Special Interview

SYNEX มองครึ่งหลังโตเด่น แรงรับไฮซีซั่นธุรกิจ

SYNEX มองครึ่งหลังโตเด่น แรงรับไฮซีซั่นธุรกิจ

          ยังคงเดินหน้าเติบโตต่อเนื่อง สำหรับ บมจ.ซินเน็ค (ประเทศไทย) ภายใต้การบริหารงานของผู้บริหารหญิงคนเก่ง “สุธิดา มงคลสุธี” ที่ขยายธุรกิจให้เติบโตจนเป็นอาณาจักร Value Added IT Distributor รายใหญ่ของประเทศ ที่ได้รับความเชื่อมั่น

 

*** มองครึ่งหลังโดดเด่นกว่าครึ่งแรก รับไฮซีซั่นธุรกิจ

          ซินเน็คฯ เราเป็นผู้จัดจำหน่ายสินค้าไอทีอันดับหนึ่งให้กับแบรนด์ชั้นนำมากกว่า 50 แบรนด์ และเป็น Exclusive Huawei ในไทยที่มีการเติบโตอยู่ในระดับสูง ในช่วงที่ผ่านมาบริษัทฯ ได้เพิ่มสินค้าและแบรนด์ชั้นนำเข้ามาบริหารอย่างต่อเนื่อง ทั้งสินค้ากลุ่มเกม และกลุ่ม Cloud & Solution รวมทั้ง ในช่วงปลายปีที่ผ่านมา ซินเน็คฯ ได้รับความเชื่อมั่นจาก Apple แต่งตั้งให้เป็นตัวแทนจำหน่าย สินค้าไอที และ iPhone (ไม่รวมรุ่นใหม่) เข้ามาจัดจำหน่าย ไม่หมดเท่านี้ !!! ล่าสุด ซินเน็คฯ ได้รับสิทธิ์เป็นตัวแทนจำหน่ายสินค้ารุ่นใหม่ของ Apple รวมทั้ง iPhone ที่ได้เปิดตัวในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา สนับสนุนผลประกอบการในช่วงครึ่งปีหลังให้โดดเด่นขึ้นอีก บทพิสูจน์เหล่านี้ สะท้อนความเชื่อมั่นบริษัทฯ ที่มีประวัติอันยาวนานในวงการไอทีมากกว่า 30 ปี และครองใจคู่ค้า พันธมิตร ด้วยความครบวงจรที่สุดในฐานะ Value Added IT Distributor รายใหญ่ ที่ทำผลงานเติบโตต่อเนื่องในทุกปีได้  

          “มองครึ่งปีหลังมีแนวโน้มการเติบโตมากกว่าครึ่งปีแรก เนื่องจากเป็นช่วงไฮซีซั่นของธุรกิจ  มีการเปิดตัวสินค้าใหม่ออกมากระตุ้นตลาดมากขึ้น ทั้งสินค้าไอที และสมาร์ทโฟน เช่น Apple, Samsung, Huawei, Sony และแบรนด์อื่นๆ ประกอบกับเราได้เดินหน้าพัฒนาสินค้าเฮ้าส์แบรนด์อย่างต่อเนื่อง โดยจับกลุ่มลูกค้าระดับล่าง ราคาอยู่ในช่วงระมาณ 2 – 3 พันบาท ซึ่งที่ผ่านมาค่อนข้างได้รับผลการตอบรับที่ดี นอกจากนี้เรายังได้เล็งเห็นเทรนด์ธุรกิจที่กำลังเติบโต และขยายเข้ามาในประเทศไทย จึงมุ่งเน้นการเพิ่มกลุ่มผลิตภัณฑ์และบริการใหม่ๆ อย่างต่อเนื่อง”

 

*** เดินหน้ารุกตลาดเกม หนุนตลาดไอทีโต

          ตลาดไอที คอมพิวเตอร์และโน๊ตบุ๊ค ยังเป็นตลาดที่ใหญ่ที่สุดในโลก และมีอัตราการเติบโตอย่างต่อเนื่อง จากความต้องการใช้งานของกลุ่มผู้บริโภคในประเทศไทยมีทิศทางเติบโตสูง อีกทั้ง กระแสของเกมที่กำลังมาแรงในขณะนี้ ส่งผลให้โน๊ตบุ๊ค และคอมพิวเตอร์ประกอบสำหรับนักเล่นเกมได้รับการตอบรับเพิ่มมากขึ้น ซึ่งตลาดดังกล่าวเป็นกลุ่มสินค้าที่มีราคาสูง และมีอัตรากำไรที่ดี

          “ตลาดเกมเมอร์ เป็นอีกหนึ่งกลุ่มที่น่าสนใจ เพราะเป็นตลาดที่สินค้ามีราคาค่อนข้างสูง และมีผลกำไรที่ดี กำลังเป็นที่นิยมในขณะนี้ เราเองมีแผนที่จะจัดงาน eSport Campus Tournament เพื่อกระตุ้นตลาดเกมในไทยให้กว้างยิ่งขึ้น ในปัจจุบัน ตลาดเกมมีมูลค่าเติบโตมากกว่า 2 หมื่นล้านบาท และอยู่ในอันดับ 2 ของกลุ่มประเทศอาเซียน ”

 

*** เดินสาย Synnex Roadmap 2018

          บริษัทฯ จัดงานสัมมนาใหญ่ประจำปี Synnex Roadmap 2018 เดินสายนำเสนอโซลูชัน เพื่อการต่อยอดทางธุรกิจ และบูธเอ็กซ์โปผลิตภัณฑ์กว่า 40 แบรนด์ ให้กับตัวแทนจำหน่ายหลักในเขตภาคเหนือ ภาคอีสาน ภาคกลาง และภาคใต้ และยังคงมุ่งเน้นลูกค้ากลุ่มคอมเมอร์เชียลเพิ่มขึ้นจากช่วงครึ่งปีแรกที่ผ่านมา โดยรายได้จากกลุ่มคอมเมอร์เชียล เติบโตเพิ่มขึ้นราว 20% เมื่อเทียบกับ ช่วงเดียวกันของปีก่อน ตลอดจนได้ศึกษาถึงความเป็นไปได้ในการรุกงานโครงการด้านไอทีโซลูชันต่างๆ เพื่อตอบสนองกลุ่มลูกค้าทั้งกลุ่มองค์กร และภาครัฐ รวมทั้ง การตลาดผ่านช่องทางออนไลน์ และการบริการหลังการขาย Synnex Care 1251

          “สำหรับตลาดต่างประเทศ เรามองว่ามีโอกาสเติบโตที่ดี จากความต้องการสินค้าไอทีในกลุ่มประเทศอินโดจีน โดยเฉพาะประเทศพม่า และสปป.ลาว เนื่องจากเป็นตลาดใหม่ที่มีความต้องการสินค้าไอที และสมาร์ทโฟนสูง เราคาดว่า ณ สิ้นปีนี้ สัดส่วนรายได้จากต่างประเทศจะอยู่ที่ราว 1,000 ล้านบาท มั่นใจ ภาพรวมซินเน็คฯ ปีนี้เติบโตตามเป้าหมายที่วางไว้ ตั้งเป้ารายได้อยู่ที่กว่า 37,500 ล้านบาท หรือเติบโตมากกว่า 5,000 ล้านบาท จากปีก่อนที่มีรายได้อยู่ที่ 32,426.01 ล้านบาท ตอกย้ำการเป็นดิสทริบิวเตอร์ไอทีเบอร์หนึ่งของประเทศที่ได้รับความเชื่อมั่นมากว่า 30 ปี มีคู่ค้าและพันธมิตรอย่างเหนียวแน่น”

 

*** แผนส่งลูก BAF เข้าตลาด mai ปี 63

          บริษัทมีแผนนำบริษัทย่อย บริษัท บัฟ ประเทศไทย จำกัด หรือ BAF ที่ถือร่วมกับบริษัท คอมเซเว่น จำกัด (มหาชน) หรือ COM7 ถือหุ้นร่วมกันคนละ 50% ทำธุรกิจให้สินเชื่อเช่าซื้อรถจักรยานยนต์ และปล่อยสินเชื่อเพื่อซื้อสินค้าไอที โดยมีแผนเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ mai คาดว่าจะยื่นไฟลิ่งในปี 2562 และเข้าจดทะเบียนในตลาด mai ได้ภายในปี 2563

 

*** ผลงานครึ่งแรกโดดเด่น อวดกำไรโตเกือบ 24% อยู่ที่ 371 ลบ.

          ผลการดำเนินงานประจำไตรมาส 2/2561 รายได้จากการขายและบริการ 9,573.34 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 16.04 จากงวดเดียวกันของปีก่อนอยู่ที่ 8,249.92 ล้านบาท มีกำไรขั้นต้น 391.76 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 46.22 ล้านบาท จาก งวดเดียวกันของปีก่อนอยู่ที่ 345.54 ล้านบาท มีอัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ร้อยละ 4.09 และมีกำไรสุทธิอยู่ที่ 161.19 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 6.71 จากงวดเดียวกันของปีก่อนอยู่ที่ 151.05 ล้านบาท อัตรากำไรสุทธิอยู่ที่ร้อยละ 1.68 รายได้ที่เพิ่มขึ้นเป็นผลจากการเติบโตของสินค้าในทุกกลุ่มผลิตภัณฑ์ โดยเฉพาะกลุ่มสินค้าประเภทอุปกรณ์สื่อสาร

          “เรายังมุ่งเน้นการเพิ่มกลุ่มผลิตภัณฑ์ใหม่ๆ ตามความก้าวหน้าทางเทคโนโลยี และ ความต้องการของลูกค้า รวมทั้ง จัดกิจกรรมทางการตลาด เพื่อเข้าถึงลูกค้ากลุ่มเป้าหมายทั่วประเทศ ควบคู่กับการบริหารจัดการภายในอย่างมีประสิทธิภาพ และควบคุมค่าใช้จ่ายให้อยู่ในอัตราที่เหมาะสม”

          และสำหรับงวด 6 เดือนแรกของปีนี้ บริษัทฯ มีรายได้จากการขายและบริการ 18,483.74 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจำนวน 2,062.44 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 12.56 จากงวดเดียวกันของปีก่อนอยู่ที่ 16,421.30 ล้านบาท มีกำไรขั้นต้น 823.71 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 125.82 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 18.03 จากงวดเดียวกันของปีก่อนอยู่ที่ 697.89 ล้านบาท อัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ร้อยละ 4.46 กำไรสุทธิอยู่ที่ 371.05 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 125.82 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 23.82 จากงวดเดียวกันของปีก่อนที่ 299.66 ล้านบาท หรือคิดเป็นอัตรากำไรสุทธิร้อยละ 2.01

 

*** นักวิเคราะห์มองบวก แนะนำ “ซื้อ”

          บล.ฟินันเซีย ไซรัส ระบุว่า เราคาดว่ากำไรสุทธิจะทำสถิติสูงสุดใหม่ตั้งแต่ 3Q18 ที่ 223 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 39% ทั้ง Q-Q และ Y-Y จากยอดขายที่เร่งตัวขึ้นใน 2 กลุ่ม คือ สมาร์ทโฟนที่ได้สิทธิขาย iPhone จาก Apple เพิ่มเติม (1H18 ได้ขายสินค้าทุกอย่างของ Apple ยกเว้น iPhone) และคอมพิวเตอร์+อุปกรณ์ในกลุ่มเกมมิ่ง ซึ่งเป็นสินค้าที่มีอัตรากำไรขั้นต้นสูงกว่าค่าเฉลี่ยราว 2% อีกทั้งยังเป็นช่วงเร่งสต็อกสินค้าของ Dealer เพื่อเตรียมขายปลายปี ทำให้เราคาดรายได้รวมโต 1% Q-Q และ 20% Y-Y อยู่ที่ 9,590 ล้านบาท ส่วนอัตรากำไรขั้นต้นคาดว่าจะกลับไปยืนเหนือ 5% จากแรงหนุนของ Product Mix ที่โน้มเอียงมาทางสินค้าอัตรากำไรสูง และอำนาจการต่อรองกับ Supplier บางรายที่เพิ่มขึ้น ขณะที่การรับรู้กำไรของ BAF และการบริหารอัตราแลกเปลี่ยนจะกลับเป็นปกติ อัตรากำไรสุทธิจึงมีโอกาสกลับไปใกล้เคียง หรือมากกว่าจุดสูงสุดเดิมใน 1Q18    ที่ 2.4%

          แนวโน้ม 4Q18 จะยิ่งโตแรงเพราะมีสมารท์ โฟนเปิดตัวหลายรุ่น ด้วยเงื่อนไขที่สมาร์ทโฟนแบรนด์ดังทั้ง Apple, Huawei, และ Samsung ที่เราคาดว่าจะมีสัดส่วนรายได้รวมกันราว 50% ของรายได้รวมจะเปิดตัวสินค้ารุ่นเรือธงพร้อมกัน และเริ่มขายในไทย ต.ค. - พ.ย. ของทุกปี ซึ่ง Samsung ที่แผ่วไปในปีก่อน จะกลับรุกตลาดอีกครั้ง กอปรกับเป็นครั้งแรกที่ SYNEX จะได้ขาย iPhone ของ Apple และด้วยฐานกำไร 4Q17 ที่ทำไว้ไม่สูง ทำให้เราคาดว่ากำไรสุทธิ 4Q18 จะโตแรงแบบ Y-Y ต่อเนื่อง และมีโอกาสสร้างจุดสูงสุดใหม่ต่อเนื่องด้วยเช่นเดียวกัน

          ราคาหุ้นไม่แพง แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 20 บาท มองกำไรสุทธิ 2H61 จะโตแรงกว่ากลุ่มผู้ขายสินค้าไอที เช่น COM7 IT และ SIS แล้ว ด้าน Valuation ของ SYNEX ก็ถือว่าน่าสนใจมาก โดย P/E 2018 – 9 ต่ำเพียง 11 – 13 เท่า เทียบกับค่าเฉลี่ยในอดีตของตัวเองที่ 16 เท่า และค่าเฉลี่ยของกลุ่มที่ 20 เท่า และเมื่อคิดเป็น PEG จะอยู่เพียง 0.6 – 0.7 เท่า เราจึงแนะนำ ซื้อ ในฐานะ Top Pick ของกลุ่ม ราคาเป้าหมาย 20 บาท อิง P/E Multiplier 20 เท่า

          ด้าน บล.หยวนต้า (ประเทศไทย) ระบุว่า ปรับคำแนะนำขึ้นเป็น “ซื้อ” บนราคาพื้นฐานสิ้นปี 2561 ที่ 17.50 บาทต่อหุ้น เราปรับประมาณการกำไรปี 2561 ขึ้น 5.4% ส่งผลให้ราคาเหมาะสม ณ สิ้นปี 2561 ปรับขึ้นเป็น 17.50 บาทต่อหุ้น อิง PER61 ที่ 18X (หรือ +1SD) เราปรับคำแนะนำขึ้นเป็น “ซื้อ” จาก T-BUY

          เราปรับประมาณการรายได้ปี 2561 ขึ้นเป็น 3.7 หมื่นล้านบาท (+14% YoY) เทียบกับ 1H61 ที่เติบโต 12.6% YoY จากการได้สิทธิ์ขาย iPhone รุ่นใหม่เป็นครั้งแรก ขณะที่เราคงสมมติฐานกำไรขั้นต้นทั้งปีที่ 4.5% เทียบกับ 1H61 ที่ 4.46% และส่วนแบ่งจาก BAF กลับสู่ระดับปกติที่ 6-7 ล้านบาทต่อไตรมาส เราคาดกำไรปกติปี 2561 ที่ 764 ล้านบาท (+22.5% YoY) และปี 2562 ที่ 854 ล้านบาท (+11.7% YoY)







ข่าวหุ้นอื่นๆที่น่าสนใจ



RECOMMENDED NEWS

ข่าวหุ้นยอดนิยม

Refresh