หุ้นเด่นวันนี้

BGRIM จุดต่ำสุดใกล้มาถึง ...โบรกฯหั่นเป้ากำไร!

BGRIM จุดต่ำสุดใกล้มาถึง ...โบรกฯหั่นเป้ากำไร!

เช้านี้ BGRIM ปิดบวก 1.19% หลังประกาศซื้อหุ้น E-COGEN ดันกำลังการผลิตแตะ 3 พันMW ขณะที่ โบรกฯเตือนงบ Q3/64 อาจเป็นจุดต่ำสุดปี หลังต้นทุนก๊าซพุ่ง – ขายไฟเวียดนามลดลง หนุนบางโบรกฯหั่นเป้ากำไรปีนี้ลง แต่ปี 65 มีลุ้นกลับมาโตแรง หลังมีดีล M&A จ่อปิดดีลอีกหลายโครงการ...
 

*** ปิดเช้าบวก 1.19% หลังประกาศซื้อหุ้น E-COGEN
 

ราคาหุ้น บริษัท บี.กริม เพาเวอร์ จำกัด (มหาชน) หรือ BGRIM ช่วงเช้าวันนี้ (28 ต.ค.64) ดีดขึ้นไปทำจุดสูงสุดที่ราคา 43 บาท ก่อนปิดซื้อขายภาคเช้าด้วยราคา 42.50 บาท เพิ่มขึ้น 0.50 บาท หรือ 1.19% มีปริมาณการซื้อขายเพิ่มขึ้น 75.44% จาก 5 วันทำการก่อนหน้า

บทวิเคราะห์ บริษัทหลักทรัพย์ (บล.) เอเชีย พลัส ระบุสาเหตุที่ทำให้ราคาหุ้น BGRIM ช่วงเช้าวันนี้ ปิดซื้อขายบวก 1.19% เนื่องจากได้รับปัจจัยหนุน จากการประกาศซื้อหุ้นบริษัทอีสเทอร์น โคเจนเนอเรชั่น จำกัด (E-COGEN) ซึ่งเป็นบริษัทย่อยของ EP เพื่อลงทุนในโรงไฟฟ้า PPTC สัดส่วน 33.5% กำลังการผลิต 40.2 MW และ โรงไฟฟ้า SSUT สัดส่วน 45% กำลังการผลิต 108 MW โดยคาดว่าดีลดังกล่าวจะเสร็จสิ้นภายในปี 64 

สำหรับ ประโยชน์ที่ BGRIM จะได้รับจากการเข้าลงทุนโรงการดังกล่าว คือ จะทำให้กำลังการผลิตทั้งหมดของ BGRIM เพิ่มขึ้นเป็น 3,000 MW จากปัจจุบันที่มีอยู่ 2,900 MW ซึ่งคิดเป็นส่วนเพิ่มถึง 4.9% ของกำลังการผลิตทั้งหมด นอกจากนี้ ยังเพิ่มศักยภาพการเป็นผู้นำด้านการผลิตไฟฟ้าภาคอุตสาหกรรม รวมถึงสอดคล้องกับแผนขยายธุรกิจ และการให้บริการด้านสาธารณูปโภคครบวงจร ตามเป้าหมายอีกด้วย
 

*** แต่ระวังงบ Q3/64 เป็นจุดต่ำสุดปีนี้ หลังต้นทุนพุ่ง
 

บล.เคทีบีเอสที ประเมินกำไรสุทธิไตรมาส 3/64 ของ BGRIM ไว้ที่ 430 ล้านบาท (ต่ำสุดปี 64) ลดลง 14% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน สาเหตุหลักเป็นเพราะ ต้นทุนก๊าซธรรมชาติ ซึ่งเป็นต้นทุนหลักเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ โดยในช่วงไตรมาส 3/64 อยู่ที่ 268 บาท/mmBTU เพิ่มขึ้น 14%, 12% จากปีก่อน และ ไตรมาสก่อนตามลำดับ

นอกจากนี้ การแพร่ระบาดโควิด-19 ในประเทศเวียดนาม ทำให้มีการเรียกจ่ายไฟฟ้าจากโซลาร์ฟาร์มของ BGRIM ลดลง ซึ่งคาดว่าการจ่ายไฟฟ้าในช่วงดังกล่าวของ BGRIM ทำได้ราว 80% ของสถานการณ์ปกติ ประกอบกับ มีการปิดซ่อมบำรุงโรงไฟฟ้า 2 แห่ง ระยะเวลา 2 – 4 สัปดาห์ แต่ไม่มีโครงการใหม่เดินเครื่องเชิงพาณิชย์ (COD) เพิ่มเติม

เช่นเดียวกับ บล.โนมูระ พัฒนสิน ที่มองว่า กำไรสุทธิไตรมาส 3/64 ของ BGRIM มีแนวโน้มหดตัว ทั้งเทียบปีก่อน และไตรมาสก่อน โดยมีสาเหตุหลัก จากผลกระทบการแพร่ระบาดโควิด-19 ที่รุนแรง ในประเทศเวียดนาม จนทำให้ต้องมีการใช้มาตรการล็อกดาวน์ ส่งผลให้การขายไฟฟ้าให้ลูกค้าอุตสาหกรรม (IU) ทำได้น้อยกว่าคาดการณ์
 

*** คาดงบ Q4/64 ยังไม่กระเตื้อง โบรกฯหั่นเป้ากำไรปี 64 ไว้ก่อน
 

บล.หยวนต้า (ประเทศไทย) ประเมินว่า ผลการดำเนินงานไตรมาส 4/64 ของ BGRIM มีแนวโน้มฟื้นตัวเล็กน้อยจากไตรมาสก่อน เนื่องจากจะเป็นช่วงโลว์ซีซั่นของการขายไฟฟ้าในประเทศไทย เพราะโรงงานจะปิดทำการหลายวัน ในช่วงเทศกาล และมักเป็นไตรมาสที่มีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร SG&A สูงที่สุดของปี แต่ยังมีปัจจัยหนุน จากรายได้ในประเทศเวียดนามฟื้นตัว ตามการคลายมาตรการล็อกดาวน์ 

ขณะที่ บล.เคทีบีเอสที ระบุว่า ได้ปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 64 ของ BGRIM ลงจากเดิม 8% เหลือ 2.8 พันล้านบาท เติบโตขึ้น 27% จากปีก่อน จากผลกระทบการเกิด Curtailment ของโรงไฟฟ้าโซลาร์ฟาร์ม ขนาด 231 MW ในประเทศเวียดนาม ตั้งแต่ต้นปี 64 ทำให้ทั้งปี คาดจะจ่ายไฟฟ้าได้เฉลี่ย 85% ของระดับปกติ

ประกอบกับ ต้นทุนก๊าซธรรมชาติในช่วงครึ่งหลังของปี 64 ที่อยู่ในระดับสูงราว 264 บาท/mmBTU เพิ่มขึ้น 15% จากช่วงครึ่งปีแรก ขณะที่ค่า Ft ถูกตรึงตลอดทั้งปีที่ -0.1532 บาท/หน่วย เป็นปัจจัยกดดันผลการดำเนินงานช่วงครึ่งหลังของปี 64 อย่างต่อเนื่อง 
 

*** ลุ้นดีล M&A ดันกำไรปี 65 โตก้าวกระโดด
 

บล.หยวนต้า (ประเทศไทย) ประเมินกำไรสุทธิปี 65 ของ BGRIM ไว้ที่ 4.3 พันล้านบาท เติบโตขึ้น 66% จากปีก่อน โดยมีปัจจัยหนุน จากการเริ่มซื้อกิจการ (M&A) ในช่วงปลายไตรมาส 4/64 ที่คาดว่า BGRIM จะได้โครงการเข้ามาใหม่ ขนาด 300 – 500MW ขณะที่โครงการในต่างประเทศ BGRIM ยังคงเป้าปิดดีลให้ได้ราว 500 MW ภายในปี 64

ส่วน ความคืบหน้าโครงการ LNG to power ผู้บริหาร BGRIM คาดว่า จะเห็นความชัดเจนในช่วงต้นปี 65 หารัฐบาลเวียดนามกลับมา review แผน PDP8 อีกครั้ง ในช่วงปลายปี 64 หลังการแพร่ระบาดโควิด-19 คลี่คลายลง ซึ่งจะเป็นปัจจัยหนุนราคาหุ้น BGRIM ในช่วงครึ่งแรกของปี 65 ต่อไป

ขณะที่ นักวิเคราะห์อีก 2 ราย ประเมินกำไรสุทธิปี 65 ของ BGRIM ไว้ดังนี้

บล.  กำไรสุทธิปี 65 (ลบ.) %chg YoY
ฟินันเซียฯ 3,966 38
เคทีบีฯ 3,371 21


*** โบรกฯส่วนใหญ่ยังแนะนำ"ซื้อ"
 

จากการสำรวจความคิดเห็นนักวิเคราะห์ส่วนใหญ่ยังคงแนะนำ"ซื้อ" เนื่องจากมองว่า ผลการดำเนินงานของ BGRIM ในระยะถัดไป ยังมีแนวโน้มเติบโตได้อย่างโดดเด่น ตามการทำ M&A โครงการใหม่ๆ ที่เข้ามาช่วยเพิ่มกำลังการผลิต และ รายได้ในอนาคตอันใกล้

บล. คำแนะนำ ราคาเหมาะสม (บ.)
บัวหลวง ซื้อ     57.00
หยวนต้า  ซื้อ     56.50
เคทีบีฯ ซื้อ       55.00
เอเชีย พลัส ซื้อ     52.00
โนมูระฯ  Reduce     33.00
ราคาเฉลี่ย 50.70


ราคาหุ้น BGRIM ณ ปัจจุบัน ถือว่ายังค่อนข้าง Laggard สะท้อนจากต้นปี (YTD) ราคาหุ้นยังติดลบ 12.37% โดยปัจจุบันมีอัพไซด์ราว 19.29% เมื่อเทียบกับราคาเหมาะสมเฉลี่ยของโบรกฯ ขณะที่ นักวิเคราะห์มองว่า ปัจจัยที่จะหนุนราคาหุ้น BGRIM ได้อย่างโดดเด่น อาจต้องรอถึงช่วงต้นปี 65 จากความคืบหน้า M&A ธุรกิจใหม่เขามา... 







ข่าวหุ้นอื่นๆที่น่าสนใจ

RECOMMENDED NEWS

ข่าวหุ้นยอดนิยม

Refresh




LATEST NEWS

ข่าวหุ้นล่าสุด

Refresh

ดูข่าวทั้งหมด