หุ้นเด่นวันนี้

CHG ผวางบต่ำคาด! โบรกฯ ตบเท้าหั่นกำไรปี 61-63

CHG ผวางบต่ำคาด! โบรกฯ ตบเท้าหั่นกำไรปี 61-63

    CHG ดิ่งหนักทำนิวโลว์รอบ 4 เดือน หลังแจ้งงบไตรมาส 3/61 กำไรลดลง 10.3% จากช่วงเดียวกันปีก่อน ต่ำกว่าตลาดคาดการณ์ หลังเปิดโรงพยาบาลแห่งใหม่ทำต้นทุนพุ่งแซงรายได้ค่ารักษา โบรกฯเตือน! แม้แนวโน้มรายได้จะยังโตแกร่ง แต่ค่าใช้จ่ายโรงพยาบาลใหม่กดดัน ทำให้ถูกหั่นประมาณการกำไรปี 61 - 63 ลง 

    ราคาหุ้น บมจ.โรงพยาบาลจุฬารัตน์ หรือ CHG เปิดตลาดเจอแรงขายกระหน่ำทำจุดต่ำสุดช่วงเช้าไปที่ 2.12 บาท ก่อนมาปิดตลาดช่วงเช้าที่ 2.18 บาท ลดลง 0.26 บาท หรือ 10.66% ปริมาณหุ้นที่ซื้อขายเพิ่มขึ้นถึง 782.86% เมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ย 5 วันทำการก่อนหน้า 

    CHG ประกอบกิจการโรงพยาบาลเอกชน ผ่านบริษัทย่อย 8 แห่ง ณ สิ้นปี 60 มีโรงพยาบาลและคลินิกรวมทั้งหมด 14 แห่ง ครอบคลุมพื้นที่บริเวณรอบสนามบินสุวรรณภูมิ และนิคมอุตสาหกรรมเกตเวย์ซิตี้ จ.ฉะเชิงเทรา โดยมีจำนวนเตียงรองรับผู้ป่วยรวม 495 เตียง และธุรกิจอื่นๆ ได้แก่ นำเข้าและจำหน่ายเครื่องมือแพทย์ รวมถึงธุรกิจแพทย์แผนไทยและเสริมความงาม

    สัดส่วนรายได้ในปี 60 มาจากกลุ่มผู้ป่วยนอก(OPD) 31.4% ผู้ป่วยใน(IPD) 26.2% โครงการประกันสังคม 37.4% โครงการภาครัฐอื่นๆ 5%

    กำไรสุทธิของ CHG แม้จะเติบโตไม่มากแต่สามารถทำสถิตินิวไฮต่อเนื่อง โดยในปี 58 - 60 มีกำไรสุทธิอยู่ที่ 538.38 ล้านบาท 564.29 ล้านบาท และ 565.44 ล้านบาท ตามลำดับ ซึ่งเป็นผลจากรายได้ค่ารักษาพยาบาลที่เพิ่มขึ้นต่อเนื่อง แต่อย่างไรก็ดีความสามารถในการทำกำไรกลับลดลงต่อเนื่อง โดยมีอัตรากำไรสุทธิในปี 58 - 60 อยู่ที่ 16.94% , 15.43% และ 14.51% ตามลำดับ

    จากความกังวลด้านความสามารถทำกำไรของบริษัท ทำให้ราคาหุ้น CHG ที่เคยขึ้นไปทำจุดสูงสุดตลอดกาลในเดือน ก.ค.58 ที่ 3.32 บาท ปรับลดลงมาต่อเนื่อง มาซื้อขายที่ราว 2.50 - 2.86 บาท ในช่วงที่ผ่านมา

    วันนี้ราคาหุ้น CHG เจอถล่มหนักตั้งแต่เปิดตลาด หลังรายงานกำไรสุทธิไตรมาส 3/61 ต่ำกว่าที่ตลาดคาด โดยหดตัวถึง 10.3% จากช่วงเดียวกันปีก่อน รับต้นทุนบริการพุ่งแซงหน้ารายได้ รับค่าใช้จ่ายเปิดบริการโรงพยาบาลจุฬารัตน์ 304 อินเตอร์ในเดือนก.ค.ที่ผ่านมา

    เช้านี้ CHG รายงานผลประกอบการประจำไตรมาส 3/61 มีกำไรสุทธิอยู่ที่ 150.81 ล้านบาท ลดลง 10.3% จากช่วงเดียวกันปีก่อนที่มีกำไรสุทธิ 168.12 ล้านบาท ต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์เอาไว้ ซึ่งเป็นผลจากต้นทุนประกอบกิจการโรงพยาบาล และค่าใช้จ่ายในการบริหารที่เพิ่มขึ้นจากช่วงเดียวกันปีก่อน 18% และ 9% ตามลำดับ แซงหน้ารายได้ที่เติบโตเพียง 11% จากช่วงเดียวกันปีก่อน ทำให้อัตรากำไรสุทธิในไตรมาส 3/61 ลดลงเหลือเพียง 13% จากช่วงเดียวกันปีก่อนที่ 16%

    สาเหตุมาจากค่าใช้จ่ายพนักงาน ค่าแพทย์ และค่าเสื่อมราคาของการเปิดให้บริการโรงพยาบาลจุฬารัตน์ 304 อินเตอร์ในเดือนก.ค.61 รวมถึงการลงทุนขยายพื้นที่ของโรงพยาบาลจุฬารัตน์ 3, 9  และ 11 รวมถึงการปรับลดของค่าบริการภาระเสี่ยงจากสำนักงานประกันสังคมตามการรับเงินจริง

    ฟากนักวิเคราะห์มีมุมมองเป็นลบ หลังบริษัทเปิดงบไตรมาส 3/61 กำไรสุทธิต่ำกว่าตลาดคาดถึง 21% ซึ่งในระยะถัดไปเชื่อว่าอัตรากำไรจะยังถูกกดดันจากค่าใช้จ่ายโรงพยาบาลใหม่อยู่ แม้รายได้จะมีแนวโน้มเติบโตแกร่งราว 12% ในปี 61 - 62 ทำให้ต้องปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 61 - 63 ลง

    บล.เคทีบี เผย CHG รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 3/61 ออกมาต่ำกว่าที่ตลาดและเคทีบีคาดไว้ถึง 21% และ 18% ตามลำดับ ซึ่งสาเหตุหลักก็มาจากการเปิดให้บริการโรงพยาบาลจุฬารัตน์ 304 อินเตอร์เมื่อเดือนก.ค.61 ทำให้รับรู้ค่าเสื่อมและค่าใช้จ่ายเข้ามา ซึ่งจากกำไรที่ต่ำกว่าคาด ทำให้ขณะนี้อยู่ระหว่างการพิจารณาปรับลดประมาณการกำไรสุทธิในปี 61 - 62

    เบื้องต้นแนะนำ "ถือ" ที่ราคาเหมาะสม 2.5 บาท ด้วยวิธี DCF

    บล.ซีจีเอส ซีไอเอ็มบี เผย การเปิดโรงพยาบาลจุฬารัตน์ 304 อินเตอร์ทำให้กำไรสุทธิต่ำกว่าที่ประมาณการไว้ถึง 21% ซึ่งบริษัทมีแผนที่จะเปิดให้บริการโรงพยาบาลรวมแพทย์ฉะเชิงเทราเพิ่มอีก 59 เตียง ในเดือนนี้ ซึ่้งจะทำให้ค่าใช้จ่ายในการบริหารจะกดดันกำไรสุทธิในระยะถัดไปอีก แม้รายได้รวมจะยังเติบโตแข็งแกร่งถึง 12% ในปี 61 - 62 จากการกลับมาใช้บริการของผู้ป่วยต่างชาติ และการเปิดโรงพยาบาลใหม่ จึงได้ปรับประมาณการกำไรในปี 61 - 63 ลงอีก 7 - 12%

    แนะนำ "ถือ" ข้ามไปใช้ราคาเหมาะสมปี 62 ที่ 2.42 บาท ปรับลดจากเดิมที่ 2.6 บาท 

ทั้งนี้นักวิเคราะห์บางรายยังมองต่าง คาดกำไรสุทธิในไตรมาส 4/61 จะกลับมาโตทั้งจากช่วงเดียวกันปีก่อนและไตรมาส 3/61 เพราะฐานกำไรต่ำ และยังคงประมาณการกำไรสุทธิโตเฉลี่ย 20% ใน 3 ปีข้างหน้า

    บล.โนมูระ พัฒนสิน เผย มีมุมมองเป็นลบทันที หลังจากรายงานกำไรสุทธิไตรมาส 3/61 ออกมาต่ำกว่าคาด แต่เชื่อว่าแนวโน้มกำไรสุทธิในไตรมาส 4/61 จะกลับมาโตจากช่วงเดียวกันปีก่อน และจากไตรมาส 3/61 เพราะฐานรายได้และกำไรสุทธิทอยู่ในระดับต่ำ แต่ยังคงมุมมองการเติบโตของกำไรสุทธิไว้ที่เฉลี่ย 20% ต่อปีใน 3 ปีข้างหน้า ซึ่งระยะสั้นเชื่อว่าราคาหุ้น CHG จะปรับลงตอบรับกำไรที่ต่ำกว่าคาดก่อน

    แนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 3.1 บาท

    การรายงานงบออกมาต่ำกว่าตลาดคาด เพราะค่าใช้จ่ายจากการเร่งลงทุนถือว่าไม่ใช่เรื่องใหม่สำหรับ CHG แต่อย่างใด ซึ่งนักวิเคราะห์เองก็เชื่อว่าจะเป็นปัจจัยที่กดดันกำไรไปอีกระยะ จึงต้องติดตามว่าโรงพยาบาลใหม่ที่ลงทุนไป จะสามารถผลักดันรายได้ให้สูงกว่าค่าใช้จ่ายได้เมื่อไหร่!







ข่าวหุ้นอื่นๆที่น่าสนใจ

RECOMMENDED NEWS

ข่าวหุ้นยอดนิยม

Refresh




LATEST NEWS

ข่าวหุ้นล่าสุด

Refresh

ดูข่าวทั้งหมด