สำนักข่าว อีไฟแนนซ์ไทย efinanceThai

หุ้น , หุ้นไทย , หุ้นวันนี้ , ตลาดหุ้น , ข่าวหุ้น

หุ้นเด่นวันนี้

| 13 มีนาคม 2561 | 09:21

RSP ร้อนแรง สวนทางกำไรอ่อนตัว จับตาราคาใกล้เต็มมูลค่า

RSP ร้อนแรง สวนทางกำไรอ่อนตัว จับตาราคาใกล้เต็มมูลค่า

          RSP ร้อนแรง ราคาพุ่งทำนิวไฮรอบ 4 เดือน สวนทางกำไรปี 60 ที่อ่อนตัวลง ด้านนักวิเคราะห์ปรับประมาณการกำไรและราคาเป้าหมายปีนี้ลง แต่ยังมีมุมมองบวกต่อแผนการขยายตลาดกัมพูชา เชื่อผลการดำเนินงานปีนี้ฟื้นตัว 

          ความเคลื่อนไหวราคาหุ้น บริษัท ริช สปอร์ต จำกัด (มหาชน) หรือ RSP ปรับตัวขึ้นอย่างร้อนแรงแตะระดับสูงสุดที่ 8.20 บาท ทำนิวไฮในรอบ 4 เดือน ก่อนปิดการซื้อขายที่ 8.10 บาท เพิ่มขึ้น 0.55 บาท หรือ 7.30% และมีปริมาณหุ้นที่ซื้อขายเพิ่มขึ้นกว่า 873% เทียบค่าเฉลี่ย 5 วันทำการก่อนหน้า 
          RSP เพิ่งเข้าซื้อขายใน SET เมื่อวันที่ 10 พ.ย. 60 ที่ผ่านมา ด้วยราคาไอพีโอ 5.80 บาท โดยมี บล.ฟินันเซียไซรัส เป็นที่ปรึกษาทางการเงินและแกนนำอันเดอร์ไรท์ 
          ราคาหุ้น RSP พุ่งขึ้นสร้างยอดดอยที่ 8.65 บาท ในวันที่ 2 ของการเข้าซื้อขาย ก่อนจะอ่อนตัวลงต่อเนื่องทำ low ที่ 4.72 บาท ในเดือน ธ.ค. 60 และเริ่มกระเตื้องขึ้นตั้งแต่เข้าสู่ปี 61 ซึ่งนับว่าสวนทางกับกำไรสุทธิปี 60 ที่ประกาศออกมาอ่อนตัวลงจากปีก่อนหน้า 
          RSP แจ้งผลการดำเนินงานปี 60 มีกำไรสุทธิ 226.06 ล้านบาท ลดลงจากปี 59 ที่มีกำไรสุทธิ 298.76 ล้านบาท และประกาศจ่ายเงินปันผลหุ้นละ 0.15 บาท ขึ้นเครื่องหมาย XD วันที่ 30 เม.ย. และจ่ายเงินวันที่ 18 พ.ค. นี้
          ตรวจสอบมุมมองจากนักวิเคราะห์หลักทรัพย์ พบการปรับประมาณการกำไรและราคาพื้นฐานของ RSP ลง แต่ยังคงมีมุมมองบวกต่อการขยายตลาดไปยังกัมพูชา โดยมองว่ากำไรผ่านจุดต่ำสุดไปแล้วและมีแนวโน้มเติบโตอีกครั้งในปีนี้ 
          บล.ฟินันเซีย ไซรัส ระบุ RSP ได้รับการต่ออายุสัญญาเป็นตัวแทนจำหน่ายสินค้า Converse ออกไปเป็นครบกำหนดในปี 2021 แล้ว (อายุสัญญาคราวละ 3 ปี) พร้อมกับได้รับสิทธิเป็นตัวแทนจำหน่ายอย่างเป็นทางการรายแรกและรายเดียวในกัมพูชาด้วย ล่าสุดบริษัทได้จับมือกับพันธมิตรในกัมพูชาจัดตั้งบริษัทร่วมทุน Rich Avenue (RSP ถือหุ้น 51%) เพื่อจำหน่ายสินค้าแบรนด์ Converse และ Pony ในกัมพูชา ซึ่งคาดจะเริ่มวางขายสาแรกในเดือน ก.พ. นี้ ซึ่งเรายังไม่ได้รวมกัมพูชาไว้ในประมาณการของเรา 
          ทั้งนี้เรามองผ่านจุดต่ำสุดไปแล้วในปี 2017 และคาดกำไรสุทธิจะกลับมาเติบโตอีกครั้งในปี 2018 แต่ด้วยแนวโน้มค่าใช้จ่ายที่เร่งตัวขึ้นใน 4Q17 กอปรกับการเริ่มขยายตลาดต่างประเทศ น่าจะทำให้บริษัทมีค่าใช้จ่ายปรับตัวสูงขึ้นในปีนี้ เราจึงปรับลดกำไรสุทธิปี 2018 ลงเล็กน้อย 8% เป็น 270 ล้านบาท เติบโต 19.5% Y-Y และปรับลดราคาเป้าหมายลงเป็น 8.4 บาท  จากเดิม 9.5 บาท (DCF) ยังมี Upside 20.9% และประกาศจ่ายปันผล 0.15 บาท คิดเป็น Yield 2.2% จึงคงคำแนะนำ ซื้อ  
          ด้าน บล.เออีซี ระบุปี 2561 เราคาด RSP จะมีกำไรสุทธิพลิกโต 25.2%YoY สู่ระดับ 283 ล้านบาท โดยแม้คาดอัตรากำไรขั้นต้นจะลดลงที่ 51.7% จาก 52.1% ด้วยผลจากต้นทุนขายของ Converse ที่คาดเพิ่มขึ้นจากการสั่งซื้อสินค้าจาก Converse โดยตรงแทนการผลิตเองตลอดทั้งปีนี้ แต่อย่างไรก็ดีปัจจัยลบดังกล่าวคาดถูกกลบด้วยปัจจัยสนับสนุนดังนี้ 1) ยอดขายที่คาดโต 17.1%YoY หลังคาดกำลังซื้อฟื้นตัวหลังดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคในอนาคตประจำเดือนม.ค. เพิ่มขึ้นที่ระดับ 90.8 โดยปรับตัวดีขึ้น 6 เดือนติดต่อกัน อีกทั้งจะเริ่มรับรู้ยอดขายเต็มปีจากการจำหน่าย PONY บวกกับ ในปีนี้คาด RSP จะเพิ่มจำนวนร้านค้าปลีกและเคาน์เตอร์อีก 25 ร้านเพื่อจำหน่าย Converse และ PONY จากปัจจุบัน (ธ.ค.60) มีร้านค้าปลีกและเคาน์เตอร์จำหน่ายหน่าย 159 และ 40 ร้าน ตามลำดับ และ 2) SG&A/Sales คาดลดลงเป็น 27.1% จาก 29.7% ในปี 2560 ด้วยผลประหยัดต่อขนาด  
          เรายังมีมุมมองเชิงบวกต่อ RSP จากการขยายสาขาอย่างต่อเนื่อง (Organic Growth) บวกกับมีแผนเพิ่มแบรนด์สินค้าใหม่ในทุก 1-2 ปี (Inorganic Growth) คาดหนุนผลดำเนินงานโตต่อเนื่อง นอกจากนี้ RSP ได้เริ่มขยายตลาดในต่างประเทศโดยเริ่มเปิดเคาน์เตอร์จำหน่าย Converse และ PONY ที่กัมพูชาเมื่อวันที่ 10 ก.พ.61 ซึ่งยังไม่รวมอยู่ในประมาณการ ทั้งนี้ราคาหุ้นปัจจุบันมี Upside 22.3% จากมูลค่าพื้นฐานปี 2561 ที่ 8.50 บาท ซึ่งอิงค่าเฉลี่ย PER บริษัทที่จำหน่ายแบรนด์รองเท้าระดับโลก (Nike, Adidas, Onitsuka Tiger) ที่ 23.2x และมีเงินปันผลจ่ายจากกำไรปี 2560 หุ้นละ 0.15 บาท คิดเป็น Div. Yield 2.16% (XD 2 พ.ค. และจ่ายปันผล 7 พ.ค.นี้) ดังนั้นเราจึงคงแนะนำ “ซื้อ”  

          แม้แนวโน้มผลการดำเนินงานของ RSP ในปีนี้จะมีแววฟื้นตัวอย่างชัดเจน แต่ราคาหุ้นที่พุ่งขึ้นจนใกล้แตะราคาเหมาะสม เป็นสิ่งที่นักลงทุนต้องใช้ความระมัดระวัง อย่าลืมว่าหุ้นตัวนี้เคยสร้างยอดดอยไว้สูงถึง 8.65 บาท มาแล้ว

RECOMMENDED NEWS

ข่าวหุ้นยอดนิยม

Refresh


LATEST NEWS

ข่าวหุ้นล่าสุด

Refresh

ดูข่าวทั้งหมด