บริษัท วี.แอล. เอ็นเตอร์ไพรส์ จำกัด (มหาชน) หรือ VL ผู้ให้บริการขนส่งสินค้าปิโตรเคมีทางเรือให้แก่ผู้ประกอบการน้ำมันรายใหญ่ กำลังจะเข้าซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ mai ในวันที่ 21 พ.ค.นี้
ทีมข่าว "อีไฟแนนซ์ไทย" เจาะลึก 9 เรื่องน่ารู้ของหุ้น VL จากข้อมูลในแบบไฟลิ่ง มาให้นักลงทุนที่มีความสนใจ เพื่อเตรียมความพร้อมก่อนเข้าลงทุน
1.VL ให้บริการเรือขนส่งปิโตรเลียมมากว่า 28 ปี
วี.แอล. เอ็นเตอร์ไพรส์ หรือ VL ก่อตั้งขึ้นในปี 2534 ปัจจุบันดำเนินธุรกิจให้บริการขนส่ง ผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียม เคมีภัณฑ์ ผ่านทางเรือทั้งในประเทศและต่างประเทศให้แก่ผู้ประกอบการค้าน้ำมันเป็นหลัก ได้แก่ บริษัท เอสโซ่(ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) หรือ ESSO, บริษัท บางจาก คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ BCG และ บริษัท เชฟรอน (ไทย) จำกัด โดย แบ่งสินค้าหลักเป็น 5 ประเภท ได้แก่ น้ำมันดิบ น้ำมันเตา น้ำมันใส น้ำมันหล่อลื่น และน้ำมันปาล์ม
โครงสร้างรายได้ VL ในปี 61 เป็นดังนี้ 1.น้ำมันใส 55.07% 2. น้ำมันปาล์ม 18.03% 3.น้ำมันดิบ 13.04% 4.น้ำมันเตา 7.90% 5.น้ำมันหล่อลื่น 5.39% 6. อื่นๆ 0.57%
ทั้งนี้หากแบ่งสัดส่วนรายได้เป็นภูมิภาค เป็นดังนี้ มีรายได้จากการให้บริการภายในประเทศ 72.98% รายได้จากการให้บริการต่างประเทศ 25.75% และรายได้การให้บริการอื่น 0.57%
ณ สิ้นปี 61 มีจำนวนเรือในการประกอบธุรกิจ 12 ลำ อายุเฉลี่ย 16 ปี น้ำหนักบรรทุกรวมเท่ากับ 35,081 เดทเวทตัน(DWT) และมีขนาดถึงบรรจุน้ำมันเท่ากับ 36,036 ล้านลูกบาศก์เมตร
2.ราคาไอพีโอ 1.75 บาท คิดเป็น P/E 21.88 เท่า ใกล้เคียงธุรกิจคล้ายกัน
VL กำหนดราคาขายหุ้นไอพีโอที่ 1.75 บาทต่อหุ้น คิดเป็น P/E ที่ 21.88 เท่า คำนวณจากกำไรสุทธิของบริษัทในช่วง 4 ไตรมาสล่าสุด(1 ม.ค. - 31 ธ.ค. 61) หารด้วยจำนวนหุ้นสามัญทั้งหมด 800 ล้านหุ้น ได้ EPS เท่ากับ 0.08 บาทต่อหุ้น
โดยมีบริษัทในตลาดหลักทรัพย์ที่ดำเนินธุรกิจใกล้เคียงกันทั้งหมด 2 บริษัท ได้แก่
1.บริษัท พริมา มารีน จำกัด (มหาชน) หรือ PRM มี P/E อยู่ที่ 22.42 เท่า คำนวณจากราคาเฉลี่ย 6.35 บาท
2.บริษัท อาม่า มารีน จำกัด (มหาชน) หรือ AMA มี P/E อยู่ที่ 21.84 เท่า คำนวณจากราคาเฉลี่ย 4.54 บาท
อนึ่ง VL จะขายหุ้นไอพีโอทั้งหมด 280 ล้านหุ้น
มีจำนวนหุ้นหลังเสนอขายไอพีโอที่อยู่ที่ 800 ล้านหุ้น
มูลค่าที่ตราไว้(พาร์) 0.50 บาท/หุ้น
มูลค่าทางบัญชีที่ 0.69 บาท/หุ้น (คำนวณ ณ วันที่ 31 ธ.ค. 61)
เข้าซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์เอ็ม เอ ไอ(mai) ในวันที่ 21 พ.ค. 62
ที่ปรึกษาทางการเงิน บริษัทหลักทรัพย์ โกลเบล็ก จำกัด
อันเดอร์ไรท์ บล.ฟินันเซีย ไซรัส, บล.เคทีบี, บล.ยูโอบี เคย์เฮียน(ประเทศไทย), บล.ฟิลลิป(ประเทศไทย),บล.คันทรี่ กรุ๊ป, บล.คิงส์ฟอร์ด
3.ไม่มีสัดส่วนเสนอขายหุ้นที่ให้กับนักลงทุนสถาบัน
สัดส่วนการเสนอขายหุ้น IPO ดังนี้
ประเภทผู้ลงทุน |
จำนวนหุ้นที่เสนอขาย(ล้านหุ้น) |
สัดส่วนที่เสนอขาย(%) |
บุคคลตามดุลยพินิจของผู้จัดจำหน่าย |
210 |
75 |
ผู้มีอุปการคุณของบริษัท |
42 |
15 |
กรรการ ผู้บริหาร พนักงานของบริษัท |
28 |
10 |
มีสัดส่วนถือหุ้นหลังขาย IPO ดังนี้
1)นางชุติภา กลิ่นสุวรรณ 64.95%
2)นางไพเราะ กลิ่นสุวรรณ 0.03%
3)นางสาวอรอุมา ธงสุวรรณ 0.01%
4)นายชินโชติ ไกรโชติชัย 0.01%
5)ประชาชนทั่วไป 35%
4.ผู้ถือหุ้นเดิมนำหุ้นมาขายไอพีโอในครั้งนี้ด้วย
จำนวนหุ้นในการเสนอขายหุ้นไอพีโอในครั้งนี้ 280 ล้านหุ้น มาจากหุ้นสามัญเดิมที่เสนอขายโดยนางชุติภา กลิ่นสุวรรณ ซึ่งเป็นผู้ถือหุ้นอันดับหนึ่ง จำนวน 80 ล้านหุ้น
5.นำเงินระดมทุนใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียน-ซื้อเรือเพิ่ม
VL เตรียมนำเงินที่ได้จากการเสนอขายหลักทรัพย์ในครั้งนี้ภายหลังหักค่าใช้จ่ายในการเสนอขายหลักทรัพย์ จำนวนประมาณ 330.93 บาท ไปใช้ดังนี้
1.ใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียนในการดำเนินธุรกิจ 165.46 ล้านบาท ภายในปี 62 - 64
2.ลงทุนในเรือลำใหม่และขยายกองเรือของธุรกิจเรือขนส่ง 99.28 ล้านบาท ภายในปี 62 - 64
3.เพื่อชำระคืนเงินกู้ 49.67 ล้านบาท ในปี 62
4.เพื่อซ่อมบำรุงตามแผน 16.55 ล้านบาท ในปี 62 - 64
6.กำไรสุทธิลดลงต่อเนื่องสวนทางรายได้
ผลการดำเนินงานในปี 59 – 61 |
|
|
|
หน่วย:ล้านบาท |
ปี |
รายได้ |
กำไรสุทธิ |
อัตรากำไรสุทธิ(%) |
59 |
618.04 |
79.38 |
12.6 |
60 |
682.41 |
73.61 |
10.3 |
61 |
694.68 |
61.01 |
8.7 |
ทั้งนี้สาเหตุที่กำไรสุทธิลดลงต่อเนื่องมาจากการเพิ่มขึ้นของต้นทุนให้บริการสูงกว่าการเติบโตของรายได้ โดยเฉพาะค่าเสื่อมราคาสินทรัพย์จากเรือที่เพิ่มเข้ามา นอกจากนี้ยังมีต้นทุนทางการเงินเพิ่มขึ้น จากการกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงินเพื่อลงทุนขยายกองเรือ
7.D/E ล่าสุดอยู่ที่ 2.45 เท่า
VL มีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนผู้ถือหุ้น (D/E) ณ สิ้นปี 61 อยู่ที่ 2.45 เท่า เพิ่มขึ้นต่อเนื่องจากปี 59 - 60 ที่ 1.01 เท่า และ 1.58 เท่าตามลำดับ สาเหตุหลักมาจากการกู้ยืมเงินระยะยาวเพื่อใช้ขยายกองเรือ
งบแสดงฐานะการเงิน VL ณ สิ้นปี 61 เป็นดังนี้
สินทรัพย์รวม 1,424 ลบ.
หนี้สินรวม 1,011 ลบ.
ส่วนของผู้ถือหุ้น 413 ลบ.
อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนผู้ถือหุ้น (D/E) 2.45 เท่า
อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (ROA) 4.37%
อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร (ROE) 13.35%
8.นโยบายปันผลไม่ต่ำกว่า 40% ของกำไรสุทธิ
VL มีนโยบายจ่ายเงินปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้นไม่ต่ำกว่า 40% ของกำไรสุทธิของงบการเงินเฉพาะบริษัท ภายหลังจากหักภาษีและเงินทุนสำรองตามกฎหมายและทุนสำรองอื่น การจ่ายเงินปันผลอาจมีการเปลี่ยนแปลงได้ ขึ้นอยู่กับผลการดำเนินงาน ฐานะการเงิน สภาพคล่อง และความเหมาะสมอื่นๆ
9.มีหุ้นไม่ติด Silent Period จำนวน 87.51 ล้านหุ้น หรือ 10.94%
สัดส่วนหุ้นของ “ผู้มีส่วนร่วมในการบริหาร” ที่ไม่ติด Silent Period มีจำนวน 87,511,500 หุ้น คิดเป็น 10.94% ของจำนวนหุ้นที่ออกและเรียกชำระแล้วทั้งหมดของบริษัทภายหลังการเสนอขายหุ้นเพิ่มทุนในครั้งนี้