บล.ทรีนีตี้ : MINT แนะนำ `ซื้อ` ราคาเป้าหมาย 48 บาท

ประกาศลงทุนใน NH hotel Group 8.6%

แจ้งประกาศซื้อหุ้นในบริษัท NH Hotel Group SA.
          MINT รายงานต่อตลาดหลักทรัพย์บว่า บริษัท MHG International Holding (Singapore) Pte. Ltd.ซึ่งเป็นบริษัทย่อยถือหุ้นร้อยละ 100 โดย MINT ได้เข้าทำสัญญาซื้อหุ้นจำนวน 30 ล้านหุ้น หรือ 8.6% ของทุนทั้งหมด (Fully Diluted 392,525.864 หุ้น) ในบริษัท NH Hotel Group SA. บริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แมดริด โดยกลุ่ม NH Hotel Group ประกอบธุรกิจโรงแรม จำนวน 382 แห่งในยุโรป อเมริกา และ แอฟริกา การลงทุนของ MINT ในครั้งนี้ รวมเป็นมูลค่า 192 ล้านยูโร หรือเทียบเท่า 7.4 พันล้านบาท โดยแหล่งที่มาของเงินทุนจะมาจากการกู้ยืม และ MINT มีเป้าหมายในการลงทุนครั้งนี้ เพื่อขยายการลงทุนไปยังภูมิภาคอื่นๆ และเพิ่มฐานรายได้ให้แก่บริษัท

Comment
          เรามองว่าการลงทุนของ MINT ใน NH Hotel Group จะส่งผลต่อฐานรายได้ที่ครอบคลุมตลาดทั่วโลก และเป็นการกระจายความเสี่ยงต่อการกระจุกตัวของรายได้ ส่วนผลกระทบทางการเงิน หากแหล่งเงินทุนทั้งหมดมาจากการกู้ยืม (มูลค่า 7.4 พันล้านบาท) เรามองว่า MINT จะมีรายจ่ายดอกเบี้ยเพิ่มสูงขึ้นราว 220-300 ล้านบาทต่อปี จากระดับอัตราดอกเบี้ยที่ 3.0-4.0 ต่อปี แต่อย่างไรก็ดี MINT จะได้เงินปันผลจากการเข้าถือหุ้น NH Hotel Group ที่จะมาช่วยลดภาระการจ่ายดอกเบี้ย และระดับ D/E จะเพิ่มขึ้นจากที่ 0.95X สู่ระดับ 1.1X-1.2X แต่ก็ยังคงต่ำกว่าระดับ 1.75X ที่ MINT ตั้งเพดานไว้  เรายังคงแนะนำ "ซื้อ" ที่ราคาเป้าหมาย 48.00 บาท สำหรับ MINT เนื่องจากเรามองว่าราคาหุ้น MINT ได้ปรับตัวลดลงหลังจากประกาศลงทุน เนื่องจาก MINT จะมีค่าใช้จ่ายทางการเงินที่สูงขึ้น แต่เรามองว่าผลประโยชน์ในระยะยาวจะมีความแข็งแกร่งในด้านโรงแรมใน Portfolio ที่แข็งแกร่ง  
 
         
นักวิเคราะห์ : วฤณ มหาดำรงค์กุล
          เลขทะเบียนนักวิเคราะห์: 081151
          v-rint@trinitythai.com