หุ้นเด่นวันนี้

IVL งบส่อแย่..แต่ราคาโดนลงโทษไปแล้ว!

IVL งบส่อแย่..แต่ราคาโดนลงโทษไปแล้ว!

    ส่องแนวโน้มผลงาน IVL โค้งสองพบกำไรสุทธิจ่อหดตัวแรง แต่ราคาหุ้นก็ถูกเทขายรับข่าวจนทำนิวโลว์รอบ 1 ปี 10 เดือนไปแล้ววานนี้ อาจดูเหมือนเป็นจังหวะเข้าเก็บหุ้นก็จริง แต่ยังต้องจับตาปิโตรฯ ซบเซาเป็นแค่ปัจจัยลบระยะสั้นจริงหรือไม่!

    บมจ.อินโดรามา เวนเจอร์ส หรือ IVL ราคาหุ้นฟื้นตัวขึ้นมาเล็กน้อย ทำจุดสูงสุดช่วงเช้านี้ไปที่ 42.50 บาท ก่อนมาปิดตลาดที่ 42.25 บาท เพิ่มขึ้น 0.50 บาท หรือ 1.20% มูลค่าการซื้อขายที่ 452.49 ล้านบาท

    IVL ประกอบธุรกิจผลิตภัณฑ์ปิโตรเคมีแบบครบวงจร ด้วยการลงทุนถือหุ้นในบริษัทต่างๆ ทั้งในประเทศและต่างประเทศ ณ สิ้นปี 61 มีโรงงานอยู่ทั้งหมด 93 แห่ง ใน 31 ประเทศ

    ผลการดำเนินงาน IVL ปี 58 - 61 กำไรสุทธิเติบโตขึ้นทุกปีที่ 6,609 ล้านบาท 16,197 ล้านบาท 20,882 ล้านบาท และ 26,465 ล้านบาท ตามลำดับ สาเหตุหลักมาจากการเข้าซื้อกิจการ, ซื้อโรงงาน, ตั้งบริษัทร่วมทุนทั่วโลกรวมทั้งหมดกว่า 24 ธุรกรรมในช่วง 4 ปีที่ผ่านมา

    ส่วนไตรมาส 1/62 มีกำไรสุทธิอยู่ที่ 3,707 ล้านบาท ลดลง 36.24% จากช่วงเดียวกันปีก่อน รับผลกระทบจากธุรกิจโอเลฟินส์และ Specialty Chemicals และรายได้จากโรงงาน EO-EG ลดลง

    ด้านราคาหุ้น IVL ขึ้นไปแตะจุดสูงสุดตลอดกาลที่ 63 บาทในปี 61 ก่อนปรับตัวลงมาต่อเนื่องจนแตะ 41.75 บาททำสถิติต่ำสุดรอบ 1 ปี 10 เดือนไปเมื่อวานนี้ หลังพบแนวโน้มกำไรสุทธิไตรมาส 2/62 จะหดตัวแรงมากจากขาดทุนสต็อก

    บล.กสิกรไทย ระบุว่า กำไรสุทธิไตรมาส 2/62 ของ IVL จะทำได้ที่ 3.1 พันล้านบาท ลดลง 63% YoY และ 16% QoQ ต่ำกว่าที่คาดไว้ก่อนหน้า เพราะจะมีผลขาดทุนสต็อกน้ำมันจำนวนมากที่ 2.6 พันล้านบาท แม้การกลับมาดำเนินงานตามปกติของโรงผลิต MEG ในสหรัฐฯ ของบริษัทฯ จะช่วยรักษาระดับกำไรก่อนหักดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมและค่าตัดจำหน่ายในธุรกิจหลัก (core EBITDA)/ตัน และช่วยกระตุ้นปริมาณการผลิตขึ้นได้ แต่ยังมีความเสี่ยงขาลงต่อประมาณการกำไรทั้งปี  62 อยู่ อาจนำไปสู่การปรับลดมูลค่าหุ้นในอนาคต

    แนะนำ "ถือ" ราคาเป้าหมาย 44.75 บาท/หุ้น 

    บล.ทิสโก้ คาดกำไรสุทธิไตรมาส 2/62 ทำได้ที่ 3.8 พันล้านบาท ลดลง 54% YoY เพราะมีผลขาดทุนจากสต็อกจำนวนมาก และแต่ต้นทุนเอทิลีนไกลคอล(MEG) และ พาราไซลีน(PX) จะปรับตัวลดลง

    ทั้งนี้ได้ปรับลดประมาณการกำไรปี 62 - 64 ลง 13 - 21% จากสมมติฐานราคาที่ลดลง คาดว่าสัดส่วน EBITDA จากโอเลฟินส์จะลดลงเป็น 6% และ 8% ในปี 62 - 63 จากเดิม 16% ขณะที่ MEG จะลดลงเป็น 126 ดอลลาร์/ตัน และ 59 ดอลลาร์/ตัน ในปี 62 - 63 ตามลำดับ และอุปทาน MEG จะเพิ่มขึ้นสามปีต่อจากนี้โดยเฉพาะในเอเชีย ทำให้อัตรากำลังผลิต MEG จะลดลงจาก 89% ในปี 61 เป็น 85% ในปี 63

    ส่วนผลิตภัณฑ์ PET มีความเสี่ยงค่อนข้างต่ำแม้ในช่วงที่ตลาดปรับตัวลดลง โดยคาดว่าอัตรากำไรจะอยู่ที่ 263 ดอลลาร์/ตัน และ 312 ล้านดอลลาร์/ตัน ในปี 62-63 จากเดิมอยู่ที่ 307 ดอลลาร์/ตัน ในปี 61 ทั้งนี้ไม่ได้คาดหวังว่าตลาดจะปรับตัวเพิ่มขึ้นเช่นกันเนื่องจากผลกระทบจากสงครามการค้า และดีมานด์ที่ถูกกดดัน และเศรษฐกิจโลกที่ชะลอตัวลง

    แนะนำ "ถือ" ราคาเป้าหมาย 47 บาท(เดิม 50 บาท) 

    แต่ราคาหุ้นที่ปรับลงแรงจะเป็นจังหวะเข้าเก็บหุ้นจริงหรือ? กูรูชี้ ราคาพาราไซลีนผ่านจุดต่ำสุดแล้ว ช่วยหนุนโอกาสขาดทุนสต็อกลดลงในครึ่งปีหลัง แต่ก็ต้องปรับประมาณการปี 62 - 63 ลงอยู่ดีเพราะมาร์จิ้น PET ยังต่ำ

    บล.กรุงศรี เผย ราคา PX PTA และ PET ปรับตัวลดลงทั้งหมดในไตรมาส 2/62 และมีขาดทุนสต็อกน้ำมันเข้ามา  แต่เชื่อว่า ราคา PX ได้ผ่านจุดต่ำสุดไปแล้ว หลังจากผู้ผลิตในเอเชียตะวันออกเฉียงเหนือตัดกำลังการผลิตลงไป โอกาสนี้จะเข้ามาช่วยหนุนราคา PX PTA และ PET และจะช่วยลดความเสี่ยงจากการขาดทุนสต็อกน้ำมันดิบในช่วงครึ่งปีหลังลงไป

    ปรับประมาณการปี 62 - 63 ลง 23% และ 15% ตามลำดับ เนื่องจากการปรับลดมาร์จิ้น PET ในเอเชียเหลือ 130 ดอลลาร์ต่อตัน จากเดิม 150 ดอลลาร์ต่อตัน และปรับอัตราการแลกเปลี่ยนมาที่ 31.5 บาท/ดอลลาร์ จากเดิม 32.2 บาท/ดอลลาร์

    แนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 57 บาท อิง PE ปี 62 ที่ 15.2 เท่า มีส่วนลด 10% จากค่าเฉลี่ย 5 ปีย้อนหลัง

    ล่าสุดผู้บริหารทนราคาหุ้นร่วงไม่ไหว ออกยืนยันทำ Core EBITDA ปีนี้ได้ที่ 1.5 พันล้านเหรียญฯทันที

    IVL เปิดเผยเอกสารผ่านตลาดหลักทรัพย์ ยืนยัน Core EBITDA Guidance โดยในปี 62 จะอยู่ที่ 1.5 พันล้านเหรียญสหรัฐ เทียบเท่ากับกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน เติบโตจากปี 61 ที่มี Core EBITDA ที่ 1.44 พันล้านเหรียญสหรัฐ เนื่องจากบริษัทได้รับผลกระทบน้อยมากจากความขัดแย้งทางการค้าที่เกิดขึ้นในตลาดโลก เพราะบริษัทมีโรงงานผลิตกระจายอยู่ทั่วโลก

    ราคาหุ้นที่ปรับตัวลงมาทำนิวโลว์รอบเกือบ 2 ปี อาจทำให้ IVL ดูน่าสนใจก็จริง แต่ต้องอย่าลืมว่าความเสี่ยงด้านอุปทานเข้ามากดดันราคาขายในช่วงสามปีข้างหน้าก็ยังมีอยู่ 







ข่าวหุ้นอื่นๆที่น่าสนใจ

RECOMMENDED NEWS

ข่าวหุ้นยอดนิยม

Refresh




LATEST NEWS

ข่าวหุ้นล่าสุด

Refresh

ดูข่าวทั้งหมด