ประเด็นร้อน

วิกฤตหุ้นอสังหาฯ ปี 62 ข่าวร้ายรุมเร้า พี/อีทรุด-ราคาต่ำบุ๊คฯ

วิกฤตหุ้นอสังหาฯ ปี 62 ข่าวร้ายรุมเร้า พี/อีทรุด-ราคาต่ำบุ๊คฯ

    ท่ามกลางความผันผวนของตลาดหุ้นไทยปีนี้ หุ้นกลุ่มอสังหาริมทรัพย์จัดเป็นหนึ่งในกลุ่มอุตสาหกรรมที่สร้างความเจ็บปวดให้กับนักลงทุนมากที่สุด หลายบริษัทราคาหุ้นปรับตัวลดลงอย่างน่าใจหาย ทั้งที่ธุรกิจหรือผลประกอบการยังอยู่ในสภาวะปกติถึงดีด้วยซ้ำ โดยเฉลี่ยทั้งกลุ่มราคาหุ้นปรับตัวลดลง 16.15% มากกว่า SET Index เท่าตัว นอกจากนี้ราคาหุ้นส่วนใหญ่ยังมีอัตราราคาต่อกำไรต่อหุ้น(พี/อี)ต่ำมาก ขณะที่หุ้นบางตัวยังซื้อขายต่ำกว่าระดับมูลค่าทางบัญชี(บุ๊คแวลู)ด้วย

*** 34 หุ้นอสังหาฯ ราคาทรุดถ้วนหน้า
    "สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย" สำรวจข้อมูลหุ้นกลุ่มอสังหาฯ จำนวน 45 บริษัท ทั้ง SET และ mai พบว่า ตั้งแต่ต้นปีถึงปัจจุบัน (Year to date) มีถึง 34 บริษัทที่ราคาปรับตัวลดลง ซึ่ง 25 บริษัทราคาลดลงมากกว่า 10% และ 9 บริษัทลดลงมากกว่า 30% โดย 10 บริษัทที่ราคาปรับลดลงสูงสุด ได้แก่

10 หุ้นอสังหาฯ ราคาดิ่ง

ชื่อย่อหุ้น

ราคาลด (%YTD)

ORI

-62

APEX

-50

AQ

-50

LPN

-47

SIRI

-41

J

-40

ANAN

-34

JSP

-33

AP

-32

SAMCO

-31

    จากตาราง บมจ.ออริจิ้น พร็อพเพอร์ตี้ (ORI) ราคาหุ้นปรับตัวลดลงสูงสุดถึง 62% ขณะที่ผู้ประกอบการอสังหาฯ รายใหญ่อย่าง บมจ.แอล.พี.เอ็น.ดีเวลลอปเมนท์ (LPN), บมจ.แสนสิริ (SIRI) และ บมจ.เอพี (ไทยแลนด์) (AP) ราคาหุ้นต่างปรับตัวลดลงมากกว่า 30%

*** สุดงง! 21 บริษัท กำไรพุ่งสวนทางราคา
    
ขณะที่เมื่อดูงบการเงิน 34 หุ้นอสังหาฯ ที่ราคาปรับตัวลดลงกลับพบว่า 21 บริษัทมีกำไร 9 เดือนปีนี้เติบโตมากกว่าช่วงเดียวกันของปีก่อน ประกอบด้วย

21 หุ้นอสังหาฯ กำไรพุ่งสวนราคา

ชื่อย่อหุ้น

กำไร 9M/61

(ล้านบาท)

%CHG

(YoY)

ราคาหุ้นลดลง(%YTD)

SAMCO

64

1074

-31

CHEWA

244

898

-10

RICHY

398

476

-10

JSP

117

286

-33

PF

518

264

-8

ANAN

1,708

205

-34

ORI

2,400

148

-62

BROCK

9

110

-21

NCH

37

108

-16

GOLD

2,110

93

-2

SENA

586

89

-11

AP

2,909

62

-32

SC

1,096

56

-21

UV

1,006

20

-25

QH

3,015

18

-12

LPN

840

10

-47

PSH

4,017

8

-21

NVD

180

6

-29

SF

830

1

-2

AQ

20

พลิกจากขาดทุน

-50

S

981

พลิกจากขาดทุน

-5

    จากข้อมูลข้างต้นจะเห็นได้ว่ามีถึง 9 บริษัทที่กำไรสุทธิ 9 เดือนปีนี้เติบโตมากกว่าช่วงเดียวกันของปีก่อนเกิน 100% และทั้ง 9 บริษัท กำไรสุทธิ 9 เดือนปีนี้ มากกว่ากำไรสุทธิของปีก่อนทั้งปี
    ขณะที่เกินครึ่งกำไรเติบโตมากกว่าช่วง 10%  พร้อมทั้งมี 2 บริษัทพลิกจากขาดทุนเป็นกำไร แต่ราคาหุ้นกลับสวนทางอย่างสิ้นเชิง 

*** กูรูชี้ปีหน้ามีปัจจัยลบรออยู่กดดันทั้งกลุ่ม
    "เติมพร ตันติวิวัฒน์” ผู้อำนวยการฝ่ายวิเคราะห์หลักทรัพย์ บริษัทหลักทรัพย์ (บล.) เมย์แบงก์ กิมเอ็ง (ประเทศไทย) ระบุว่า ราคาหุ้นอสังหาฯ ที่ปรับตัวลดลงสวนทางกับผลประกอบการ เกิดจากในปีหน้ามีปัจจัยเสี่ยงที่จะส่งผลกระทบต่ออุตสาหกรรม ได้แก่
    1.เกณฑ์ใหม่คุมสินเชื่อเพื่อที่อยู่อาศัย (Loan-To-Value) ของธนาคารแห่งประเทศไทย(ธปท.) 2.ทิศทางดอกเบี้ยกำลังเข้าสู่ขาขึ้น 3.ความต้องการในตลาดที่ยังไม่สดใส และ 4.การเริ่มใช้ภาษีที่ดินและสิ่งปลูกสร้างในปี 63  
    "ปัจจัยลบมีน้ำหนักค่อนข้างมาก เพราะส่งผลโดยตรงต่อผู้ประกอบการ คาดว่าจะส่งผลเชิงลบต่อราคาหุ้นในกลุ่มไปอีกอย่างน้อย 6 เดือนข้างหน้า"
    ด้าน "นฤมล เอกสมุทร" นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านหลักทรัพย์ บล.บัวหลวง ระบุว่า ตลาดมีมุมมองเชิงลบต่อกลุ่มอสังหาฯ เนื่องจากแนวโน้มยอดจองซื้อเริ่มชะลอตัวสวนทางกับโครงการใหม่ที่เปิดตัวเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ขณะที่ผู้ประกอบการเริ่มปรับเปลี่ยนราคากลยุทธ์ทางการตลาดเพื่อจัดการกับสินค้าคงเหลือในมือ เพื่อหาทางออกและทางรอดจากปัจจัยลบที่จะเกิดขึ้นในปี 62 ทำให้เกิดความเสี่ยงเชิงลบต่ออัตรากำไรของกลุ่มปีหน้าลดลง 9-12% โดยปรับลดคำแนะนำกลุ่มอสังหาฯ เป็น ลดน้ำหนักการลงทุน (Underwegiht) จากเดิม "มากกว่าตลาด"

*** SIRI-LPN ทนไม่ไหว ประกาศซื้อหุ้นคืน
    ราคาหุ้นที่ปรับตัวลดลงค่อนข้างมากทำให้หลายบริษัทต้องประกาศซื้อหุ้นคืน (Treasury Stock) ซึ่งเริ่มไปแล้ว 2 รายคือ 1.บมจ.แสนสิริ (SIRI) ตั้งวงเงิน 3,000 ล้านบาท เพื่อซื้อหุ้นคืนสัดส่วนประมาณ 10% ระหว่างวันที่ 11 ธ.ค.61 - 10 มิ.ย.62 และ 2.บมจ.แอล.พี.เอ็น. ดีเวลลอปเมนท์ (LPN) ประกาศซื้อหุ้นคืนสัดส่วน 2.85% วงเงิน 400 ล้านบาท ระหว่างวันที่ 4 ธ.ค.61 - 3 มิ.ย.62 
    นอกจากนี้ "พีระพงศ์ จรูญเอก" ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร บมจ.ออริจิ้น พร็อพเพอร์ตี้  (ORI) ก็อยู่ระหว่างพิจารณาซื้อหุ้นคืนเช่นกัน โดยให้เหตุผลว่าราคาหุ้นปรับลงมากเกินไป ปัจจุบัน P/E เหลือเพียง 5.14 เท่า ทั้งที่ผลประกอบการเติบโตอย่างก้าวกระโดด ซึ่งการซื้อหุ้นคืนจะทำให้กำไรต่อหุ้น (EPS) ดีขึ้น และเมื่อนำหุ้นออกมาขายบนกระดานยังกำไรในอนาคตจากราคาที่ซื้อคืนในระดับต่ำ โดยคาดว่าจะได้ข้อสรุปจากการประชุมคณะกรรมการบริษัทเร็วๆนี้
    "พรเทพ ชูพันธุ์" ผู้อำนวยการอาวุโส ฝ่ายกลยุทธ์การลงทุน บล.ไทยพาณิชย์ ระบุว่า มีโอกาศเห็นแนวโน้มผู้ประกอบการกลุ่มอสังหาฯ ซื้อหุ้นคืนมากขึ้น เพราะราคาหุ้นกลุ่มนี้ปรับตัวลงค่อนข้างมาก หลายบริษัทราคาปัจจุบันซื้อขายต่ำกว่ามูลทางบัญชี และหลายบริษัทมีระดับ P/E ที่ค่อนข้างต่ำ
    โดยมองว่าการซื้อหุ้นคืนเป็นการส่งสัญญาณต่อตลาดว่าราคาหุ้นจะไม่ลงต่ำไปกว่านี้ เพราะหากลงก็จะมีผู้รอซื้อ ซึ่งจะสร้าง Sentiment ในเชิงบวกต่อหุ้นกลุ่มนี้ในระยะต่อไป

*** พบ 15 บริษัทเทรดต่ำกว่าบุ๊คแวลู
    
บทวิเคราะห์ บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส (ประเทศไทย) ระบุว่า ยังมีมุมมองเป็นกลางต่อหุ้นในกลุ่มอสังหาฯ โดยสามารถเลือกลงทุนได้ เพราะหลายบริษัทซื้อขายบน P/E ต่ำ, P/BV ต่ำ รวมถึงมีอัตราการจ่ายเงินปันผลตอบแทนที่ดีด้วย โดยให้เลือกกลุ่มบริษัทที่ราคาหุ้นต่ำกว่ามูลค่าทางบัญชี และ P/E ต่ำกว่าอุตสาหกรรม โดยแนะนำ 
    1.บมจ.อนันดา ดีเวลลอปเม้นท์ (ANAN) คาดว่ากำไรสุทธิปี 61-62 จะเติบโต 97% และ 27% ตามลำดับ และคาดมีอัตราการจ่ายเงินปันผล 4% และ 5% ตามลำดับ ราคาปัจจุบันซื้อขายที่ P/BV เพียง 0.87 เท่า P/E เพียง 5.22 เท่า ประเมินราคาพื้นฐาน 6 บาท 
    2.บมจ.แอล.พี.เอ็น.ดีเวลลอปเมนท์ (LPN) คาดกำไรสุทธิปี 61-62 เพิ่มขึ้น 64% และ 12% ตามลำดับ และคาดจ่ายปันผลสูงที่ 6% และ 7% ตามลำดับ ราคาปัจจุบันซื้อขายที่ P/BV ที่เพียง 0.84 เท่า P/E ที่ 9.16 เท่า  ราคาเหมาะสม 10.70 บาท 
    3.บมจ.พฤกษา โฮลดิ้ง (PSH) คาดกำไรสุทธิปี 61-62 โต 13% และ 10% ปันผลที่ 6.7% และ 7.3% ตามลำดับ คาดปันผลปี 61-62 ที่ 6.7% และ 7.3% ตามลำดับ ราคาปัจจุบันมี P/BV เพียง 1.03 เท่า P/E ที่ 7.03 เท่า ราคาพื้นฐาน 23.90 บาท
    4.บมจ.เอสซี แอสเสท คอร์ปอเรชั่น (SC) คาดกำไรสุทธิปี 61-62 โต 63% และ 9% ตามลำดับ พร้อมคาดปันผลที่ 5.5% และ 6% ราคาหุ้นซื้อขายที่ P/BV เพียง 0.9 เท่า P/E ที่ 7.85 เท่า ราคาพื้นฐาน 4.43 บาท
    ทั้งนี้เมื่อสำรวจข้อมูลเพิ่มเติมพบว่ามี 15 บริษัท ที่ P/BV ต่ำกว่า 1 เท่า และ P/E ต่ำกว่ากลุ่มฯ (17 เท่า) ดังนี้

หุ้นอสังหาฯ ต่ำบุ๊ค-พี/อีต่ำกลุ่มฯ

ชื่อย่อหุ้น

ราคาล่าสุด (.)

มูลค่าทางบัญชี (.)

P/E (เท่า)

RICHY

1.62

2.16

3.67

CHEWA

1.11

1.43

3.77

SENA

3.54

3.63

4.49

AP

6.25

7.45

4.61

MJD

3.48

4.85

5.15

ANAN

3.88

4.45

5.22

LALIN

4.98

6.26

6.00

SC

3.1

3.71

7.85

PRIN

1.6

3.43

8.18

LPN

7.05

8.41

9.16

PF

0.8

1.47

10.49

SIRI

1.29

2.01

10.74

SAMCO

1.94

3.65

10.89

MK

3.96

6.57

12.27

NOBLE

14.3

14.61

13.42







ข่าวหุ้นอื่นๆที่น่าสนใจ

RECOMMENDED NEWS

ข่าวหุ้นยอดนิยม

Refresh




LATEST NEWS

ข่าวหุ้นล่าสุด

Refresh

ดูข่าวทั้งหมด