งนี้ภาพรวมธุรกิจเติบโตทั้งธุรกิจแฟชั่น, ฮาร์ดไลน์ และอาหาร ขณะที่ การให้บริการเช่าพื้นที่ ยังคงให้ส่วนลดกับผู้เช่า แต่ลดลงเหลือ 10 – 15% เทียบกับไตรมาสก่อน อยู่ที่ 20 – 25%

ด้าน บล.เอเซีย พลัส ประเมินว่า SSSG ไตรมาส 1/65 ของ CRC มีแนวโน้มเติบโตมากกว่า 25% ซึ่งแม้ว่าช่วงต้นปี ธุรกิจในเวียดนาม และ ไทย จะมีปัจจัยพิเศษกระตุ้นการเติบโตของ SSSG แต่เชื่อว่า ในช่วงที่เหลือของปี ยังสามารถคาดหวังการเติบโต SSSG ในระดับสูงต่อเนื่องได้ ทั้งในไทย และ เวียดนาม ที่มีฐานต่ำกว่าปกติ เพราะได้รับผลกระทบโควิด-19 รุนแรงช่วงปี 64 ประกอบกับ การทยอยขึ้นค่าเช่าพื้นที่ หลังการแพร่ระบาดโรคดังกล่าว คลี่คลายลงเรื่อยๆ
 

*** โบรกฯอัพเป้ากำไรปี 65 คาดฟื้นแรงสุดกลุ่มค้าปลีก
 

บล.เอเซีย พลัส ระบุว่า ได้ปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 65 ของ CRC ขึ้นจากเดิม 21% เป็น 6.3 พันล้านบาท เติบโตขึ้น 17,105% จากปีก่อน โดยมองว่า ระดับกำไรสุทธิดังกล่าวของ CRC ยังเป็นการฟื้นตัวในระดับสูงสุดในกลุ่มค้าปลีก สะท้อนจากการฟื้นตัวของผลการดำเนินงานไตรมาส 1/65 ที่สูงเกินความคาดหมาย 

เช่นเดียวกับ บล.โนมูระ พัฒนสิน ที่ปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 65 ของ CRC ขึ้นเป็น 6 พันล้านบาท เติบโตขึ้น 19,000% จากปีก่อน สะท้อนจากผลการดำเนินงานไตรมาส 1/65 ที่มีแนวโน้มฟื้นตัวได้อย่างโดดเด่น ผสานกับธุรกิจให้เช่าพื้นที่ ที่ทยอยให้ส่วนลดผู้เช่าลดลง และจะมีการรับรู้รายได้เพิ่มอีก 10% จากการขยายสาขาเพิ่มเติมในปีนี้ด้วย

สรุปนักวิเคราะห์ 3 ราย ประเมินกำไรสุทธิปี 65 ของ CRC ไว้ดังนี้
 

*** เลือกเป็น Top picks กลุ่ม ชี้ Valuation น่าสนใจ
 

บล.เอเซีย พลัส ระบุว่า เลือก CRC เป็นหนึ่งในหุ้นเด่นกลุ่มค้าปลีก สะท้อนจากผลการดำเนินงานผ่านจุดต่ำสุดไปแล้ว และมีแนวโน้มกลับมาเติบโตใกล้เคียงกับช่วงก่อนเกิดการแพร่ระบาดโควิด-19 ตั้งแต่ปี 65 เป็นต้นไป ประกอบกับ มูลค่าพื้นฐานใหม่ ที่เราปรับขึ้นมาอยู่ที่ 40.75 บาท/หุ้น ทำให้มูลค่า (Valuation) มีความน่าสนใจมากขึ้น สะท้อนจากอัพไซด์ที่สูงขึ้น

สอดคล้องกับ บล.โนมูระ พัฒนสิน ที่เลือก CRC เป็นหุ้น Top picks ของกลุ่มค้าปลีก โดยมีเหตุผลหลัก คือ ผลการดำเนินงานปี 65 มีแนวโน้มฟื้นตัวขึ้นอย่างโดดเด่น หลังการแพร่ระบาดโควิด-19 เริ่มคลายความกังวลลงจากปีก่อน ทั้งในประเทศ และต่างประเทศ
 

*** ส่วนใหญ่แนะนำ"ซื้อ" พร้อมอัพเป้าราคา
 

จากการสำรวจความคิดเห็นนักวิเคราะห์ส่วนใหญ่แนะนำ"ซื้อ" พร้อมปรับราคาเหมาะสมของ CRC ขึ้นจากเดิมด้วย สะท้อนผลการดำเนินงานเดือน ม.ค.65 ที่ยังฟื้นตัวแรงกว่าคาดการณ์เดิม ขณะที่ปี 65 ผลการดำเนินงาน มีแนวโน้มฟื้นตัวสูงสุดในกลุ่ม กลับสู่ระดับใกล้เคียงกับช่วงก่อนเกิดการแพร่ระบาดโควิด-19
 

หากพิจารณาข้อมูลของนักวิเคราะห์ ดูเหมือนส่วนใหญ่จะมีมุมมองเชิงบวกต่อ CRC มากขึ้น สะท้อนจากการปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 65 ขึ้น และคาดการณ์งบไตรมาส 4/64 ที่สูงกว่าเดิม ส่งผลให้ปี 64 ทาง CRC มีแนวโน้มรอดพ้นจากการรายงานขาดทุนสุทธิไปได้ หลัง 9 เดือน มีขาดทุนสุทธิอยู่ 2.3 พันล้านบาท ก่อนที่ปี 65 กำไรจะฟื้นตัวได้อย่างโดดเด่น ...