หุ้นเด่นวันนี้

CPF เก็งงบQ2เด่น! แต่ระวังกำไรทั้งปียังหด

CPF เก็งงบQ2เด่น! แต่ระวังกำไรทั้งปียังหด

    CPF เด้งทำจุดสูงสุดรอบเกือบ 1 เดือน นักวิเคราะห์ประสานเสียงไตรมาส 2/61 ผลการดำเนินงานปกติพลิกกลับมามีกำไรหลังขาดทุนติดต่อกัน 2 ไตรมาส ขณะที่กำไรสุทธิจะทำได้สูงถึง 4,895 - 5,174 ลบ. จากการแลกเปลี่ยนหุ้นกู้อนุพันธ์และขายหุ้น CPALL ไปก่อนหน้า แต่ระวังกำไรสุทธิทั้งปียังหด 7% หลังจากปีก่อนสร้างฐานไว้สูง

    ราคาหุ้น บมจ.เจริญโภคภัณฑ์อาหาร(CPF)กระตุกบวกทำจุดสูงสุดช่วงเช้าที่ 25.50 บาท ก่อนปิดตลาดภาคเช้าที่ 25 บาท เพิ่มขึ้น 0.20 บาท หรือ 0.81% มูลค่าการซื้อขาย 474 ล้านบาท

    CPF ประกอบธุรกิจเกษตรอุตสาหกรรมและอาหาร 3 ประเภท คือ 1) ธุรกิจอาหารสัตว์ (Feed)  2) ธุรกิจการเลี้ยงสัตว์ (Farm) เช่น การเพาะพันธุ์สัตว์ การเลี้ยงสัตว์เพื่อการค้า และการแปรรูปเนื้อสัตว์ขั้นพื้นฐาน 3) ธุรกิจอาหาร (Food) เช่น การผลิตเนื้อสัตว์แปรรูปกึ่งปรุงสุกและปรุงสุก และการผลิตสินค้าอาหาร รวมถึงกิจการค้าปลีกและร้านอาหาร ปัจจุบันมีบริษัทที่ดำเนินธุรกิจทั้งทางตรงและอ้อมจำนวน 267 บริษัท

    ในปี 60 มีสัดส่วนรายได้มาจากธุรกิจอาหารสัตว์ 44% ผลผลิตจากฟาร์มเลี้ยงสัตว์ 36% ธุรกิจอาหาร 17% รายได้อื่นๆ 3%  ซึ่งทั้งหมดแบ่งเป็นรายได้ในประเทศ 35% และต่างประเทศ 65%

    ผลประกอบการ CPF เติบโตแข็งแกร่งอย่างต่อเนื่อง โดยในปี 57 - 60 มีกำไรสุทธิที่ 10,561.70 ล้านบาท 11,058.74 ล้านบาท 14,702.82 ล้านบาท และ 15,259.32 ล้านบาท ตามลำดับ จากการฟื้นตัวของธุรกิจเลี้ยงกุ้ง และสัตว์บกเข้าสู่ภาวะปกติ 

    อย่างไรก็ตามกำไรสุทธิไตรมาส 1/61 กลับทำได้เพียง 3,048.62 ล้านบาท ลดลง 23% จากช่วงเดียวกันปีก่อน เนื่องจากราคาเนื้อหมูทั้งในไทยและเวียดนามที่ต่ำอย่างมาก ทำให้ราคาหุ้นเคลื่อนไหวแกว่งตัวมาตลอดตั้งแต่ต้นปี 61

    เมื่อวันที่ 20 เม.ย. 61 CPF ได้แจ้งต่อตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย ได้ทำการยกเลิกหุ้นกู้เป็นจำนวนเงินต้นรวม 30,200,000 เหรียญสหรัฐ เนื่องจากผู้ถือหุ้นกู้ขอใช้สิทธิแปลงสภาพหุ้นกู้เป็นหุ้นสามัญของ บมจ.ซีพี ออลล์ (CPALL) และในวันที่ 24 เม.ย.61 ได้ยกเลิกหุ้นกู้และแปลงสภาพเป็นหุ้นสามัญของ CPALL อีกเงินต้นรวม 101,400,000 เหรียญสหรัฐ 

    ล่าสุดราคาหุ้น CPF กระตุกบวกขึ้นมาหลังจากที่สถานการณ์ราคาหมูในเวียดนามที่เคยเป็นตัวฉุดผลประกอบการในไตรมาสแรกกลับมาฟื้นตัวอย่างโดดเด่น ซึ่งมีสาเหตุมาจากผู้ประกอบการที่เคยขาดทุนหนักในปีก่อนลดปริมาณการเลี้ยงหมูลงไป แม้ราคาเนื้อหมูในไทยยังไม่ฟื้นตัว

    ด้านนักวิเคราะห์เผยการฟื้นตัวของราคาหมูในเวียดนามถึง 80% จากช่วงเดียวกันปีก่อน จะทำให้ผลการดำเนินงานปกติในไตรมาส 2/61 พลิกกลับมามีกำไร 1.1 - 2.2 พันลบ.หลังจากที่ผลการดำเนินงานปกติขาดทุนมา 2 ไตรมาสติดต่อกัน ซึ่งหากรวมกับกำไรพิเศษจากการแลกเปลี่ยนหุ้นกู้อนุพันธ์ และกำไรจากการขายหุ้น CPALL จะทำให้มีกำไรสุทธิสูงถึง 5 พันลบ.โต 25% จากปีก่อน และ 67% จากไตรมาสแรก แต่ทั้งปีคาดกำไรสุทธิยังหดตัว 7% จากปีก่อน หลังจากที่สร้างฐานไว้สูง

    บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็ง ระบุว่า การฟื้นตัวในเวียดนามอย่างนัยยะมาอยู่ที่มากกว่า 41,000 ดองเวียดนาม/กิโลกรัม เพิ่มขึ้น 30% QoQ และ 80% YoY จากต้นทุน 34,000 ดองเวียดนาม จะทำให้ผลการดำเนินงานปกติใน Q2/61 พลิกมีกำไรหลังจากที่ขาดทุน 2 ไตรมาสติดต่อกัน โดยมีกำไรปกติอยู่ที่ 2,160 ล้านบาท พลิกจากขาดทุน 117 ล้านบาทในไตรมาสแรก และคาดมีกำไรพิเศษจากการแลกเปลี่ยนหุ้นกู้อนุพันธ์(EB)กับหุ้น CPALL ราว 2.4 พันล้านบาท และกำไรจากการขายหุ้น CPALL 1.1 พันล้านบาท ทำให้จะมีกำไรสุทธิอยู่ที่ 5,078 ล้านบาท โต 67% QoQ และ 25% YoY
    สำหรับธุรกิจหมูในไทยคาดจะฟื้นตัวในช่วงปลายปี ซึ่งราคาหมูในไทยที่ฟื้นตัวขณะนี้เป็นเพียงปัจจัยสั้นๆจากโรคระบาดในหมู และปัจจุบันหมูมีแนวโน้มที่จะยังล้นตลาดอยู่ในช่วงนี้ ด้านราคาเนื้อไก่ปัจจุบันยังประสบปัญญาล้นตลาด และจะฟื้นตัวในช่วงปลายไตรมาส 3/61 หรือไตรมาส 4/61 ส่วนการส่งออกไก่ไปยังจีนยังมีแนวโน้มที่ดีแต่ยังต้องใช้เวลาในการเจรจากับลูกค้า เช่น KFC ในจีน สำหรับผลประกอบการในรัสเซีย ตุรกี ยังอยู่ในเกณฑ์ดี 
    ด้านธุรกิจเบเกอรี่และกาแฟ Bellisio คาดว่าจะขาดทุนลดลงจากการออกสินค้าใหม่ๆ ส่วนประเด็นเรื่อง Trade war เบื้องต้นคาดผลกระทบจำกัดต่อธุรกิจอาหารสัตว์ของ CPP ในจีน
    แนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมายที่ 31.10 บาท 

    บล.ฟิลลิป คาดผลการดำเนินงานไตรมาส 2/61 จะเติบโตได้เด่นทั้งจากการดำเนินงานปกติ และกำไรพิเศษ โดยคาดยอดขายใน Q2/61 จะอยู่ที่ 132,269 ล้านบาท โต 10% จากไตรมาสแรกจากปัจจัยฤดูกาลและราคาเนื้อสัตว์ที่ดีขึ้น โดยราคาหมูที่เวียดนามคาด +36% ส่วนในไทย +28% ขณะที่ราคาไก่ทรงตัว และจากราคาเนื้อสัตว์ที่ฟื้นตัวมากส่งผลให้มาร์จิ้นดีขึ้นเช่นกัน และคาดค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารจะ +8% จาการควบคุมที่เข้มงวด อีกทั้งการรับรู้ส่วนแบ่งกำไรคาดจะเพิ่มขึ้น 
    ในไตรมาส 2/61 ประเมินมีกำไรจากการดำเนินงานปกติ 1,133 ล้านบาท โต 238% จากไตรมาสแรก และมีกำไรสุทธิที่ 5,174 ล้านบาท โต 70% จากไตรมาสแรก เนื่องจากจะมีกำไรจากรายการพิเศษที่มีนัยจาก 1) กำไรจากการแปลงสภาพการใช้สิทธิหุ้นกู้อนุพันธ์ (EB) 54 ล้านหุ้นที่ราคาใช้สิทธิ 77.35 บาท/หุ้น คาดจะมีกำไรก่อนภาษีราว 3,000 ล้านบาท และ 2) กำไรจากสินทรัพย์ชีวภาพจากราคาหมูในเวียดนามฟื้นตัว
    แนะนำ "ซื้อ" ราคาพื้นฐาน 28.25 บาท มีมุมมองเป็นบวกต่อราคาเนื้อสัตว์ที่ฟื้นตัวซึ่งจะหนุนให้การดำเนินงานกลับมาฟื้นตัวได้แข็งแกร่งอีกครั้ง

    บล.ซีจีเอส ซีไอเอ็มบี คาดกำไรปกติใน Q2/61 จะฟื้นตัวมาอยู่ที่ราว 2.2 พันล้าน +11% จากช่วงเดียวกันปีก่อน ตามราคาหมูในเวียดนามที่ฟื้นตัว ซึ่งจะทำให้อัตรากำไรขั้นต้นจะเริ่มฟื้นตัวตั้งแต่ Q2/61 เป็นต้นไป แม้ว่าราคาเนื้อสัตว์ในประเทศยังคงตกตํ่า แต่มองว่าราคาได้ผ่านจุดตํ่าสุดไปแล้วใน Q1/61
    นอกจากนี้การที่ CPF ยกเลิกหุ้นกู้จำนวน 132 ล้านดอลลาร์ เนื่องจากผู้ถือหุ้นกู้ได้ขอใช้สิทธิแปลงสภาพหุ้นกู้เป็นหุ้นของ CPALL ทำให้คาดว่า CPF จะบันทึกกำไรพิเศษจำนวน 2.6 พันล้านบาทเข้ามาด้วย
    แนะนำ “ซื้อ” ที่ราคาเป้าหมายสูงขึ้นเป็น 28.25 บาท

    บล.ฟินันเซีย ไซรัส เผยธุรกิจเริ่มกลับมาฟื้นตัวตั้งแต่ไตรมาส 2/61 จากราคาหมูในเวียดนามและไทยที่ขยับขึ้นสูงกว่าต้นทุนการเลี้ยง โดยคาดกำไรปกติจะอยู่ที่ 1,795 ล้านบาท พลิกจากขาดทุนในไตรมาสแรก แต่ยังหดตัว 16% จากช่วงเดียวกันปีก่อน เนื่องจากราคาเนื้อสัตว์ที่ยังต่ำ และค่าเงินบาทแข็งค่ากว่าปีก่อน
    ทั้งนี้กำไรสุทธิไตรมาส 2/61 จะเติบโตอย่างมากที่ 4,895 ล้านบาท โต 60% จากไตรมาสแรกและ 20% จากช่วงเดียวกันปีก่อน เพราะมีกำไรพิเศษจากการขายหุ้น CPALL และแนวโน้มไตรมาส 3 จะดีต่อเพราะเป็นช่วงไฮซีซั่นของธุรกิจ โดยกำไรสุทธิทั้่งปีจะอยู่ที่ 1.4 หมื่นล้านบาท ลดลง 7% จากปีก่อนเพราะมีฐานที่สูง
    แนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมายที่ 28 บาท

    จากราคาหมูในเวียดนามที่ฟื้นตัวอย่างโดดเด่น รวมถึงกำไรพิเศษจากการแลกเปลี่ยนหุ้นกู้และขายหุ้น แม้จะทำให้กำไรสุทธิในไตรมาส 2/61 ออกมาโดดเด่น แต่จากแนวโน้มกำไรสุทธิทั้งปีที่อาจหดตัว ก็อาจเป็นประเด็นกดดันราคาหุ้นในช่วงที่เหลือของปีเช่นกัน







ข่าวหุ้นอื่นๆที่น่าสนใจ

RECOMMENDED NEWS

ข่าวหุ้นยอดนิยม

Refresh




LATEST NEWS

ข่าวหุ้นล่าสุด

Refresh

ดูข่าวทั้งหมด