สำนักข่าว อีไฟแนนซ์ไทย efinanceThai

หุ้น , หุ้นไทย , หุ้นวันนี้ , ตลาดหุ้น , ข่าวหุ้น

หุ้นเด่นวันนี้

| 10 มกราคม 2561 | 09:04

M จบรอบแล้วหรือยัง หลังวิ่งเกือบ 50% ภายใน 2 เดือน

M จบรอบแล้วหรือยัง หลังวิ่งเกือบ 50% ภายใน 2 เดือน

    M พุ่งเกือบ 50% ทำจุดสูงสุดใหม่ที่ 88.75 บาท เมื่อปลายปี 60 นักวิเคราะห์มองโดดเด่นรับการบริโภคฟื้นตัว ลุ้นกำไรไตรมาส 4/60 โตต่อเนื่อง 7 ไตรมาสติดต่อกัน จับตาราคาจบรอบแล้วหรือยัง

    ราคาหุ้น บริษัท เอ็มเค เรสโตรองต์ กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) หรือ M พุ่งขึ้นจากฐานราว 60 บาท ไปทำสถิติสูงสุดใหม่ที่ 88.75 บาท เมื่อกลางเดือน พ.ย. 60 โดยการพุ่งขึ้นรอบนี้ ใช้เวลาเพียง 2 เดือนกว่า แต่หลังจากนั้นราคาหุ้นเริ่มแกว่งตัวออกข้างอยู่ในกรอบ 80 – 88 บาท
    M ประกอบธุรกิจร้านอาหาร ‘เอ็ม เค สุกี้’ ร้านอาหารญี่ปุ่น ‘ยาโยอิ’ ซึ่งได้รับสิทธิเฟรนไชส์จากประเทศญี่ปุ่น รวมถึงร้านอาหารญี่ปุ่นแบรนด์อื่นๆ อีก 2 แบรนด์ ได้แก่ ‘ฮากาตะ’ และ ‘มิยาซากิ’ รวมถึงร้านอาหารไทย ‘ณ สยาม’ และ ‘เลอสยาม’ ร้านกาแฟ/เบเกอรี่ ‘เลอ เพอพิท’
    เมื่อปี 57 หุ้น M มีกำไรสุทธิ 2,042 ล้านบาท ก่อนจะสะดุดลงในปี 58 อยู่ที่ 1,856 ล้านบาท และกลับมาเติบโตอีกครั้งในปี 59 ทำได้ 2,099.76 ล้านบาท ส่วน 9 เดือนที่ผ่านมาของปี 60 ทำได้ 1,879.34 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 20.3% จากปีก่อนที่ทำได้ 1,561.41 ล้านบาท
    ด้วยกำไรที่เติบโตโดดเด่นในช่วง 9 เดือน เราจึงได้เห็นหุ้น M กลับมาเป็นขาขึ้นอีกครั้ง หลังจากวิ่งออกข้างมาตั้งแต่ปลายปี 57 อย่างไรก็ตาม สิ่งที่ต้องจับตาดูหลังจากนี้คือ มูลค่าหุ้นที่เพิ่มขึ้นมาจนถึงจุดนี้เต็มมูลค่าไปแล้วหรือยัง และกำไรสุทธิในไตรมาส 4/60 จะสามารถเติบโตเป็นไตรมาสที่ 7 ติดต่อกันได้หรือไม่
    บล.บัวหลวง ระบุว่า M เป็นบริษัทที่น่าลงทุนรับการบริโภคในประเทศไทยฟื้นตัวมากที่สุด เนื่องจากยอดขายสาขาเดิมอยู่ในช่วงฟื้นตัว กอปรกับกำไรเติบโตแกร่ง รวมถึงการจ่ายเงินปันผล 2 ครั้งต่อปี โดยเรามองว่ามูลค่าหุ้นสมควรได้รับการปรับมูลค่าขึ้นไปซื้อขายบน P/E 30 เท่า ซึ่งเป็นระดับเดียวกับปี 56 ซึ่งเป็นปีที่ดี โดยปัจจุบันหุ้นซื้อขายด้วย P/E
ปี 61 ที่ 26.3 เท่า ขณะที่ PEG ปี 61 อยู่ที่ 1.7 เท่า เทียบกับค่าเฉลี่ยกลุ่มระดับโลกที่ 2.4 เท่า คงคำแนะนำ “ซื้อ” ให้ราคาเป้าหมายสิ้นปี 61 ที่ 96 บาท
    ณ สิ้นปี 60 M มีจำนวนสาขาของ 2 แบรนด์หลัก คือ MK 435 สาขา และ Yayoi 165 สาขา หลังจากที่ยอดขายสาขาเดิมพลิกกลับมาเติบโตในไตรมาส 3/60 จึงคาดยอดขายต่อสาขาเดิมจะยังคงแข็งแกร่งต่อเนื่องในไตรมาส 4/60 หนุนโดยยอดขายสาขาเดิมของ MK ที่คาดเพิ่มขึ้น 5% จากปีก่อน และ Yayoi คาดเพิ่มขึ้น 6% จากปีก่อน ทั้งนี้เรามองว่ายอดขายสาขาเดิมในครึ่งแรกของปี 61 จะยังเติบโตได้ต่อเนื่องเมื่อเทียบกับปีก่อน เพราะฐานที่ต่ำมากในครึ่งแรกของปี 60
    โดยภาพรวมเราคาดยอดขายไตรมาส 4/60 จะสูงขึ้น 9% ทำจุดสูงสุดเป็นประวัติกาลที่ 4.1 พันล้านบาท ส่วนกำไรหลักคาดเติบโต 23% ขณะที่กำไรไตรมาส 1/61 และไตรมาส 2/61 จะยังแข็งแกร่ง เพราะฐานที่ต่ำ และเข้าช่วงไฮซีซั่นในไตรมาส 2/60
    สำหรับกลยุทธ์ในปี 61 นี้ บริษัทจะดำเนินนโยบายเชิงรุกสำหรับการเพิ่มสาขาร้านอาหารญี่ปุ่น Yayoi (คิดเป็นส่วนแบ่งรายได้ของ M ประมาณ 17%) โดยผู้บริหารตั้งเป้าจะเปิดร้านอาหาร Yayoi เพิ่มอีก 25-30 สาขาโดยเน้นสาขาใหม่ต่างจังหวัดเป็นหลัก
    ด้าน บล.ซีไอเอ็มบี มองว่า ราคาหุ้น M รับรู้ปัจจัยที่ดีไปแล้ว ทำให้ราคาสูงเพิ่มขึ้นมาราว 48% และตอนนี้ราคาตลาดมี P/E สูงราว 27.7 เท่า สำหรับปี 61 สูงกว่าค่าเฉลี่ย 5 ปีย้อนหลัง จึงลดคำแนะนำเป็น ถือ ให้ราคาเหมาะสม 88.5 บาท สำหรับกำไรสุทธิไตรมาส 3/60 ที่ผ่านมา ดีกว่าที่เราและตลาดคาดเนื่องจากรายได้จากสาขาเดิม และอัตรากำไรขั้นต้นที่สูงกว่าคาด ทำให้กำไรสุทธิรวม 9 เดือน คิดเป็น 78.9% ของประมาณการทั้งปี 60
    ทั้งนี้ เราปรับประมาณการกำไรต่อหุ้นขึ้น 6.3% - 10.5% สำหรับปี 60 – 62 เพื่อสะท้อนแนวโน้มที่ดีขึ้นของยอดขายสาขาเดิม และอัตรากำไรขั้นต้น เนื่องจากความมั่นใจของผู้บริโภคและการควบคุมต้นทุนที่ดีขึ้น
    ขณะเดียวกันก็ยังมีนักวิเคราะห์จากอีก 2 โบรก คือ บล.ฟิลลิป และ บล.ธนชาต ซึ่งมองว่าราคาหุ้น M ที่วิ่งขึ้นมานี้เริ่มแพงเกินไป จึงแนะนำขาย ให้ราคาพื้นฐานที่ 75 บาท และ 52 บาท ตามลำดับ
    ในแง่ของผลตอบแทนจากการลงทุนที่ผ่านมา อัตราเงินปันผลตอบแทนต่อปีเฉลี่ยอยู่ที่ราว 3% ล่าสุดเมื่อปี 59 จ่ายเงินปันผล 2.1 บาทต่อหุ้น ส่วนปี 58 จ่ายรวม 1.9 บาทต่อหุ้น ขณะที่ครึ่งปีแรกของปีนี้บริษัทจ่ายเงินปันผลไปแล้ว 1.1 บาท เทียบกับครึ่งปีแรกของปีก่อนที่ 1 บาท

    คงต้องยอมรับว่ามูลค่าหุ้นของ M ในเวลานี้ดูเหมือนจะสูงขึ้นกว่าอดีตที่ผ่านมา จากค่า P/E ซึ่งขึ้นมาอยู่ที่ 31-32 เท่า จาก 26-27 เท่า จึงอาจจะเป็นเหตุผลที่เราเห็นราคาหุ้นแกว่งตัวออกข้างตลอด 2 เดือนที่ผ่านมา แต่ท้ายที่สุดแล้ว เชื่อว่าการเติบโตของกำไรสุทธิหลังจากนี้ จะเป็นตัวบอกที่สำคัญว่าหุ้น M จะกลับมาเป็นขาขึ้นต่อได้อีกหรือไม่

RECOMMENDED NEWS

ข่าวหุ้นยอดนิยม

Refresh


LATEST NEWS

ข่าวหุ้นล่าสุด

Refresh

ดูข่าวทั้งหมด