เช้านี้ หุ้น KCE เคลื่อนไหวผันผวน ก่อนปิดลบ 0.32% ขณะที่โบรกฯ ประเมิน งบ Q2/64 จ่อทำนิวไฮรอบ 11 ไตรมาส หลังคำสั่งซื้อล้น คาดปีนี้กำไรโตขึ้นทุกไตรมาส รับคำสั่งซื้อยาวถึงปี 65 – เร่งขยายกำลังการผลิต มองธุรกิจ 3-5 ปีจากนี้ เป็นช่วงขาขึ้น หลังเข้าสู่ยุคเปลี่ยนผ่านรถยนต์สู่ EV หนุนความต้องการ PCB ล้น หนุนโบรกฯอัพเป้าราคา ถ่างอัพไซด์ !
 

 *** เช้านี้เคลื่อนไวผันผวน ก่อนปิดลบ 0.32%
 

ราคาหุ้น บริษัท เคซีอี อีเลคโทรนิคส์ จำกัด (มหาชน) หรือ KCE ช่วงเช้าวันนี้ (9 ส.ค.64) เคลื่อนไหวผันผวน เปิดตลาดในแดนบวก ก่อนช่วงท้ายของการซื้อขายเช้านี้จะพลิกปิดลบ 0.25 บาท หรือ -0.32% ที่ราคา 78.75 บาท มีปริมาณการซื้อขายเพิ่มขึ้น 57.66% จาก 5 วันทำการก่อนหน้า
 

*** คำสั่งซื้อล้น หนุนกำไร Q2/64 ทำนิวไฮรอบ 11 ไตรมาส
 

บทวิเคราะห์ บริษัทหลักทรัพย์ (บล.) บัวหลวง ประเมินกำไรสุทธิไตรมาส 2/64 ของ KCE ไว้ที่ 508 ล้านบาท (ทำนิวไฮรอบ 11 ไตรมาส) เติบโตขึ้น 615% จากปีก่อน แม้ในช่วงดังกล่าว KCE จะต้องปิดการดำเนินงานชั่วคราวโรงงาน ที่ จ.พระนครศรีอยุธยา จำนวน 10 วัน จากผลกระทบการแพร่ระบาดโควิด-19  แต่ยังมีปัจจัยหนุนสำคัญ คือ คำสั่งซื้อในช่วงดังกล่าวยังแข็งแกร่ง ประกอบกับ อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ขยายตัวต่อเนื่อง

เช่นเดียวกับ บล.ยูโอบี เคย์เฮียน (ประเทศไทย) ที่ประเมินกำไรสุทธิไตรมาส 2/64 ของ KCE ไว้ที่ 535 ล้านบาท (นิวไฮรอบ 11 ไตรมาส)เติบโตขึ้น 650% จากปีก่อน โดยมรปัจจัยหนุนหลัก คือ ยอดขาย PCB เกรดพิเศษอยู่ในระดับสูง ซึ่งช่วยเพิ่ม GPM ในช่วงไตรมาส 2/64 ให้ปรับตัวสูงขึ้นตามไปด้วยเช่นกัน 
 

*** กำไรปีนี้ โตทุกไตรมาส หลังคำสั่งซื้อล้นถึงปีหน้า 
 

 บล.บัวหลวง ที่ประเมินว่า กำไรสุทธิของ KCE ในปีนี้ จะเติบโตขึ้นทุกไตรมาส สะท้อนจากเป้ายอดขาย PCB ในปีนี้อยู่ที่ 430- 440 ล้านเหรียญ ซึ่งเป็นมูลค่าที่ใช้กำลังการผลิตเต็มกำลัง ซึ่งอาจทำให้ GPM ในปีนี้ของ KCE อยู่ในระดับที่สูงกว่า 28% ซึ่งเป็นระดับที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้

สอดคล้องกับ บล.หยวนต้า (ประเทศไทย) ประเมินว่า กำไรสุทธิไตรมาส 3/64 ของ KCE ยังคงเติบโตต่อเนื่องจากไตรมาสก่อน โดยมีปัจจัยหนุน จากคำสั่งซื้อมีล่วงหน้าไปจนถึงครึ่งแรกของปี 65 แล้ว ขณะที่ ทุกโรงงานของ KCE กลับมาดำเนินการได้ตามปกติหมดแล้ว และจะมีการขยายกำลังการผลิตเพิ่มอีก 15-20% รองรับคำสั่งซื้อในช่วงครึ่งหลังของปี 64
 
นอกจากนี้ ยังมีปัจจัยหนุน จากเงินบาทอ่อนค่าเร็วกว่าคาดการณ์เดิมของเรา โดยทุกการอ่อนค่าลง 1 บาท จะช่วยเพิ่มกำไรให้ KCE ราว 3.8% ขณะที่ราคาทองแดง (15% ของต้นทุนทั้งหมด) ยังมีแนวโน้มปรับตัวลงต่อเนื่อง สะท้อนจากเดือน ก.ค.ที่ผ่านมา ปรับตัวลงมาเฉลี่ยอยู่ที่ 9,408 เหรียญ/ตัน หรือลดลง 3% จากเดือนก่อน ช่วยหนุน GPM ไตรมาส 3/64 ปรับตัวขึ้นได้อีกด้วย

โดยนักวิเคราะห์ 3 ราย ประเมินกำไรสุทธิปี 64 ของ KCE ไว้ดังนี้

*** ธุรกิจขาขึ้น 3-5 ปี โบรกฯ อัพเป้ากำไรปี 65-66 
 

บล.บัวหลวง ระบุว่า ได้ปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 65 – 66 ของ KCE ขึ้นจากเดิม 17% และ 26% ตามลำดับ เป็น 2.8 พันล้านบาท เติบโตขึ้น 33% จากปีก่อน และ 3.4 พันล้านบาท เติบโตขึ้น 22% จากปีก่อน เนื่องจากสภาวะตลาดในปัจจุบัน ทำให้คาดการณ์ว่า กำไรสุทธิของ KCE ช่วง 3–5 ปีข้างหน้า ควรเติบโตขึ้นมากกว่า 20% ต่อปี

ทั้งนี้ ปัจจุบัน KCE มีความสามารถแข่งขันที่สูงกว่า ผู้ผลิตในประเทศจีนแล้ว จากต้นทุนและประสิทธิภาพการผลิตที่ปรับตัวดีขึ้นอย่างต่อเนื่อง ในช่วงหลายปีที่ผ่านมา ซึ่งหาก KCE สามารถเพิ่มส่วนแบ่งในตลาดได้เพียง 1% นั่นหมายถึงยอดขายของ KCE จะเติบโตได้มากกว่าเท่าตัวในปัจจุบัน

สอดคล้องกับ บล.ฟินันเซีย ไซรัส ที่มองว่า กำไรสุทธิของ KCE จะเร่งตัวขึ้นอย่างโดดเด่นในช่วง 3-5 ปี ต่อจากนี้ เนื่องจากความต้องการใช้ PCB ในช่วงดังกล่าว ยังอยู่ในระดับสูง ตามการเปลี่ยนผ่านอุตสาหกรรมยานยนต์จากสันดาป สู่รถยนต์ไฟฟ้า ซึ่งมีความจำเป็นต้องใช้ PCB มากขึ้น โดย KCE เป็นหนึ่งในผู้ผลิต PCB รายใหญ่ของโลก และมีรายได้จากกลุ่มยานยนต์กว่า 70% ของรายได้ทั้งหมด และยังเป็นตลาดที่คู่แข่งรายใหม่เข้าสู่ตลาดได้ยาก อีกด้วย

ขณะที่ บล.หยวนต้า (ประเทศไทย) ให้ข้อมูลเพิ่มเติมว่า การเพิ่มสายการผลิตใหม่ ที่โรงงานนิคมโรจนะทั้งหมด 3 เฟส รวมกำลังการผลิต 2.1 ล้านตารางฟุต/เดือน เป็นไฮไลต์สำคัญ ที่จะช่วยเพิ่มฐานกำไรสุทธิของ KCE ได้อย่างมีนัยสำคัญ ตั้งแต่ช่วงครึ่งหลังของปี 65 เป็นต้นไป โดยกำลังการผลิตเฟส 1 ขนาด 7 แสนตารางฟุต/เดือน จะเริ่มผลิตในช่วงไตรมาส 3/65 

*** โบรกฯ แนะนำ"ซื้อ" ส่วนใหญ่อัพเป้าราคา
 

จากการสำรวจความคิดเห็นนักวิเคราะห์ส่วนใหญ่แนะนำ"ซื้อ" พร้อมปรับราคาเหมาะสม KCE ขึ้นด้วย เนื่องจากคำสั่งซื้อที่มีล่วงหน้าไปถึงปี 65 ประกอบกับ เงินบาทปีนี้อ่อนค่าหนัก ช่วยหนุนกำไรปี 64 ฟื้นตัวแรง ขณะที่ โบรกฯยังคาดว่า ธุรกิจของ KCE จะอยู่ในช่วงขาขึ้นไปอีก 3 – 5 ปี ข้างหน้า ตามการเร่งขยายกำลังผลิตให้ทันดีมานด์ที่สูงขึ้นเรื่อยๆ
 

ดูเหมือนว่าการเข้าลงทุนในหุ้น KCE ช่วงนี้ จะกลับมามีความน่าสนใจมากขึ้น หลังก่อนหน้านี้ราคาหุ้นปรับตัวขึ้นแรง จนเต็มมูลค่าไปแล้ว แต่หลังจากที่นักวิเคราะห์พร้อมใจกันปรับราคาเหมาะสมของ KCE ขึ้น ส่งผลให้ราคาหุ้นที่ซื้อขาย ณ ปัจจุบัน กลับมามีอัพไซด์ราว 11% เมื่อเทียบกับราคาเหมาะสมเฉลี่ยของนักวิเคราะห์…