efinancethai

หุ้นเด่นวันนี้

GPSC เด้งสวน SET ...แถมราคายัง Laggard !

GPSC เด้งสวน SET ...แถมราคายัง Laggard !

เช้านี้ GPSC บวกสูงสุด 2.4% สวน SET ปิดลบ 3.6 จุด หลังนักวิเคราะห์มองนักลงทุนหมุนกลุ่มไปหาหุ้น Laggard แถมคาดกำไร Q4/65 เป็นจุดพีคของงบปี 65 ตามการรับรู้ขึ้นค่า Ft เต็มไตรมาส มองปี 66 กกพ.มีโอกาสขึ้นค่า Ft ถึง 3 รอบ หนุนต้องอัพเป้ากำไรปี 66 คาดทั้งปีโตแรง 85 – 91%


*** บวกสูงสุด 2.4% รับ Sector rotation
 

ราคาหุ้น บมจ.โกลบอล เพาเวอร์ ซินเนอร์ยี่ (GPSC) ช่วงเช้าวันนี้ (4 ม.ค.66) ดีดขึ้นไปทำจุดสูงสุดที่ราคา 74.50 บาท เพิ่มขึ้น 2.4% จากวันทำการก่อนหน้า ก่อนปิดซื้อขายภาคเช้าด้วยราคา 74 บาท เพิ่มขึ้น 1.25 บาท หรือ 1.72% มีปริมาณการซื้อขายเพิ่มขึ้น 172.71% จาก 5 วันทำการก่อนหน้า

สาเหตุที่ทำให้ราคาหุ้น GPSC เช้านี้ ปรับตัวขึ้นสูงสุด 2.4% สวนทางดัชนีหุ้นไทย (SET Index) ที่ปิดลบ 3.6 จุด หรือ -0.21% เนื่องจากนักวิเคราะห์ในตลาดส่วนใหญ่ มองว่า GPSC กำลังได้รับปัจจัยหนุน จากนักลงทุนหมุนกลุ่มเล่น กลับมาให้ความสนใจหุ้น Laggard ท่ามกลางตลาดหุ้นไทยในระยะหลังที่ปรับตัวขึ้นมาค่อนข้างมาก จากการรับรู้ข่าวดีมากพอสมควรแล้ว อีกทั้ง GPSC ยังมีปัจจัยหนุนในระยะถัดไปด้วย  


*** กูรูมองงบ Q4/65 เป็นจุดเริ่มต้นฟื้นตัว
 

บทวิเคราะห์ บริษัทหลักทรัพย์ (บล.) หยวนต้า (ประเทศไทย) มองว่า กำไรสุทธิไตรมาส 4/65 ของ GPSC จะเป็นจุดเริ่มต้นการฟื้นตัวของผลประกอบการ และปรับตัวขึ้นทำจุดสูงสุดของงวดงบปี 65 มีปัจจัยหนุนจากการรับรู้ค่า Ft งวดเดือน ก.ย – ธ.ค.65 เต็มไตรมาส, ต้นทุนเชื้อเพลิงที่ลดลงจากไตรมาสก่อน 

นอกจากนี้ GPSC ยังมีส่วนแบ่งกำไรจาก Avaada เพิ่มขึ้นตามปัจจัยฤดูกาล อีกทั้งกำลังผลิตใหม่เพิ่มเข้ามา รวมทั้งจะรับรู้เงินเคลมประกันภัยเข้ามาอีกราว 20 – 30 ล้านเหรียญสหรัฐฯ (ประมาณ  660 – 990 ล้านบาท) อีกด้วย 

สอดคล้องกับ บล.เอเซีย พลัส ที่ประเมินว่า กำไรสุทธิไตรมาส 4/65 ของ GPSC มีแนวโน้มขึ้นทำจุดสูงสุด (พีค) ของงบงวดปี 65 มีปัจจัยหนุนจากการบันทึกกำไรพิเศษ ค่าสินไหมประกันส่วนที่เหลือของโรงไฟฟ้า GLOW Energy phase 5 อีกราว 20 ล้านเหรียญสหรัฐฯ อีกทั้ง ยังมีแรงหนุนจากการปรับขึ้นค่า Ft รอบเดือน ก.ย. – ธ.ค.65 อีกด้วย 
 

*** โบรกฯชี้ปีนี้ มีลุ้นขึ้นค่า Ft อีก 2 ครั้ง
 

บล.เคจีไอ (ประเทศไทย) ระบุว่า คณะกรรมการกำกับกิจการพลังงาน (กกพ.) กำหนดค่า Ft เดือน ม.ค. – เม.ย.66 อัตราใหม่ที่ 1.9044 บาท/kwh ทำให้ค่าไฟฟ้าปรับขึ้นเป็น 5.69 บาท/kwh (เดิม 4.72 บาท/kwh) สำหรับลูกค้าอุตสาหกรรม (IU) โดยค่า Ft ที่ปรับขึ้นใหม่ สะท้อนราคา pool gas ที่สูงขึ้น จากการนำเข้า LNG จำนวนมาก และปริมาณก๊าซจากเมียนมาร์ และแหล่งก๊าซเอราวัณต่ำกว่าเป้าหมาย

ทั้งนี้ เราคาดว่า กกพ. จะมีการอนุมัติ ปรับขึ้นค่า Ft อีก 2 รอบในปี 66 คือ รอบเดือน พ.ค. – ส.ค. และรอบเดือน ก.ย. – ธ.ค. โดยเรามองว่าผู้เล่น SPP (ขายไฟฟ้าให้ IU) และพลังงาน RE ที่มีโครงการ adder จะได้รับประโยชน์จากประเด็นดังกล่าวข้างต้น 
 

*** ต้นทุนพลังงาน ผ่านจุดสูงสุดไปแล้ว ?
 

บล.หยวนต้า (ประเทศไทย) มองว่า ต้นทุนพลังงานได้ผ่านจุดสูงสุดไปแล้ว ซึ่งจะทำให้ปัจจัยกดดันมาร์จิ้นจากการเพิ่มขึ้นของต้นทุนเชื้อเพลิงทยอยคลายตัวลงในปี 66 โดยราคาถ่านหิน และก๊าซธรรมชาติ จะเห็นการ Normalized จากระดับสูงสุดผิดปกติในปี 65 เพราะอุปสงค์พลังงานชะลอตัวตามเศรษฐกิจโลก อีกทั้ง การผลิตยังเร่งขึ้น

นอกจากนี้ ราคาก๊าซธรรมชาติ ยังมีแนวโน้มลดลงจากปีก่อน ตามการปรับตัวลงของราคาก๊าซอ่าวไทยตามโครงสร้างสัมปทานฉบับใหม่, ราคา Long-term Contract LNGตามราคาน้ำมัน และราคาก๊าซธรรมชาติในตลาดโลก , ราคา Asia Spot LNG ปรับตัวลดลงจากปีก่อน และสัดส่วนการนำเข้า Spot LNG น้อยลง หลังผู้ผลิตในอ่าวไทยทยอย Ramp-up ปริมาณผลิต
 

*** โบรกฯอัพเป้ากำไรปี 66 คาดโต 85 - 91%
 

บล.เคจีไอ (ประเทศไทย) ระบุว่า ได้ปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 66 ของ GPSC ขึ้นจากเดิมอีก 10% เป็น 4.2 พันล้านบาท เติบโตขึ้น 85% จากปีก่อน เพื่อสะท้อนถึงการปรับขึ้นค่า Ft แม้ราคาก๊าซ SPP จะสูงขึ้น แต่เราคาดว่าราคาก๊าซเฉลี่ยในปี 66 จะลดลงมาอยู่ที่ระดับ 470 บาท/mmbtu เทียบปี 65 ที่อยู่ในระดับ 500 บาท/mmbtu 

ขณะเดียวกัน คาดว่า จะมีการปรับขึ้นค่า Ft อีกในรอบปี 66 อีกทั้งผลการดำเนินงานของ GPSC จะกลับมาแข็งแกร่งขึ้น โดยคาดว่าโรงไฟฟ้าพลังงานลมของ CFXD กำลังผลิต 149 Mw จะทยอยเปิดดำเนินการเต็มรูปแบบในช่วงปลายปี 66 อีกทั้ง คาดว่า Avaada จะส่งกำไรให้ GPSC ได้ราว 200 ล้านบาทในปี 66 เทียบ 9 เดือนปี 65 ขาดทุน 290 ล้านบาท

ส่วน บล.หยวนต้า (ประเทศไทย) ประเมินกำไรสุทธิปี 66 ของ GPSC ไว้ที่ 5.6 พันล้านบาท เติบโตขึ้น 91% จากปีก่อน โดยประมาณการดังกล่าว ยังมีอัพไซด์จากการเข้าประมูลโครงการโรงไฟฟ้าพลังงานหมุนเวียน และการประกาศขึ้นค่า Ft ที่มากกว่าคาดการณ์เดิม
 

*** กูรูมองพื้นฐาน – Valuation ยังน่าสนใจ
 

บล.เคจีไอ (ประเทศไทย) มองว่า GPSC ยังมีความน่าสนใจทั้งในแง่ปัจจัยพื้นฐาน และมูลค่า (Valuation) สะท้อนจากทิศทางกำไรที่จะเห็นการฟื้นตัวต่อเนื่องในช่วงปี 66 – 67 รวมทั้งการกลับทิศของราคาพลังงาน, อัตราผลตอบแทนพันธบัตร และอัตราแลกเปลี่ยน ทำให้เราคาดว่า จะมีการ rerate หุ้น GPSC ในระยะต่อไป อีกทั้งหุ้นยังค่อนข้าง Laggard 

ส่วน บล.หยวนต้า (ประเทศไทย) เสริมว่า ได้ปรับราคาเหมาะสมของ GPSC ขึ้นเป็น 82 บาท/หุ้น (เดิม 72 บาท/หุ้น) สะท้อนผลการศึกษาทางสถิติที่พบว่าหุ้นโรงไฟฟ้ามักจะ Outperform และได้ Valuation Premium ช่วงตลาดกังวลต่อเศรษฐกิจโลก และทิศทางปรับตัวลงของผลตอบแทนพันธบัตร
 

*** ส่วนใหญ่ยังคงแนะนำ"ซื้อ"
 

จากการสำรวจความคิดเห็นนักวิเคราะห์ส่วนใหญ่ยังคงแนะนำ"ซื้อ" เนื่องจากมองว่า ผลการดำเนินงานของ GPSC กำลังกลับเข้าสู่ช่วงฟื้นตัวอีกครั้ง หลังเริ่มเห็นสัญญาณต้นทุนพลังงานลดลง อีกทั้ง นักวิเคราะห์ยังมองว่าหุ้น GPSC ยังค่อนข้าง Laggard เมื่อเทียบกับอัตราการเติบโตในระยะถัดไป

บล.  คำแนะนำ  ราคาเหมาะสม (บ.)
โนมูระฯ ซื้อ         84.00
หยวนต้า ซื้อ         82.00
กสิกรฯ ซื้อ         81.50
เคจีไอ ซื้อ         80.00
เอเชีย พลัส  ซื้อ         76.00
ราคาเฉลี่ย  80.70

หากอ้างอิงข้อมูลของนักวิเคราะห์ส่วนใหญ่ ดูเหมือนว่า การฟื้นตัวของ GPSC ได้เวียนกลับมาถึงแล้ว สะท้อนจากผลการดำเนินงานงวดไตรมาส 4/65 ที่ถูกโบรกเอร์ส่วนใหญ่มองว่า จะเป็นจุดเริ่มต้นการฟื้นตัวรอบใหม่ และมีโอกาสลากยาวต่อเนื่องไปถึงปี 67 เป็นอย่างน้อย หลังผลการดำเนินงานงวดปี 65 ไม่โดดเด่นเท่าที่ควรนัก ....







ข่าวหุ้นอื่นๆที่น่าสนใจ

RECOMMENDED NEWS

ข่าวหุ้นยอดนิยม

Refresh




LATEST NEWS

ข่าวหุ้นล่าสุด

Refresh

ดูข่าวทั้งหมด