สำนักข่าว อีไฟแนนซ์ไทย efinanceThai

หุ้น , หุ้นไทย , หุ้นวันนี้ , ตลาดหุ้น , ข่าวหุ้น

หุ้นเด่นวันนี้

| 19 กุมภาพันธ์ 2561 | 13:29

CPALL ได้อานิสงส์แค่ไหน จากประเด็น Banking Agent

CPALL ได้อานิสงส์แค่ไหน จากประเด็น Banking Agent

    CPALL พุ่งทำ All Time High ทะลุ 85 บาท รับข่าว ธปท.เปิดช่องเอกชนเป็น Banking Agent โบรกฯ มองเป็นประเด็นเชิงบวกต่อราคาหุ้น แต่รายได้จากธุรกรรมต่อบิลอาจมีมูลค่าเล็กน้อยไม่ส่งผลต่อรายได้รวมอย่างมีนัยสำคัญ จับตากำไรสุทธิยังมีแนวโน้มนิวไฮต่อเนื่อง ขณะที่ราคาหุ้นใกล้เป้าเหมาะสม

    ราคาหุ้นบมจ. ซีพี ออลล์ (CPALL)พุ่งทำสถิติสูงสุดตั้งแต่ก่อตั้ง โดยขึ้นมาทำจุดสูงสุดของภาคเช้าที่ 85.75 บาท ก่อนปิดตลาดภาคเช้าที่ 84.50 บาท เพิ่มขึ้น 3.25 บาท หรือ 4% มูลค่าการซื้อขายสูงสุดเป็นอันดับ 1 ที่ 2,413 ล้านบาท และปริมาณหุ้นที่ซื้อขายเพิ่มขึ้นกว่า 227% เทียบค่าเฉลี่ย 5 วันทำการก่อนหน้า
    CPALL เป็นบริษัทในเครือเจริญโภคภัณฑ์ มีผู้ถือหุ้นใหญ่ คือ บมจ.เจริญโภคภัณฑ์อาหาร (CPF)โดยถือหุ้นผ่าน ซี.พี.เมอร์แชนไดซิ่ง สัดส่วน 31.33% ปัจจุบันมีธุรกิจหลักคือค้าปลีกประเภทร้านสะดวกซื้อในชื่อ 7-Eleven และเป็นผู้ถือหุ้นใหญ่อันดับ 2 สัดส่วน 42.87% ใน บมจ.สยามแม็คโคร(MAKRO)
    นอกจากนี้ยังประกอบธุรกิจเป็นตัวแทนรับชําระค่าสินค้าและบริการ (เคาน์เตอร์เซอร์วิส) ธุรกิจผลิตและจําหน่ายอาหารสําเร็จรูป และเบเกอรี (ซีพีแรม) ธุรกิจจําหน่ายและซ่อมแซมอุปกรณ์ค้าปลีก (ซีพี รีเทลลิงค์) ธุรกิจบริการขนสง่และกระจายสินค้า (ไดนามิค แมนเนจเม้นท์ ) ธุรกิจวิทยาลัยอาชีวศึกษาด้านค้าปลีก และสถาบนัการศึกษาด้านการจัดการ (ศึกษาภิวัฒน์) และอื่่นๆรวมทั้งหมด 34 บริษัท
    โดยในงวดปี 59 บริษัทมีสัดส่วนรายได้จาก 7-Eleven 57% Makro 36% และธุรกิจอื่นๆ  7%
    ผลการดำเนินงาน CPALL กำไรสุทธิทำนิวไฮต่อเนื่องในปี 57-59 ที่10,153.77 ล้านบาท , 13,682.49 ล้านบาท และ 16,676.51 ล้านบาท ตามลำดับ ส่วนงวด 9 เดือนปี 60 มีกำไรสุทธิอยู่ที่ 14,382.51 ล้านบาท โต 16.2% จากงวดเดียวกันปีก่อนที่ทำได้ 12,375.79 ล้านบาท
    ราคาหุ้น CPALL วันนี้ปรับตัวขึ้นอย่างโดดเด่น และยังเป็นอันดับ 1 ของหุ้นที่ดันดัชนีในช่วงเช้า ตอบรับข่าวธนาคารแห่งประเทศไทย เตรียมประกาศหลักเกณฑ์ให้เอกชนเป็นตัวแทนทำธุรกรรมแทนธนาคารพาณิชย์ (Banking Agent) แม้จะยังไม่มีรายละเอียดชัดเจน
    นางสาวดารณี แซ่จู ผู้อำนวยการอาวุโส ฝ่ายกลยุทธ์สถาบันการเงิน ธนาคารแห่งประเทศไทย เผยเตรียมประกาศหลักเกณฑ์การเป็นตัวแทนธนาคาร หรือ Banking Agent เร็วๆ นี้ โดยจะขยายการให้บริการทางการเงิน เช่น รับ ฝาก ถอน ให้แก่ร้านค้าเอกชน ซึ่งจะเป็นประโยชน์ต่อประชาชนที่อาศัยอยู่ในเขตต่างจังหวัดที่ไม่สามารถเข้าถึงบริการทางการเงินผ่านสาขาที่อยู่ไกลได้ 
    อย่างไรก็ตาม Banking Agent จะไม่ใช่การออกใบอนุญาตทำธุรกิจธนาคารพาณิชย์ให้แก่ร้านค้า แต่ธนาคารพาณิชย์ที่มีอยู่ในปัจจุบันจะเป็นผู้เลือกตัวแทนธนาคารที่มีคุณสมบัติตามที่ธปท.กำหนด 
    ฟากนักวิเคราะห์มอง CPALL จะได้รับผลเชิงบวกกับราคาหุ้นจากการเป็น Banking Agent แต่ประเมินธุรกรรมจะมีมูลค่าน้อยและไม่ส่งผลต่อรายได้รวมอย่างมีนัยสำคัญ และยังต้องรอความชัดเจนของกฎเกณฑ์มากกว่านี้ 
    บล.ทรีนิตี้ เปิดเผยว่า CPALL จะได้รับผลเชิงบวกต่อราคาหุ้นจากการประกาศเกณฑ์ Banking Agent แต่การทำธุรกรรมจะมีมูลค่าต่อบิลเล็กน้อยเท่านั้น เนื่องจากธุรกรรมที่มีมูลค่าสูง ผู้บริโภคจะคิดว่าการไปธนาคารโดยตรงจะได้รับความมั่นใจมากกว่า และค่าธรรมเนียมที่สูงกว่าธนาคาร จะบังคับให้ลูกค้าไปที่สาขาธนาคารอีกด้วย ซึ่งปัจจุบันธุรกิจเคาท์เตอร์เซอร์วิสซึ่งมีรูปแบบคล้ายกันมีธุรกรรมอยู่ที่ 15 - 20 ล้านบิล/เดือน แต่มีสัดส่วนรายได้ไม่ถึง 1% ของรายได้รวม
    นอกจากนี้ยังมีประเด็นที่ต้องติดตามคือ รายละเอียดและเงื่อนไขของธปท. เนื่องจากปัจจุบันยังไม่มีประกาศรายละเอียดใดๆออกมา จึงนำมาประเมินมูลค่าไม่ได้ เบื้้องต้นยังคงคำแนะนำ"ซื้อ" ที่ราคา 89 บาท จากกำไรสุทธิ Q4/60 ที่จะออกมาดี และยังมีกำไรสุทธิโตต่อเนื่องในปี 61 
    ส่องพื้นฐานธุรกิจนักวิเคราะห์มองกำไรสุทธิในไตรมาส 4/60 ที่จะรายงานออกมาในช่วงเย็นของวันที่ 22 ก.พ.นี้ออกมาทำสถิติสูงสุดตั้งแต่ก่อตั้งถึง 5.3 พันล้านบาท จาก SSSG ที่ 4% ทำให้กำไรสุทธิในปี 60 จะออกมาราว 1.9 หมื่นล้านบาท และโตเฉลี่ยอีกราว 15% ต่อปีในปี 60 - 63 แต่ราคาปัจจุบันใกล้เป้าหมายนักวิเคราะห์ไปแล้ว
    บล.เคทีบี คาดกำไรสุทธิในไตรมาส 4/60 ที่จะรายงานงบออกมาในวันที่ 22 ก.พ. ช่วงเย็น ออกมาสูงถึง 5.3 พันล้านบาท  โต 23.5% YoY และ 6.8% QoQ จากยอดขายของสาขาเดิม (SSSG)ในไตรมาส 4/60 ที่ 4% เพิ่มจากไตรมาส 3/60 ที่ 2.4% เนื่องจากเป็นช่วงการจับจ่ายปลายปี ประกอบกับ CPALL มีการออกแสตมป์เพื่อกระตุ้นยอดขาย การออกแสตมป์โปรโมชั่นช่วยเสริมให้ลูกค้าเกิดการจับจ่ายใช้สอยมากขึ้น และเป็นช่วงที่ฐานต่ำในปีก่อน ซึ่งจะทำให้กำไรสุทธิในปี 60 ออกมาราว 19,682.51 ล้านบาทโตถึง 18%  และเติบโตอีก 15% ในปี 61
    ในขณะที่ไตรมาส 1/61 คาด SSSG มีโอกาสปรับตัวขึ้น 2-3% จากเข้าสู่ช่วงเทศกาลตรุษจีน วาเลนไทน์ รวมถึงพนักงานบริษัทได้รับการขึ้นเงินเดือนและโบนัส และจากดัชนีความเชื่อมั่นของผู้บริโภค เดือน ม.ค. เท่ากับ 80.0 เพิ่มขึ้นจากเดือน ธ.ค. 2560 อยู่ที่ 79.2 ปรับตัวต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 6 และอยู่ในระดับสูงสุดรอบ 36 เดือน
    แนะนำ ซื้อ ที่ราคา 86 บาท ประเมินมูลค่าโดยอิงวิธีส่วนลดกระแสเงินสด (DCF) โดยอิง WACC ที่ 7.5% และ terminal growth 3% สะท้อนธุรกิจที่ยังเติบโตในระยะยาว
    บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็ง มองกำไรสุทธิในปี 60 - 63 จะเติบโตเฉลี่ยปีละ 15% โดยคาดกำไรสุทธิในปี 60 จะรายงานออกมาที่ 19,516 ล้านบาท โต 17% และปันผล 1.10 บาท/หุ้น ในปี 61 คาดมีกำไรสุทธิอยู่ที่ 22,904 ล้านบาท และในปี 62 ที่ 26,538 ล้านบาท จากการเพิ่มสินค้าอาหารซึ่งเป็นสินค้าที่มีมาร์จิ้นสูง และมีแนวโน้มที่จะมาทดแทนอาหาร Street food มากขึ้น ประกอบกับการขยายสาขาเฉลี่ย 700 สาขาต่อปี ซึ่งจะทำให้มีสาขารวมอยู่ที่ 13,000 สาขาในปี 64 
    แนะนำ ซื้อ ที่ราคาเป้าหมาย 94 บาท จาก WACC ที่ 7.2%

    ข่าว Banking Agent ทำให้ราคาหุ้น CPALL ดีดขึ้นแรง เนื่องจากถูกมองว่าจะได้อานิสงส์มากที่สุด แต่คงต้องรอดูรายละเอียดโดยเฉพาะขอบเขตการทำธุรกรรม ว่าจะมีนัยต่อรายได้รวมมากน้อยเพียงใด อย่างไรก็ตามการเติบโตของกำไรเฉลี่ยปีละ 15% ไปจนถึงปี 63 ก็น่าจะเป็นประเด็นบวกสำหรับหุ้น CPALL ไปได้เรื่อยๆ เว้นแต่ว่าจะเกิดเหตุการณ์ที่ทำให้ผิดไปจากเป้าหมาย เพราะราคาหุ้นในปัจจุบันก็นับว่าเข้าใกล้มูลค่าเหมาะสมไปมากแล้ว

RECOMMENDED NEWS

ข่าวหุ้นยอดนิยม

Refresh


LATEST NEWS

ข่าวหุ้นล่าสุด

Refresh

ดูข่าวทั้งหมด