THCOM ถูกเก็งกำไรจากข่าวมีโอกาสรับจ้าง CAT บริหารดาวเทียมไทยคม 4,5,6 แม้ประเด็นนี้จะยังมีความไม่แน่นอนอยู่มาก แต่ราคาหุ้นก็ปรับตัวขึ้นมาแรงไปแล้ว เพราะเป็นประเด็นที่นักลงทุนหวังว่าอาจพลิกผลประกอบการ THCOM กลับเข้ามาสู่วงโคจรได้เลยทีเดียว แต่จะเกิดขึ้นชัวร์แค่ไหนกัน?
*** เก็ง CAT จ้างบริหารดาวเทียมไทยคม 4, 5, 6 ทำราคาหุ้นกระฉูด
ก่อนหน้านี้มีกระแสข่าวว่า นายพุทธิพงษ์ ปุณณกันต์ รัฐมนตรีว่าการกระทรวงดิจิทัลเพื่อเศรษฐกิจและสังคม (ดีอีเอส) เปิดเผยว่า ที่ประชุมบอร์ดดีอี ได้เห็นชอบให้ บริษัท กสท โทรคมนาคม จำกัด (มหาชน) หรือ CAT เป็นผู้รับผิดชอบในการบริหารดาวเทียมไทยคม 4 ไทยคม 5 และ ไทยคม 6 โดยจะนำเสนอเข้าครม.ภายในเดือนพ.ค.นี้
ทำให้ราคาหุ้น บริษัท ไทยคม จำกัด (มหาชน) หรือ THCOM ดีดขึ้นมาอย่างแรง จากราคาปิดวันที่ 14 เม.ย.63 ที่ 3.02 บาท ซึ่งเป็นช่วงก่อนการประชุมบอร์ดดีอี มาทำจุดสูงสุดของวันทำการล่าสุด(16 เม.ย.63)ไปถึง 3.90 บาท คิดเป็นเพิ่มขึ้นถึง 29.13% ภายในเวลา 2 วันทำการ
เนื่องจากตลาดมองว่า THCOM มีโอกาสจะได้เข้าร่วมลงทุน(PPP) หรือรับจ้างบริหารดาวเทียมไทยคม 3 ดวงต่อจาก CAT นั่นเอง
*** กูรูมองเป็นไปได้ยาก เหตุ CAT มีความสามารถด้านดาวเทียมอยู่แล้ว
จากการสำรวจความคิดเห็นของนักวิเคราะห์ บริษัทหลักทรัพย์(บล.)ไอร่า ระบุว่า ราคาหุ้นที่ปรับตัวขึ้นไปสูงจากประเด็นดังกล่าว ถือว่าเร็วเกินไปมาก เพราะหากพิจารณาจะพบว่า CAT มีความสามารถในการบริหารดาวเทียมได้เองเช่นกัน โดยปัจจุบัน CAT มีสถานีดาวเทียมทั้งหมด 3 แห่ง
ดังนั้นหากเป็นไปตามคาดเมื่อ THCOM หมดสัปทานในก.ย. 64 จะเหลือดาวเทียมไว้ให้บริการเพียง 2 ดวงเท่านั้น ได้แก่ ไทยคม 7 และ 8 และสถานการณ์ของอุตสาหกรรมนี้ ก็ยังอยู่ในภาวะ Oversupply อีกด้วย
แนะนำเพียง "ถือ" มูลค่าเหมาะสม 4.7 บาท
*** พื้นฐานยังอ่อนแอ ไตรมาส 1/63 ขาดทุน-ไตรมาส 2/63 ไม่สดใส
ถึงแม้ขณะนี้ยังมีดาวเทียมไทยคม 4 อยู่ แต่ผลประกอบการก็ใช่ว่าจะดี บล.เคจีไอ ระบุถึงผลประกอบการไตรมาส 1/63 ว่าจะออกมาขาดทุนสุทธิไปที่ 114 ล้านบาท แม้จะขาดทุนน้อยลง QoQ จาก 1.9 พันล้านบาทในไตรมาส 4/62 แต่ขาดทุนหนักขึ้น YoY จาก 33 ล้านบาทในไตรมาส 1/62 เพราะรายได้ลดลงถึง 29% YoY สะท้อนจากลูกค้าเลิกใช้บริการ
ขณะที่ในไตรมาส 2/63 ยังไม่สดใส เพราะ 1.ลูกค้าดาวเทียมไทยคมในญี่ปุ่นสิ้นสุดสัญญา 2. เป็นไตรมาสแรกที่ไทยคม 5 หยุดให้บริการเต็มไตรมาส 3.ระยะเวลาสัมปทานไทยคม 4 และ 6 ที่เหลือน้อย ทำให้หาลูกค้าใหม่ได้ยาก 4.ยังไม่มีความคืบหน้าด้านแผน PPP หลังหมดสัมปทาน
ดังนั้นผลประกอบการในปี 63 จะขาดทุนสุทธิราว 584 ล้านบาท ขณะที่ปี 64 จะขาดทุนสุทธิที่ 331 ล้านบาท ทั้งนี้ประมาณการของเรายังมี downside เนื่องจากคาดว่าผลขาดทุนหลักใน 1/63 จะคิดเป็น 32% ของประมาณการผลขาดทุนทั้งปีของเรา ดังนั้นเราจึงน่าจะต้องปรับลดประมาณการปี 63 - 64 ของ THCOM อีกหลังจากที่บริษัทประกาศผลประกอบการออกมาในช่วงต้นเดือนพฤษภาคม 63
แนะนำ ขาย ราคาเหมาะสม 4.2 บาท
กรณีที่ CAT จะจ้าง THCOM บริหารดาวเทียมในขณะที่ตนเองสามารถทำได้เป็นไปได้ยากมากตามที่นักวิเคราะห์คาดไว้ แต่หากสถานการณ์พลิกโผได้เข้าร่วมลงทุนจริง สิ่งที่จะเป็นบวกกับ THCOM ก็มีเพียงการหาลูกค้าใหม่ได้ง่ายขึ้่นเท่านั้น และอย่าลืมว่าธุรกิจดาวเทียมเป็นขาลงสุดๆ หากจะเข้าลงทุนในธุรกิจนี้อาจต้องพิจารณาให้รอบคอบ!
