หุ้นเด่นวันนี้

BCP ปีนี้เทิร์นอะราวด์..แต่หุ้นรับข่าวไปหรือยัง?

BCP ปีนี้เทิร์นอะราวด์..แต่หุ้นรับข่าวไปหรือยัง?

ราคาหุ้น BCP ปิดซื้อขายภาคเข้าในแดนบวก คาดได้รับปัจจัยหนุน หลังผลการดำเนินงานจะเริ่มฟื้นตัวตั้งแต่ Q4/63 เป็นต้นไป หนุนปี 64 พลิกกำไร 669 ลบ. - 2 พันลบ. แต่ในช่วง 3 เดือนที่ผ่านมา ราคาหุ้นก็ปรับตัวขึ้นมาแรงถึง 77% ดังนั้นการเข้าลงทุนช่วงนี้ เป็นจังหวะที่เหมาะสมแค่ไหน? ต้องติดตาม!
 

*** ปิดเช้าแดนบวก รับ Fund Flow ไหลเข้า
 

ราคาหุ้น บริษัท บางจาก คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ BCP ช่วงเช้าวันนี้ (2 ก.พ.64) ดีดขึ้นไปทำจุดสูงสุดที่ราคา 26.25 บาท ก่อนปิดซื้อขายภาคเข้าด้วยราคา 25.75 บาท เพิ่มขึ้น 0.25 บาท หรือ 0.98% มีปริมาณการซื้อขายเพิ่มขึ้น 86.08% จาก 5 วันทำการก่อนหน้า

โดยบทวิเคราะห์ บริษัทหลักทรัพย์ (บล.) คิงส์ฟอร์ด ระบุถึงสาเหตุที่ทำให้ราคาหุ้น BCP ปิดซื้อขายภาคเช้าในแดนบวก เนื่องจากราคาหุ้นกำลังได้รับปัจจัยหนุนจากแรงซื้อของนักลงทุนต่างประเทศ (Fund Flow) ที่เริ่มไหลกลับเข้ามาในกลุ่มโรงกลั่น โดยมี BCP เป็นหนึ่งในเป้าหมายหลัก
 

*** Q4/63 เป็นจุดเริ่มต้นการฟื้นตัว
 

ก่อนหน้านี้ BCP รายงานขาดทุนสุทธิต่อเนื่องกันมาแล้วถึง 3 ไตรมาส (Q1-Q3/63) ทำให้งบ 9 เดือนแรกของปี 63 ขาดทุนสุทธิถึง 7.2 พันล้านบาท โดยสาเหตุหลักเกิดจากในช่วงดังกล่าว BCP ต้องเผชิญขาดทุนจากสต็อกน้ำมันครั้งใหญ่ 

โดย บล.โนมูระ พัฒนสิน คาดว่าในช่วงไตรมาส 4/63 บริษัทจะเริ่มกลับมารายงานกำไรสุทธิครั้งแรกในรอบ 3 ไตรมาส ที่จำนวน 494 ล้านบาท เติบโตขึ้น 176% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน ซึ่งมีปัจจัยหนุนจากธุรกิจไฟฟ้า ที่กำไรเพิ่มขึ้นตามกำลังการผลิตไฟฟ้าใหม่ และ มาร์จิ้นของธุรกิจ Bio-product โดยเฉพาะ น้ำมัน B100 ที่ราคาสูงขึ้น ชดเชยธุรกิจโรงกลั่น และ ธุรกิจการตลาด ที่กำไรแย่ลงตามปริมาณขาย 

ขณะเดียวกัน มองว่าค่าการกลั่น (market GRM) และธุรกิจการตลาด ที่ฟื้นตัวช้ากว่าคาดในช่วงไตรมาส 4/63 เป็นปัจจัยลบระยะสั้น ที่เกิดจากราคาน้ำมันดิบผันผวน และการปิดพื้นที่บางแห่งที่มีความเสี่ยงต่อการแพร่ระบาดโควิด-19  ในประเทศรอบใหม่เท่านั้น 
 

*** ปี 64 พลิกกำไรเต็มปี
 

บล.หยวนต้า (ประเทศไทย) ประเมินว่า BCP จะพลิกกลับมารายงานกำไรสุทธิจำนวน 2 พันล้านบาท เทียบกับปี 63 ที่คาดจะขาดทุนสุทธิ 6.8 พันล้านบาท โดยปัจจัยหลักของการพลิกกลับมารายงานกำไรสุทธิปีนี้ ประกอยด้วย 5 เหตุผลหลัก ดังนี้

1.ธุรกิจโรงกลั่นได้แรงหนุนจากค่าการกลั่นที่สูงขึ้นตามกิจกรรมเดินทางฟื้นตัว, ประสิทธิภาพการผลิตจากโครงการ 3E และการควบคุมค่าใช้จ่ายภายใต้โครงการ Rocket ทำได้ดีขึ้น 

ขณะที่ บล.ซีจีเอส ซีไอเอ็มบี ให้ข้อมูลเพิ่มเติมว่า ค่าการกลั่นสัปดาห์ล่าสุดเฉลี่ยอยู่ที่ 1.35 เหรียญ/บาร์เรล ดีขึ้นเมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อนที่ 1.25 เหรียญ/บาร์เรล โดยล่าสุดค่าการกลั่นเช้านี้อยู่ที่ 2.17 เหรียญ/บาร์เรล ดีขึ้นจากวันก่อนหน้าที่ 1.65 เหรียญ/บาร์เรล จากความคาดหวังเศรษฐกิจโลกฟื้นตัว ส่งผลต่อการใช้น้ำมันสำเร็จรูปเพิ่มขึ้น

2. ธุรกิจโรงไฟฟ้าของ BCP ขยายตัวตามกำลังผลิตไฟฟ้าที่เพิ่มขึ้นเป็น 533 MW เติบโตขึ้น 14% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน 

3.ธุรกิจการตลาด เติบโตตามจำนวนสถานีบริการน้ำมันที่คาดเพิ่มขึ้น 100 แห่ง และสาขา Non-oil คาดเพิ่มอีก 170 แห่ง รวมทั้งจำนวนผู้เข้าใช้บริการสูงขึ้น จากการเปลี่ยนพันธมิตรร้านสะดวกซื้อเป็น Tops Daily และ Family Mart

4.ธุรกิจสำรวจ และผลิตปิโตรเลียมฟื้นตัวตามราคาน้ำมัน สวนทางต้นทุนผลิตที่ต่ำลง จากการด้อยค่าสินทรัพย์ในปีก่อน และเริ่มรับรู้กำลังผลิตใหม่จาก YME ในช่วงไตรมาส 3/64 ส่งผลให้ BCP รับรู้กำไรครึ่งปีจาก YME

5.ธุรกิจผลิตภัณฑ์ชีวภาพยังรักษากำไรระดับสูง เนื่องจากอุปสงค์เชื้อเพลิงชีวภาพสูงขึ้น สามารถชดเชยต้นทุนวัตถุดิบที่เพิ่มขึ้นได้ 

ส่วนนักวิเคราะห์อีก 2 แห่งประเมินกำไรสุทธิปี 64 ของ BCP ไว้ดังนี้

บล.  กำไรสุทธิปี 64 (ลบ.) %Chg.YoY
ฟิลลิป  669         109.70  
เอเซียพลัส 1,370 119.25


*** โบรกฯ มอง Valuation น่าสนใจ
 

บล.หยวนต้า (ประเทศไทย) ให้ข้อมูลเพิ่มเติมว่า มูลค่าหุ้น BCP ณ ปัจจุบันยังถูก หากพิจาณาจากราคาหุ้นต่อบุ๊คแวลู (PBV) ที่ 0.9 เท่า เทียบกับคู่แข่งที่ซื้อขายเฉลี่ยที่ 1.7 เท่า และมีส่วนลดจากค่าเฉลี่ย 10 ปี เกือบ -1.0SD 

นอกจากนี้ เมื่อเปรียบเทียบด้วยต้นทุนทดแทน (Replacement cost) พบว่ามูลค่าหลักทรัพย์ของ BCP ณ ราคาตลาด 25.50 บาท/หุ้น ที่หักมูลค่าของ BCPG ณ ราคาตลาด 15.20 บาท/หุ้น ตามสัดส่วนถือหุ้น คิด Discount holding 20% ที่ 1.6 หมื่นล้านบาท ถือว่ายังต่ำกว่าต้นทุนการสร้างโรงกลั่นแห่งใหม่
 

*** โบรกฯ ส่วนใหญ่แนะนำ"ซื้อ"
 

จากการสำรวจความคิดเห็นนักวิเคราะห์ส่วนใหญ่แนะนำ"ซื้อ"เนื่องจากมองว่าผลประกอบการของ BCP ได้ผ่านจุดต่ำสุดในช่วง 9 เดือนแรกของปี 63 ไปแล้ว โดยคาดว่าจะเริ่มกลับมารายงานกำไรสุทธิได้ตั้งแต่ไตรมาส 4/63 เป็นต้นไป 

บล. คำแนะนำ ราคาเหมาะสม (บ.)
ฟิลลิป  ทยอยซื้อ 25.50
หยวนต้า  ซื้อ 31.00
โนมูระฯ   ซื้อ 32.00
ราคาเฉลี่ย  29.50  

ราคาหุ้น BCP ตั้งแต่ต้นเดือน พ.ย.63 ถึงปัจจุบัน ปรับตัวขึ้นมาแล้วราว 77.58% สะท้อนปัจจัยบวก ที่นักวิเคราะห์คาดว่า BCP จะประกาศงบไตรมาส 4/63 ออกมาสวยงามไปแล้ว ดังนั้นการเข้าลงทุนในช่วงนี้ ต้องใช้ความระมัดระวังเป็นพิเศษ เนื่องจากหลังประกาศงบไตรมาส 4/63 มีโอกาสสูงที่จะเกิดแรงขาย sell on fact กับหุ้น BCP ได้เช่นกัน...
 







ข่าวหุ้นอื่นๆที่น่าสนใจ

RECOMMENDED NEWS

ข่าวหุ้นยอดนิยม

Refresh




LATEST NEWS

ข่าวหุ้นล่าสุด

Refresh

ดูข่าวทั้งหมด