หุ้นเด่นวันนี้

TQM ร่วงสวนกำไรโต กังวลค่าใช้จ่ายสูงฉุดกำไรไม่ถึงฝัน

TQM ร่วงสวนกำไรโต กังวลค่าใช้จ่ายสูงฉุดกำไรไม่ถึงฝัน

    TQM หมดแรงไปต่อ แม้ไตรมาสแรกกำไรสุทธิโต 20.5% แต่ต่ำกว่าตลาดคาด ด้านนักวิเคราะห์ปรับประมาณการกำไรปีนี้ลง หลังพบค่าใช้จ่ายพนักงานสูง กดดันอัตรากำไรขั้นต้น ขณะที่ราคาหุ้นวิ่งสะท้อนพื้นฐานไปไกลแล้ว ส่วนธุรกิจใหม่ยังไม่สร้างมูลค่าเพิ่มอย่างมีนัยในปีนี้

    วันนี้ราคาหุ้น บริษัท ทีคิวเอ็ม คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ TQM เปิดตลาดร่วงแรง โดยลงไปทำจุดต่ำสุดรอบเช้าที่ 31.25 บาท ก่อนมาปิดตลาดรอบเช้าที่ 33.75 บาท ลดลง 2.75 บาท หรือ 7.53% ปริมาณหุ้นที่ซื้อขายเพิ่มขึ้น 227.87% เมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ย 5 วันทำการก่อนหน้า

    TQM เริ่มซื้อขายใน SET เมื่อ 20 ธ.ค. 61 ประกอบธุรกิจโดยการถือหุ้นในบริษัทอื่น (Holding Company) ที่ประกอบธุรกิจหลักในการให้บริการนายหน้าประกันภัย โดยมีบริษัท ทีคิวเอ็ม อินชัวร์รันส์ โบรคเกอร์ จำกัด (TQM Broker) ซึ่งประกอบธุรกิจนายหน้าประกันวินาศภัย เป็นบริษัทแกน

    TQM มีกำไรสุทธิเติบโตต่อเนื่องมาตลอดตั้งแต่ปี 58 -61 ที่ 140 ล้านบาท 178 ล้านบาท 268 ล้านบาท ก่อนโตก้าวกระโดดมาที่ 404 ล้านบาท ตามลำดับ ตามการเติบโตของรายได้รวมที่เพิ่มขึ้นทุกปี และการบริหารต้นทุนได้อย่างมีประสิทธิภาพ 

    แม้กำไรสุทธิ TQM จะเติบโตมาอย่างต่อเนื่อง แต่การซื้อขายวันแรกไม่ประทับใจเพราะราคาหุ้นปิดการซื้อขายวันแรกที่ 21 บาท ต่ำกว่าราคาจองที่ 25 บาท เป็นผลจากภาวะตลาดหุ้นที่ไม่เอื้ออำนวยในขณะนั้น ก่อนที่ราคาหุ้นเริ่มขยับขึ้นทำจุดสูงสุดตั้งแต่เข้าเทรดที่ 38.25 บาท ไปเมื่อวันที่ 3 พ.ค.ที่ผ่านมา คิดเป็นราคาหุ้นเพิ่มขึ้นถึง 82% ภายในเวลาไม่ถึง 5 เดือน 

    วันนี้ TQM หมดแรงเดินหน้าต่อ แม้จะประกาศงบไตรมาส 1/62 กำไรสุทธิเติบโตกว่า 20% แต่อัตรากำไรขั้นต้นปรับลดลงจากต้นทุนที่เพิ่มขึ้น

    TQM ประกาศงบไตรมาส 1/62 มีกำไรสุทธิ 106.57 ล้านบาท เติบโตถึง 20.5% จากช่วงเดียวกันปีก่อนที่มีกำไรสุทธิ 88.40 ล้านบาท แต่ปรับลดลง 16% จากไตรมาสก่อนหน้า 

    สาเหตุหลักของการเติบโตจากช่วงเดียวกันปีก่อน มาจากรายได้รวมที่เติบโตขึ้น และการบริหารค่าใช้จ่ายในการบริหารได้เป็นอย่างดี แต่พบว่าต้นทุนและค่าใช้จ่ายให้บริการเพิ่มถึง 12.9% ในขณะที่รายได้เติบโต 9.4% ทำให้อัตรากำไรขั้นต้นลดลงเหลือ 46% จาก 48.5%

    สำรวจความเห็นนักวิเคราะห์ มองกำไรไตรมาสแรกของ TQM ออกมาต่ำกว่าคาด ประกอบกับความกังวลแนวโน้มอัตรากำไรขั้นต้นที่ลดลง จึงปรับคาดการณ์กำไรสุทธิปีนี้ลง 7% ส่วนธุรกิจใหม่จะยังไม่หนุนมูลค่าเพิ่มอย่างมีนัย

    บล.เคทีบี ระบุ ได้ปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 62 ลง 7% มาอยู่ที่ 471 ล้านบาท โต 17% สะท้อนกำไรสุทธิไตรมาส 1/62 ต่ำกว่าคาด และแนวโน้มอัตรากำไรขั้นต้นที่ลดลงมาอยู่ที่ 46% จากเดิมที่คาดจะเพิ่มขึ้นเป็น 49.5% แต่ยังคงประมาณการรายได้ปีนี้โต 15% จากรายได้ธุรกิจวินาศภัยรถปีที่ 2 ตามยอดขายรถปี 61 ที่จะขยายตัวมากกว่า 20%  โดยกำไรไตรมาส 1/62 คิดเป็น 23% ของประมาณการใหม่ทั้งปี และไตรมาส 2 - 3 /62 กำไรจะอ่อนตัวก่อนฟื้นในไตรมาส 4/62 ตามปัจจัยฤดูกาล

    ปรับคำแนะนำเป็น "ขาย" ราคาเป้าหมายใหม่ 31 บาท อิง PER 19 เท่า ราคาหุ้นที่เพิ่มขึ้นมากกว่าตลาด 53% ในช่วง 3 เดือนที่ผ่านมาสะท้อนผลการดำเนินงานปีนี้ไปแล้ว และผลบวกธุรกิจ Financial Broker ที่จะเปิดตัวใน 1 - 2 เดือนนี้ ยังไม่สร้างมูลค่าเพิ่มให้กับบริษัทอย่างมีนัย

    บล.หยวนต้า แนะขณะนี้เป็นโอกาสในการขาย หลังจากรายงานกำไรไตรมาส 1/62 ต่ำคาด สวนทางกับราคาหุ้นที่ปรับตัวขึ้น 60% สะท้อนแนวโน้มการเติบโตไปแล้ว

    ส่วนแนวโน้มกำไรในช่วงที่เหลือของปีคาดจะเติบโตต่อเนื่องทั้ง YoY และ QoQ ตามการเติบโตของยอดขายประกันจากอานิสงส์ยอดขายรถยนต์ที่เติบโตดีในปีก่อนหน้า โดยคาดกำไรปีนี้ที่ 515 ล้านบาท โต 27%

    คงราคาเป้าหมาย 32.50 บาท จนกว่าจะเห็นประเด็นบวกใหม่ เช่น รายได้ช่องทางใหม่ ธุรกิจใหม่ หรือดีล M&A ชัดเจน

    ด้านผู้บริหาร TQM คาดยอดขายรวมปีนี้โต 14% สูงกว่าตลาดประกันภัยปีนี้ที่ คปภ.คาดว่าจะโต 4.9 - 5.9%

    นางนภัสนันท์ พรรณนิภา ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร TQM เปิดเผยว่าในปีนี้บริษัทตั้งเป้ายอดขายรวมที่ 12,690 ล้านบาท โต 14% จากปีก่อน โดยกลยุทธ์หลักคือการขยายช่องทางการขาย และอุตสาหกรรมที่ยังเติบโตต่อเนื่อง โดยคาดว่ายอดขายจะเติบโตมากกว่าปกติที่ 2 เท่าจากอุตสาหกรรม

    โดยในปีนี้จะเน้นการเติบโตของประกันชีวิตมากขึ้น เพราะพบว่าภาพรวมอุตสาหกรรมยังโตมากกว่าประกันวินาศภัยถึง 3 เท่า และปัจจุบันมีสัดส่วนประกันชีวิตเพียง 5 - 6% ทำให้ยังมีช่องทางขยายอีกมาก

    ขณะที่นายสุทธิพล ทวีชัยการ เลขาธิการคณะกรรมการกำกับและส่งเสริมการประกอบธุรกิจประกันภัย (คปภ.) คาดการณ์ว่าแนวโน้มสิ้นปี 62 จะมีเบี้ยประกันภัยรวมทั้งปีประมาณ 904,550 ล้านบาท เติบโต 4.9 - 5.9% ส่วนเบี้ยประกันชีวิตคาดอยู่ที่ 664,354 ล้านบาท เติบโต 5 - 6% และประมาณการเบี้ยประกันวินาศภัยจำนวน 240,197 ล้านบาท เติบโต 4.7 - 5.7%

    TQM นับเป็นหุ้นที่ราคาปรับขึ้นสะท้อนพื้นฐานไปไกลมาก จึงพร้อมจะเจอแรงขายทำกำไรหากมีประเด็นที่ทำให้เกิดความกังวลว่าอนาคตจะไม่สดใสอย่างที่คาดเอาไว้ ซึ่งคงต้องจับตาว่าบริษัทจะบริหารค่าใช้จ่ายได้ดีขึ้นหรือไม่ในไตรมาสต่อๆ ไป







ข่าวหุ้นอื่นๆที่น่าสนใจ

RECOMMENDED NEWS

ข่าวหุ้นยอดนิยม

Refresh




LATEST NEWS

ข่าวหุ้นล่าสุด

Refresh

ดูข่าวทั้งหมด