สำนักข่าว อีไฟแนนซ์ไทย efinanceThai

หุ้น , หุ้นไทย , หุ้นวันนี้ , ตลาดหุ้น , ข่าวหุ้น

หุ้นเด่นวันนี้

| 30 มกราคม 2561 | 13:07

SF พุ่ง 3 วันติด เก็งงบแจ่ม จับตาปี 61 เปิดพื้นที่เช่าเพียบ!

SF พุ่ง 3 วันติด เก็งงบแจ่ม จับตาปี 61 เปิดพื้นที่เช่าเพียบ!

    SF บวกต่อเนื่อง 3 วันติด ทำสถิตินิวไฮรอบ 2 เดือน ด้านนักวิเคราะห์คาดผลการดำเนินงาน Q4/60 ออกมาสูงถึง 503 ลบ.โต 162% หลังมีบุ๊ครายการพิเศษปรับมูลค่าที่ดินทางบัญชี พร้อมทยอยปรับราคาเป้าหมายเพิ่มเป็น 9.30 - 9.50 บาท แต่ต้องจับตากำไรสุทธิปี 61 จะเติบโตหรือไม่ หลังพื้นที่เช่าเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง
    ราคาหุ้นบมจ.สยามฟิวเจอร์ ดีเวลอปเมนท์ (SF) ปรัวตัวขึ้นต่อเนื่องเป็นวันที่ 3 ทำจุดสูงสุดของวันที่ 8.80 บาท นิวไฮรอบ 2 เดือนนับตั้งแต่เดือนพ.ย.60 ก่อนปิดตลาดภาคเช้าที่ 8.65 บาท เพิ่มขึ้น 0.05 หรือ 0.58% ปริมาณหุ้นที่ซื้อขายเพิ่มขึ้น 218.78% เมื่อเทียบ 5 วันทำการก่อนหน้า
    SF เป็นผู้พัฒนาศูนย์การค้าชื่อดัง เช่น เมกาบางนา,ดิ อเวนิว, เอสพละนาด, มาร์เก็ตเพลส, ลา วิลลา โดยในงวดปี 59 มีโครงการที่เปิดดำเนินการทั้งหมด 22 แห่ง คิดเป็นพื้นที่ให้เช่าทั้งหมด 408,563 ตารางเมตร และมีอัตราการเช่าพื้นที่เฉลี่ย 96% แม้ SF จะมีชื่อคล้ายโรงภาพยนต์ค่ายหนึ่ง แต่มีผู้ถือหุ้นใหญ่อันดับแรกคือ บมจ.เมเจอร์ ซีนีเพล็กซ์ กรุ้ป (MAJOR) 25.19%
    ส่องผลงานย้อนหลังพบว่ากำไรสุทธิค่อนข้างผันผวน โดยมีกำไรสุทธิในปี 57 อยู่ที่ 700.23 ล้านบาท และเพิ่มเป็น 1,407.83 ล้านบาทในปี 58 เนื่องจากมีการบันทึกกำไรจากการปรับมูลค่ายุติธรรมตามการเพิ่มขึ้นของราคาที่ดินของดิ อเวนิว รัชโยธิน เข้ามา 930 ล้านบาท ก่อนที่กำไรสุทธิจะปรับตัวลดลงมาอยู่ที่ 963.98 ล้านบาทในปี 59
    สำรวจผลการดำเนินงานงวด 9 เดือนปี 60 พบว่ามีกำไรสุทธิแล้ว 825.42 จากการปรับค่าเช่าโครงการเมกา บางนา เพิ่มขึ้น ประกอบกับการปรับเพิ่มมูลค่ายุติธรรมของโครงการมาร์เก็ตเพลส สุขาภิบาล 3 และโครงการดิ อเวนิว พัทยา
    ความเคลื่อนไหวราคาหุ้น SF ที่ปรับตัวขึ้นโดดเด่นในช่วงนี้ น่าจะเป็นเพราะนักวิเคราะห์คาดว่ากำไรสุทธิในไตรมาส 4/60 จะออกมาสูงถึง 503 ลบ. โต 162% YoY ทำให้ทั้งปีมีกำไรสุทธิอยู่ที่ 1,329 ล้านบาท และปรับเพิ่มประมาณการเป้าหมายขึ้นจาก 8.70 บาท เป็น 9.50 บาท
    บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็ง คาดกำไรปกติใน Q4/60 สูงเป็นประวัติการณ์อยู่ที่ 139 ล้านบาท จากขยายพื้นที่เช่าและได้รับส่วนแบ่งกำไรจากเมกาบางนาเพิ่มขึ้น ในขณะที่หากรวมการบันทึกกำไรพิเศษจากการปรับมูลค่ายุติธรรมของโครงการนางลี้นจี่และเมกาบางนา เฟส 2 รวมประมาณ 300 ล้านบาทจะทำให้ Q4/60 มีกำไรสุทธิอยู่ที่ 503 ล้านบาท เติบโต 55% QoQ และ162% YoY ทำให้ทั้งปีมีกำไรอยู่ที่ 1,329 ล้านบาท และคาดเงินปันผลปี 2560 เท่ากับ 0.25 บาท/หุ้น คิดเป็นอัตราผลตอบแทน 2.9%
    ในขณะที่คาดกำไรปกติในปี 61 อยู่ที่ 1,194 ล้านบาท และปี 62 อยู่ที่ 1,267 ล้านบาท สะท้อนถึงการขยายโครงการเดิมและเปิดโครงการใหม่ตั้งแต่ปี 2560 เป็นต้นไป ได้แก่ ดุสิต มาร์เก็ตเพลส ในเดือน ธ.ค. 61 พื้นที่เช่า 6,500 ตารางเมตร โครงการนางลิ้นจี่ มีพื้นที่เช่าเพิ่ม 4,500 ตารางเมตรในเดือน ก.ย. และบริษัทย่อยให้เช่าที่ดินบริเวณเมกาบางนา 20 ไร่ เพื่อทำเป็น Outdoor Entertainment เปิด Q2/61 และโรงเรียนนานาชาติ เปิด Q3/61 
    ส่วนปี 62 เมกาบางนา ขยายพื้นที่เช่า 8,500 ตารางเมตรสำหรับเป็นพื้นที่ Edutainment ในปลาย Q1/62 ขณะที่ SF ขยายโครงการทองหล่อ 4 เป็น Mixed use มีพื้นที่เช่า 10,000 ตารางเมตร และออฟฟิศ 5,000 ตารางเมตร เปิดปลายปี 62
    แนะนำ ซื้อ โดยปรับราคาเป้าหมายเพิ่มเป็น 9.50 บาท (PBV 1.6 เท่า)  จากเป้าหมายเดิมที่ 8.70 บาท
    บล.ซีไอเอ็มบี คาดพื้นที่เช่าสุทธิรวม(NLA)ของ SF จะสูงขึ้นเป็น 478,703 ตารางเมตรภายในสิ้นปี 63 ซึ่ง 59% มาจาก Mega Bangna เพิ่มขึ้นจากสิ้นเดือนพ.ย. 60 ที่มี NLA อยู่ที่ 415,000 ตารางเมตร  ในขณะที่ความคืบหน้าของโครงการ Mega City ขยายค้าปลีกในเดือนธันวาคม 60 สถานที่บันเทิงใน Q2/61 และเอดูเทนเมนต์ (รูปแบบการเรียนการสอนที่เน้นความสนุกสนาน)ใน Q3/62 รวมถึงโรงแรมและออฟฟิศ 
    คงคำแนะนำ "ซื้อ" ที่ราคาเป้าหมายสูงขึ้นเป็น 9.30 บาท จากเดิม 8.40 บาท โดยใช้วิธีประเมิณมูลค่า DCF  จากการปรับประมาณการ EPS ใน 61 และ FY62 ขึ้น 0.4% และ 9.8% ตามลำดับ
    ราคาหุ้น SF ปรับตัวขึ้นมารองรับแนวโน้มผลประกอบการ Q4/60 ที่จะออกมาสูงถึง 503 ล้านบาทโต 162% YoY ประกอบกับยังมีแนวโน้มการเติบโตจากขยายพื้นที่เช่าอีกกว่า 6 หมื่นตารางเมตรภายในปี 60 - 63 ทำให้นักวิเคราะห์หลายค่ายทยอยปรับราคาเป้าหมายเพิ่มขึ้นเป็น 9.30 - 9.50 บาท แต่เป็นที่น่าจับตาว่าบริษัทจะมีกำไรพิเศษในปี 61 อีกหรือไม่ เพราะถ้าหากมีกำไรพิเศษเข้ามาผลการดำเนินการน่าจะเติบโตก้าวกระโดดต่อไป แต่ถ้าไม่มีกำไรพิเศษก็คงต้องกลับไปดูผลการดำเนินงานปกติว่าสามารถเติบโตขึ้นได้ตามพื้นที่เช่าที่เพิ่มมากขึ้นหรือไม่

RECOMMENDED NEWS

ข่าวหุ้นยอดนิยม

Refresh


LATEST NEWS

ข่าวหุ้นล่าสุด

Refresh

ดูข่าวทั้งหมด